[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국계 투자은행(IB) 골드만삭스가 내년 현금을 보유하는 것보다 채권 투자가 유리할 것으로 전망했다. 최근 3년간 진행된 채권 약세장이 마침내 마무리 될 것이라는 판단에서다.

골드만은 3일(현지시간) 채권에 대한 투자의견을 '비중 축소'(underweight)에서 '중립'(neutral)으로 변경했다. 골드만의 채권 투자 의견이 '비중 축소'를 벗어난 것은 지난 2020년 6월 이후 처음이다.

골드만의 크리스천 뮬러-글리스만 자산배분 리서치 책임자는 "채권이 매력적인 진입 시점을 제공하기 시작했다"며 "중앙은행들은 금리 인상 사이클 종료에 있거나 매우 근접했고 장기 채권 수익률이 경제에 압박을 가하고 있다"고 분석했다. 

그러면서 뮬러-글리스만 책임자는 "이 같은 요소는 투자자들이 채권 매수를 시작하기 좋은 여건을 형성한다"고 판단했다.

최근 미 연방준비제도(Fed)와 영란은행(BOE), 유럽중앙은행(ECB) 등 전 세계 주요 중앙은행들은 지난해부터 진행한 기준금리 인상 행보를 중단했다. 연준은 지난 1일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 2회 연속 동결했으며 영란은행(BOE) 역시 전날 같은 결정을 내렸다. 앞서 ECB 역시 10회 연속 금리 인상을 마치고 금리를 유지하기로 했다.

미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 2023.11.03 mj72284@newspim.com

그동안 꾸준히 진행한 긴축과 그것의 지연 효과로 인플레이션이 내려가기 시작하고 경기 둔화 가능성이 점쳐지면서 시장에서는 이들의 긴축이 마무리 됐다는 전망이 강해지고 있다.

더 나아가 시장 참가자들은 경기가 급속히 냉각되면서 이들 중앙은행들이 이르면 내년 상반기 기준금리 인하에 나설 가능성까지 염두에 두고 있다.

금리 선물 시장에 따르면 시장 참가자들은 ECB가 기준금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하할 가능성을 약 80%로 반영하고 있으며 BOE의 경우 내년 두 차례 금리를 내릴 것으로 점치고 있다.

시장에서는 연준 역시 이르면 내년 5월 금리 인하를 개시해 4차례 금리를 내릴 가능성이 나타나고 있다.

경기 둔화와 기준금리 인하 전망으로 금융시장에서는 채권이 3년간의 약세장을 끝내고 마침내 강세 전환할 것이라는 전망이 강해지고 있다.

'리틀 버핏'으로 불리는 빌 애크먼 퍼싱 스퀘어 인베스트먼트 회장은 최근 경기가 예상보다 빠르게 냉각되고 있다며 미 국채 30년물에 대한 약세 베팅을 철회했다. '채권왕'으로 불리는 빌 그로스 역시 채권 약세 베팅을 중단하고 경제 둔화에 대비할 때가 됐다고 판단했다.

골드만의 전략가들은 10년물 미 국채가 앞으로 12개월간 4.6%에 머물 것으로 보고 있다. 이는 지난 300년간 평균치에 근접한 수치다. 이날 장중 10년물 금리는 4.5%대까지 밀리면서 5주간 최저치를 나타냈다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다. 

뮬러-글리스만 책임자는 "이것은 채권 수익률이 최근 사이클에서 이례적으로 움직이다가 정상으로 돌아가는 것을 의미한다"고 설명했다. 골드만은 내년 채권이 현금보다 나은 수익률을 낼 것으로 전망하고 있다.

다만 뮬러-글리스만 책임자는 미국의 경제 성장률이 4분기 1.5~1.7%로 꺾이더라도 침체에 빠지지는 않을 것으로 예상했다. 지난 3분기 미국 경제는 전기 대비 4.9%(연율) 성장했다.

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