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서울시 도심복합사업 '일단 순항'…메리트 부족에 지속성은 불투명

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AI 핵심 요약

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  • 정부가 도심공공주택복합사업을 재개해 노후 역세권 상가·저층주거지 소유주들의 참여가 크게 늘고 있다.
  • 공공이 토지 수용해 고밀 개발과 사업기간 단축이 가능하지만 층수·문화재 규제와 분담금 부담으로 민간 정비사업 대비 메리트가 크지 않다는 지적이 나온다.
  • 이에 따라 복잡한 이해관계와 갈등을 수용 방식으로 정리할 수 있는 역세권 상가 지역 중심으로 도심복합사업이 확산될 것이란 전망이 제기됐다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

공모 단계 초기 동의율 50% 돌파 노후주거지 속출. 사업 탄력 기대감 커져
용적률 추가되지만 층수는 서울시 규정 따라야…고밀개발 실현 가능할까
민간 정비사업 대비 메리트 '미지수'…역세권사업 주도할 것

[서울=뉴스핌] 이동훈 선임기자 = 정부의 공공주도 재정비사업 방식인 도심공공주택복합사업이 속도를 내고 있는 것으로 알려졌다. 그동안 주민 갈등이 크거나 사업성이 부족해 정비사업이 지연됐던 서울 역세권 상가와 노후 저층주거지역을 중심으로 주민 참여 의지도 높아지고 있는 모습이다. 업계에서는 민간 정비사업 대비 사업 호응도가 오히려 높은 수준이라는 평가도 나온다.

다만 문화재 등 각종 규제를 피하기 어려운 데다 용적률이 법적 상한의 1.4배까지 허용되더라도 층수 제한으로 고밀 개발 실현이 쉽지 않다는 지적이 나온다. 또한 현 정비사업의 주요 걸림돌인 분담금 문제 역시 민간 정비사업 대비 크게 개선되기 어렵다는 관측도 제기된다.

서울 영등포구 신길2구역 도심공공주택 복합사업 후보지 모습

◆ 3년 만에 재개된 도심복합사업, 역세권 상가·규제 묶인 노후저층주거지 소유주에 인기

6일 서울시 자치구와 정비업계에 따르면 도심공공주택복합사업이 그동안 정비사업이 어려웠던 노후 건축물 소유자들 사이에서 관심을 넓혀가고 있지만, 기대만큼 사업 '메리트'가 높지 않다는 지적도 나오고 있다.

도심공공주택복합사업은 '공공주택 특별법'에 근거한 공공 정비사업으로, 역세권·준공업지역·저층주거지 등 민간 정비사업 추진이 어려운 지역을 대상으로 한국토지주택공사(LH) 등 공공이 토지를 수용해 사업을 시행하는 방식이다. 사업 완료 후에는 기존 토지소유자에게 현금 또는 현물로 보상한다.

이 사업의 가장 큰 장점은 고밀 개발이 가능하고 사업 속도가 빠르다는 점이다. 법령상 추진 시 주거지역에서도 용적률을 법적 상한의 최대 1.4배까지 적용받을 수 있다. 예를 들어 통상 용적률 250~300% 수준인 서울 3종 일반주거지역의 경우 최대 약 420%까지 완화 적용이 가능하다.

또 수용 방식으로 LH가 시행을 맡는 사업인 만큼 조합설립인가 단계가 없고 보상 방식으로 운영되기 때문에 관리처분 계획 인가도 필요 없다. 민간 정비사업에서 조합설립인가와 관리처분계획 인가 소요 기간을 감안하면 사업기간이 2년 이상 단축될 수 있는 셈이다. 반면 서울시 통합심의나 자치구의 사업시행인가는 일반 정비사업과 똑같이 받아야 한다. 

이에 따라 최근 후보지 공모를 받은 도심복합사업은 수요자들 사이에서 인기를 보이고 있는 상황이다. 국토교통부에 따르면 지난 3월과 4월 실시된 도심공공주택복합사업 후보지 공모결과 강남·서초·송파구를 포함한 서울시내 16개 자치구의 44곳에서 제안이 들어왔다. 국토부는 44곳 공모 신청지역 가운데 사업을 추진할 수 있는 곳을 도심공공주택복합사업 후보지로 지정하고 이들 후보지 가운데 주민 3분의 2이상, 토지면적의 50%이상 동의를 얻은 곳을 사업지로 지정할 계획이다. 

일부지역의 경우 공모 사업에 대한 주민 동의가 상당히 높게 나타나고 있다. 실제 중구 신당동 일대는 공모 단계에서 52%의 주민동의율을 받을 정도다. 이는 사업지역으로 지정될 수 있는 동의율이다. 중구 관계자는 "이는 관내 민간 정비사업과 비교해도 매우 높은 초기 동의율"이라며 "국토부가 사업을 승인하면 후보지 지정 등 사업 추진이 활발히 이뤄질 수 있을 것"이라고 말했다. 

◆ 정부 규제 여전, 고밀개발 실현도 확신 못해…도심복합사업 역세권 상가 중심 추진될 것 

중장기적으로 도심복합사업이 확대될 지는 아직 미지수라는 게 업계의 반응이다. 고밀개발이 가능하다는 장점이 있지만 실제 사업성 확대로 이어질지는 확신할 수 없어서다. 도심복합사업에서는 민간 정비사업보다 높은 용적률을 받을 수 있지만 이는 층수가 뒷받침 되지 않으면 실현이 어렵다. 하지만 용적률과 달리 층수에 대한 기준은 심의권자인 서울시 규정에 따른다.

즉 용적률이 40% 늘어난다해도 층수가 더 늘어나지 않기 때문에 건폐율(대지면적 대비 건물바닥면적)만 높은 건물이 지어지게 된다. 실제 민간 정비사업인 세운4구역의 경우 정부의 반대에도 서울시가 고층 개발을 강조하려는 이유가 1000%를 넘는 용적률을 실현하려면 40층 높이가 필요해서다.

이와 함께 도심복합사업은 특별법에 따라 실행되는 사업이지만 실제로는 정부 규제를 벗어나기 어렵다는 문제점도 있다. 앞서 말한 중구 신당동의 경우 남산성곽 높이제한 규제를 받고 있는 문화재 보호구역이다. 지금까지 정비사업이 좌초된 것도 이같은 이유 때문이다. 하지만 도심복합사업에서도 이같은 문화재 보호 규제를 무력화하기 어렵다.

중구 관계자는 "도심복합사업이 특별법 사업이라해도 지자체 규제가 아닌 정부차원의 규제는 대부분 피하지 못하는 것으로 알고 있다"며 "문재인 정부 시절에도 국토부 사업 승인을 받지 못했으며 현 정부에서도 문화재 보호구역 규제를 피할 수 없을 것으로 보고 있어 결국 성곽 주변 주거지역은 제척하는 구역계로 사업을 신청한 상태"라고 말했다. 국토부 관계자도 "문화재 보호구역 규제는 도심복합사업도 적용을 피하기 어렵다"고 말했다. 

아울러 정비사업의 주요 걸림돌로 꼽히는 공사비, 즉 분담금 부담 문제도 여전히 과제로 남아 있다. 공공 정비사업이라 하더라도 분담금이 민간 정비사업 대비 크게 낮아지기는 어렵다는 전망에서다. 국토부 관계자는 "도심복합사업은 민간 정비사업의 대안이지만 경쟁 관계에 있는 사업은 아니다"라며 "민간사업과 유사한 품질의 주택을 공급하는 것을 목표로 하는 만큼 공사비에 따른 분담금 역시 큰 차이를 내기 어려운 구조"라고 설명했다.

실제 2021년 11월 공개된 서울 신길2구역의 추정 분양가는 전용 84㎡ 기준 약 8억9000만원으로, 당시 신축 아파트 매맷값인 13억5000만~15억원 대비 낮은 수준이었다. 다만 이후 국제 원자재 가격 상승으로 분양가가 큰 폭으로 오른 점을 감안하면 민간 정비사업과의 분양가 격차는 점차 축소될 것이란 관측이 나온다.

이에 따라 도심복합사업은 노후주거지와 역세권 상권 중에서도 역세권 상가 지역에서 상대적으로 활기를 띨 것이란 전망이 많다. 역세권 상가는 소유주 간 이해관계가 복잡해 소송 등으로 갈등이 빈번하고 관리처분도 쉽지 않다. 반면 도심복합사업은 전면 수용 방식으로 일정 동의율만 확보하면 반대 토지 소유주 지분을 수용할 수 있어 사업 추진이 비교적 수월하다. LH 기준 보상가로 정산되는 만큼 보상액을 둘러싼 갈등도 상대적으로 줄어들 것이란 분석이다.

업계 관계자는 "현 정부에서 민간 정비사업의 대안 기능을 강화했지만 도심복합사업은 당초 역세권 복합개발을 위해 만들어진 사업"이라며 "원칙적인 고밀개발이 가능하다는 점은 있지만 사실상 사업 과정과 결과가 민간 정비사업에 비해 큰 우위를 갖는다고 말할 수 없는 만큼 도심복합사업은 노후 저층주거지역 보다는 역세권 복합개발사업에 집중될 가능성이 높다"고 말했다.

donglee@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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