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美증시, 한달 만에 '공포'에서 '유포리아'로…월가의 향후 전망은

기사입력 : 2025년05월14일 10:16

최종수정 : 2025년05월14일 10:29

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"VIX지수 초단기 급반락은 강세장 전조"
등돌렸던 펀드매니저들 '울상'…뒤늦게 합류 시 추가 상승 재료

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 시작한 관세 전쟁에서 가장 풀기 어려운 숙제로 여겨졌던 미중 간 협상이 예상보다 빠르게, 파격적 수준의 합의를 도출하면서 월가 분위기가 공포에서 축제로 순식간에 바뀌었다.

13일(현지시간) 뉴욕증시에서 S&P500지수는 5886.55로 마감되며 연간 누적 기준 플러스 전환에 성공했다. 4월 2일 '해방의 날' 상호관세가 충격과 공포를 불러온 뒤 나타났던 하락폭을 모두 만회한 것이다.

미국 시장 공포지수로 알려진 CBOE 변동성지수(VIX)는 이날 18.22로 떨어졌다.

데이터트렉 리서치 공동창립자 니콜라스 콜라스는 이날 투자 노트에서 장기평균인 19.5 밑으로 내려온 VIX를 가리키며 시장이 "강세장 영역으로 확실히 복귀했다는 신호"라고 평가했다.

앞서 무역전쟁 격화로 '미국 우선주의'는 끝났다며 미국 자산에서 등을 돌리던 투자은행(IB)들도 서둘러 증시 전망치를 높여 잡기 시작했고, 일각에서는 매매 기회를 놓쳤던 펀드매니저들이 뒤늦게 거래에 합류하면서 주가지수를 추가로 밀어 올릴 것이란 전망도 나오고 있다.

연초 이후 S&P500지수와 VIX 지수 움직임 비교 [사진=구글 차트]

◆ 초고속 투심 변화는 증시에 '청신호'

미·중 무역 긴장이 완화되면서 증시가 급등하자 기술적 분석가들은 S&P500 지수의 사상 최고치 경신 가능성에 주목하고 있다.

비스포크 인베스트먼트는 VIX(변동성 지수)가 40을 넘겼다가 20 아래로 떨어지는 데 단 21거래일밖에 걸리지 않았다면서, S&P500지수 추가 상승에 긍정적 신호라고 주장했다.

지난 4월 초 증시 급락과 함께 VIX는 60 이상으로 치솟았으며, 마지막으로 40 이상에서 마감한 날은 4월 10일이었다. 이후 불과 한 달도 안 돼 VIX가 20 이하로 내려오면서 시장의 불안이 빠르게 가라앉은 것이다.

이러한 지수 변화는 VIX가 도입된 1990년 이후 가장 빠른 속도로 공포가 진정된 사례다.

비스포크는 과거 VIX가 단기간에 40에서 20 이하로 떨어졌을 때 S&P500이 1개월, 3개월, 6개월, 1년 후 모두 양호한 수익률을 보였다면서, 이번 역시 강세장 지속 가능성을 시사한다고 주장했다.

웰스파고 투자연구소 글로벌 투자 전략 책임자인 폴 크리스토퍼는 이날 마켓워치와의 전화 인터뷰에서 "시장이 과도한 공포로 반응하던 때에서 이제는 과도한 낙관론으로 돌아선 것 같다"고 말했다. 이어 관세 수준은 여전히 높은 편이나 미중 무역 긴장 완화는 "확실히 반가운 소식"이라고 덧붙였다.

월가의 두려움 없는 소녀상과 황소상 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 월가, 서둘러 전망치 상향…울며 '추격 매수' 나설 듯

무역 전쟁이라는 최대 시장 악재가 수면 아래로 가라앉자, 투자은행들도 증시 전망을 빠르게 수정 중이다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 미중 합의 소식이 나오기 전 실시한 설문조사에서 미국 주식에 대해 비중을 축소했다는 펀드매니저 응답 비율이 비중 확대보다 38%포인트 많았다면서, 대부분 지난달 반등장에 제대로 올라타지 못했던 투자자들은 결국 이번 랠리를 뒤쫓게 될 가능성이 크다고 분석했다.

블룸버그통신은 주식 익스포저가 이처럼 낮은 상황에서 증시 랠리가 지속될 경우, 숏(매도) 포지션을 잡고 있던 투자자들은 큰 손실을 볼 수 있다고 설명했다.

BofA의 마이클 하트넷 전략가는 메모에서 "미·중 간 무역 합의가 경기침체나 신용시장 충격을 막아줄 수 있다는 점을 고려하면, 이번 설문조사 결과는 고통스럽지만 추격 매수에 나설 가능성(pain trade)이 여전히 유효함을 시사한다"고 말했다.

그는 이어, 경제가 침체 없이 순항하는 '노 랜딩(no landing)' 시나리오가 실현될 경우 미국 주식, 이머징마켓, 중소형주, 에너지 섹터에 가장 긍정적이며, 금에는 가장 부정적인 영향을 미칠 것이라고 전망했다.

BBVA 전략가 미할리스 오니시포루도 "헤지펀드의 순 레버리지는 최근 5년래 최저 수준에 가깝고, 대부분 미국 주식에 대해 숏 포지션을 취하고 있다"며 "시스템 트레이딩 전략들도 아직 주식 비중을 충분히 늘리지 못한 상태"라고 말했다.

매크로 리스크 어드바이저스의 수석 기술 전략가 존 콜로보스는 "이제 2월 19일 기록한 6144까지는 주요 저항선이 남아 있지 않다"면서 "S&P500이 200일 이동평균선 위에서 거래되고 있는 것은 추세가 상승세로 전환됐음을 보여주는 또 다른 신호"라고 말했다. 그러면서 "이제 조정이 나와도 매수세가 유입될 가능성이 높고, 이는 전략을 바꿔야 함을 뜻한다"며 "약세장은 끝났다는 신호"라고 덧붙였다.

골드만삭스는 미중 합의 소식 후 S&P500지수의 12개월 목표치를 기존 6200포인트에서 6500포인트로 상향 조정했고, 월가 베테랑 에드 야데니도 S&P500이 연말까지 6000을 넘어설 수 있다고 전망했다.

씨티그룹의 지표에 따르면 실적 추정치 상향 조정도 하향 조정보다 많은 것으로 나타나는 등 기업 실적에 대한 기대도 개선되고 있다.

다만 월가 내 경계감도 사라지진 않은 상황으로, UBS 글로벌 웰스 매니지먼트는 지난달 주가 반등으로 인해 위험 대비 수익률(risk-reward)이 보다 균형 잡힌 수준으로 이동했다며, 주식 자산에 대한 투자의견을 '매력적'에서 '중립'으로 하향 조정했다.

UBS 최고투자책임자 마크 헤펠레는 "(하향 조정이) 약세장 전망이거나 매도 신호는 아니다"라면서 "미국 주식에 대한 전략적 비중은 유지할 것을 권고한다"고 밝혔다. 다만 그는 "불확실성은 여전히 높으며, 궁극적으로는 지속 가능한 무역합의 여부가 초점이 될 것"이라고 덧붙였다.

kwonjiun@newspim.com

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"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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