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[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 월가 전문가들 사이에서 뉴욕증시 붕괴를 경고하는 목소리가 커지고 있다.
예일대에서 '금융시장의 버블과 붕괴'라는 강좌로 이름을 알리고 '붐버스톨로지(Boombustology)' 등 금융시장과 버블에 대한 책을 통해 글로벌 버블 붕괴를 경고해왔던 비크람 만샤라마니 하버드대 강사 겸 저자가 최근 입을 열었다.
만샤라마니는 패시브 투자의 폭발적 성장, 강세장에 동참하지 못하는 것에 대한 두려움인 'FOMO(Fear of Missing Out)' 심리, 유명 최고경영자(CEO)들에 대한 맹목적인 신뢰 등이 고성장 기술주 거품을 키웠다고 지적했다.
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| 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌] |
8일(현지시각) 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 만샤라마니는 "패시브 투자 버블이 계속 커져 균열 조짐이 보이기 시작했고, 이쯤에서 터질 수도 있다"고 말했다. 그는 여러 섹터에서 펀더멘털 이상으로 가격을 올리는 요인들이 계속됐고, 일부는 이러한 지수로 흘러든 거대한 자금이 가격 상승을 부채질했다고 덧붙였다.
블룸버그 인텔리전스 자료에 따르면 미국서 시장가중지수 또는 포트폴리오를 추종하는 패시브 투자는 미국 상장지수펀드(ETF)의 절반 이상을 차지하는 수준으로 증가했다.
특히 패시브 펀드가 폭발적 성장을 한 데는 낮은 운용보수도 한몫했는데, 만샤라마니는 패시브 투자 영향력이 과해지면서 증시 가격 왜곡을 초래했다고 지적했다. 지속적인 자금 유입과 모멘텀 중심의 알고리즘 때문에 (위를 향한) 가격 쏠림이 심해졌다는 것이다.
지난해 ESG(환경, 사회, 지배구조) 관련 펀드가 급속한 성장을 보인 것도 같은 맥락이다.
기후 변화 이슈에 대한 관심이 커지면서 ESG 펀드로 자금이 쏠린 것인데, 레피니티브 리퍼 데이터에 따르면 작년 11월 말까지 ESG 인덱스 펀드로 투입된 자금은 6500억달러에 달해 지난해 총 자금 유입액은 역대 최대를 기록했다.
하지만 쏟아진 관심에 비해 투자 가능한 상품이 많지 않았다. 따라서 ESG 관련 펀드 유입액은 일부 기업에 집중돼 지속 불가능한 수준까지 기업 밸류에이션을 밀어 올리는 상황이 초래됐다.
만샤라마니는 "(ESG) 펀드들이 받은 자금을 투입할 만한 기업 수가 많지 않았고, 그 결과 일부 기업의 주가가 지나치게 고평가됐다"면서 "ESG 열풍이 아니었다면 그만큼의 주가 수준을 기록하지 못했을 기업들이며 이렇게 한 쪽에서 버블이 형성된 것"이라고 말했다.
유명 CEO들의 입김도 주가 버블 형성을 부추겼다는 지적이다.
머스크 테슬라 CEO가 대표적으로, 그는 막대한 자신의 영향력을 이용해 "눈부신 신세계"에 대한 희망을 투자자들에 심어주면서 테슬라 주가를 펀더멘털을 넘어서는 역대 최고치 수준으로 가볍게 끌어 올렸다.
만샤라마니는 자율주행차나 로보택시, 화성여행 등 미래에 대한 모든 상상들이 지금 당장 현실이 되는 것 같은 분위기가 형성돼 주가를 끌어 올렸는데 그러한 투자 심리는 일순간에 반전될 수 있다고 경고했다.
최근 테슬라 주가 움직임도 그러한 투심 반전이 이미 진행 중임을 잘 보여준다. 테슬라 주가는 작년 가을 최고점을 찍은 뒤로 역대급 실적 발표 등에도 불구하고 25% 넘게 빠졌다.
연방준비제도의 금리 인상 불안감에 테슬라를 비롯한 다른 고성장 기술주의 흐름 역시 다시 현실적인 수준으로 내려오고 있다는 것이 만샤라마니의 진단이다.
한편 지난달에는 월가 개미 투자자들의 아버지로 불리는 윌리엄 번스타인이 뉴스핌과의 단독 인터뷰에서 미국 증시 버블 붕괴 가능성을 경고하기도 했다.
<부의 탄생(The Birth of Plenty)>과 <투자의 네 기둥(The Four Pillars of Investing)> 등을 쓴 번스타인 박사는 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 종료 직후 진행된 인터뷰에서 미국 증시가 너무 고평가돼 있다면서, 버블이 붕괴 중일 가능성이 있다고 말했다.
더불어 지금은 주식을 담기보다는 덜어내는 시기에 가깝고, 미국에 비해 신흥국 증시는 적정 가격 수준이라고 평가해 눈길을 끌었다.
kwonjiun@newspim.com
