전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

온갖 악재 이겨낸 미 증시 갑자기 폭락하는 이유

기사입력 : 2018년10월11일 17:50

최종수정 : 2018년10월11일 18:31

[서울=뉴스핌] 김선미 기자 = 미국 뉴욕증시의 다우지수는 1주 전만 해도 사상 처음으로 2만7000선 돌파를 눈앞에 뒀지만, 이제 무서울 정도로 추락하고 있다.

다우지수는 10일 832포인트(3.2%) 급락했다. 특히 기술주들이 큰 타격을 받아 나스닥지수는 4% 내리며 2016년 6월 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴(브렉시트) 여부를 묻는 국민투표 이후 최악의 하루를 기록했다. 최후의 보루 아마존마저 6% 빠졌다.

미 증시의 갑작스런 폭락은 대부분 국채 움직임과 맞물려 있다. 간단히 보자면, 미 국채 수익률이 급등하자 증시가 급락하고 있는 것이다. 복잡하게 보자면, 금리 인상에 따른 다양한 여파가 증시에 복합적인 악재로 작용하고 있다.

 

미국 나스닥지수 1개월 추이 [자료=블룸버그 통신]

▲ 미 금리 인상

지난 10년 간 월가는 값 싼 자본에 중독된 상태였다. 믿을 수 없을 정도로 낮은 금리 덕분에 투자자들은 큰 위험을 감수하면서 주식에 대거 투자할 수 있었다. 금리가 낮아 자본조달 비용이 줄어들면 기업 순익이 증가하기 때문이다.

이제 이러한 추세가 반전되고 있으며, 그 이유는 공교롭게도 매우 긍정적이다. 미국 경제가 매우 강력한 추세를 유지하고 있어 미국 연방준비제도(‘연준’)가 인플레이션 급등과 경기과열을 막기 위해 금리를 인상하고 있는 것이다.

연준이 경기부양을 위해 제로 금리를 고수하지 않아도 되는 것은 매우 긍정적인 상황이다. 연준은 2015년 말 이후 총 8차례 금리인상을 단행했으며, 4조5000억달러(약 5141조2500억원)의 대차대조표도 축소하기 시작했다.

금리가 오르면 투자자들이 인플레이션 상승 전망에 채권시장에서 발을 빼 국채 가격이 낮아져 가격과 반대로 움직이는 수익률은 상승한다.

지난 10일 미 10년물 국채 수익률은 7년 만에 처음으로 3.24%를 찍었다. 8월 말의 2.85%와 비교하면 급등한 수준이다.

▲ 연준 긴축 고수

가파른 통화정책 긴축 후에는 으레 증시가 급락한다. 수익률 측면에서 채권의 경쟁력이 높아지기 때문이다.

수익률이 급등한 지금 미 국채는 최고로 안전한 자산이면서도 두둑한 수익을 보장하는 투자처다. 이와 비교하면 기술주에 투자하는 것은 도박이다. 이 때문에 페이스북, 넷플릭스, 트위터 등 대형 기술주들이 10일 줄줄이 급락했다.

또한 미 경제가 지나치게 빠른 속도로 성장해 연준이 인플레이션 급등을 막기 위해 더욱 공격적인 긴축에 나설 수 있다는 우려도 증시 급락에 한 몫 했다. 지난주에 발표된 미국 고용보고서에 따르면, 9월 실업률이 49년 만에 최저치로 하락했으며 임금도 마침내 상승 조짐을 보여 인플레이션이 가속화될 것이란 전망을 뒷받침했다.

지난주 제롬 파월 연준 의장은 “금리가 정상 수준으로 가려면 아직 한참 남았다”고 말해 긴축 행보를 유지할 것을 시사했다.

이에 일부 투자자들과 도널드 트럼프 미국 대통령은 지나치게 빠른 긴축 속도에 불만을 터뜨렸다. 트럼프 대통령은 “연준이 미쳤다”고까지 말했다.

▲ 부채와 무역전쟁 우려

금리 인상으로 부동산과 자동차 등 미국 일부 시장에서는 이미 악화 조짐이 나타나고 있다.

미 국채 수익률이 상승하는 또다른 이유는 미국 연방정부가 눈덩이처럼 불어나는 재정적자를 메우기 위해 국채 발행 규모를 늘리고 있기 때문이다. 미 연방정부는 트럼프 행정부의 감세 및 지출확대 정책으로 빚이 엄청난 속도로 증가하고 있다.

그나마 다행스러운 것은 미국 기업들의 순익이 강력하다는 점이다. 지난 3분기 S&P500 상장기업들의 순익은 20% 증가했을 것으로 전망된다. 강력한 기업 순익은 투자자들의 불안감을 어느 정도 완화해줄 수 있다. 올해 초에 국채 수익률 급등에도 증시가 크게 흔들리지 않은 이유는 바로 이 때문이다.

하지만 내년부터는 감세 효과가 사라져 기업 순익 증가세가 크게 둔화될 것으로 예상된다. 자본조달 비용 증가, 임금과 원자재 가격 상승 등이 기업 순익의 발목을 잡을 것으로 전망되고 있다.

또한 미국과 중국 간 무역전쟁으로 기업신뢰도가 악화돼 투자가 미뤄지고 있다. 국제통화기금(IMF)은 무역전쟁을 이유로 꼽으며 내년 미국과 중국 경제성장률 전망치를 하향 조정해 투자자들의 불안감을 더욱 증폭시켰다.

 

gong@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57
사진
재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com   2025-04-02 15:30
안다쇼핑
Top으로 이동