[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 비트코인 가격이 7일 9만달러 선 위에서 하락하며 최근 급등에 따른 숨고르기에 들어갔다. 연말 조정 이후 급반등이나 추가 급락보다는 가격을 소화하는 흐름이 이어지면서, 시장에서는 이를 본격적인 하락 전조보다는 연초 자금 재배치 과정으로 해석하는 분위기다.

시장에서는 새해를 맞아 투자자들의 손익 구조가 초기화되고, 위험자산 전반에서 포지션 재조정이 이뤄지고 있다는 점이 가격을 지지하고 있다고 보고 있다. 암호화폐 전문 매체인 코인데스크는 급격한 레버리지 확대나 패닉성 매도는 관찰되지 않고 있다고 전했다.

한국시간 오후 7시 50분 기준 비트코인(BTC) 가격은 24시간 전에 비해 1.79% 내린 9만1857.25달러에 거래되고 있으며, 이더리움(ETH)은 0.42% 밀린 3214달러에 거래되고 있다. 최근 급등세를 보였던 XRP는 4.6% 하락하고 있으며, 솔라나(SOL)와 도지코인(DOGE) 등 주요 알트 코인도 소폭 하락 중이다.

◆ "조정 아닌 횡보"… 박스권 속 힘 축적

최근 비트코인 가격 흐름은 급락 이후 반등이 아니라, 일정 범위 내 등락을 반복하는 모습이다. 전문가들은 이를 추세 전환보다는 '소화 국면'에 가깝다고 평가한다. 강한 상승 이후 가격이 빠르게 식는 과정에서 거래량과 변동성이 동시에 낮아지는 전형적인 패턴이라는 분석이다.

연초 들어 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 자금 흐름도 다시 순유입으로 전환되며, 기관 자금이 급격히 이탈하는 조짐은 나타나지 않고 있다. 다만 단기 차익 실현 가능성에 대한 경계는 여전히 남아 있다.

◆ 이더리움, 상대적 강세… 포지션 부담 완화

이더리움(ETH)은 비트코인과는 다소 다른 흐름을 보이고 있다. 주간·월간 기준 수익률은 비트코인을 웃돌지만, 선물 시장에서는 과열됐던 포지션이 점차 식는 모습이다.

브래들리 파크 DNTV 리서치 설립자는 코인데스크에 "CME 이더리움 선물 미결제약정은 현물 가격보다 기관 투자자의 움직임을 잘 보여주는 지표"라며 "미결제약정 증가는 ETF 차익거래 등 기관 참여 확대를 의미하고, 감소는 포지션 정리를 뜻한다"고 설명했다.

다만 그는 "이더리움은 기관들이 과열된 선물·차익거래 포지션을 정리하는 조정 국면에 들어섰을 뿐, 현물 시장이 무너지는 단계는 아니다"고 덧붙였다.

온체인 분석업체 글래스노드도 비슷한 진단을 내놓았다. 옵션 시장에서는 위험 축소 움직임이 빠르게 진행됐지만, 미국 현물 이더리움 ETF로의 자금 흐름은 다시 순유입으로 전환되며 기관 수요가 재유입되고 있음을 시사했다.

◆ 위험 회피보다는 '순환·재배치' 국면

옵션 시장에서는 변동성 기대가 다소 높아졌지만, 전반적인 흐름은 위험 회피보다는 자산 간 순환에 가깝다는 해석이 우세하다. 비트코인과 이더리움 모두 추세 자체를 훼손할 만한 급격한 매도는 나타나지 않고 있다.

시장에서는 당분간 강한 상승 재개나 급락보다는, 박스권 내 등락을 이어가며 방향성을 모색하는 장세가 이어질 가능성이 크다고 보고 있다.

◆ 엔화 약세와 맞물린 비트코인… 분산 효과 시험대

한편 코인데스크는 최근 비트코인과 일본 엔화 간 가격 동조성이 높아지고 있다고 진단했다. 최근 90일 기준 비트코인과 엔화 간 상관계수는 사상 최고 수준으로 올라섰다.

2025년 하반기 이후 엔화 약세와 함께 비트코인도 조정을 받았고, 두 자산 모두 12월 중순 이후 매도 압력이 둔화되며 비슷한 흐름을 보였다. 이로 인해 비트코인이 통화·주식과 독립적인 자산이라기보다, 특정 거시 변수에 영향을 받는 위험자산의 일부로 거래되고 있다는 해석도 나온다.

다만 전문가들은 암호화폐와 전통 자산 간 상관관계는 국면별로 빠르게 변하는 만큼, 이를 구조적 변화로 단정하기는 이르다고 보고 있다. 향후 글로벌 금리 환경과 환율 흐름이 비트코인의 독자적 방향성을 다시 가를 핵심 변수로 꼽힌다.

koinwon@newspim.com