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[GAM] '고성능 AEC' 크레도, AI 인프라 케이블 수요 급증의 수혜주②

기사입력 : 2024년12월10일 01:08

최종수정 : 2024년12월10일 01:08

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AI 서버 시장 성장에 고성능 케이블 사업 확대
미즈호, 액티브 전기 케이블(AEC) 변곡점 강조
BofA, '시장수익률 하회'서 '매수'로 전격 상향

이 기사는 12월 4일 오후 4시47분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<'고성능 AEC' 크레도, AI 인프라 케이블 수요 급증의 수혜주①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 크레도 테크놀로지 그룹 홀딩(종목코드: CRDO)의 주가가 3일(현지 시각) 뉴욕증시에서 주당 72.30달러로 51% 폭등해 사상 최고가를 새로 썼다. 인공지능(AI) 인프라와 데이터센터 시장에 필수적인 고속 연결 솔루션을 공급하는 크레도의 실적 호조와 낙관적 전망이 호재로 작용했다. 시장 전문가들은 AI 혁명의 최전선에 있는 크레도가 최첨단 솔루션, 증가하는 고객 기반, 전략적 확장을 통해 치열한 경쟁에서 선두를 달릴 역량을 갖추고 있다고 평가한다.

경영진은 2025회계연도 2분기(2024년 11월 2일 마감) 매출 급증과 순손실 감소에 대해 '예상했던 전환점'이라고 말했고, 월가 예상을 훌쩍 웃도는 다음 분기 매출 전망치를 공개했다. 이후 월가에선 AI 서버에 대한 수요가 급증하는 가운데 크레도가 뛰어난 액티브 전기 케이블(AEC) 기술을 바탕으로 경쟁사를 앞지르고 있는 점을 강조하며 크레도를 'AI가 이끄는 순풍의 주역'으로 꼽기도 했다.

크레도 테크놀로지 로고 [사진=업체 홈페이지 갈무리]

AI 칩이 장착된 데이터센터의 컴퓨터 서버는 네트워크 인프라에 연결해야 하는데, 크레도의 고성능 저전력 연결 솔루션 제품은 데이터센터에 설치된 저장 장치와 컴퓨터 서버 랙 간의 통신 속도를 높여준다. 주요 제품 중 하나인 AEC는 컴퓨터 서버를 스위치나 라우터와 같은 네트워킹 장비에 연결하는 역할을 한다.

이날 시장을 더욱 놀라게 한 것은 뱅크오브아메리카(BofA)의 이례적인 투자의견과 목표주가 상향 조정이다. BofA 글로벌 리서치의 비벡 아리아 애널리스트는 크레도에 대한 투자의견을 '시장수익률 하회'에서 '매수'로 한 번에 두 단계나 올려 잡은 데다가 목표주가 또한 27달러에서 80달러로 3배 가까이 인상해 시장의 눈길을 끌었다. 새로운 목표주가는 2025년 예상 순이익의 60배 배수에 근거한 것이다. BofA는 2026회계연도와 2027회계연도 주당순이익(EPS) 전망치도 각각 1.01달러와 1.51달러로 65%, 88% 상향 조정했다.

아리아는 투자자들에게 "우리가 이전에 조심스러운 입장을 취한 것은 액티브 전기 케이블(AEC)에 대한 제한된 전체시장(TAM) 가정에 근거했는데, 이번 크레도의 실적 발표는 이러한 우려를 말끔하게 해소해 줬다"면서 매출의 10%를 차지하는 3개사인 마이크로소프트(MSFT, 크레도의 가장 큰 AEC 고객), 아마존(AMZN), 테슬라(TSLA)의 시장 확대와 다른 인접 분야에서의 성장 모멘텀이 이러한 우려를 해결했다고 설명했다.

그러면서 "전력 효율성이 중요한 AI 클러스터에 필수적인 크레도의 AEC 제품이 다년간 채택 사이클에 접어드는 가운데 한층 수익성 높은 어닝 성장 모델로 전환하고 있는 크레도의 변화를 반영해 투자의견과 목표주가를 상향 조정한다"고 밝혔다. 단기적으로 BofA는 크레도의 주요 고객이자 투자자인 아마존웹서비스(AWS)의 견고한 AI 성장에 힘입어 2025회계연도 하반기 호조를 예상하고 있다.

크레도 테크놀로지의 AEC 제품 [사진=업체 홈페이지]

BofA는 향후 몇 년간 크레도의 운영비용 증가율이 매출 증가율의 절반 이하로 유지되고, 매출총이익률 또한 탄력적으로 유지될 것이란 전망을 강조했다. 이는 상당한 운영 레버리지와 함께 2024~2027년 EPS의 연평균 성장률(CAGR)이 74%로, 매출 CAGR 45%를 크게 웃돌 것을 시사한다. BofA는 또한 크레도의 제품 노출 범위가 넓어지며, 엔비디아(NVDA) GPU(그래픽처리장치)와 아마존의 AI 칩 트레이니엄2(Trainium2)에 대한 노출이 증가하고 있다는 점에 주목했다.

이처럼 긍정적인 전망에도 불구하고 BofA는 크레도의 높은 밸류에이션, AI 배포 심리의 변화에 대한 민감성, 마벨 테크놀로지(MRVL)와 브로드컴(AVGO) 등과의 AEC 시장 경쟁 심화와 관련된 잠재적 위험을 지적했다. 매출 집중도가 여전히 높아 2025회계연도에 세 개의 하이퍼스케일 AEC 고객사가 전체 매출의 58%를 차지할 것으로 예상된다는 점 또한 리스크 요인으로 꼽았다.

크레도는 AI 인프라를 구축하는 하이퍼스케일 데이터센터 운영자를 주요 고객으로 두고 있다. AEC를 통해 전력 소비를 줄이면서도 높은 성능을 내는 솔루션을 제시하여 이들 고객에게 신뢰를 얻고 있다. 특히 데이터 센터와 AI 클러스터에서 중요한 역할을 하는 AEC는 대규모 데이터를 빠르고 안정적으로 전송할 수 있다.

월가의 투자의견을 종합하면 '강력 매수'다. 미 경제 매체 CNBC 집계에 따르면, 12개 투자은행(IB) 중에 3곳이 '강력 매수', 9곳이 '매수'를 추천했다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 68.55달러로 3일 48% 가까이 폭등한 현재 주가를 3.03% 밑돌고 있다. 월가 최고 목표주가는 80달러, 최저 목표주가는 38달러다.

kimhyun01@newspim.com

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[써보니] 트라이폴드 태블릿과 다르다 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자가 2일 공개한 3단 폴더블폰 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 현장에서 직접 사용해보니 예상보다 가볍고 얇은 형태가 먼저 느껴졌다. 크기와 구조상 무게가 상당할 것이란 우려가 있었지만, 실제로 들어보면 생각보다 부담이 덜한 편이다. 다만 한 손으로 오래 들고 쓰기에는 다소 무리가 있고, 전용 케이스나 거치대를 함께 사용할 때 가장 안정적인 사용감이 나온다. 펼친 화면은 태블릿을 떠올리게 할 만큼 넓고 시원하지만, 두 번 접어 휴대할 수 있다는 점은 기존 태블릿과 확실히 다른 경험을 만든다. 동시에 두께·베젤 등 초기 모델의 구조적 한계도 분명히 느껴졌다. ◆ 10형 대화면의 시원함…멀티태스킹 활용도↑ 가장 인상적인 요소는 화면을 펼쳤을 때의 시야다. 10형 대화면은 영상 시청 시 몰입감이 크고 웹 검색·문서 작업에서도 확 트인 느낌을 준다.  [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 다 펼친 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'로 3앱 멀티태스킹을 진행하는 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com 특히 최대 3개의 앱을 동시에 띄워놓는 멀티태스킹 기능은 생산성 관점에서 기존 폴더블보다 한 단계 더 진화했다는 느낌이 강했다. 세 개의 스마트폰 화면을 한 번에 펼쳐 놓은 듯한 넓이가 확보돼, 동시에 여러 작업을 처리하기에 충분한 공간감이 느껴졌다. 이메일·인터넷·메모장 등 업무 앱을 한 화면에서 자연스럽게 배치할 수 있고, 영상 콘텐츠를 켜둔 채 작업을 이어가는 것도 충분히 가능하다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'로 영상 시청을 하는 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com ◆ 구조에서 오는 한계도 분명…베젤·힌지·두께는 '새로운 폼팩터의 숙제' 새로운 구조 특성상 아쉬운 부분도 있다. 우선 베젤이 비교적 두꺼운 편이다. 화면을 여러 번 접는 구조라 물리적 여유 공간 확보가 필수적이다 보니 테두리가 두드러져 보인다. 상단 롤러(힌지 유닛 일부로 보이는 구조물)도 시각적으로는 다소 낯설게 느껴진다. 화면 연결부 자체는 자연스럽지만, 힌지 구조물 자체는 어색하게 보일 수 있다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 닫은 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com 또 하나는 완전히 접었을 때의 두께감이다. 구조상 여러 패널이 겹치는 형태라 다 접어놓으면 두껍게 느껴지는 것은 불가피하다. 다만 이는 구조에 따른 필연적인 결과로, 사용성에 치명적일 정도의 부담은 아니었다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'는 왼쪽 화면부터 닫아야 한다. 반대로 닫으려 할 시 경고 알람이 울린다. 2025.12.02 kji01@newspim.com 또 하나 눈에 띄는 점은 접는 순서가 고정돼 있다는 점이다. 오른쪽→왼쪽 순으로 접도록 설계돼, 반대로 접으려 하면 경고 알람이 울린다. 폼팩터 특성상 불가피한 방식이지만, 초기에 적응 과정이 필요하다. ◆ 태블릿과 겹치는 모습…그러나 휴대성이라는 확실한 차별점 사용 경험을 종합하면 '트라이폴드'는 태블릿과 유사한 역할을 상당 부분 수행한다. 대화면 기반의 콘텐츠 소비·문서 작업·멀티 환경 등 핵심 사용성은 태블릿과 맞닿아 있다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'가 거치대에 놓인 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com 그러나 폴더블 구조로 접어서 주머니·가방에 넣을 수 있다는 점은 태블릿이 따라올 수 없는 차별점이다. 이동이 잦은 사용자에게는 '태블릿과 스마트폰의 중간 지점'에 있는 새로운 선택지가 될 수 있다. 강민석 모바일경험(MX)사업부 스마트폰PP팀장(부사장)은 "태블릿은 주머니에 넣고 다닐 수 없다. 태블릿은 대화면 그 자체의 장점이 있지만, 트라이폴드는 두께·무게 측면에서 소비자가 어디든 가져갈 수 있다는 점에서 혁신을 만들었다"며 "트라이폴드는 기존 태블릿과는 차원이 다른 새로운 카테고리라고 믿는다"고 말했다. ◆ 가격은 부담되지만…경쟁사 대비 '상대적 우위' 가격은 여전히 소비자에게 큰 장벽이다. 출고가 359만400원은 스마트폰 범주에서 결코 가볍지 않은 금액이다. 다만 경쟁사 제품들과의 상대 비교에서는 다른 해석도 가능하다. 중국 화웨이는 올해 출시한 트라이폴드폰을 1만7999위안(약 350만 원)부터 책정했다. 고용량 모델로 갈 경우 2만1999위안(약 429만 원)까지 올라간다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 임성택 삼성전자 한국총괄 부사장이 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 소개하고 있다. 2025.12.02 kji01@newspim.com 이 기준에서 보면 삼성의 359만 원대 가격은 화웨이 평균 가격보다 낮은 편으로 비교된다. 특히 고용량 기준 화웨이 최고가와의 비교에서는 약 70만 원 가까운 차이가 나, '삼성이 가격 경쟁력까지 고려했다'는 해석이 가능하다. 또 시장에서는 출시 전부터 트라이폴드 구조상 부품 단가가 높아 400만 원 안팎이 될 것이라는 전망이 우세했다. 실제 출고가는 이 예상보다 낮게 형성되면서, 삼성이 새로운 카테고리 안착을 위해 가격선을 일정 수준까지 조정했다는 평가도 나온다. kji01@newspim.com 2025-12-02 11:48
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박대준 쿠팡 대표 "'자발적 배상도 고려" [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 박대준 쿠팡 대표가 "패스키 한국 도입을 검토하겠다"고 밝혔다. 박 대표는 3일 국회 정무위원회 현안질의에서 "한국 쿠팡에서 패스키를 도입할 계획이 있나"라는 이헌승 국민의힘 의원 질의에 이같이 답변했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 박대준 쿠팡 대표이사가 3일 서울 여의도 국회 정무위원회에서 열린 쿠팡 개인정보 유출 관련 현안질의에서 의원 질문에 답변하고 있다. pangbin@newspim.com 이 의원은 "대만 쿠팡에서 글로벌 기준에 부합하는 전용 패스키 기술을 독자 개발하고 보급했다"며 "한국에 패스키를 도입했다면 이런 사고가 일어났겠냐"고 강하게 질타했다. 이어 "우리 대한민국에도 바로 대만처럼 대처할 수 있습니까"라고 따져물었다. 이 의원 질의에 박 대표는 "의원님 말씀에 공감하고 깊이 책임감 느끼고 있습니다"며 "조속히 (한국)에 도입될 수 있도록 검토하겠습니다"고 말했다. 소송을 통한 배상 대신 자발적으로 배상 조치하라는 질의에 대해 "적극적으로 검토하겠다"고 전했다. nrd@newspim.com 2025-12-03 15:54
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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