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[GAM]바이퍼, 트럼프발 시추 특수…'제로 코스트'로 누린다②

기사입력 : 2024년12월09일 15:09

최종수정 : 2024년12월09일 15:11

천연가스 사업도 훈풍 예상
높은 실적 예측 가능성 장점
성장 내년 속도, 인수 효과 등
월가 최근 목표가 상향 움직임

이 기사는 12월 6일 오후 4시22분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<바이퍼, 트럼프발 시추 특수…'제로 코스트'로 누린다①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = JP모간에 따르면 장기적으로 천연가스 가격의 하단 MMBtu당 3.5달러가 될 것으로 봤다. 장기적으로 천연가스 가격이 MMBtu당 5달러나 4달러, 4.5달러 등 3.5달러보다 높은 가격대에 있을 것이라는 얘기다. 현재 미국 천연가스 시세는 3.07달러인데 올해 2월에는 1.5달러대까지 하락하는 등 진폭이 컸다. 천연가스 시장의 수급 상황이 구조적으로 변화할 가능성을 시사한 셈이다. JP모간은 공급 증가를 유도하기 위해서는 가격 재설정이 필요하다고 봤다.

천연가스가 바이퍼의 로열티 주 수입원은 아니지만 천연가스의 수요 증가에 따른 가격 상승은 수입원 증가 효과뿐 아니라 부지 가치의 증가, 석유 생산량 동반 상승 등의 간접적인 긍정적 효과를 낸다. 관련 광구에는 석유와 천연가스가 함께 매장된 경우가 많아 천연가스 가격 상승이 전체 부지의 가치 상승으로 이어질 수 있다. 또 생산업체들이 높아진 천연가스 가격을 기회로 보고 시추 활동을 확대하면 천연가스뿐 아니라 석유 생산량도 함께 증가할 수 있다.

4. 높은 실적 예측력

바이퍼의 장점은 미래 수입의 예측 가능성이 다른 권익 회사에 비해 높다는 점이다. 모회사인 다이아몬드백의 로열티 수입 비중이 크다는 점에서다. 양사의 최고경영자(CEO)는 모두 트래비스 스타이스라는 1명의 인물이다. 이런 까닭에 바이퍼는 다이아몬드의 개발 계획과 생산 계획을 미리 상세히 알 수 있다. 통상 권익 회사는 자신의 자산을 어느 회사가 언제 어떻게 개발할지 정확히 예측하기 어렵지만 바이퍼는 모회사와의 긴밀한 관계를 통해 미래 수입을 더욱 정확하게 예상할 수 있다.

투자자에게 미래 수입의 예측 가능성이 높다는 것은 그만큼 투자 위험을 줄일 수 있다는 의미가 된다. 일반적으로 투자자가 우려하는 것 중 하나는 기업의 미래 실적이 예상과 크게 달라질 수 있다는 불확실성이다. 하지만 바이퍼는 모회사와의 관계를 통해 이 불확실성이 상당 부분 해소가 된다. 물론 의존도가 높다는 점은 고려해야 할 요소이나 피치레이팅스는 올해 6월 신용등급 상향('BB-'→'BB')의 근거 중 하나로 다이아몬드백과의 관계에 따른 개발 계획의 가시성을 이유로 꼽았다.

일반 에너지 개발·생산업체와는 다르게 설비지출이 없는 바이퍼의 채무상환 능력은 건전한 편이다. 올해 3분기 말 바이퍼의 순부채/EBITDA 배율은 0.8배로 조사됐다. 바이퍼가 영업활동을 통해 벌어들이는 이익으로 0.8년(약 9.6개월) 안에 현재의 순부채(=총부채-현금성자산)를 상환할 수 있다는 의미다. 산업마다 다르지만 통상적으로 순부채/EBITDA 배율이 3배 이하일 때 건전한 것으로 간주된다.

5. 성장세 내년 속도

월가 애널리스트들은 바이퍼의 성장세가 내년부터 속도를 낸다고 본다. 각각 올해 앞서 완료한 모회사와 자체 인수 건이 시너지를 내기 시작한다고 봐서다. 앞서 다이아몬드백의 엔더버 합병은 9월 완료됐고 바이퍼의 텀블위드로열티IV로부터의 로열티 자산 인수는 10월 마무리됐다. 원유 시세의 비교적 안정적인 추이가 예상되는 가운데 천연가스 가격의 상승세가 단가 상승의 효과를 낼 것으로 전망됐다.

다이아몬드백의 엔더버 합병에 따라 확보된 로열티 자산 중 일부는 바이퍼로 이전될 가능성이 있다. 또 바이퍼의 텀블위드 인수 자산 중 약 50%가 미개발로 파악돼 향후 다이아몬드백이나 다른 기업의 개발 계획에 따라 생산량이 크게 증가할 가능성이 있다. BofA는 "앞으로 10년 바이퍼의 자산에서 매년 낮은 한 자릿수 증가율로 생산량이 늘어날 것"이라며 "현재 성장이 없고 1년이 넘는 시야에서 생산 가시성이 없는 경생사와 차별된다"고 헀다.

코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 올해는 에너지값 하락에 따라 연간 매출액이 8억4824만달러로 증가율이 3%에 그치고 주당순이익은 1.96달러로 29% 감소가 전망되지만 내년과 내후년에는 매출액이 각각 10%, 17% 늘어날 것으로 전망됐다. 또 주당순이익은 내년 2% 증가세로 반전한 뒤 내후년은 26%의 증가율을 기록할 것으로 전망됐다.

6. 목표가 상향 움직임

바이퍼는 업계 중에서도 올해 들어 주가가 꽤 뛴 종목 중 하나다. 연초 이후 상승폭이 67%다. 현재 주가(5일 종가)가 52.46달러로 애널리스트들의 평균 목표가(팁랭크스가 집계한 담당 애널리스트 7명 목표가의 평균값) 44.71달러를 초과한 상태다. 올해 주가가 크게 뛰어 애널리스트들의 컨센서스를 초과했다는 점에서 과열감도 읽히지만 투자의견 자체는 7명 모두가 매수를 유지 중이다.

최근 애널리스트 사이에서 더 높은 목표가를 내놓는 인물들이 등장하고 있다. 골드만삭스의 닐 메타 애널리스트는 목표가를 70달러로 내놓아 현재가에서 1년 안에 33% 추가 상승을 예상한 한편 BofA의 칼레이 아카미네 애널리스트는 64달러로 제시해 22%의 추가 상승을 점쳤다. 레이먼드제임스 소속 애널리스트는 18% 높은 62달러를 내놨다. 지난달부터 목표가를 상향하는 움직임이 나오고 있다.

한편 바이퍼의 배당수익률은 4.7%로 상당히 높은 편이다. 골드만삭스의 메타 애널리스트에 따르면 바이퍼는 가용현금의 75%를 주주환원에 사용한다고 한다. 바이퍼는 연간 1.2달러로 고정된 기본 배당금(지급은 분기별)에다 분기별 실적에 따라 변동하는 변동 배당금을 지급하고 있다. 이밖에 자사주매입도 함께 전개하는 등 적극적인 주주환원 행보를 보여주고 있다.

bernard0202@newspim.com

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[여론조사]국민의힘 48.5%·민주 38.8% [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 윤석열 대통령 탄핵 이후 국민의힘 정당 지지율이 더불어민주당을 오차범위 밖에서 역전한 여론조사 결과가 나왔다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문 기관 미디어리서치가 지난 20~21일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1012명을 대상으로 진행한 ARS(자동응답시스템) 조사에서 '다음 중 어느 정당을 지지하시거나 약간이라도 더 호감을 가지고 있나'라는 질문에 ▲국민의힘 48.5% ▲더불어민주당 38.8% ▲조국혁신당 3.8% ▲개혁신당 1.3% ▲진보당 0.4% ▲기타 다른정당 1.7% ▲지지정당 없음 5.4%로 집계됐다. 지난 조사 대비 민주당(40.4%→38.8%)은 1.6% 포인트(p) 하락했고, 국민의힘(40.0%→48.5%)은 8.5%p 상승하며 양당 간 격차는 지난 조사 대비 0.4%p(민주당 우세)→9.7%p(국민의힘 우세)로 벌어졌다. 윤 대통령의 비상계엄 사태 이후 민주당은 탄핵 국면을 거치며 국민의힘과 지지율 격차가 2배 이상 벌어지기도 했으나 한 달여 만에 정반대 결과가 나왔다. 지난해 12월 9일 뉴스핌 여론조사에서 민주당은 50.0%, 국민의힘은 23.1%로 지지율 격차가 26.9%p에 달했다.(미디어리서치 의뢰, 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 9.9%) 윤 대통령에 대한 탄핵소추안이 국회를 통과한 후인 지난해 12월 20일 여론조사에서도 민주당은 47.5%, 국민의힘은 29.6%로 17.9%p차이였다.(미디어리서치 의뢰, 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 3.8%) 이번 조사에서 남성과 여성 모두 민주당보다 국민의힘을 지지한다는 응답자가 많았다. 남성은 ▲국민의힘 49.2% ▲민주당 37.5% ▲조국혁신당 3.9% ▲개혁신당 1.8% ▲지지정당 없음 6.0%로, 여성은 ▲국민의힘 47.8% ▲민주당 40.1% ▲조국혁신당 3.7% ▲개혁신당 0.7% ▲지지정당 없음 4.8%로 응답했다. 연령별로는 40·50대를 제외하고는 모두 국민의힘 지지율이 높았다. 만18~29세는 ▲국민의힘 48.0% ▲민주당 37.5%로, 30대는 ▲국민의힘 55.1% ▲민주당 34.5%, 40대는 ▲국민의힘 36.8% ▲민주당 49.4%, 50대는 ▲국민의힘 37.5% ▲민주당 46.8%, 60대는 ▲국민의힘 56.5% ▲민주당 34.7%, 70대 이상은 ▲국민의힘 61.0% ▲민주당 26.6%로 응답했다. 지역별로는 강원·제주, 광주·전남·전북을 제외한 전 지역에서 국민의힘 지지율이 민주당을 앞섰다. 서울은 ▲국민의힘 50.5% ▲민주당 40.2%, 경기·인천 ▲국민의힘 48.6% ▲민주당 38.2%, 대전·충청·세종 ▲국민의힘 53.8% ▲민주당 38.4%, 강원·제주 ▲국민의힘 27.7% ▲민주당 56.8%, 부산·울산·경남 ▲국민의힘 54.3% ▲민주당 33.4%, 대구·경북 ▲국민의힘 60.1% ▲민주당 25.7%, 광주·전남·전북 ▲국민의힘 26.8% ▲민주당 52.4%로 나타났다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 체포되고 서울서부지법에서 구속영장을 발부하면서 비상계엄 선포 47일 만에 현직 대통령으로서 처음 구속되는 등 정치적 파장이 커지면서 국민의힘 정당 지지율은 급상승하고 민주당 지지율은 하락하는 현상이 이어졌다"면서 "국민의힘 상승 원인으로는 민주당 등 야 6당이 발의한 내란 특검법 수정안에 외환 혐의를 추가하는 등 안보 불안을 초래하면서 보수가 결집하는 효과가 있었다"고 분석했다. 그러면서 "민주당은 '카톡 검열' 논란을 비롯해 민주당에 우호적인 20·30세대와 중도층이 등을 돌린 것도 국민의힘 지지율 상승에 영향을 미쳤다"고 말했다. 김 대표는 "민주당 지지율 하락 원인으로는 계엄에는 반대하지만 민주당의 '폭주 고질병'은 더 싫다는 국민적 반감 때문"이라며 "한덕수 국무총리 탄핵, 최상목 대통령 권한대행에 대한 탄핵 협박 및 고발 등 수권정당의 모습과 거리가 멀어지면서 지지율에 악영향을 미쳤다"고 했다. 이번 조사는 무선 RDD(무작위전화걸기) 활용 ARS를 통해 진행됐다. 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 7.8%다. 자세한 조사 개요 및 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. heyjin@newspim.com 2025-01-22 11:00
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尹 탄핵안 "기각" 47.1% vs "인용" 46.7% [서울=뉴스핌] 신정인 기자 = 윤석열 대통령에 대한 탄핵소추안이 가결된 지 39일 만에 헌법재판소가 탄핵안을 기각해야 한다는 여론과 인용해야 한다는 여론이 팽팽했다. 이는 보수층의 결집과 고위공직자범죄수사처(공수처) 수사와 이재명 더불어민주당 대표에 대한 비호감 등이 영향을 미친 것으로 분석된다. 여론조사 전문기관 미디어리서치가 종합뉴스통신사 뉴스핌의 의뢰로 지난 1월 20~21일 양일간 전국 만 18세 이상 남녀 1012명을 대상으로 진행한 ARS(자동응답시스템) 조사에서 "비상계엄 선포와 내란 혐의 등을 이유로 윤 대통령을 탄핵소추한 국회 측이 탄핵소추안에서 형법상 내란죄를 배제했는데 헌법재판소가 대통령의 탄핵소추안에 대해 어떤 결론을 내야 한다고 생각하십니까?"라는 질문에 응답자 47.1%는 '기각해야 한다'고 답했다. '인용해야 한다'고 답한 사람은 46.7%, '잘모름'은 6.2%였다. 성별로 보면 남성은 ▲인용해야 한다 44.6% ▲기각해야 한다 50.4% ▲잘모름 5.0% 등이다. 여성은 ▲인용해야 한다 48.8% ▲기각해야 한다 43.8% ▲잘모름 7.4% 등이다. 연령별로 보면 인용해야 한다는 응답은 ▲50대 58.4% ▲40대 56.0% ▲만18~29세 48.5% ▲30대 43.2% ▲60대 42.6% ▲70대 이상 27.1% 순이다. 기각해야 한다는 응답은 ▲30대 54.8% ▲70대 이상 52.5% ▲60대 51.7% ▲만18~29세 49.6% ▲50대 39.3% ▲40대 37.6% 순이다. 지역별로는 광주·전남·전북에서 인용해야 한다는 응답(62.4%)이 가장 높았다. 이어 ▲강원·제주 57.2% ▲경기·인천 48.2% ▲서울 46.3% ▲부산·울산·경남 40.6% ▲대구·경북 40.2% ▲대전·충청·세종 39.5% 등이 뒤를 이었다. 기각해야 한다는 응답은 대전·충청·세종(55.5%)이 가장 높았다. 이어 ▲대구·경북 50.8% ▲부산·울산·경남 49.6% ▲경기·인천 48.4% ▲서울 47.5% ▲강원·제주 31.9% ▲광주·전남·전북 31.3% 순이다. 지지 정당별로 보면 인용해야 한다는 응답은 ▲조국혁신당 지지자 87.6% ▲더불어민주당 지지자 87.4% ▲지지정당 없음 63.5% ▲개혁신당 47.8% ▲기타정당 46.5% ▲진보당 33.9% ▲국민의힘 9.3% ▲잘모름 0% 순이다. 기각해야 한다는 응답은 ▲국민의힘 85.0% ▲개혁신당 36.9% ▲기타정당 36.7% ▲지지정당 없음 26.6% ▲진보당 19.4% ▲더불어민주당 7.8% ▲조국혁신당 5.3% ▲잘모름 0% 순이다. 김대은 미디어리서치 대표는 "조사결과를 보면 윤 대통령에 대한 탄핵소추안 '기각'이 '인용'보다 한계허용 오차범위 내에서 높게 응답이 나왔다"며 "다만 '기각해야 한다'와 '인용해야 한다'는 답변이 팽팽한 것은 정부·여당과 야당 간의 대립이 극심한 상황에서 발생했기 때문에 탄핵 결정 시 국론 분열 가능성이 더욱 크다고 볼 수 있다"고 분석했다. 이어 "헌법재판소는 이런 정치적 영향과 파급효과를 종합적으로 고려해 탄핵 심판의 최종 결론을 내려야 한다"며 "단순히 법적 기준만이 아니라 국가와 국민에 미칠 수 있는 정치적 영향까지 균형 있게 검토해야 한다"고 했다. 정치 전문가들은 이같은 흐름을 '보수 지지층의 과표집'으로 보고 있다. 이종훈 정치평론가는 뉴스핌과의 통화에서 "조기 대선이 다가오면서 극우 성향을 중심으로 '이재명은 안 된다'는 심리가 뭉치고, 이들이 여론조사에도 적극적으로 응하는 것으로 보인다"며 "이런 상황에서 진보층도 나름대로 뭉쳐있다 보니 '윤석열 대 이재명' 양당 구도가 형성되고 있다"고 설명했다. 박상병 정치평론가도 "지금 여론조사 응답자 중의 다수는 보수층으로 보인다. 스스로 보수라고 생각하는 의견들이 의도치 않게 과표집 되면서 윤 대통령 쪽으로 표가 몰리는 상황"이라고 했다. 이어 "중도층에서도 공수처 수사와 이재명에 대한 비호감도가 높은 사람들이 국민의힘을 전략적으로 선택하는 것"이라고 부연했다. 이번 조사는 무선 RDD(무작위전화걸기) 활용 ARS를 통해 진행됐다. 성별, 연령별, 지역별 인구비례할당 후 무작위 추출 방식으로 표집했으며, 2024년 12월 말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성·연령대·지역별 가중치를 부여했다. 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p, 응답률은 7.8%다. 자세한 조사 개요 및 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. allpass@newspim.com 2025-01-22 11:00
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