[GAM] 바이두, "It's Time To Buy" 월가의 재평가에 주가 급등

기사입력 : 2020년12월28일 09:00

최종수정 : 2020년12월28일 10:21

테슬라 발굴한 캐서린 우드 바이두 주식 공격적 매수
자율주행·클라우드 잠재 성장력 높지만 가치 저평가
자율주행 기술 부문 가치만 100만 달러

[편집자] 이 기사는 12월 24일 오후 4시14분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 500여 해외 종목의 프리미엄 기사를 무료로 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 강소영 기자=나스닥에 상장한 중국 인터넷 기업 바이두(百度, BIDU)에 월가 투자자들의 시선이 집중되고 있다. 최근 2주 주가가 급등하고 있기 때문이다. 여기에 테슬라를 발굴한 캐서린 우드가 이끄는 에이알케이 인베스트(ARK Invest)가 바이두 주식을 쓸어 담고 있는 것도 시장을 술렁이게 하고 있다.

미국 주식정보 전문 사이트 시킹알파(Seeking Alpha)도 바이두를 '당장' 투자해야 할 최고의 투자 종목으로 추천했다. UBS증권 등 글로벌 기관투자자들도 바이두 주식 매수 추천을 잇달아 내놓고 있다. 미국 투자업계의 바이두 재평가에 중국 국내에서도 주식 투자 대상으로서 바이두의 가치를 재점검하는 분위기가 확산되고 있다.

◆ "사야할 때" 월가의 재평가, 테슬라 발굴 ARK 바이두 주식 집중 매수

2017년 7월 이후 3년여 만에 바이두의 주가가 다시 200달러 고지를 목전에 두고 있다. 21일 장중한 때 주가가 200달러를 돌파했고, 이후에도 190달러 이상의 가격으로 거래가 지속되고 있다. 연초 대비 바이두의 주가 상승률은 52%를 넘었다. 특히 최근 2주 동안 주가가 33%가 넘게 급등했다(2020년 12월 21일 종가 기준).

바이두 주가 상승의 최대 동력은 자율주행 기술의 상용화 실현에 대한 기대감이다. 12월 이후 시장에는 바이두에 관한 각종 '호재성' 뉴스가 이어지고 있다.

이번 달 7일 중국 광저우에서 열린 2020년 아폴로(Apollo·바이두의 자율주행 프로젝트) 대회에서 바이두 측은 중국 기업으로는 최초로 완전자율주행 수준인 레벨4 기술을 발표했다. 18일에는 중국 매체 텐센트 바이두와 중국 전기차 스타트업 WM모터스가 스마트카 제작을 위한 협상을 진행 중이라고 보도했다.

앞서 로이터도 바이두가 지리자동차, 광저우자동차 등 중국 완성차 업체와 자율주행 스마트카 생산을 위한 협력에 나섰다고 보도했다. 이 매체는 바이두의 자체 브랜드 자동차 출시 가능성도 언급했다.

이 같은 뉴스에 대해 바이두 측은 사실 확인을 해줄 수 없다는 입장이다. 그러나 연이은 바이두에 대한 뉴스, 주가 상승 등 현상은 시장의 바이두 가치 재평가의 시작을 알리는 '신호탄'이라는 분석이 힘을 얻고 있다.

글로벌 기관투자자들이 앞다퉈 바이두의 밸루에이션 평가 모델을 수정하고 있는 것도 이러한 논리의 근거이다. 골드만삭스, 바클레이즈, UBS 등은 최근 바이두의 아폴로·바이두 AI 클라우드의 인공지능 사업부문에 대한 독립적인 밸류에이션 평가에 나섰다.

시킹알파(Seeking Alpha)도 최근 두 차례의 글을 통해 바이두의 투자가치를 높게 평가했다. 대형 검색포털 기업이었던 바이두가 클라우드, 인공지능, 자율주행 기술 등으로 영역을 확대하며 성장성을 대폭 키웠다는 것이다.

UBS는 9월 발표한 바이두 연구보고서에서 "It's Time To Buy.(사야 할 때가 왔다)"라는 구체적인 표현을 명시하며 '매수' 투자의견을 제시했다.

바이두에 대한 재평가 움직임이 활발해지고 있는 사이 ARK인베스트먼트는 바이두 주식의 공격적인 매수에 나섰다. 복수의 매체가 ARK의 공개자료를 참고한 보도에 따르면, ARK는 10일 17만 주의 바이두 주식을 매수했다. ARK의 바이두 주식 투자는 이번이 처음이다. 이튿날인 11일과 15일에도 ARK는 각각 32만8000주와 47만2000주의 바이두 주식을 사들였다.

ARK는 테슬라를 발굴한 것으로 유명한 캐서린 우드 CEO가 운영하는 투자사다. 캐서린 우드는 '파괴적인 혁신 기업 투자'로 유명한 전문 투자자로 시장보다 앞서 테슬라의 가치를 인정, 대규모 지분을 인수해 막대한 수익을 남겨 '투자업계의 전설적인 인물'로 평가받고 있다.

캐서린 우드까지 바이두 투자에 합세하면서 바이두 주식에 대한 투자자들의 관심도와 기대감도 더욱 상승하는 분위기다.

◆ 신성장동력 클라우드, 글로벌 영향력 3위

시장과 관련 업계가 주목하는 바이두의 성장 잠재력은 인공지능 기술력이다. 바이두는 중국 국내 기업 가운데서도 AI 기술력이 독보적인 기업으로 자리 잡았다. AI 특허출원 9364건, 특허 라이선싱(특허 사용 권리를 타인에 양도하고 로열티를 받는 권리)도 2682건에 달한다. 이 분야 국내 순위 1위 기록이다.

바이두가 AI 기술을 기반으로 출시한 제품과 서비스는 크게 '샤오바이두 스마트 스피커(小百度智能音箱)', 클라우드 서비스 '바이두 AI 클라우드' 그리고 자율주행 기술인 아폴로 프로젝트이다.

인공지능 스피커인 '샤오바이두 스마트 스피커'는 이미 전 세계 시장에서 강력한 경쟁력을 확보한 제품이다. 2019년 판매량 1900만 개로 글로벌 시장 점유율이 12%에 달한다. 아마존, 구글에 뒤를 이어 인공지능 스피커 부분 전 세계 3위에 올랐다. 중국 국내 시장에서는 알리바바와 샤오미라는 강력한 경쟁자를 제치고 1위를 차지했다.

클라우드 서비스 부문에서도 바이두는 AI 솔루션을 통한 차별화 전략으로 매출이 꾸준히 증가하고 있다. IDC 보고서에 따르면, 중국 AI 퍼블릭(public) 클라우드 시장에서 바이두가 시장 점유율과 사용량 모두에서 1위를 차지하고 있다. 바이두는 또한 중국에서 AI 관련 상품이 가장 많은 기업이다.

시킹알파는 사업별 평가가치 합산 기법(SoTP) 방식으로 분석한 결과, 현재 바이두의 밸류에이션에서 클라우드 사업에 대한 평가 금액이 매우 적게 반영됐다고 지적했다. 이 매체는 5G 시대의 가장 '핫'한 클라우드 사업은 성장 속도가 가장 빠른 유망 업종이라고 역설하며 바이두의 가치가 현재보다 훨씬 높게 측정돼야 한다고 주장했다.

상대적으로 주목을 덜 받고 있지만 바이두의 전통 사업인 포털 부문 역시 시장에서 절대적인 입지를 견고하게 유지하고 있다.

월간 활성 이용자(MAU)와 일일 활성 이용자(DAU)에선 바이두 모바일앱이 위챗,QQ, 타오바오, 알리페이와 더우인(중국판 틱톡)에 밀린다. 그러나 바이두의 검색엔진은 중국 인터넷 사용자들이 가장 많이 사용하는 서비스이며 여전히 꾸준한 유입량 증가 추세를 지속하고 있다. 신규 이용자 유입량 측면에서 가장 '걱정'이 없는 기업이 바이두라는 평가도 있다.

◆ 무한 진화하는 바이두의 자율주행 기술력

자율주행 기술은 바이두의 잠재가치를 높이는 가장 강력한 동력이다. 바이두는 자율주행 기술을 통한 주행서비스 아폴로 고(Apollo GO)를 운영하고 있다. 아폴로 고는 중국 기업이 개발한 자율주행 서비스 가운데 최다 도시 시험주행, 업계 최고 기술 등급과 표준, 베이징시 최초 T4 등급 자율주행 번호판 획득의 기록을 세웠다. 도시 시험 주행 거리 700만km, 창사·창저우 및 베이징 등 다수의 도시에서 승객 운송인 연인원 21만 명, 1일 이용 최대 예약 건수 2703만 건, 이용자 만족도 95% 이상의 성과를 거뒀다.

자율주행의 핵심 기술 중 하나인 센서 기술에서도 바이두는 업계를 선도하는 것으로 평가받고 있다. 자율주행 자동차에는 '3개의 눈'으로 불리는 카메라 센서, 레이더((Radar)와 라이다(LiDAR)가 장착된다. 이중 원근감과 사물의 형태를 인식하는 라이다는 고성능 카메라 센서로 대체되는 추세이다.

자율주행 분야의 선두 기업인 웨이모(Waymo)는 레이더와 카메라 센서를 모두 사용하지만 원가가 비싼 단점이 있다. 테슬라는 카메라 기반의 컴퓨터 비전을 자율주행 기능인 '오토파일럿'의 핵심 기술로 사용하고 있지만 기술력에 아직 한계가 있다는 평가가 있다.

바이두는 올해 중국 기업으로는 최초로 100% 카메라 센서 기반의 L4급 자율주행 솔루션인 아폴로 라이트(Apollo Lite)를 공개했다. 바이두 측은 순수 카메라 센서 기술을 확보한 상태에서 레이더와의 기술 보완을 자유자재로 구사할 수 있게 됐다고 밝혔다. 자율주행 기술의 양대 핵심 기술을 모두 장악했다는 의미이다.

이와는 별도로 아폴로 엑스(X) 프로젝트로 출시했다. 이 프로젝트는 응용 환경을 더욱 세분화하여 기술을 진화시키고, 협력사들에 소프트웨어와 하드웨어 솔루션을 제공할 예정이다. 또한 특정 영역에 대한 모듈화와 맞춤형 기술도 개발한다.

◆ 저평가된 바이두 가치, 자율주행 사업만 100억 달러 가치 인정

바이두가 그간의 성장 과정과 기술력에 비해 상당히 저평가 됐다는 평가가 지배적이다. 주가가 급등하고 있지만 바이두의 주가수익비율(PER)은 20배가 되지 않는다. 동종 업계 상장사의 PER 중간값 30.6배에도 못 미친다. 구글 모회사인 알파벳의 PER은 33배(21일 기준), 페이스북은 31배 중국 경쟁사인 텐센트는 40배에 달한다.

설립 20년이 넘은 초대형 기업인 바이두가 각종 대내외 불확실성 속에서도 지속적인 성장을 유지해온 것도 매우 고무적인 현상으로 받아들여지고 있다. 일례로 2007~2009년 전 세계적인 금융 위기 속에서도 바이두는 연속 3년 연평균 성장률이 60%에 달했다.

미국과의 갈등 심화, 코로나19 등 전대미문의 악조건을 경험한 올해도 바이두의 핵심 사업 부문은 우수한 실적을 거뒀다. 2020년 3분기 바이두의 조정 EBITDA 마진율은 30%를 초과했다. EBITDA는 이자비용, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 차감 전 이익을 뜻하며 기업의 경영성과와 투자가치를 평가하는 지표 중 하나이다.

영국 투자은행 바클레이스는 최근 발표한 보고서에서 '바이두의 핵심 사업 부문이 (포털에서 인공지능으로의) 전환점을 맞이했다. 중국 경기회복과 함께 바이두 자체의 모바일 생태계, 인공지능 크라우드 사업이 두각을 드러내기 시작한 것'이라고 평가했다.

골드만삭스도 바이두에 대한 밸류에이션 평가에서 클라우드 사업 부문을 85억 달러 수준으로 책정했고, UBS는 바이두의 아폴로 자율주행 사업 부문의 가치를 100억 달러로 평가했다.

다수의 글로벌 기관 투자자들은 향후 10년 중국의 스마트 산업 신경제 발전 속에서 바이두가 최대의 수혜기업이 될 것이라고 입을 모으고 있다.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않습니다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다.]

jsy@newspim.com

사진

LH "윗집 발망치 소리, 내년부터 끝" [세종=뉴스핌]김정태 건설부동산 전문기자= 지난 21일 한국토지주택공사(LH)의 주택성능연구개발센터(HERI). 세종시에 위치한 이곳에는 주택 성능을 시험할 수 있는 여러 시험동이 있지만, 5층짜리 실제 아파트 건물 한 동이 눈에 들어왔다. 출입구 한켠에는 'db35lab(데시벨 35 랩)'이란 영문과 숫자 표기가 부착돼 있었다. 아파트 1층 내부에 들어가야 이 표기의 의미를 알게 됐다. 이는 LH가 층간소음 1등급 기준인 37데시벨보다 낮은, 도서관처럼 조용한 집으로 만들겠다는 의지를 담은 층간소음기술연구소의 시험동 이름이다. 층간소음 등급별 시연 모습 [사진=국토부기자단 공동] 거실에 설치된 대형 모니터 화면에는 2층의 층간소음을 일으킬 수 있는 런닝머신, 책상과 의자, 공 등의 도구들이 보였다. 우선 화면을 통해 윗층에서 아래층에 전달되는 성인의 발걸음 소리를 들려줬다. 말 그대로 '발망치' 소리였다. 들려오는 소음은 49데시벨로 4등급 수준이다. 층간소음의 기준이 제대로 정립되지 않은 2005년 전에 지어진 공동주택의 경우 일부에서 이러한 불편함을 느낄 수 있는 중량충격음이다. 이번에는 실제로 윗층에서 걷는 소리를 듣는 순서였는데, 귀를 쫑긋 세우지 않고서는 소음을 느끼기 어려웠다. 미세한 진동음이 들리긴 했지만, 불편한 수준은 아니었다. 이어 1m 높이에서 3kg 무게의 공을 떨어뜨리는 실험도 시연됐다. 이는 아이들이 뛰어다니는 중량충격음으로, 역시 4등급 수준에서는 참기 어려운 소음과 진동이 느껴지지만, 이곳의 실제 시연에서는 역시 진동음이 확 줄었다. 의자 끄는 소리는 비교적 가볍고 딱딱한 충격음이어서 경량충격음이라고 하는데 4등급 수준에서는 참기 어려울 정도로 불편했지만, 실제 시연에서는 거의 들리지 않을 정도로 충격음이 전달되지 않았다. 이처럼 층간소음이 획기적으로 줄어든 데는 1등급 기준인 37데시벨에 맞춘 성능으로 시공된 바닥 때문이었다. 기존 슬래브 두께보다 두꺼운 250mm로 시공하고, 그 위에 40mm 복합완충재와 30mm 고밀도몰탈 및 와이어 메쉬 등을 함께 깔아 놓은 바닥재다. 공동주택 층간소음 저감기술은 2023년부터 개발되기 시작했으나, 슬래브 두께는 210mm로 상대적으로 얇고 낮은 등급의 완충재와 일반 몰탈을 적용해 3등급 수준에 머물렀으나, 이를 매년 개선해 온 결과 올해 1등급 기준을 충족하게 됐다. LH는 이러한 기술 개발을 실험동 연구에 그치지 않고, LH 공동주택 각 현장에 실증 시공을 하면서 실증 결과 데이터를 쌓아왔다. LH가 층간소음 저감기술을 처음으로 적용한 단지는 양주회천 A15블록으로, 당시 3등급 수준이었으나 지난해에는 평택고덕 ab57-2블록에 2등급 수준으로 끌어 올려 적용했다. LH 연구원 관계자는 "이 같은 1등급 기준을 달성하기 위해 2022년부터 지속적으로 관련 기술과 공법을 연구해 왔다"면서 "47개의 기술 모델 개발과 총 1347회에 걸친 실증을 거쳐 자체 1등급 기술 모델을 정립해 내년부터 주택 설계에 본격적으로 적용할 예정"이라고 설명했다. 다만, 이 같은 1등급 기준 설계로 분양가 상승의 요인이 되는 것은 사실이다. 기존 공동주택 24평형(전용면적 59㎡) 기준으로 가구당 300만~400만 원의 공사비가 더 소요되는 것으로 LH는 추정하고 있다. 정운섭 LH 스마트건설본부장은 "층간소음 1등급 설계 적용 때문에 수분양자의 분양가 상승 부담으로 돌아가지 않도록 자체 원가절감과 함께 정부 재정 지원을 요청한 상태"라면서 "지속적인 기술 개발로 공사비 상승의 주요인인 슬래브 두께를 슬림화하면서도 1등급 기준을 충족할 수 있도록 할 계획"이라고 말했다. 층간소음감지기를 통해 경고 알람이 뜨는 월패드 시연 장면 [사진=국토교통부기자단 공동] 층간소음 1등급 설계는 새로 짓는 공동주택에서만 가능하다. 때문에 구축에서는 이러한 혜택을 누리기 어렵다. LH는 이를 보완하는 방안으로 층간소음 감지기를 IT업체와 협력해 개발 중이다. 바닥에 여러 차례 충격을 줄 경우, 층간소음 감지기의 센서가 작동해 해당 세대 월패드를 통해 주의를 당부하는 알람이 뜨도록 하는 장치다. 정승호 LH 스마트주택기술처 팀장은 "구조적으로 층간소음을 줄일 수는 없겠지만, 층간소음을 일으키는 기준을 해당 세대에게 알림으로써 아래층 이웃과의 분쟁을 줄일 수 있도록 고안한 장치"라고 말했다. 실제 이날 시연은 기존 공동주택에 적은 비용으로도 층간소음을 저감시킬 수 있다는 점에서 팸투어에 참여한 국토교통부 기자들에게 큰 호응을 얻었다. 층간소음 1등급 바닥구조 [사진=뉴스핌DB] LH는 바닥에서 발생하는 층간소음에 국한하지 않고, 옆 세대와의 벽간소음, 화장실 배관 소음 등 공동주택에서 발생하고 있는 다양한 생활소음 저감 방안도 마련하고 있다. 벽간소음을 저감하는 소음 차단 성능 1등급 벽체 구조는 2019년 11월부터 이미 설계에 반영한 바 있다. 내년부터는 화장실 배관이 아래층을 통하지 않고 각 세대 내에서 설치되는 자체 배관을 적용해 배관을 통해 전달되는 소음도 줄여나간다는 계획이다. 또 내구성이 좋은 장수명 주택, 수요자의 취향에 맞게 가변형 평면 구성이 가능한 라멘 구조 주택, 레고처럼 조립·건설하는 모듈러 주택 등 주택 건설의 새로운 대안으로 부상하는 주택 유형에도 층간소음 1등급 접목 방안을 모색해 적용 범위를 지속적으로 확대해 나가기로 했다. LH는 층간소음 저감 기술 저변을 민간으로 확산해 나간다는 방침이다. 우선, 민간의 고성능 신기술을 발굴하고, 다양한 1등급 기술 요소의 시장화를 지원한다는 방침이다. 올해에는 층간소음 기술 마켓을 통해 6개의 고성능 기술을 발굴했으며 LH 공공주택 현장에서 그 성능을 검증해 상용화를 추진하고 있다. LH는 층간소음 1등급 적용 확산을 위해 db35lab을 내년 3월부터 전면 개방하기로 했다. 자체 층간소음 시험 시설이 없는 중소기업에 데시벨 35랩을 테스트베드로 제공해 기술 개발을 지원한다는 것이다. LH는 또 그간 개발해 온 층간소음 저감 기술 요소와 시공법, 실증 결과를 중소 민간 건설사들과 공유할 계획이다. 더불어 자체 기술 개발과 층간소음 저감 시공·품질관리에 어려움을 겪는 건설사들에 대한 기술 지원도 아끼지 않겠다는 입장이다. 이날 이한준 LH 사장은 "2년 전 취임 당시 제일 먼저 강조한 게 층간소음 문제 해결을 약속한 것이었다"면서 "내년부터는 LH가 짓는 모든 아파트에 1등급 기준을 적용해 국민 일상의 생활 고통을 덜어주는 데 앞장서겠다"고 말했다. 그러면서 "궁극적으로는 벽식 구조의 공동주택에서 벗어나 라멘(기둥식) 구조와 모듈러에도 층간소음 1등급 기준을 적용해 100년 이상 가는 장수명 주택의 근간을 마련하겠다"고 덧붙였다. dbman7@newspim.com 2024-11-24 11:00