전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[GAM] "원금보장형 ELS도 원금손실 입는다"

기사입력 : 2015년03월03일 10:30

최종수정 : 2015년03월03일 10:38

ELS 안정성 맹신은 위험…"수수료 높고 리밸런싱 없는 로또" 비판도

이 기사는 2일 오후 5시 20분 뉴스핌 프리미엄 유료콘텐츠 ′ANDA′에 출고됐습니다.

[뉴스핌=우수연 기자] "요새 같은 저금리 시대에 이만한 상품도 없죠. 국내 주가도 박스권에 갇힌 '박스피'라고들 하잖아요. 안전한 지수형 주가연계증권(이하 ELS)를 추천합니다."(증권사 PB)

"은행을 찾는 고객들은 아무래도 안정적인 투자를 선호하시는 분들이 많죠. 최근에는 지수형 ELS를 많이 추천하고 있고, 요즘은 먼저 알고와서 찾는 고객들도 많아요." (시중은행 PB)

2일 뉴스핌이 시중은행과 증권사의 PB센터에 문의해본 결과, 다수의 자산관리 전문가들이 지수형 ELS를 추천했다. 정기예금 금리가 2%대에 머무는 반면 지수형 ELS는 보통 6~7% 수익을 목표로 하기 때문에 투자자들의 이목을 끌기에 충분하다는 논리다. 하지만 일각에서는 무분별한 ELS 상품 추천이 상대적으로 높은 판매 수수료(선취수수료 1%)나 유행만을 쫓아가는 포트폴리오 관리라는 지적도 제기된다.

한국예탁결제원에 따르면, 작년 한해 ELS 순발행 규모는 16조9000억원을 기록, 지난 2011년의 13조6000억원 이후 최대 수준을 기록했다. 발행 증가는 그만큼 수요도 늘고 있다는 증거다.
 

연간 ELS 순발행 추이(꺾은선 그래프) <자료=교보증권, 한국예탁결제원>
◆ "ELS, 리밸런싱 통한 투자 아닌 '로또(lotto)'"

시중은행의 한 PB는 이같은 'ELS 추천 쏠림 현상'을 다음과 같이 설명했다. 물론 판매 수수료가 높은 편이고, 최고 쿠폰금리도 높게 제시되지만 무엇보다도 ELS는 과거의 경험상 안전성이 확인된 상품이라는 설명이다.

그는 "스텝다운 형태의 ELS는 지수가 다소 하락하더라도 3년(만기) 이내에 마지막 배리어 이상으로만 회복해준다면 체감 위험도가 매우 낮은 수준이라 PB도 무리없이 추천할 수 있다"고 말했다.

하지만 대부분의 전문가들은 지난 2008년 금융위기 때나 최근 원유를 기초자산으로한 DLS가 낙인(Knock-in)구간에 진입하면서 나타난 손실 등을 보면 ELS에 대한 맹신은 금물이라고 강조한다. 펀드의 경우 자산가격이 폭락하더라도 아예 장기투자를 두고 묻어두면 다시 원금 수준을 회복할 가능성이라도 있지만, ELS는 정해진 기간안에 만기상환 배리어까지 회복하지 못한다면 손실이 확정되는 구조기 때문이다.

시중은행의 한 PB는 "금융위기 시절, 만기가 있는 상품이 얼마나 고객들에게 고통을 주는지 경험했다"며 "최근에도 보면 ELS와 비슷한 구조인 원자재 DLS나 러시아·브라질 관련 ELS들은 낙인 구간에 진입해서 크게 손해를 보고있다"고 말했다.

금융권의 한 상품담당 관계자는 "ELS는 상품이라기보다는 로또와 같다"며 "투자란 상품 가입 이후 관리하고 리밸런싱하는 과정을 거쳐야하는데 ELS는 이런 과정없이 가입 후 기다리는 수밖에 없다"며 "증권사의 기획에 따라 성과가 엇갈리고 그 예측이 맞을 확률도 높지가 않다"고 말했다.

또다른 증권사의 ELS 상품 담당자는 "ELS는 구조 자체가 어렵기 때문에, 환매가 힘들다는 사실을 고객들에게 설명하기도 힘들다"며 "그러다보니 손실이 날 경우 고객들은 더욱 화가나고 판매사들은 더욱 난감해진다"고 덧붙였다.

◆ "원금보장형 ELS도 원금손실 가능성 있다"

올바른 ELS 투자를 위해서는 원금 보장형이라 해도 예금자보호를 받을 수 없다는 점, 만기 이전 중도상환시 원금 손실을 볼 수 도 있다는 점을 알아둬야 한다.원금보장형 ELS라 해도 만기시 정말 '원금'만 돌려주거나 최저 보장 이율이 물가상승률이나 정기예금 금리보다 낮은 경우도 많다. 따라서 일정한 만기동안 다른 상품에 투자할 기회비용을 감안하면 원금 손실이나 마찬가지다.

또한 전문가들은 증권사나 은행에서 얘기하는 최고 수익률은 가장 이상적인 상황하에 가정된 것이며, 실제 받을 수 있는 수익률은 그보다 낮을 수도 있다고 경고한다.

신상희 한국금융투자자보호재단 주임연구원은 "만일 ELS 발행 증권사가 파산할 경우 원금보장형이라해도 ELS 투자자에게는 예금자보호 제도가 적용되지 않는다"고 말했다.

또한 "최고수익률에 혹해서 가입하는 경우가 있는데 실제로 이를 받을 수 있는 확률은 낮은 편"이라며 "상품 가입시 투자설명서에 명시된 과거지수 기준 모의투자 데이터를 체크해보는 것도 좋은 방법"이라고 말했다.



[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
사진
특검, '공천개입 의혹' 윤상현 의원 소환 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 윤석열 전 대통령 부부의 공천 개입 의혹을 수사 중인 민중기 특별검사팀이 27일 국민의힘 윤상현 의원을 소환했다. 윤 의원은 이날 오전 9시 25분께 서울 종로구 KT광화문웨스트빌딩에 위치한 특검 사무실에 출석했다. 현장에 모인 취재진이 공천 개입 의혹에 대한 입장을 묻자 윤 의원은 "진실되고 성실하게 조사에 임하겠다"고 답했다. 윤 전 대통령으로부터 김영선 전 의원의 공천과 관련한 연락을 받은 적이 있는지에 대한 질문에는 "그 부분은 조사에서 말씀드리겠다"며 말을 아꼈다. 윤 의원은 2022년 6월 치러진 경남 창원 의창구 국회의원 보궐선거 당시 국민의힘 공천관리위원장을 맡았으며, 특검은 김건희 여사가 당시 전략공천에 영향을 미치는 과정에 윤 의원이 개입했는지 여부를 집중 수사 중이다. 김 여사는 제20대 대통령 선거 직후 '정치 브로커'로 알려진 명태균 씨로부터 여론조사를 무상으로 제공받은 대가로, 같은 해 6월 보궐선거에서 김영선 전 의원이 창원 의창에 전략공천되도록 개입한 혐의를 받고 있다. 앞서 공개된 통화 녹취록에 따르면, 윤석열 전 대통령은 2022년 5월 9일 국민의힘 보궐선거 공천 발표를 하루 앞두고 명태균 씨에게 "내가 김영선이 경선 때부터 열심히 뛰었으니까 김영선이를 좀 해줘라 그랬는데, 말이 많네. 당에서"라며 "상현이(윤 의원)한테 내가 한 번 더 이야기할게. 걔가 공관위원장이니까"라고 말했다. 특검팀은 이달 8일 업무방해 등 혐의로 윤 의원의 국회 의원회관 사무실과 자택 등을 압수수색하고 휴대전화 등을 확보했다.  [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 공천 개입 의혹을 받는 윤상현 국민의힘 의원이 27일 오전 소환 조사를 받기 위해 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에 마련된 김건희 특검 사무실로 출석하고 있다. 2025.07.27 mironj19@newspim.com wonjc6@newspim.com 2025-07-27 10:01
안다쇼핑
Top으로 이동