[GAM]어도비 생성형AI 반전 드라마 ① 패자인줄 알았더니 승자

기사입력 : 2025년08월28일 08:01

최종수정 : 2025년08월28일 08:01

AI 위협이라는 경고와 달리 기회
분기 최대 매출과 연간 전망 상향
2024년 고점에서 40% 하락

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 생성형 인공지능(AI)이 등장했을 때 월가가 지목한 잠재적인 패자 중 하나였던 어도비(ADBE)의 반전 드라마가 화제다.

기존 솔루션의 전문성과 상용 안전성, 여기에 크리에이티브 생태계 내 깊은 통합성에 기반한 AI 전략으로 생성형 AI의 확산속에 소외될 것으로 예상됐던 업체가 예상밖의 승자로 부상하는 모양새다.

생성형 AI를 이용해 누구나 사진과 이미지, 그래픽을 손쉽게 만들고 편집할 수 있게 되면서 어도비의 소프트웨어를 찾는 수요가 위축될 가능성에 무게가 실렸다. AI가 누군가에게는 기회를 제공하지만 다른 한편에서는 위협이 되기도 하고, 어도비가 위협의 대표적인 사례라고 시장 전문가들은 입을 모았다.

비관적인 전망과 달리 어도비는 장기간에 걸쳐 구축한 이미지 및 비디오 라이브러리로 훈련한 자체 AI 모델을 앞세워 시장 지배력을 오히려 강화하는 움직임이다.

월가의 시각도 크게 달라졌다. AI가 어도비에 위협이 아니라 기회가 되고 있다는 판단이다. 낙관론에 힘이 실리는 상황에도 업체의 주가는 2024년 고점에서 40% 이상 하락했다. 강세론자들은 바닥에서 매입할 기회라고 한 목소리를 낸다.

어도비의 AI 전략은 데이터와 모델, 에이전트, 더 나아가 애플리케이션 전반에 걸쳐 통합적 생태계를 구축하는 데 초점이 맞춰져 있다.

상업적으로 안전한 생성형 AI 모델을 직접 개발해 어도비 소프트웨어에 기본 탑재하고, 구글과 마이크로소프트(MSFT), SAP(SAP) 등 다양한 파트너 업체들의 제품과 연동해 경쟁력을 강화하는 전략이다.

업체의 대표적인 AI 모델로 파이어플라이(Firefly)가 꼽힌다. 텍스트와 이미지를 생성하는 제품으로, 텍스트 프롬프트만으로 고품질의 이미지와 다양한 스타일의 그래픽을 만들어낸다.

AI 기반의 이미지 편집 기능인 생성형 필(Generative Fill)을 통해 이미지 내 특정 요소를 자연스럽게 제거하거나 추가하고, 변형할 수 있다. 적법한 훈련 데이터로 학습됐기 때문에 기업들이 안전하게 사용할 수 있고, 포토샵과 일러스트레이터 등에 깊이 통합된 것이 특징이다.

멀티모달 기능도 빼놓을 수 없다. 최신 버전에서는 비디오와 오디오, 벡터 그래픽, 여기에 번역까지 지원하며 모바일 확장도 준비중이다.

어도비 익스프레스(Adobe Express)도 업체의 대표적인 AI 솔루션이다. 간단한 비주얼이나 동영상을 생성하는 데 목적을 두고 개발된 AI 템플릿으로, 세부 기능 클립 메이커(Clip Maker)와 다이나믹 애니메이션(Dynamic Animation)으로 누구나 손쉽게 디자인과 애니메이션, 영상 제작이 가능하다.

어도비 익스프레스는 브랜드 자산을 일괄 생성할 수 있어 기업들 사이에 인기를 끈다. AI를 이용해 로고와 폰트, 색상 일치 등 브랜드 자산을 단일 워크플로에서 안전하게 제작할 수 있다.

아크로뱃과 통합돼 익스프레스 디자인 도구들을 PDF 편집에 접목, 모든 문서를 전문적으로 업그레이드 할 수 있다는 점도 강점으로 꼽힌다.

AI 아크로뱃도 어도비가 생성형 AI 트렌드에 대응하기 위해 개발한 툴이다. 여기에는 AI 비서가 탑재돼 있어 PDF 내 정보를 요약하고 질문과 답변, 추천 등 인터랙티브를 통한 정보 탐색과 활용이 가능하다.

문서와 웹페이지를 AI 기반의 지식 허브로 전환해 문서 기반의 협업과 정보 집계를 지원하는 이른바 PDF 스페이스(PDF Spaces)도 AI 아크로뱃의 대표적인 기능으로 꼽힌다.

어도비의 솔루션은 각각 차별화된 기능을 가진 동시에 강력한 연결고리를 형성하고 있다. 때문에 PDF에서 바로 익스프레스 기반의 디자인 편집이나 파이어플라이 이미지 삽입 등 원스톱 제작 환경을 제공한다.

생성형 AI가 강력한 트렌드를 형성하는 가운데 어도비는 다양한 형태의 차별화 전략으로 시장 입지를 강화하는 데 사활을 거는 모습이다.

전문가용 툴에 안전하고 강력한 AI 기능의 융합이 차별화 전략 가운데 하나다. 콘텐츠 저작권 보호와 일관된 품질을 보장하는 한편 상업적 이용을 자유롭게 한 것이 골자다.

포토샵과 프리미어, 익스프레스 등 기존의 인기 도구에 AI를 자연스럽게 통합해 크리에이티브 생태계와 연계한 것도 어도비에 차별성을 제공한다.

더 나아가 AI 비서가 다양한 도구와 워크플로우를 연결하고, 기업 고객용 맞춤 자동화에 방점을 둔 에이전틱 AI(Agentic AI)도 업체의 시장 입지를 강화하는 솔루션으로 꼽힌다.

이 밖에 클라우드 기반의 협업 기능을 제공, 브라우저나 모바일 환경에서 동등한 AI 경험을 제공하는 기술력이 업계에서 호평을 얻고 있다

어도비는 최근 분기까지 사상 최대 실적을 달성했다. 2025 회계연도 2분기 업체의 매출액은 58억7000만달러로 전년 동기에 비해 11% 급증한 동시에 역대 최고치 기록을 세웠다.

같은 기간 일반회계원칙(GAAP) 기준 일회성 요인을 제외한 주당순이익(EPS)이 3.94달러를 기록해 전년 동기에 비해 약 13% 뛰었고, 비 GAAP 기준으로는 5.06달러로 나타났다.

GAAP 기준 영업이익이 21억1000만달러에 달했고, 영업현금흐름(CFO)이 21억9000만달러로 파악됐다. 회계연도 2분기 업체는 860만주 규모로 자사주 매입을 실시했다.

주요 외신에 따르면 업체는 2025 회계연도 실적 전망치를 상향 조정했다. 연간 주당순이익(EPS) 전망치를 종전 20.20~20.50달러에서 20.50~20.70달러로 높여 잡은 것. 예상이 적중하면 업체의 이익이 전년 동기에 비해 12% 늘어나는 셈이다.

최근 분기 실적과 연간 이익 전망치 상향 조정은 생성형 AI 확산에도 어도비가 강력한 시장 입지를 유지할 뿐 아니라 견고한 성장을 지속하는 상황을 드러내는 단면이다.

어도비의 강력한 실적 향상에도 월가는 매수 심리를 회복하지 못하는 실정이다. 최근 8개 분기의 실적 발표 가운데 회계연도 2분기를 포함해 7개 분기에 걸쳐 주가 하락을 나타낸 것.

월가의 예상치를 웃도는 '깜짝 실적'에도 어도비 주가가 하락 압박을 받은 데 대해 시장 전문가들은 AI 확산에 대한 경계감이 여전하기 때문이라고 설명한다.

에버코어는 보고서를 내고 "어도비의 펀더멘털과 수익성이 탄탄하다"며 "연간 실적 전망이 보수적인 것으로 보이지만 단기적으로 주가는 강한 모멘텀을 얻기 어려울 것"이라고 내다봤다.

shhwang@newspim.com

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'시총 10배 증가' 팀 쿡 시대의 종언 이 기사는 8월 31일 오후 4시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 2026년 8월 31일은 팀 쿡이 애플(종목코드: AAPL) 최고경영자(CEO)로서 보내는 마지막 근무일이다. 2011년 스티브 잡스 사망 이후 15년간 애플을 이끌어온 그는 다음 날인 9월 1일부로 이사회 의장으로 물러나고, 오랜 기간 하드웨어 엔지니어링 부문을 총괄해온 존 터너스 수석부사장이 새로운 수장 자리에 오른다. 취임 8일 만에 신제품 발표회라는 첫 시험대에 오르는 터너스의 데뷔 무대는 9월 9일로 예정돼 있으며, 이 자리에서 애플의 첫 폴더블 아이폰이 공개될 가능성이 유력하게 점쳐지면서 투자자들의 이목이 집중되고 있다. ◆ 시총 10배 키운 팀 쿡, 그가 남긴 유산 쿡이 재임하는 동안 애플의 시가총액은 약 3,500억 달러에서 4조 6000억달러 이상으로 불어났다. 지난 7월에는 잠시 5조 달러 선을 넘기도 했다. 전설적인 창업자의 뒤를 이어받는다는 것 자체가 상당한 부담을 수반하는 과제임에도, 쿡은 재임 기간 주주가치를 10배 넘게 끌어올렸다. 시장에서는 지난 15년간 전 세계에서 주주가치를 견인한 CEO들 가운데서도 가장 성공적인 축에 속한다는 평가가 나온다. 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO) [사진=애플] 쿡의 가장 큰 공로로 꼽히는 것은 2007년 처음 출시된 아이폰 사업을 애플의 지속적인 성장을 견인하는 엔진으로 완전히 변모시켰다는 점이다. 아이폰은 2025년 애플 전체 매출 4,161억 달러 가운데 2,095억 달러를 차지하며 단일 사업 부문이 전체 매출의 약 50%를 책임졌다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌리서치의 왐시 모한 애널리스트는 아이폰 제품군을 다양한 가격대에 걸쳐 폭넓게 확장시키고, 이와 연동된 공급망의 복잡성을 관리해낸 것이 전적으로 쿡의 공로라고 평가했다. 여기서 그치지 않고 쿡은 애플뮤직플러스, 애플TV플러스, 애플피트니스플러스, 애플워치, 에어팟 등 아이폰과 연계된 폭넓은 제품·서비스 생태계를 구축했다. 그 결과 서비스 부문은 이제 애플의 두 번째로 큰 사업으로 자리 잡아 지난해 1,091억 달러의 매출을 기록했으며, 세 번째로 큰 부문인 웨어러블 기기 역시 356억 달러의 매출을 올렸다. 만약 쿡이 아이폰 프랜차이즈를 서비스 부문으로까지 확장하지 못했다면, 오늘날과 같은 규모와 위상의 애플은 존재하지 못했을 것이라는 평가가 뒤따른다. 2007년 아이폰을 공개한 故 스티브 잡스 [사진=블룸버그] 재임 기간 내내 비판이 없었던 것은 아니다. 일각의 비판론자들은 아이폰의 뒤를 이을 만한 후속 제품이 부재하다는 점을 회사의 혁신 동력 약화를 보여주는 신호로 지적해왔다. 이에 대해 모한 애널리스트는 쿡이 물려받은 포트폴리오를 고려할 때 그가 각 사업 부문을 엄청나게 성장시켰으나, 아이폰이 워낙 크고 성공적이다 보니 다른 성과들을 가려버리는 측면이 있을 뿐이라고 반박했다. 실제로 수년 만에 처음 선보인 신규 제품군이었던 비전 프로는 다소 아쉬운 성과에 그쳤지만, 애플은 이 헤드셋을 위해 개발한 일부 기술을 향후 출시할 스마트글라스에 활용하고 있는 것으로 전해진다. 최근 들어서는 생성형 AI(인공지능) 도입이 더디다는 비판에 직면하며 차세대 개선판 시리(Siri)의 출시가 지연된 상태다. 그럼에도 AI 칩과 데이터센터에 수천억 달러를 쏟아붓고 있는 경쟁사들과 달리, 애플은 월가를 뒤흔들고 있는 AI발 밸류에이션 충격으로부터 상대적으로 자유로운 편이었다는 평가도 나온다. ◆ 완벽주의자 터너스는 누구인가 바통을 이어받는 존 터너스는 2001년 애플 제품 디자인팀의 일원으로 입사한 뒤 2013년 하드웨어 엔지니어링 부문 부사장으로 승진했고, 2021년에는 수석부사장 자리에 올랐다. 펜실베이니아대에서 기계공학을 전공했으며 애플 입사 전에는 버추얼 리서치 시스템스에서 근무한 이력이 있다. 지난 3월 맥북 네오 공개 행사 등 주요 제품 발표 무대에 여러 차례 등장하며 존재감을 넓혀왔지만, 최근 몇 년간 회사를 유심히 지켜본 이들이 아니고서는 여전히 대중에게는 낯선 인물이라는 평가가 많다. 애플 팀 쿡 최고경영자(CEO, 좌)와 차기 CEO로 취임 예정인 존 터너스 [사진=블룸버그] 터너스는 애플이 추구하는 완벽주의적 성향을 그대로 체현한 인물로도 알려져 있다. 그는 2024년 펜실베이니아대 공대 졸업식 축사에서, 자신이 맡았던 첫 애플 제품인 애플 시네마 디스플레이의 후면 나사 홈 개수를 두고 협력업체와 벌였던 실랑이를 소개한 바 있다. 협력업체가 제시한 나사는 홈이 35개였지만 터너스는 애플이 원하는 25개를 끝내 고수했다는 일화로, 사소해 보이는 부분까지 최선을 다하는 것이 제품을 대하는 자신의 원칙이라는 취지였다. 애플 측은 맥 라인업을 역대 최고 인기 제품군으로 끌어올리고 아이폰17 시리즈를 성공적으로 선보였으며 에어팟을 개선하는 데 터너스가 핵심적인 역할을 했다고 평가하고 있다. 여러 제품에 사용되는 재활용 알루미늄 합금 개발을 주도했고, 애플워치 울트라3에 적용된 3D 프린팅 티타늄 소재 작업에도 관여한 것으로 전해진다. 아이폰 17 프로 [사진=블룸버그] 지난 4월 발표된 이번 경영권 승계는 애플이 기기 사업이라는 본업에 다시 힘을 싣겠다는 신호로 받아들여지고 있다. 공급망과 영업, 재무에 밝았던 쿡과 달리 터너스는 하드웨어 엔지니어 출신이기 때문이다. 그가 외부 영입 인사가 아니라 회사 내부를 25년 가까이 깊이 이해하고 있는 인물이라는 점은 경영권 교체기에 흔히 발생하는 운영·전략적 실수의 위험을 낮춰주는 요인으로 꼽힌다. 다만 그만큼 더딘 전환기라는 변명은 통하지 않을 것이라는 지적도 나온다. 터너스는 AI가 촉발한 기술업계의 대격변 한복판에서 애플을 이끌게 됐다. 아이폰을 뒤이을 차세대 성장동력을 확보해야 한다는 과제도 안고 있다. 스마트글라스나 AI 핀 등 AI 기반 신제품에 사활을 건 경쟁사들이 늘어나는 가운데 애플 역시 소비자 전자업계에서의 지배력을 이어가려면 이 분야에서 자체적인 답을 내놓아야 하는 상황이다. 이와 함께 투자자들은 정교한 가격 전략과 흠잡을 데 없는 실행력, 실질적인 파급력을 갖춘 제품 로드맵을 요구할 것으로 보인다. ◆ 9월 9일 데뷔 무대, 관전 포인트는 '폴더블 아이폰' 터너스 신임 CEO에게 주어진 첫 시험대는 예상보다 훨씬 빨리 찾아온다. 애플은 9월 9일 캘리포니아주 쿠퍼티노 애플파크 내 스티브 잡스 극장에서 신제품 발표 행사를 연다. 이미 "서프라이즈 앤드 샤인(Surprise and Shine)"이라는 캐치프레이즈를 내걸고, 눈길을 끌 만한 제품 공개를 예고한 상태다. 애플은 구체적인 제품 라인업을 아직 밝히지 않았지만, 신형 아이폰과 업그레이드된 애플워치는 물론 스마트홈 시장을 겨냥한 여러 제품을 포함해 최대 8종에 달하는 기기가 공개될 것으로 전망된다. 애플이 8월 26일(현지시간) 내달 9일 행사 계획을 발표했다.[사진=애플 웹사이트] 가장 유력한 라인업은 아이폰18 프로와 아이폰18 프로맥스를 포함한 아이폰18 시리즈다. 더 낮은 발열과 긴 사용 시간을 구현할 것으로 기대되는 신형 2나노미터(nm) A20 프로 칩과 배터리 효율 개선·프라이버시 강화·혼잡한 데이터 네트워크 환경에서의 성능 향상을 가능케 할 C2 칩이 함께 탑재될 전망이다. 더 빠른 칩과 개선된 배터리, 카메라 성능이 적용되며 최소한 대형 모델에는 기계식 조리개가 들어갈 것으로 알려졌다. 반면 아이폰 에어 2세대와 일반형 아이폰18은 이번 행사에서 빠질 것으로 보인다. 애플이 연중 판매를 고르게 분산하기 위해 이들 제품과 보급형 아이폰18e, 신형 맥, 아이패드의 출시를 내년 봄으로 미룰 것이라는 관측이다. 시장의 진짜 관심은 애플의 첫 폴더블 스마트폰에 쏠려 있다. '아이폰 폴드' 혹은 '아이폰 울트라'로 불릴 가능성이 있는 이 제품이 현실화된다면, 아이폰X(아이폰 텐)과 3D 안면인식 도입 이후 최대 변화로 꼽힐 만한 이정표가 될 전망이다. 블룸버그통신에 따르면 터너스가 이 제품 개발을 직접 주도해왔으며, 그의 취임 시점 자체가 출시에 맞춰졌다는 해석도 나온다. 접었을 때는 여권 크기의 일반 스마트폰처럼 작동하다가 펼치면 책처럼 바깥쪽으로 열리며 태블릿 크기의 화면이 드러나는 구조로, 일반 스마트폰처럼 쓸 수 있는 5.3인치 외부 화면과 펼치면 나타나는 7.8인치 내부 화면 등 두 개의 화면을 갖출 것으로 예상된다. 일부 유출 정보에 따르면 페이스 ID 대신 터치 ID를 탑재하고, 멀티태스킹에 최적화된 초박형 디자인으로 데뷔할 가능성도 제기된다. 가격은 만만치 않을 전망이다. 여러 매체 보도와 시장조사업체 IDC의 나빌라 포팔 수석 리서치 디렉터에 따르면 예상 소비자가격은 2,000~2,500달러 수준에 달할 것으로 추정된다. 포팔 디렉터는 높은 가격에도 불구하고 이 제품이 상당한 성공을 거둘 것으로 내다봤는데, 최상위층 소비자를 겨냥한 제품인 만큼 이들이 구매를 위해 줄을 설 것이라는 설명이다. 시장 전문가들은 이 프리미엄 폴더블 기기가 판매가를 끌어올리는 동시에 애플에 새로운 마진 성장 동력을 제공할 것으로 기대하고 있다. IDC는 애플이 출시 첫해에만 1,000만 대 이상을 출하하며 침체가 예상되던 폴더블 시장 전체를 구해낼 것으로 내다봤다. 이에 힘입어 올해 폴더블 부문이 12.6% 성장하고 내년에는 성장률이 18%로 가속화될 것으로 IDC는 전망했으며, 2027년까지 애플이 전 세계 폴더블폰 출하량의 40%, 1,700만 대 이상을 차지할 것으로 예상했다. ▶②편에서 계속됨 kimhyun01@newspim.com 2026-09-01 00:06