美 금리인상 일파만파...위안화 환율 급등·증시도 긴장

기사입력 : 2022년09월22일 16:02

최종수정 : 2022년09월26일 15:42

22일 역외 시장서 위안화 환율 장중 7.1위안 돌파
달러당 위안화 환율, 올들어 10.7% 급등
A주, 단기적 약세 불가피

[서울=뉴스핌] 홍우리 기자 = 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 또 한 번 기준금리를 인상했다. 올들어 5번째의 금리 인상, 최근 3번 연속 '자이언트 스텝(한번에 기준금리를 0.75%p 인상하는 것)'을 밟은 것이다.

물가를 잡기 위한 미국의 고강도 긴축 노력이 글로벌 금융시장에 충격을 주고 있는 가운데 중국 역시 크게 출렁이고 있다. 달러당 위안화 환율이 2년래 최고치를 기록했을 뿐만 아니라 증시 역시 하락 중이다.

[사진=셔터스톡]

◆ 달러당 위안화 환율, 장중 7.1017위안 돌파...2020년 6월 이후 최고치

미국이 본격적인 긴축 행보를 보이기 시작하면서 위안화 가치가 속절없이 고꾸라지고 있다. 미국 달러지수가 20년래 최고치를 기록한 것과 맞물려 달러당 위안화 환율이 2020년래 최고치를 기록하고 있다. 달러당 위안화 가치는 올 들어서만 10% 이상 하락한 상황이다.

연초만해도 위안화 가치는 달러당 6.37위안 수준으로 강세를 나타냈었다. 엔화 환율이 급등한 것과 달리 위안화 환율은 상대적으로 안정적 흐름을 연출하면서 중국 정부는 물론, 다수 기관까지 위안화 환율에 대한 자신감을 나타냈다.

그러나 4월 중순 이후 위안화 가치 하락 움직임이 감지되기 시작했다. 3월 초 달러당 6.30위안까지 오르면서 4년래 최고점을 찍은 지 얼마 지나지 않아 위안화 가치는 하락세로 전환, 4월 19일부터 하락세에 가속도가 붙었다.

이때부터 위안화 환율 흐름에 대한 전망이 엇갈렸다. 중국 내부에서는 중국 정부의 경기 부양 노력과 수출 호조 등에 힘입어 위안화 환율이 안정을 되찾을 것이란 주장이 주류를 이루었지만 외부에서는 달러 강세를 눈여겨 본 자금의 중국 이탈이 가속화하면서 위안화 환율 추가 하락을 점쳤다.

달러당 위안화 환율이 '심리적 지지선'인 7위안을 돌파할 것이라는 관측도 이즈음부터 나왔다. 지난 5월 모간스탠리증권 차이나의 장쥔(章俊) 수석 경제학자는 "지난해에는 수출 호조 등에 힘입어 위안화 가치가 강세를 띠었지만 4분기에 접어들며 중국 경제가 '3중 압력(수요 위축·공급 충격·전망 악화)'에 직면하게 됐다.

여기에 더해 중미 금리차가 축소하고 수출 증가세가 둔화하며 위안화 환율이 장기간 하락하면서 위안화 가치가 상당한 고평가 부담을 안고 있었다"고 지적했다. 이어 "연준의 긴축 정책과 중국의 수출 및 경제 펀더멘털 하강 압력을 고려할 때 위안화 환율이 더욱 상승할 가능성도 배제할 수 없다"는 분석을 내놨다.

위안화 가치 하락세는 8월부터 더욱 가시화했다. 코로나19 확산세가 진정되기도 전에 폭염으로 인한 전력난이 가중되면서 경기 하강 우려를 키우고 있는 데다가 미국이 긴축 고삐를 바짝 죌 것이라는 전망이 위안화 약세를 주도했다.

지난달 29일 중국 중앙은행인 인민은행 산하 외환거래센터는 달러당 위안화 기준환율을 전 거래일 대비 0.0212위안 올린 6.8698위안으로 고시했다. 위안화 가치로는 전 거래일 대비 0.3% 낮아진 것으로 지난 2020년 8월 28일 이후 2년만에 최저치다.

기준환율 상승에 역외 외환시장에서의 위안화 환율도 요동쳤다. 같은 날 역외 시장에서 달러 대비 위안화 환율은 6.9245위안까지 치솟았다. 2년 만에 달러당 6.9위안대에 올라선 것 것이다.

이달 중순 마침내 위안화 환율이 달러당 7위안을 돌파했다. 중국 금융정보제공플랫폼 윈드(Wind) 자료에 따르면 15일 밤 8시(현지시간) 기준 홍콩 역외시장에서 위안화 환율은 달러당 7.0183위안까지 올랐다. 달러당 환율이 7위안을 넘어선 것은 2020년 7월 이후 2년여 만이다.

이날 중국 인민은행 산하 중국외환거래센터가 달러당 위안화 기준환율을 전 거래일 대비 0.0015위안 내린(가치 상승) 6.9101위안으로 고시했지만 실제 거래에서는 달러당 6.99위안에서 이루어지며 중국 당국이 통제하는 중국 본토시장에서도 위안화 약세가 두드러졌다.

21일(현지 시간) 연준이 결국 기준금리를 또 한번 0.75%p 인상하기로 하면서 위안화 가치가 더욱 하락했다. 특히 홍콩 역외시장에서 21일(현지시간) 달러당 위안화 환율이 7.06위안까지 오르더니 22일(현지 시간) 오전 장중 7.1017위안까지 치솟았다. 역내시장에서도 21일 달러당 7.0484위안으로 마감한 뒤 22일 7.09위안까지 급등했다.

22일 중국외환거래센터는 달러당 위안화 기준환율을 전 거래일 대비 0.0262위안 올린 6.9798위안으로 고시했다. 위안화 가치로는 전일 대비 0.38% 급락한 것으로, 이로써 달러당 위안화 기준환율은 5거래일 연속 상승했다.

한편 인민은행은 이달 초 위안화 방어에 나섰다. 금융기관의 외화지급준비율을 기존의 8%에서 6%로 낮출 것이라고 밝혔다.

낮아진 외화지준율이 아직 적용되기 전인 만큼 그 효과가 환율에 반영되기 위해서는 좀 더 시간이 필요하다는 관측도 있다. 그러나 다수 전문가들은 위안화 환율이 올해 말까지 계속해서 달러당 7위안 수준을 이어갈 것으로 전망한다. 위안화 약세가 중국 수출 개선에 도움을 줄 수도 있지만 수입 물가 상승과 미국과 유럽 등 주요국의 수요 약화로 인해 수출 진작 효과가 크지는 않을 것이란 분석이 상당하다.

[서울=뉴스핌] 홍우리 기자 = 2022.09.22 hongwoori84@newspim.com

◆ 위안화 약세 여파...A주도 '침울'

위안화 약세는 중국 증시에까지 영향을 미치고 있다. 미국 금리 상승에 힘입어 미국 국채 수익률이 중국 국채 수익률을 웃돌고 있는 가운데, 안전자산인 달러로 투자금이 몰리면 중국 금융시장은 그만큼 타격을 입을 수 밖에 없다.

실제로 10년물 미 국채 수익률은 연초부터 오름세를 이어오면서 현재 3.5% 수준을 나타내고 있다. 2011년 4월 이후 최고치다. 이에 더해 연준이 금리를 또 한번 0.75%p 인상하면서 내년에는 10년물 미 국채 수익률이 4%까지 오를 것으로 전망된다.

22일 기준 중국 10년물 국채 수익률은 2.65%. 미국 10년물 국채 수익률보다 0.9%p 가량 낮은 것으로, 10여년 만에 나타난 미중 국채 금리(수익률) 역전 현상이 이어지고 있는 것은 물론, 그 폭 역시 점차 확대되고 있다.

전문가들은 A주 전망에 신중한 모습을 보이고 있다. 미국 금리 인상에 따른 위안화 약세가 투심을 짓누르면서 A주 하락 부담을 가중시키겠지만, 중국 정부가 '경기 안정'에 방점을 찍고 있는 만큼 부양 조치가 나옴에 따라 증시가 상승 탄력을 받을 수 있겠다는 기대감도 적지 않다.

첸하이카이위안(前海開源)펀드 수석 경제학자 양더룽(楊德龍)은 "A주의 4분기 통화정책 환경이 미국 보다 좋을 것이다. 인민은행은 최소한 연준을 따라 금리를 인상하지 않을 것이고 시중 유동성 또한 상대적으로 풍부하다"며 "미국 금리 인상 영향은 최근 3개월간 A주에 충분히 반영됐다. A주의 추가 하락 공간은 제한적"이라고 내다봤다.

올해 미국의 금리 인상 전후 나타난 A주 흐름을 근거로 향후의 상승을 점치는 주장도 있다. 금리 인상 가능성이 점쳐질 때는 A주가 하락했지만 막상 금리 인상이 결정된 이후에는 대부분 상승했다는 것.

자오상(招商)증권은 "미국의 금리 인상 전에는 북향자금(北向資金·홍콩 증시를 통한 외국인의 중국 증시 투자금) 유출 및 미 달러지수 상승 등이 영향을 주면서 A주가 약세 위주의 변동성 장세를 연출했지만 미국이 금리 인상을 단행한 뒤에는 리스크 선호도가 개선되거나 높아졌다"고 설명했다.

치라이(啟錸)연구원 수석 경제학자 판샹둥(潘向东)은 "현재 해외자금은 후강퉁·선강퉁과 적격외국인기관투자자(QFII) 등 방식으로 중국 증시에 영향을 주고 있지만 중국 증시 개방도가 아직 높은 편이 아닌 만큼 이들 자금의 단기적 영향은 제한적"이라며 "중장기적으로 A주에 영향을 미칠 수 있는 요소는 중국 경제의 흐름"이라고 지적했다.

중국 경제가 앞으로 높은 수준의 경제성장률을 회복하거나 새로운 경제성장 주기를 찾는다면 중국 증시가 자연히 상승 흐름을 나타낼 것이고 위안화 역시 강세를 띨 것이라는 설명이다.

그는 다만 미 달러 강세가 가져온 부정적 정서가 금융시장 변동성을 키우면서 투자자들의 공포감을 유발하는 것은 경계해야 한다고 덧붙였다.

한편 중국 증시는 전 거래일인 21일 하락 마감한 데 이어 22일에도 약세를 띄었다. 상하이종합지수는 오전 장 한때 상승 반등을 노렸으나 이내 반락하면서 약보합권에서 등락을 반복하다 하락 마감했다.

hongwoori84@newspim.com

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00