역사상 세번째 채권 약세장에 채권→증시 자금 이동
미 라지캡, 낮은 부채·강력 순익 전망에 '안전자산' 부상
[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 러시아의 우크라이나 침공, 미 연방준비제도(연준)의 긴축 전환, 고공행진하는 인플레이션 등 갖가지 악재 속에 올해 급락했던 미 증시는 3월 들어 빠르게 반등하며 우크라 침공 이후 낙폭을 모두 만회했다.
뉴욕증시의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 지난 2주간 8% 가까이 오르며 지난달 24일 러시아의 우크라 침공 이후 손실을 모두 만회했다. 기술주 위주의 나스닥지수 지수도 같은 기간 14%가량 상승했다.
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| 미국채 5년물과 30년물 금리차 추이 [사진=블룸버그] 2022.03.29 kwonjiun@newspim.com |
우크라 사태로 글로벌 원자재 가격이 급등하며 인플레가 심화하고 글로벌 경제 성장세가 둔화될 것이란 우려가 커지는 가운데, 미 연준이 새로운 긴축 사이클에 들어서며 미국 국채의 일부 장단기 금리가 역전되는 등 미국의 경기 침체 위험도 커지고 있다.
한 마디로 악재가 쌓인 상황인데 미 증시는 오히려 반등하고 있어 일부 투자자들은 이유를 모르겠다는 표정이다.
◆ 채권 73년만 '최악 약세장'...주식으로 자금 이동
이와 관련 블룸버그 통신은 미 증시가 글로벌 투자자들에게 가장 나은 선택지로 부상하고 있다고 분석했다. 특히 연준의 금리 인상 전망에 미 국채 가격(금리와 반대)이 급락하며 채권 시장이 역대급 약세장을 펼치고 있어 채권 시장에서 유출된 자금이 증시로 흘러들어가고 있다는 것이다.
뱅크오브아메리카(BofA)의 마이클 하트넷 전략가는 25일 마켓워치에 미국 국채 수익률이 마셜플랜이 제정됐던 1949년 이후 최악의 수준으로 떨어졌다며, 올해 역사상 세 번째의 채권 약세장이 진행되고 있다고 진단했다
채권 시장에서 유출된 자금이 증시로 흘러들어가는 가운데, 이들 자금이 글로벌 증시 가운데에도 아시아나 우크라 전쟁에 따른 여파가 예상되는 유럽보다는 미국 주식이 안전하다는 인식 속에 미 증시로 쏠리고 있다.
월락베스캐피탈의 일야 페이진 매니징 디렉터는 이를 두고 "주식 외에 마땅한 대안이 없는 상황"이라며 "투자자들은 지금 상황에서 더 나은 섹터로 로테이션(자금 이동)하는게 낫다고 본다"고 설명했다.
◆ 美 라지캡 "세계 최고 안전 자산" 부상
특히 이번 반등을 주도한 미 라지캡(대형주)의 경우 낮은 부채와 강력한 순익 전망에 투자자들이 '세계 최고 안전 자산'으로 인식하고 몰려들고 있다는 것이다.
블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P500 기업들의 순익 전망치는 지난 3주 연속 상향됐다. 40년만의 최악의 물가와 공급망 차질 등에도 기업들은 견조한 성장세를 이어가고 있는 것.
미국 대형주들이 신종 코로나 바이러스(코로나19) 팬데믹 기간 쌓아둔 막대한 현금 역시 갈곳을 잃은 글로벌 자금이 이들로 몰리는 이유 중 하나다.
S&P 글로벌의 자회사인 S&P 다우존스인다이시스(DJI)에 따르면 S&P500 기업들은 지난해에만 8820억달러의 주식을 환매했는데, 이는 2018년 기록한 사상 최대치에서 9.3% 증가한 수치다. 기업들의 현금 보유고가 그만큼 넉넉하다는 의미다.
◆ S&P500 2월 고점 돌파 여부가 '변수'
게다가 애플, 구글의 모기업인 알파벳, 마이크로소프트와 같은 몇몇 대형 기술업체들은 여전히 사상 최고치에 비해 주가가 크게 떨어져있는 수준이라 밸류에이션도 매력적이라는 평이다.
라퍼탱글러인베스트먼츠의 최고투자책임자(CIO)인 낸시 탱글러는 "미 증시가 우크라 침공 이후 낙폭을 만회하긴 했으나 연초에 비해서는 여전히 주가가 하락한 수준"이라며 "투자자들은 유가 급등과 경기 성장 둔화 시나리오를 반영해도 미국 라지캡의 주가가 더이상 비싸지 않다고 보고 있다고 보고 있다"고 설명했다.
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| 아마존, 애플, 페이스북, 구글 로고 [사진=로이터 뉴스핌] |
그는 이어 "미 대형주는 신뢰할만한 성장 여력을 갖춘데다 부채 수준도 낮아 투자자들에게는 지금의 주가 하락이 질좋은 기업을 매수할 기회로 인식되고 있다"고 설명했다.
에릭 베일리 스튜어드파트너스글로벌어드바이저리 자산관리 전무는 "빅 테크, 특히 FAANG(페이스북, 아마존, 애플, 넷플릭스, 구글)이 강한 회복력을 보였다"며 "사이버보안 관련주도 매력적이지만 디지털 세계의 중추 역할을 하는 반도체 관련주가 특히 매력적"이라고 평가했다.
한편 블룸버그 통신은 기술적인 관점에서 보면, S&P500 지수가 200일 이동 평균을 넘어섰기 때문에 중요한 변곡점에 있다고 분석했다. 통신은 S&P500지수가 200일 이동 평균을 웃돌다가 2월 최고치인 4590포인트(28일 종가 4575포인트)를 넘어서면 시장이 상승 궤도에 올라섰다는 신호탄이 될 수 있다고 분석했다. 다만 2월의 고점 돌파에 실패하면 역추세 랠리(하락)가 시작될 수 있다고 덧붙였다.
koinwon@newspim.com
