중국 '상하이 나스닥' 커촹반 출범 임박, 상장 신청 기업 면면과 투자가치 점검

기사입력 : 2019년03월25일 16:56

최종수정 : 2019년03월25일 16:56

1차 상장 심사신청 9개 기업 중 반도체 기업 융자 규모 전체의 40%
반도체 등 신흥산업 투자 패러다임 변화 기대

[타이베이=뉴스핌] 강소영 기자='상하이의 나스닥'으로 불리며 중국 자본시장의 최대 화두로 떠오른 커촹반(科創板)의 1차 상장 심사 기업 명단이 발표됐다.

상하이거래소가 발표한 9개 커촹반 상장 심사 기업은 반도체 및 컴퓨터(3개), 첨단 제조설비(2개), 바이오 생물의약(2개), 신소재 및 친환경에너지(1개) 등 신흥산업 업종으로 구성됐다. 명단에 이름을 올린 기업은 정신반도체(晶晨半導體), 예창미납(睿創微納),천내과기(天奈科技), 강소북인(江蘇北人), 이원형(利元亨), 영파욕백(寧波容百), 화함심편(和艦芯片), 안한과기(安瀚科技), 과전생물(科前生物)이다.

◆ 첨단 기술 기업 대거 포진, 반도체 분야 비중 가장 커

커촹반 1차 상장 심사 명단에서 가장 눈길을 끈 부분은 '업종'이다. 9개 기업을 업종 별로 나누면 반도체·스마트 제조·의약 바이오·리튬전지·신소재의 5개로 분류할 수 있다. 중국이 국가 차원에서 집중적으로 육성하는 집적회로·친환경 에너지·로봇 등 분야 기업이 골고루 분포했다.

1차 커촹반 상장 기업 가운데 가장 큰 비중을 차지하는 업종은 단연 반도체다. 9개 기업 중 정신반도체·예창미납·화항심편 3개 반도체 관련 기업이 IPO를 통해 조달하려는 금액이 45억 위안에 달한다. 9개 기업 전체 기업의 총 융자액 110억 위안의 40%에 달하는 규모다.

정신반도체는 중국 STB칩 분야의 선두 기업이다. 커촹반 상장을 통해 전체 지분의 10% 수준인 4112만 주를 발행, 15억 1400만 위안의 자금을 조달할 계획이다. 중국 선완훙위안(申萬宏源)증권은 정신반도체의 재무구조가 우량하고, 사업성장성과 수익성이 우수하다고 평가했다.

예창미납은 광통신용 소자, 적외선 측정기 등을 연구개발 및 생산하는 업체다. 선완훙위안증권은 선전시장에 상장한 고덕홍외(高德紅外 002414.SZ)와 비슷한 가치를 지닌 것으로 평가했다. 고덕홍외의 유통주식 시가총액은 137억 위안 수준이다.

화항심편은 12인치와 8인치 반도체 웨이퍼를 연구개발 및 생산하는 업체다. 9개 기업 가운데 유일하게 적자를 기록하고 있지만, 커촹반 목표 융자 규모는 가장 많은 25억 위안이다.

◆ 커촹반 투자 가치는? 새로운 투자 패러다임 견인 기대

중국 기관투자자들은 1차로 발표된 9개 상장 신청 기업이 대부분 상하이거래소가 요구한 상장 표준에 부합하는 요건을 갖추고 있어 IPO가 순조롭게 진행될 가능성이 높은 것으로 전망하고 있다.

커촹반이 뜨거운 기대 속에 출범을 준비하고 있지만, 커촹반이 중국 정부가 기대하는 신흥산업 기업 융자와 자본시장 활성화의 효과를 낼지는 미지수다. 시장은 우선 개별 상장 기업의 투자 가치보다, 커촹반 시장이 새로운 투자 패러다임을 견인할 플랫폼이 될 수 있을지에 관심을 기울이고 있다. 커촹반이 이러한 '역사적 사명'을 제대로 수행할 수 있다면 커촹반 시장이 성공적으로 안착하고, 새로운 투자 시장으로 각광을 받게 될 것으로 예상된다.

1차 명단에서 주목을 받은 반도체 업종의 경우, 중국 정부가 국가적인 지원을 아끼는 업종이긴 하지만 개별 기업을 놓고 보면 여전히 경쟁력이 우수하다고 볼 수는 없다. 이는 투자자나 운용자의 입장에서 보면 투자 매력이 크지 않다는 의미다.

특히 반도체와 같은 첨단 기술 업종은 초기 투자 비용이 높고, 투자 회수까지의 주기가 길다는 단점이 있다. 2018년 중반 기준, 중국의 1380개 반도체 설계 관련 기업 가운데 연간 영업수입이 1억 위안을 넘어선 곳은 20%에 못 미친다. 수익률도 30~40% 수준으로 전체 반도체 산업과 비교하면 낮은 수준이다. 중국이 '기술 강국' 건설을 위해 육성하고 있는 신흥산업 분야 대부분이 비슷한 문제에 노출돼있다.

커촹반은 전통 투자 모델이 직면한 이와 같은 문제를 해결하기 위한 '임무'를 띄고 탄생하게 됐다. 투자자의 입장에선 투자 규모와 투자금 회수 기간을 줄이고, 기업 입장에선 원활한 자금 조달이 가능해야 한다.

1차 상장 신청을 한 9개 기업의 융자 현황을 살펴보면, 대부분이 초기 투자 단계인 B시리즈 융자를 진행한다. 초기 융자 단계에서 상장을 함으로써 자산운용자(GP)의 부담이 훨씬 줄어들 것으로 예상된다. 초기 투자부터 시작해 '유니콘' 기업이 되도록 기다려야 하는 부담 없이, 초기 투자 단계에서 '엑시트(투자금 회수)'가 가능해지기 때문이다.

이는 중국 반도체 산업에도 호재가 될 전망이다. 후기 투자금을 유치하지 못하면 기업과 초기 투자자들은 막대한 손실을 입을 수밖에 없는데, 커촹반을 통해 후기 투자금 유치에 대한 부담을 대폭 덜 수 있을 것으로 보인다.

시장 전문가들은 커촹반의 새로운 투자 모델이 성공적으로 시장에 안착하면, 여러 차례의 펀딩과 투자를 거친 후에야 상장이 가능한 기존의 투자 모델이 점차 힘을 잃어갈 것으로 예상했다. 커촹반을 통해 비교적 빠른 시기에 GP의 투자능력이 커촹반을 통해 검증을 받고, 유망한 기업이 자본시장으로부터 더욱 쉽게 투자금을 유치하게 될 것으로 기대를 모으고 있다.

jsy@newspim.com

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추가은, 女공기권총 10m 금메달 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 한국 사격의 에이스 추가은(임실군청)이 눈부신 총성을 울리며 이번 대회 한국 선수단에 일곱 번째 금메달을 선사했다. 한국 사격이 거둔 첫 번째 금메달이다. 세계랭킹 23위 추가은은 일본 도요타시 아이치 종합사격장에서 열린 여자 10ｍ 공기권총 개인전 결선에서 246.3점을 쏴 셴이야오(중국)를 무려 5.0점 차로 따돌리고 정상에 올랐다. 추가은은 고니시 유카리가 2017년 세운 결선 아시아 기록(245.3점)과 팔락(인도)이 항저우 대회에서 세운 아시안게임 기록(242.1점)을 모두 갈아치우는 기력을 발휘했다. 조라나 아루노비치가 세운 세계기록(246.9점)에도 불과 0.6점 모자란 엄청난 기록이다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 앞서 열린 본선에서도 추가은의 활약은 빛났다. 추가은은 582점(엑스텐 19개)을 기록해 종전 아시안게임 본선 기록을 1점 경신하며 전체 1위로 결선에 올랐다. 김보미(부산시청), 오예진(IBK기업은행)과 함께 나선 단체전에서도 1,730점을 합작해 값진 은메달을 목에 걸었다. 한국이 이 종목 단체전에서 메달을 획득한 것은 2010년 광저우 대회 이후 16년 만이다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 다만 김보미와 오예진은 각각 574점(엑스텐 22개, 20개)으로 10위와 12위를 기록해 8위까지 주어지는 결선행 티켓을 아쉽게 놓쳤다. 두 선수 모두 8위와 1점 차에 불과해 아쉬움을 삼켰다. 홀로 결선 무대에 선 추가은은 흔들림 없는 집중력을 발휘했다. 결선 첫 번째 스테이지 첫 발을 10.1점으로 기분 좋게 출발한 그는 네 발을 모두 10점대 언저리에 맞추며 51.8점으로 단숨에 선두에 올랐다. 두 번째 시리즈 초반 주춤하기도 했으나 10.3점으로 마무리하며 청연칭, 셴이야오, 장란신 등을 제치고 1위를 굳건히 지켰다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 본격적으로 한 명씩 탈락하는 엘리미네이션 스테이지에 접어들면서 추가은의 독주가 시작됐다. 10.1점과 10.7점을 연달아 꽂아 넣은 뒤, 두 번째 시리즈에서는 10.8점과 10.7점에 적중하며 143.9점을 기록해 2위 셴이야오와의 격차를 벌렸다. 세 번째 시리즈가 끝난 뒤 격차는 더욱 벌어졌고, 다른 선수들이 실수를 연발하는 사이 추가은은 더욱 달아났다. 셴이야오에 4.1점 앞선 상황에서 맞이한 마지막 시리즈에서도 10.6점과 9.8점에 적중하며 완벽하게 우승을 확정 지었다. psoq1337@newspim.com 2026-09-23 13:16