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[급락장 진단] 베어마켓전환 우려 vs 저가매수 호기

기사입력 : 2015년06월19일 18:19

최종수정 : 2015년06월19일 18:51

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10%가량 조정은 바닥훑기 포트폴리오 재편 기회

상하이종합지수 4478.36(-306.99, -6.42%)
선전성분지수 15725.47(-1009.37, -6.03%)
창업판지수 3314.98(-189.58, -5.41%)

[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 상하이종합지수가 이번 주(15-19일) 전 4거래일 중 3거래일 하락한 데 이어 주간 마지막 거래일인 오늘(19일)도 3% 이상 급락하면서 투자자들이 큰 충격에 빠졌다. 21일부터 3일간의 단오절 연휴로 다음주 첫 거래일인 22일 중국 증시가 휴장할 예정인 가운데 이후의 향방에 대한 전망이 어둡다.  일부 전문가들사이에서는 지수가 고점대비  13% 넘게 하락하면서 주가가 상당한 조정을 받았다며 장기적으로는 불마켓 기조가 유지될 것이라는 전망을 조심스럽게 내놓고 있다. 

지난주(5-12일) 소폭 상승세로 마감한 상하이종합지수는 이번주 그야말로 지옥 장세를 연출했다. 15일과 16일 각각 2%, 3.47% 하락한 이후 17일 1.65% 오르며 조정이 끝나는 듯 했지만, 이튿날 18일 다시금 3.6% 이상 급락하며 투자자의 우려를 키웠고, 19일에도 점차 낙폭을 키우면서 무려 6.42% 폭락, 4478.36포인트로 주저앉았다.  이날 선전성분지수 역시 6% 넘게 하락하며 15725.5포인트를 기록했고, 창업판지수 또한 5.41% 내린 3314.98포인트에 거래를 마쳤다.

이로써 금주 상하이종합지수와 선전성분지수는 모두 11% 이상 하락했고, 같은 기간 창업판지수의 하락폭도 10%를 넘어섰다.

 

<사진=바이두(百度)>

이번 주 A주 대폭락을 유발한 최대 ‘원흉’으로는 중국 증시에 대한 외자의 ‘비관적 예견’이 지목되고 있다. 외국 투자자들 사이에 중국 증시의 상승랠리가 종료됐다는 판단이 굳어지면서 중국 A를 추종하는 상장지수펀드(ETF) 매도 붐이 일고 있다는 외신 보도도 나왔다.

블룸버그통신사가 인용한 데이터에 따르면, 중국 A를 추종하는 미국 최대 ETF 공매도 주문이 전월 대비 100% 늘어나며 전체 유통주의 16%를 차지, 사상 최대치를 기록한 것으로 나타났다. 한 트레이더는 지난주 A주 추종 ETF인 ‘Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF’로부터 2억5800만 달러의 자금을 회수했으며, 이는 2013년 해당 ETF 출시된 이후 최대 규모라고 밝혔다고 블룸버그통신사는 전했다.

이와 함께 15-18일, 도이체방크가 출시한 A주 ETF 가격이 7.4% 하락하며 51.10달러까지 떨어졌고, 중국의 50개 대형 우량주를 기초자산으로 하며 홍콩에 상장된 세계 최대 A주 ETF인 iShares FTSE A50 China Index ETF(2823.HK) 가격도 7.9% 내린 14.92 HKD를 기록했다.

이번 주 신주 물량이 집중되어 유동성 압력이 커진 것도 증시 하락의 중요한 요인으로 꼽힌다. 17-23일 25개 신주 발행으로 최대 6조7000억위안 가량의 자금이 동결될 것으로 예상된 가운데, 특히 올해 최대어로 꼽히는 국태군안증권(國泰君安證券)의 경우 300억 위안 이상의 자금을 조달할 것으로 알려지며 시장 부담을 키웠다. 국태군안의 공모액은 최근 5년래 A주 최대 규모다. 

더불어 기업 상반기 결산과 은행권의 자금납입 수요가 겹친 점, 중국 금융 관리당국의 레버리지 감독 강화가 예상되고 있는 점 등도 단기 유동성 경색에 영향을 미친 것으로 분석됐다.

시장의 관심은 이제 A주 ‘버블 존재 여부’가 아니라 ‘버블 붕괴 시점’에 쏠리고 있으며, 장기적으로는 '느린 소(慢牛)' 장이 연출될 것이라던 낙관적 전망 대신 베어마켓이 도래했다는 부정적 목소리도 중국 국내외적으로 고조되고 있다.

블룸버그통신 보도에 따르면, 모건스탠리가 39명의 투자자를 대상으로 설문조사를 진행한 결과, “중국 A주가 버블 단계에 놓여있으며, 향후 12개월 내에 주식이 10% 가량의 조정을 받을 것”으로 대답한 응답자가 전체의 50%를 넘어선 것으로 나타났다.

모건스탠리 애널리스트 브라이언 켈러(Brian Kelleher)는 “A주에 대한 글로벌 투자자들의 부정적 분위기는 모건스탠리가 2013년부터 같은 주제의 설문조사를 실시한 이후 최고”라고 설명했다.

교통은행이 지배주주인 교은국제신탁유한회사(交銀國際控股有限公司)는 최근 글로벌 시장의 버블 주기를 분석한 결과 향후 6개월이 중국 시장 버블 붕괴의 중요한 시기가 될 것이라고 전망했다.

투자은행인 뱅크오브아메리카-메릴린치(BofAML) 글로벌 환율 및 외환관리부 매니저 데이비드 우(David Woo)는 최근 "중국 증시와 부동산이 '2000년 닷컴버블 이래 최대 버블'로, 일단 버블이 꺼지기 시작하면 여기에 집중된 자산(가치)이 눈사태가 일어나듯 폭락할 것"이라며 "버블이 꺼질 때 중국 증시가 20-30% 하락할 것"으로 내다봤다.

크레딧 스위스 중국증권연구소 천창화(陳昌華) 주임은 "중국 A주 시장이 현대 상당한 버블 리스크에 직면해 있고, 특히 중소형 기업 가치가 고평가 되어 있어 리스크가 크다"고 지적했다. 

그는 "현재 선전거래소 종목과 중소판 종목의 주가수익배율(PER)이 각각 61.41배, 76.1배에 달하고 있고, 이는 2007년과 매우 비슷한 수준"이라며 "그러나 기업의 수익이 이상적이지 않은 상태에서 A주 가치가 지나치게 높은 것은 버블이 있다는 뜻으로, 현재로스는 버블의 최고치를 알 수 없다"고 설명했다.

천창화는 그러면서 버블이 꺼지기 시작하면 증시가 50% 이상 폭락할 수 있고, A주 폭락으로 홍콩 증시까지 영향을 받을 수 있다는 점도 언급했다. 

국신증권(國信證券)은 "역사적으로 가장 강세였던 두 번의 불마켓 지속시간이 26-28개월이었고, 이를 기준으로 할 때 이번 불마켓 종료 시점은 올해 7-9월이 될 것"이라며 "그러나 지수가 그동안 지나치게 가파르게 올라왔기 때문에 불마켓 종료 시기가 6-7월 사이로 앞당겨질 수도 있다"고 내다봤다.

한편, 일각에서는 지금이 저가 매수를 위한 '호기'이며 단기적 조정이 장기적 상승 대세를 역전시키긴 어려울 것이라는 주장도 있다.

중신증권(中信證券)은 "유동성 압력이 시장 파동을 키우겠지만 이 것이 증시 투자가치에는 장기적 영향을 미치지 않을 것"이라고 밝혔고, 국태군안증권 전략팀은 1500명의 기관 투자자를 대상으로 실시한 설문조사를 인용, 10% 가량 조정을 받았을 때가 가장 좋은 매수시기라고 분석했다.




[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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