[모디증시] 저렴·효율적 인도증시 공략 수단은 美 ETF 'INDA'

기사입력 : 2015년06월15일 08:57

최종수정 : 2015년06월15일 08:57

<7> 인도, 글로벌 투자자 선호 0순위…"변동성·환리스크 유의"

[편집자] 이 기사는 6월12일 오후 3시57분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고했습니다.

[뉴스핌=김성수 기자] 인도 증시가 글로벌 투자자들로부터 전례 없는 관심을 받으면서 관련 상장지수펀드(ETF)에 대한 투자 열기도 높아지고 있다.

나렌드라 모디 인도 총리가 인프라 건설과 제조업 육성을 위해 우리나라와 중국·몽골 등 인접국을 대상으로 적극적인 외교 행보에 나서면서 인도 경제성장에 대한 기대감도 수그러들지 않고 있다.

최근 3년간 INDA의 가격 추이 <출처=모닝스타>

이 가운데 미국 투자분석 전문사이트 시킹알파는 인도 ETF 중 대표 상품으로 아이셰어즈 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 인디아(iShares MSCI India, 종목코드: INDA)를 추천했다.

2012년에 미국 BAT거래소에 상장된 INDA는 운용자산 5300조원을 자랑하는 블랙록이 운용하며 벤치마크는 MSCI 인도 지수(MSCI India Index)다. 지수는 인도 증시에 상장된 기업 중 상위 85% 종목들로 구성됐다.

특히 꾸준하게 증가해 온 유동성이 주목된다. 5월28일 현재 38억달러의 운용자산 규모를 기록한 대형 ETF인 INDA는 올해 하루 거래량이 3개월 연속 100만주를 넘으면서 BAT거래소의 경쟁적유동성공급(시장조성) 프로그램을 졸업했다. 아이셰어즈 ETF 중에서 이 시장 프로그램을 졸업한 펀드는 INDA가 처음이다.

INDA의 큰 장점은 분산투자가 잘 돼 있고 수수료도 저렴하다는 점이다. 섹터별로는 ▲기술주 21.64% ▲금융주 15.76% ▲경기방어 소비재 11.48% ▲헬스케어주 11.35% ▲경기순환 수비재 10.09%로 이뤄져 있다.

INDA가 보유한 종목에는 인도의 대표적 IT기업인 인포시스가 9.71%로 가장 큰 비중을 차지한다. 이어 ▲주택대출전문 금융업체 하우징 디벨롭먼트 파이낸스 9.43% ▲자동차업체 타타모터스 6.36% ▲화학업체 릴라이언스 인더스트리 6.17% ▲제약업체 선 파마슈티컬 3.76% 등이 뒤를 잇는다.

INDA의 하루 평균 거래량은 110만주이고 수수료율은 0.68%로 동종 ETF 중에서도 저렴하다. INDA는 지난 3년간 32.87% 상승세를 나타냈다. 연초 대비로는 3.51% 하락, 지난 1년간은 4.68% 하락하는 등 성과가 다소 부진했지만 글로벌 투자자들은 이에 개의치 않는 모습이다.

블룸버그는 인도 ETF에 지난 한 주 간 유입된 자금이 1420만달러로 신흥국 중 최대치를 기록했다고 보도했다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 신흥국 펀드매니저들이 MSCI 신흥국 벤치마크 대비 인도 증시에 '비중확대'를 취한 포지션 역시 지난 1995년 집계를 시작한 이후 최대 수준이다.

효율적이고 저렴한 비용으로 인도에 투자하고자 하는 수요가 늘면서, 최근 1년 동안 17억달러의 자금이 유입됐다.

씨티그룹의 마커스 로스겐 주식 전략가는 "1995년 이후 신흥국 중에서 인도보다 큰 사랑을 받은 곳은 없다"고 말했다.

인도가 향후 중국보다 더 강력한 경제권으로 부상할 것이라는 전망이 연이어 나오면서 글로벌 투자 자금이 물밑듯이 밀려드는 것이다. 노무라는 인도가 경제회복의 초기 단계에 놓여 있다고 평가하며, 이번 회계연도에 인도의 성장률이 8%로 지난해의 7.3%보다 가팔라질 것으로 내다봤다.

앞서 인도 중앙통계국은 인도의 올해 1분기 국내총생산(GDP)이 연율 기준으로 7.5% 증가했다고 밝혔다.

인도 경제는 올해와 내년까지 신흥시장 중에서 가장 활발한 성장세를 보일 곳으로 예상되고 있다. 2013년 경상수지 적자 때문에 미국발 '긴축 발작'으로 충격을 받았던 인도 경제는 이후 적자를 줄이면서 외환보유액을 사상 최대치로 쌓는 등 외부 충격에 대비하면서 꾸준히 회복세를 보이고 있다. 국제유가 하락 등으로 물가 압력이 줄어든 것도 정책 운용에 숨통을 열어주고 있다.

11일 세계은행이 제출한 전망 보고서에 따르면, 인도는 회계연도 2015~16년에 7.5%, 그리고 회계연도 2017~18년에 8%의 높은 성장률을 기록하면서 중국을 제치고 신흥국 성장 엔진으로 부상할 전망이다.

패트리샤 오이 모닝스타 애널리스트는 "모디 총리의 경제개혁(모디노믹스)이 성공할 경우 인도의 성장세도 점점 탄력을 받을 것으로 예상된다"며 "인도 증시는 미국 증시의 영향을 덜 받기 때문에 양쪽 자산을 같이 보유할 경우 전체 포트폴리오의 위험도를 낮출 수 있다"고 말했다.

◆ INDA 투자시 유의사항?…'추적오차·환리스크'

INDA에 투자할 때 유의할 점도 다수 있다. 우선 INDA는 벤치마크 지수와의 괴리로 인해 추적오차(tracking error)가 발생한다.

INDA의 벤치마크인 MSCI 인도 지수는 최근 5년간 14.05% 상승한 반면 INDA는 같은 기간 7.82%로 수익률이 약 절반에 그쳤다. 최근 3년간은 MSCI 인도 지수가 40.71%, INDA가 36.29% 상승해 역시 4%포인트가 넘는 격차가 생겼으며, 최근 1년으로 보면 MSCI 인도 지수가 -1.96%, INDA가 -2.62%를 기록해 1%포인트 차이가 발생했다.

모디 총리의 개혁정책이 다소 더디게 진행되고 있다는 점도 우려 사항이다. 모디노믹스에 대한 투자자들의 기대가 높은 상황에서 경제 성과가 부진할 경우 투자심리가 급격히 냉각될 수 있다.

모디 정부는 일자리가 줄면서 지지율이 하락할 것을 우려해 국영은행과 기업들을 민영화하길 꺼리고 있다. 앞서 인도 정부가 발표한 예산안과 철도산업 개혁안 역시 전문가들로부터 '실망스럽다'는 혹평을 받았다.

예측 불가능한 세제정책도 문제다. 아룬 자이틀레이 인도 재무장관은 지난 4월 기존에 과세 대상이 아니었던 해외펀드 자금에 '최저한세(MAT)'를 소급 적용하겠다고 발표했다. 인도 정부가 이처럼 일관성 없는 정책을 펼칠 경우 외국인 투자자금이 빠르게 이탈할 수 있다.

또 인도 증시는 역사적으로 선진국 증시보다 높은 변동성을 보여왔다. 인도 증시는 해외 투자자금에 대한 의존도가 높아서 시장에 위험회피 심리가 나타날 때 자금 유출이 급격히 일어났다.

MSCI 인도 지수는 달러 기준의 지난 5년간 수익률 표준편차가 연 25%로 집계됐다. 이는 같은 기간 동안 스탠다드앤푸어스(S&P)500지수 변동성의 2배에 이르는 수준이다. 지난 2008년 금융위기 당시 MSCI 인도 지수는 69% 하락했다.

최근에는 인도가 올 여름 폭염으로 성장에 타격을 입을 수 있다는 우려도 나오고 있다. 가뭄으로 농산품 생산에 차질이 생길 경우 물가가 폭등해 경제 전반에 미칠 여파가 커질 수 있다는 뜻이다.

오이 애널리스트는 아울러 "INDA는 환헷지 상품이 아니기 때문에 달러대비 루피 가치가 하락했을 때 환손실을 입을 가능성에도 대비해야 한다"고 조언했다.

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52