트럼프와 채권 자경단 '2라운드' 미국 10년물 6% 경고

기사입력 : 2025년05월22일 16:48

최종수정 : 2025년05월22일 16:48

상호 관세 유예 이어 감세안 꺾일까
감세안 추진시 재정위기 공포
주요국 30년물 수익률 일제 급등

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령과 채권 자경단이 한 판 힘겨루기를 벌이고 있다.

지난 4월 이른바 '해방의 날' 이후 장기물을 중심으로 한 미국 국채 수익률 상승이 상호 관세 강행을 좌절시킨 데 이어 감세안의 하원 통과 가능성이 높아지는 가운데 또 한 차례 국채시장의 발작이 트럼프 대통령을 꺾어 놓을 것인지 주목된다.

월가의 구루들은 10년 만기 미국 국채 수익률이 5%까지 오르는 시나리오를 열어 두고 있다. 트럼프 대통령이 국채시장의 경고를 외면하고 감세안을 강행할 경우 10년물 수익률이 6% 선을 뚫고 오르며 금융시장을 일촉즉발의 상황으로 내몰 것이라는 주장도 나왔다.

◆ '크고 아름다운' 감세 추진에 발작하는 국채시장 = 최근 월가가 미국과 중국의 무역 협상보다 흥미롭게 지켜보는 것은 트럼프 대통령과 채권 자경단의 전면전이다.

일반적으로 채권 자경단(bond vigilantes)은 재정에 부담을 가하는 정책이 추진될 때 공격적인 국채 '팔자'로 수익률을 끌어올려 경고의 목소리를 내는 세력을 의미한다. 일부 시장 전문가들은 채권시장이 곧 채권 자경단이라는 의견을 내놓기도 한다. 미국 국채시장의 규모가 29조달러에 이르고, 세계 최대 시장을 특정 세력이 쥐락펴락 하기는 어렵다는 얘기다.

도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=블룸버그]

블룸버그에 따르면 5월21일(현지시각) 미국 30년물 국채 수익률이 5.08%까지 올랐고, 10년물 수익률이 4.58%를 기록했다. 두 장기물 수익률이 일제히 워싱턴과 월가가 '한계 수위'로 설정한 구간까지 오른 셈이다.

도이체방크는 보고서에서 "장기물 국채 수익률이 트럼프 행정부의 심기를 건드리는 수준까지 올랐다"며 "한 가지 다행스러운 점은 4월 초에 비해 최근 상황이 상대적으로 질서 있다는 사실"이라고 전했다.

지난 4월 트럼프 대통령이 상호 관세를 90일 유예하기로 한 결정은 10년물 수익률이 4.5%까지 오른 상황과 무관하지 않다는 데 설득력이 실렸다. 국채시장의 경고음에 트럼프 대통령이 한 발 물러섰다는 얘기다.

최근 국채시장의 발작은 감세안의 하원 예산위원회 통과 이후 두드러졌다. 자경단이 미국 재정에 커다란 부담을 가할 정책을 정조준하고 나섰다는 해석이다. 미국과 중국이 관세 전면전의 휴전을 선택했다는 소식에도 국채 수익률이 뜀박질을 하는 것은 감세안 추진에 대한 반응이라는 얘기다. 월가와 주요 외신은 시장 세력이 이번에도 트럼프 대통령을 꺾어 놓을 수 있을 것인지 주시하고 있다.

미 의회예산국(CBO)에 따르면 2025 회계연도 미국의 재정적자는 1조9000억달러를 기록, GDP(국내총생산)의 6.2%에 이를 전망이다. 이와 별도로 비영리 기구 택스 파운데이션에 따르면 감세안이 추진될 경우 2034년까지 재정적자가 약 4조달러 늘어난 것으로 보인다.

법안 지지자들은 세금 인하와 규제 완화가 경제 성장을 촉진시켜 세수 손실을 채울 수 있다고 주장한다. 채권 투자자들의 판단은 다르다. 감세로 인한 성장 촉진 효과가 관세로 인한 경기 둔화를 상쇄하는 수준에 그칠 수 있다는 지적이다.

감세안의 세부 사항 중 비용이 가장 많이 발생하는 부분은 트럼프 대통령이 2017년 서명한 '감세 감면 및 일자리법(TCJA) 조항의 연장과 확대다. 책임있는연방예산위원회(CRFB)는 TCJA가 지지자들의 주장과 달리 경제 성장을 촉진했지만 자체적으로 비용을 충당하지 못했다고 주장했다.

◆ 10년물 6%의 경고 = 미국 국채 투자자들이 우려하는 부분은 크게 두 가지다. 먼저, 국가 부채다. 국채 발행이 늘어날수록 상환 능력을 둘러싼 의구심이 커지고, 이는 결국 국채 수요 감소와 수익률 상승을 일으킨다는 지적이다. 감세와 재정적자 확대는 상황을 더욱 악화시키는 요인으로 꼽힌다.

일제히 급등하는 주요국 30년물 국채 수익률 [자료=블룸버그]

두 번째는 인플레이션이다. 물가 상승은 일반적으로 높은 금리를 의미하고, 이는 국채 이자 부담이 커진다는 뜻이다. 미 의회예산국(CBO)에 따르면 2024년 미국 정부는 국채 이자 지급에 8810억달러의 재정을 투입했다.

트럼프 대통령이 이번 국채시장의 경고를 외면할 경우 장기물 수익률이 위험 수위까지 오를 수 있다고 월가는 우려한다.

야데니 리서치의 에드 야데니 대표는 비즈니스 인사이더와 인터뷰에서 "의회가 감세안을 밀어붙이면 10년물 수익률이 5%까지 뛸 것"이라고 말했다. 10년물 5%는 월가에 최대한의 심리 역치로 통한다. 주식시장의 투매를 일으킬 수 있는 수치라는 얘기다.

ING의 패드릭 가비 미국 리서치 헤드 역시 감세안의 법제화가 가까워질수록 10년물 수익률이 5%까지 오르는 시나리오를 제시하고, 부채 한도 상향 조정과 맞물려 한층 더 거센 국채 매도가 전개될 수 있다고 주장했다. 정부 차입에 공황 상태가 불거질 수 있다는 지적이다.

보다 우울한 전망도 나왔다. BCA 리서치는 감세안 추진으로 인해 10년물 국채 수익률이 6%까지 치솟는 한편 재정 위기 공포가 확산되는 말 그대로 '악몽의 시나리오'가 벌어질 가능성이 30%에 이른다는 의견을 내놓았다.

이 경우 국채시장 전반의 수요 약화로 인해 연방준비제도(Fed)가 국채 매입에 나서야 할 것이라고 BCA는 전했다. 최악의 사태가 벌어질 가능성이 투자자들의 생각보다 높다는 의견이다.

한편 장기물을 중심으로 한 국채 수익률 상승은 미국만의 문제가 아니다. 블룸버그에 따르면 영국 30년물 수익률이 5.54%까지 올랐고, 같은 만기의 일본과 독일 국채 수익률이 각각 3.15%까지 상승했다.

외신들은 2022년 이른바 '미니 예산'으로 취임 45일만에 불명예 퇴진한 리즈 트러스 전 영국 총리의 실패 사례가 재연될 수 있다고 경고한다.

shhwang@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35