[GAM]로쿠를 주목하는 이유① "M&A 모멘텀 기대"

기사입력 : 2024년12월31일 14:37

최종수정 : 2024년12월31일 14:38

시청시간 및 광고매출 확대..성장 잠재력

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[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = 미국의 스트리밍 TV 플랫폼 로쿠(티커: ROKU)가 인수합병 시장의 대어(大魚)로 부상할 수 있으니 주목하라는 조언이 월가에서 나왔다. 대형 OTT(온라인동영상서비스) 사업자는 물론이고 알파벳 등 빅테크 기업의 입질이 본격화할 경우 주가 상승의 촉매가 될 수 있다.

커넥티드 TV(CTV) 생태계에서 로쿠가 차지하는 우월적 지위와 최근 늘고 있는 광고 매출은 회사의 매력을 더할 요소다. 월가의 목표가 상향이 잇따른 가운데 일부 투자은행은 로쿠를 `2025년 최고 유망주`로 꼽았다.

1. 쌍두마차

2002년 설립된 로쿠는 스트리밍 장치 제조에서 출발해 스트리밍 플랫폼과 콘텐츠 제작, 광고사업으로 영역을 확장했다. 사업부는 크게 스트리밍 플랫폼과 하드웨어(스트리밍 기기: 커넥티드 TV 셋톱박스) 제조로 나뉜다.

커넥티드 TV(CTV)는 인터넷에 연결돼 다양한 스트리밍과 앱 서비스를 제공한다. 로쿠의 스트리밍 장치는 이 생태계 안에서 강력한 위치를 점하고 있다. 미니 셋톱박스부터 사운드바, 스트리밍용 HDMI 스틱, 로쿠의 스트리밍 OS가 내장된 TV에 이르기까지 다양하다.

일반 TV라도 로쿠의 장치를 결합하면 스마트TV로 손쉽게 변신할 수 있는데 가격은 저렴하다. 자사 채널(로쿠 채널) 구독자를 확보하기 위해 저렴한 가격정책을 펴고 있다.

2024년 3분기 기준, 글로벌 CTV 기기 부문에서 로쿠의 점유율(SOV: 미디어 노출 점유율)은 37%에 달해 부동의 1위를 차지하고 있다.

스트리밍 플랫폼은 로쿠의 핵심 성장 엔진으로 자리잡았다. 매출의 85% 가량이 여기서 나온다. 닐슨의 10월 보고서에 따르면 스트리밍 TV 부문에서 로쿠 채널의 점유율은 1.8%로, 넷플릭스(7.5%)와 프라임 비디오(3.5%), 디즈니플러스(2.4%), 훌루(2.4%)에 이어 업계 5위다.

로쿠 채널의 점유율은 1년전보다 0.8%포인트 상승했다. 로쿠 채널을 통해서는 자체 제작한 오리지널 콘텐츠와 TV 시리즈물 및 영화, 생방송 뉴스를 시청할 수 있다.

스트리밍 장치(CTV 기기) 부문의 강력한 시장 지배력과 스트리밍 플랫폼의 점유율 확대는 최근 로쿠의 광고 매출 증가를 견인하고 있는 쌍두마차다. 이는 회사의 두 자릿수 매출 성장세를 뒷받침한다.

2. 잠재력

회사의 3분기 실적은 예상보다 좋았다. 분기 매출은 전년동기비 16.2% 증가한 10억6000만달러를 기록해 처음으로 10억달러 문턱을 넘어섰다. 시장 예상보다도 4000만달러 많은 실적이다. 주당순익(EPS)은 마이너스 0.06달러로 적자 흐름을 이어갔지만 예상보다는 0.27달러 많았다.

플랫폼 매출은 15% 늘어난 9억800만달러를 기록했다. 성장세는 2분기의 11%에서 더 빨라졌다. 스트리밍 기기 매출은 20% 증가한 1억5400만달러를 기록했는데, 신 제품(로쿠 프로) 판매가 늘어난 덕분이다. 로쿠의 최근 12개월 매출 성장세(15.6%)는 업계 중간치(1.55%)를 크게 웃돌고 있다.

3분기 로쿠의 스트리밍 기기와 로쿠의 플랫폼을 이용하는 가구는 8550만 가구로 1년전보다 약 13% 증가했다. 석달전에 비해서는 200만명 늘었다. 회사는 내년 이를 1억 가구로 확대한다는 목표를 세워 놓았다.

가입자당 평균매출(ARPU)은 41.10달러로 전년동기 수준을 유지했지만, 2분기의 40.68달러에서 개선됐다. 스트리밍 이용자들의 총 시청 시간은 320억 시간으로, 1년전보다 53억 시간(20%) 증가했다. 이는 회사의 광고 매출 및 플랫폼 매출의 두 자릿수 증가로 이어졌다.

회사의 앤서니 우드 대표(CEO)는 실적 콘퍼런스 콜에서 "광고 활동은 3분기 들어 한층 속도를 냈다"며 우리 "플랫폼 전체의 광고 활동 (연간) 성장률은, 미국 전체 광고시장과 OTT 광고 시장의 성장세를 모두 뛰어넘었다"고 밝혔다. 이어 "우리는 다양한 유형의 광고 상품을 판매하고 있으며 `트레이드 데스크(TTD)`를 포함해 애드 테크놀로지 파트너와 제휴를 통해 광범위한 광고 역량을 구축하고 있다"고 덧붙였다.

3분기 조정 EBITDA(이자 세금 감각상각비 차감전 영엽이익)는 2배 이상 늘어 9820만달러를 기록했다. 지난해말의 인력 감축으로 운영비용이 줄어든 덕분이다. 조정 EBITDA 마진은 9.2%로 올라섰다.

회사가 제시한 4분기 실적 가이던스는 *보수적이었다. 4분기 조정 EBITDA는 3000만달러에 그칠 것이라고 예상, 시장 컨센서스(3620만달러)를 밑돌았다. 다만 이는 계절적 영향이 크다. 회사는 "올해의 경우 판매·마켓팅 비용 지출이 4분기에 더 몰리게 됐다"며 "4분기 EBITDA 추정은 이를 감안했다"고 설명했다.

*참고로 지난 2분기 실적 발표 때 로쿠가 제시한 3분기 EBITDA 가이던스는 4500만달러였지만 실제치는 이의 두배를 넘어섰다. 회사가 그간 제시했던 실적 가이던스는 대체로 보수적이었다.

매출 전망은 여전히 밝다. 회사가 제시한 4분기 매출전망은 11억4000만달러로 시장 컨센서스(11억1000만달러)를 상회했다. 참고로 데이터 분석업체 스태티스타에 따르면 올해 4259억달러로 추정되는 미국의 광고시장 규모는 오는 2029년 5700억달러로 불어날 전망이다. 광고시장의 이러한 역동성은 로쿠의 성장 잠재력을 뒷받침한다.

osy75@newspim.com

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38년 아시아나 역사 속으로 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 대한항공과 아시아나항공의 통합 작업이 마지막 단계에 들어섰다. 양사는 오는 14일 합병 계약을 체결하고, 오는 12월 17일 '통합 대한항공' 출범을 공식화한다. ◆ 5년 6개월 만에 합병 마침표 대한항공과 아시아나항공은 13일 각각 정기 이사회를 열고 합병계약 체결을 승인했다. 양사 합병 계약 체결은 2020년 11월 17일 대한항공과 아시아나항공의 신주인수계약 체결 이후 5년 6개월여 만이다. 앞서 코로나19 팬데믹에 따른 글로벌 여객 수요 급감으로 아시아나항공의 재무구조와 경쟁력이 약화되자 정부와 채권단은 항공산업 안정화를 위해 총 3조6000억원 규모의 정책자금을 지원했다. 대한항공 B787-10 항공기. [사진=대한항공] 대한항공은 이번 인수·합병 추진 과정에서 아시아나항공의 재무구조 개선과 경영 정상화를 위해 노력했고, 지원받은 공적자금을 전액 상환했다고 설명했다. 대한항공은 통합 항공사 출범을 기반으로 글로벌 항공시장 내 경쟁력을 강화하고 지속 가능한 성장 기반을 마련한다는 계획이다. 이번 합병으로 대한항공은 아시아나항공의 자산과 부채, 권리·의무, 근로자 일체를 승계한다. 합병 후 존속회사는 대한항공이며, 아시아나항공은 소멸한다. 대한항공은 공시를 통해 "합병 및 합병 후 통합 절차(PMI)를 통해 항공기 정비, 지상조업, 기내식 등 운항 인프라의 통합 운영으로 고정비 절감 및 규모의 경제를 실현할 수 있다"고 밝혔다. 이어 "해외 지점 및 영업망의 통합을 통해 중복 관리비용의 절감을 기대할 수 있다"고 설명했다. 합병 비율은 자본시장법령에 따른 기준시가를 바탕으로 대한항공 1 대 아시아나항공 0.2736432로 산정됐다. 이에 따라 대한항공의 자본금은 약 1017억원 증가할 것으로 예상된다. ◆ 안전운항 인가 등 후속 절차 본격화 대한항공은 합병 계약 이후 통합 항공사 운영을 위한 제반 절차에 착수한다. 항공사 안전운항체계의 안정적인 통합에 필요한 운영기준(OpSpecs·Operations Specifications) 변경 인가 등이 대표적이다. 운영기준 변경 인가는 합병 후 존속하는 대한항공의 기존 운항증명(AOC·Air Operator Certificate)을 유지하면서, 아시아나항공이 보유한 항공기와 안전 운항 시스템 전반을 대한항공 운영체계 안으로 통합하기 위한 법적·행정적 절차다. 대한항공은 오는 14일 합병 계약 체결 직후 국토교통부에 합병 인가를 신청한다. 오는 6월 중에는 통합에 따라 변경되는 항공 안전 관련 준수 조건과 제한 사항을 담은 운영기준 변경 인가를 신청할 계획이다. 국내 인허가 절차가 끝나면 해외 항공당국을 대상으로도 운영기준 변경 등 필요한 절차를 순차적으로 진행한다. 조원태 한진그룹 회장. [사진=대한항공] 아시아나항공은 오는 8월께 임시 주주총회를 열고 합병을 결의할 예정이다. 대한항공은 이번 합병이 소규모 합병 요건을 충족하는 만큼 아시아나항공 주주총회와 같은 날 이사회 결의로 주주총회를 갈음할 계획이다. 대한항공은 주주 권익 보호 절차도 병행했다. 대한항공은 "이번 합병이 주주들의 관심이 높은 사안인 만큼 주주 권익 보호 및 개정 상법에 따른 주주충실의무를 준수하기 위해 법무부가 발표한 '기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인'에서 권고하는 공정성 강화 조치를 충실히 이행했다"고 밝혔다. 대한항공은 자사 ESG위원회가 특별위원회 기능을 수행해 합병 거래 조건의 공정성 등을 별도 심의했다고 설명했다. 또 독립적인 외부 전문가를 통해 합병 가액과 비율의 적정성, 산정 방식의 공정성, 절차의 적정성, 주주 이익 보호 체계를 검증했다. 관련 내용은 증권신고서에 상세히 기재할 예정이다. ◆ 재무 부담 안고 시너지 본격화 대한항공은 재무 측면에서 단기 부담도 언급했다. 아시아나항공이 합병 전 기준 높은 부채비율과 상당 규모의 차입금 및 리스부채를 보유하고 있어 대한항공이 이를 포괄승계하게 되기 때문이다. 대한항공은 "합병 직후 단기적으로 합병 후 존속회사의 부채비율 상승 및 재무레버리지 확대가 불가피할 수 있다"고 밝혔다. 다만 "통합 현금흐름 창출 능력 강화, 중복 비용 절감에 따른 수익성 개선, 확대된 노선 네트워크를 기반으로 한 영업수익 증대를 통해 중장기적으로 재무 안정성이 점진적으로 회복 및 강화될 것으로 기대된다"고 덧붙였다. 대한항공의 아시나아항공 인수 관련 일지. [AI인포그래픽=김정인 기자] 영업 측면에서는 노선 네트워크와 운항 역량 통합이 핵심이다. 대한항공은 이번 합병을 통해 여객 네트워크 통합에 따른 운송 역량 확대와 MRO(항공기 정비·수리·운영) 등 고부가가치 사업 영역으로의 포트폴리오 재편을 추진한다. 대한항공은 "통합 네트워크를 기반으로 한 환승 수요 확대, 글로벌 항공사 동맹 스카이팀(Skyteam) 활용을 통한 코드쉐어 확대, 미주·유럽·동남아 등 핵심 국제선에서의 운항 효율화를 통해 중장기적으로 글로벌 영업 경쟁력이 강화될 것으로 기대된다"고 밝혔다. ◆ 마일리지·서비스 통합도 과제 통합 항공사 출범을 앞두고 안전 운항과 고객 서비스 통합 작업도 속도를 내고 있다. 대한항공은 중복 노선 재배치와 신규 노선 개발을 통해 고객 선택지를 넓히고, 공항 라운지 리뉴얼과 기내식 개편, 공항 터미널 이전 등을 통해 서비스 품질을 높여왔다. 양사 마일리지 통합안은 공정거래위원회 등 관계당국과 협의 중이다. 대한항공은 통합안이 확정되는 대로 고객들에게 안내할 계획이다. 인천 영종도 운북지구에 위치한 제2 엔진 테스트 셀의 모습. [사진=뉴스핌DB] 대한항공은 합병 이후 기존 이원화된 마일리지 프로그램, 지상조업, 기내서비스 운영 체계를 통합해 내부 비효율을 줄이고 원가 절감과 서비스 품질 향상을 추진할 계획이다. 안전 운항을 위한 선제 투자도 진행 중이다. 대한항공은 통합 후 늘어나는 기단과 노선, 인력에 대비해 서울 강서구 본사 종합통제센터(OCC), 객실훈련센터, 항공의료센터를 리모델링하고 업무 시스템을 정비했다. 통합 항공사 출범 직후 운항상 혼란을 줄이기 위해 양사 운항승무원 훈련 프로그램도 표준화했다. 엔진 테스트 셀(ETC), 신 엔진 정비 공장, 인천국제공항 인근 정비 격납고 등 대규모 항공기 정비 시설도 확장하거나 새로 짓고 있다. 대한항공은 통합 항공사 출범으로 국가 항공산업 경쟁력 보존, 인천국제공항 허브 기능 강화, 글로벌 항공 네트워크 확대 등의 효과를 기대하고 있다. 합병 기일은 오는 12월 16일이다. 통합 대한항공은 합병 이튿날인 12월 17일 출범한다. 이에 따라 아시아나항공 브랜드는 출범 38년 만에 역사 속으로 사라지게 된다. kji01@newspim.com 2026-05-13 17:38

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조국, 평택을 유세 중 이마 부상 [서울=뉴스핌] 조승진 기자 = 경기 평택을 국회의원 재선거에 출마하는 조국 조국혁신당 대표가 유세 도중 이마를 문에 부딪치는 사고로 눈 부위에 멍이 들었지만, 예정된 일정을 이어가겠다는 뜻을 밝혔다. 조 대표는 13일 페이스북을 통해 "어제 일정 중 이마를 문에 세게 부딪히는 작은 사고가 났다"며 "자고 일어나니 눈두덩이가 붓고 멍이 들었다"고 했다. 경기 평택을 국회의원 재선거에 출마하는 조국 조국혁신당 대표가 유세 도중 이마를 문에 부딪치는 사고로 눈 부위에 멍이 들었다고 13일 밝혔다. [사진=조국 페이스북] 조 대표는 이날 오전 MBC 라디오 프로그램 '김종배의 시선집중' 인터뷰를 마친 뒤 자신이 거주 중인 평택 안중의 병원을 찾아 치료를 받았다고 했다. 그러면서 "주사도 맞고 약도 받았다"며 "의사, 간호사 선생님들의 환대와 내원하신 주민들의 응원에 감사했다"고 했다. 이어 동네 카페를 찾은 사실도 전하며 "소염제가 조금 독할 수 있으니 뭐라도 먹고 약을 먹으라는 당부를 들었다"고 설명했다. 그러면서 "내부가 마치 도서관 또는 화랑 같다"며 "조용히 독서하기 좋지만 저는 독서할 여유가 없다"고 했다. 조 대표는 이후 추가로 올린 글에서 문재인 정부 청와대 출신 인사들이 선거사무소를 찾았다고 밝혔다. 그는 "문재인 정부 청와대에서 근무했던 실장, 수석, 비서관님들이 선거사무소로 오셨다"며 "오른쪽 눈에 멍이 든 걸 보시고 놀라셨지만 '액땜'했다고 격려해주셨다"고 했다. 또 "거리에서 뵙는 시민들도 깜짝 놀라신다"며 "관리를 잘못한 점 죄송하다"고 적었다. 이어 "멍이 완전히 사라지는 데는 2~3일 걸릴 것 같다"면서도 "멍든 눈으로도 뚜벅이는 계속된다"고 강조했다. chogiza@newspim.com 2026-05-13 14:28