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[글로벌 스태그] 코스피 2600 지지도 '불안감' 확산..."하반기 회복설'

기사입력 : 2022년05월08일 08:12

최종수정 : 2022년05월08일 08:12

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"빅스텝 끝나지 않았다"...美·韓 증시 동반 하락
증권가 "물가 잡혀야 투심 회복... 4월 CPI 주목"
"당분간 변동성 확대 국면...하반기쯤 모멘텀 기대"

[편집자] 글로벌 경제의 스태그플레이션(저성장 고물가) 우려가 커지고 있다. 코로나19 위기를 극복하고자 무제한 돈을 풀던 미국과 EU 등 선진 국가들이 이제 인플레이션 우려로 긴축과 금리인상 등을 통해 돈줄을 조이고 있다. 여기에 국제유가 급등은 물론 원자재난 속에서 우크라이나전쟁까지 겹치면서 글로벌 경제와 궤를 같이 하는 한국경제 역시 휘청거리고 있다. <뉴스핌>은 현 국내외 경제 상황을 진단하고 우리 기업과 정부의 대응방안을 모색해 본다.

[서울=뉴스핌] 김준희 이은혜 기자 = 국내 증시 방향성이 또 다시 길을 잃었다. 미국 연방준비제도(Fed, 연준)의 추가적인 빅스텝 가능성에 위험자산에 대한 투자금리가 급격히 위축되면서다. 물가 상승이 지속되는 가운데 경기침체에 대한 두려움도 커지고 있다. 금리 인상 불확실성을 선반영하며 2분기 반등을 기대했던 코스피 지수도 단시일 내에 모멘텀을 기대하기 어렵다는 전망이 나온다.

[서울=뉴스핌] 황준선 기자 = 6일 코스피는 전 거래일(2677.57)보다 33.06포인트(1.23%) 내린 2644.51에 장을 닫았다. 코스닥지수는 전 거래일(900.06)보다 15.84포인트(1.76%) 하락한 884.22에 거래를 마쳤다. 원·달러 환율은 전 거래일(1266.3원)보다 6.4원 오른 1272.7원에 마감했다. 이날 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 지수가 표시돼 있다. 2022.05.06 hwang@newspim.com

◆ 코스피, 뉴욕증시와 동반 하락...금리 인상 본격화에 '미끄럼'

8일 한국거래소에 따르면 코스피 지수는 지난 6일 전 거래일 대비 1.23%(33.06포인트) 빠진 2644.51에 거래를 마쳤다. 전날 다우존스(-3.12)와 S&P500(-3.56%), 나스닥(-4.99%)이 폭락하면서 국내증시에 대한 투심도 위축된 것으로 풀이된다. 연준이 추가적인 금리 인상에 나설 수 있다는 전망이 나오며 경기침체, 기업 실적 우려 등이 증시에 반영된 모양새다.

김석환 미래에셋증권 연구원은 "국내증시는 결국 미국증시와 연동되므로 미국의 향후 정책이 중요하다"며 "파월 연준 의장이 75bp 인상까지는 아니라고 했지만 인플레이션과 원자재, 특히 천연가스의 상승 압력에 따라 75bp 인상도 가능하다고 본다"고 말했다.

김 연구원은 이어 "파월 의장의 발언을 보면 상반기 금리는 1.75~2.0%까지 오를 수 있는데 시장은 '더 공격적일 수 있다'고 우려하고 있다"며 "중립 금리도 연준은 2.5%, 시장은 3.0%로 보고 있는데 더 올라갈 수 있어 증시 변동성이 커질 수밖에 없다"고 내다봤다.

국내증시는 미국의 금리인상과 테이퍼링(자산매입 축소) 본격화가 예고된 지난해부터 부진을 면치 못하고 있다. 지난해 초 3300선까지 치솟았던 코스피 지수는 올해 들어 2600선까지 위협하고 있다. 위험자산인 이머징 마켓을 중심으로 자금 회수가 본격화된 데다 강달러가 지속되며 외국인 자금이 빠져나간 까닭이 크다.

미국의 금리 인상은 국내외 경기침체로 이어질 수 있다는 점에서도 우려를 낳고 있다. 최석원 SK증권 지식서비스부문장은 "싸면 사고 비싸면 안 사는 것처럼 높은 물가가 사람들을 압박할 가능성이 있는 데다, 이 점을 고려하면 내년 기업 실적도 생각보다 나쁠 수 있다"며 "이런 부분들이 올해부터 증시에 반영될 수 있다"고 말했다.

제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장의 발언에 신경을 곤두세우는 뉴욕증권거래소의 트레이더들 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 증권가 "물가 상승세부터 잡혀야"...4월 소비자물가지수 주목

연준이 올해 내내 매파적 기조를 유지하면서 국내 증시에 대한 전망도 흔들리고 있다. 당초 증권가에서는 미국의 금리 인상 불확실성이 증시에 선반영된 만큼, FOMC(연방공개시장위원회)에서 금리 인상 계획이 구체화되면 국내증시도 안정기에 들어설 것으로 내다봤다. 하지만 물가상승세가 지속되면서 연준이 금리 인상 계획을 수정하고 있고, 국내증시도 계속된 불확실성에 흔들리는 상황이다.

정용택 IBK투자증권 이코노미스트는 "매월 큰 폭으로 상승하는 기준금리에 연동된 경제주체들의 조달 비용 상승은 시간이 지나며 경제활동에 부담을 주고, 경제지표에 반영돼 나타날 수밖에 없다"며 "증시는 이에 대한 불확실성도 반영할 것"이라고 전망했다.

그는 또 "다음 달부터 연준의 대차대조표 축소가 금리인상 조치처럼 화려하지는 않더라도 채권 시장을 묵직하게 압박하면서 금융 시장의 힘을 빼는 요인으로 작용할 수 있다"고 우려했다.

당장 증시 반등에 영향을 줄 수 있는 이벤트로는 오는 11일(현지시각) 발표될 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)가 주목 받는다. 인플레이션 정점을 통과해야 통화정책 부담도 줄어들고 자산시장도 안정을 찾을 수 있다는 이유에서다.

미국의 CPI는 지난 2월과 3월, 각각 전년 동기 대비 7.9%, 8.5% 상승했다. 러시아의 우크라이나 침공 여파로 미국의 인플레이션이 심화됐다는 평가가 나왔다. 전쟁 이후 유가를 비롯해 밀과 옥수수 등 주요 곡물·비료 가격이 천정부지로 치솟았다.

시장에서는 미국의 CPI가 3월에 정점을 찍으며, 4월 CPI는 전월보다 둔화될 것으로 전망하고 있다. 증권가 전망치는 전월보다 소폭 하락한 8.1% 정도다. 이경민 대신증권 연구원은 "4월 CPI 둔화가 가시화될 경우 물가 정점 통과 신호를 확인하면서 본격적인 통화정책 완화, 경기불안 심리 진정 국면으로 진입할 것"이라고 말했다.

심효섭 KB자산운용 주식운용본부장(CIO)도 "국내증시에 반등을 줄 수 있는 이벤트로 물가지수와 중국 봉쇄 해제를 보고 있다"며 "인플레이션 피크아웃이 확인되면 안도랠리를 기대해볼 수 있고, 중국이 다시 부양 정책으로 바꾸면 수요가 줄었던 철강·자동차·스마트폰 등도 좋아질 것"이라고 내다봤다.

월가의 황소상 [사진=블룸버그]

◆ "단기간 내 인플레 잡히기 어려워...하반기에나 모멘텀 기대"

다만 국내증시 전망은 당분간 어두울 것이란 전망이 지배적이다. 물가상승세가 단번에 잡히지 않는 만큼 보수적인 접근을 유지해야 한다는 조언이다. 러시아-우크라이나 전쟁 장기화와 중국 봉쇄에 따른 공급망 차질 우려도 현재 진행형이다.

한지영 키움증권 연구원은 "4월 소비자물가가 현재 전망치인 8.1%로 형성되면서 정점 통과는 기대되나 현재 시장 심리나 매수세 모두 취약한 상황임을 감안하면 4월 CPI 발표 전후로 미국을 중심으로 한 주요국 증시는 변동성 확대 국면을 이어갈 것"이라고 전망했다.

최석원 부문장은 "물가가 경기에 미치는 영향이 빠지는 시기는 잘해야 오는 하반기"라며 "CPI가 정점에 도달했다고 하더라도 5~6%대 수준으로 빠지면 모를까 8% 이상의 소비자물가 상승률이 유지된다면 안심할 수 있는 수준이 아니다"라고 꼬집었다.

최 부문장은 이어 "소비자물가가 안정되려면 유가도 빠져야 하고 임금 상승 부분도 안정돼야 하는데 이런 조건들을 갖추려면 하반기 중에나 가능해 보인다"며 "지금으로선 예단하기 어렵지만 상반기 중에는 경기가 좋아질 모멘텀이 별로 없어 보인다"고 말했다.

일각에서는 코스피가 2600선 초반에서 지지력을 보이는 만큼 비중 확대 기회로 활용할 필요가 있다는 진단도 나온다. 이경민 연구원은 "이미 반영된 악재, 불확실한 변수들이 더 악화되기보다 진정되고 완화되는 국면으로 진입할 것"이라며 "특히 인플레이션 피크아웃이 확인되면 성장주의 재평가가 시작될 가능성이 높다"고 분석했다.

그러면서 최근까지 부진했던 반도체와 자동차, 2차전지, 인터넷 등에 대한 저가 매수 전략을 유지했다. 이 연구원은 "금리인상, 유동성 흡수 등 통화정책 긴축 사이클이 시작된 상황에서 차별화된 성장동력과 모멘텀이 이들의 매력을 높여줄 것"이라고 말했다.

zunii@newspim.com

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"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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