중국증시 '나도 고량주' 선풍, 복마전 된 백주섹터 추격매수 괜찮나

기사입력 : 2021년01월06일 16:20

최종수정 : 2021년01월06일 16:20

고량주 냄새 만 풍겨도 회사 주가 급등
백주 관련 업체 M&A 최고 인기 매물

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 2021년 새해 첫 거래일인 1월 4일 중국증시에서는 상하이지수 3500포인트 돌파라는 희소식이 전해졌다. 5일엔 구이저우마오타이 주가가 2000위안 고지를 넘어서면서 시가총액이 2조5900억위안에 달했다. 이는 공상은행과 중국석유 시가를 합친 것 보다 많고, 연고지 구이저우성의 총 GDP를 크게 넘어서는 규모다. 마오타이는 일찌감치 코카콜라를 추월해 세계 식음료 상장사 중 시가 규모가 가장 큰 회사가 됐다.

주가(株價) 뿐만 아니라 주가(酒價)도 천정부지로 치솟고 있다. 6일 낮 베이징 왕징(望京) 가도의 주류 매장에서는 53도 구이저우마오타이 판매가를 3000위안으로 붙여놨다. 점원은 "이 술이 작년 추석때만 해도 2400위안에 팔렸으나 연말 연시와 설 시즌을 맞아 가격이 올랐다"고 소개했다.

오프라인에서 1499위안에 팔리던 염가 구이저우 마오타이는 아예 자취를 감추고 말았다. 5일 저녁 중국의 한 전직관료는 마오타이는 "현재 해외의 중국 대사관에도 반출이 안된다"고 말하고 "정치권에서도 최고 지도자들의 연회석이 아니면 함부로 마실수 없는 술이 됐다"고 설명했다.

'고량주를 살짝 바르기만 해도 주가가 급등한다'.

중국 증시에서 바이주(白酒,백주 고량주) 업종이 무서운 주가 상승질주를 이어가는 현상을 비유하는 말이다. 중국증시 19개 백주 상장사는 물론 백주와 조금이라도 관련이 있는 여타 주식들까지 주가가 호조를 보이자 시장에서는 '백주 몇방울만 살짝 발라도 주가가 치솟는다( 沾酒即漲)'는 얘기가 나오는 상황이다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 구이저우 마오타이 대형 술병 광고 조형물. 2021.01.06 chk@newspim.com

상장 기업들은 어떻게 해서든 회사 이미지에 '백주' 색깔을 입히고 고량주 냄새를 풍길려고 안간힘을 쏟고 있다. 그러다 보니 M&A 매물중에는 백주 기업이 금값이다. 2020년 12월 상하이 거래소 상장 기업인 다하오과기(大豪科技, 603025.SH)는 홍싱(紅星) 얼궈터우(二鍋頭, 이과두주) 인수로 고량주 기업 명함을 내밀면서 대박을 터뜨렸다.

홍싱 이과두주를 인수한 뒤 다하오과기 주가는 2020년 12월 하순 12 거래일 연속 상한가를 기록했다. 상한가 행진은 새해 첫거래일 1월 4일에도 이어지면서 홍싱 고량주 인수 이후 전체 주가 상승률이 한달도 안되는 사이 275%를 기록했다 .

백주(고량주)와 조금이라도 관련이 있으면 '묻지마 뭉칫돈'이 몰린다. '동충하초 제일 주식'으로 불리는 칭하이춘텐(青海春天, 청해춘천)도 '고량주를 몇방울 발라' 재미를 본 대표적 기업중 하나다. 백주와 음료 부문 매출이 불과 1447만 위안(약 24억원)인데도 백주 테마주로 분류되면서 연말연시 주가가 5거래일 연속 상한가를 기록했다.

선전거래소 상장사 황타이주업(皇台酒業, 황태주업, 000995.SZ)은 기업부실로 1년여전 거래 중단됐다가 새로운 주인을 찾아 2020년 12월 다시 거래소로 복귀했는데 주가가 거래 중단 당시 7위안 대에서 30위안대까지 수직 급등하면서 주변을 놀라게 했다.

백주 가격 오르는 소리가 뇌성 처럼 울려퍼지는 가운데 한켠에서는 백주 주식과 술 시장이 모두 이상 과열 조짐이라는 우려의 목소리도 나온다. 업계 전문가들은 고량주 섹터중 성장성이나 내재적 가치가 모두 미달인데 투기 자본이 몰려 주가가 왜곡됐다는 진단을 내놓는다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 중국 구이저우성 마오타이진 츠스이허 절벽에 '미주하(맛있는 술의 강)라는 조각 글씨가 새겨져 있다. 2020년 10월 뉴스핌 촬영. 2021.01.06 chk@newspim.com

증시전문가들은 업종 대표주인 구이저우마오타이와 우량예 주가 상승에 고무돼 다른 백주기업까지 특별한 재료 없이 덩달아 주가가 치솟고 있다고 말한다. 경제가 회복되고 자금이 다른 업종으로 몰려가면 삽시간에 거품이 꺼질 것이라는 지적이다. 당장 성수기인 설이 지나가면 백주업종 주가가 큰 조정을 받을 것이라는 예측도 나온다.

한편 2020년 한해 중국증시의 19개 상장사로 이뤄진 고량주 섹터 주가는 상하이지수(13.8%) 상승률을 크게 뛰어넘는 114%의 상승률을 기록했다. 19개 백주 상장사 주가가 예외없이 올랐고 특히 주구이주(酒鬼酒) 황타이주업(皇臺酒業) 산시펀주(山西汾酒)는 300%넘는 폭등세를 나타냈다.

시가에서는 구이저우마오타이가 일찌감치 2조 위안대를 넘어선데 이어 우량예(五糧液)가 마오타이를 무서운 속도로 추격하면서 1조위안을 돌파했다. 양허(洋河) 루저우라오자오(瀘州老窖) 산시펀주도 시가 2000억 위안 안정권 기업에 진입했다

19개 백주 전업 회사들외에 30여개 백주 관련 상장사에도 해를 이어 유동성이 몰리면서 백주 업종 랠리의 후광을 입고 있다. 예위안고분(豫園股份) 구웨룽산(古越龍山) 카이러과기(凱樂科技) 중량과기(中糧科技) 수옌징선(蘇鹽井神) 광둥(밍주(廣東明珠) 쥐리숴쥐(巨力索具) 판장고분(盤江股份) 다후고분(大湖股份)등이 대표적인 기업이다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 중국 쓰촨성 이빈시 고량주 기업 우량예 공장. 2006년 뉴스핌 촬영 자료 사진. 2021.01.06 chk@newspim.com

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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JP모간은 2025년 말 온스당 3,600달러대에서 2026년에는 4,000달러를 넘어설 수 있다는 전망을 내놓고, 일부 프라이빗 뷰에서는 5,000달러 안팎까지 거론한다. 골드만삭스·UBS 등도 4,000~4,500달러 구간을 기본 밴드로 제시하면서, 구조적 강세장이 이어질 경우 5,000달러 돌파 가능성까지 열어두는 분위기다. 이 같은 '슈퍼 헤지' 논리는 세 축에 기대고 있다. 첫째, 중앙은행의 공격적인 금 매수와 디달러라이제이션 흐름이다. 러시아 준비자산 동결 이후 "제재로 묶이지 않는 준비자산"을 찾는 움직임이 강화되면서, 다수 중앙은행이 외환보유액에서 달러·유로 비중을 줄이고 금 비중을 늘리는 방향으로 서서히 포트폴리오를 바꾸고 있다. 둘째, 미국을 비롯한 글로벌 재정악화와 부채 누적이다. 천문학적 정부부채와 확대된 재정적자는 통화가치 희석 우려를 키우며 "법정통화의 거울"로서 금의 역할을 다시 부각시키고 있다. 셋째, 연준의 완화 전환과 약달러 구도다. 금리가 내려가면 무이자 자산인 금의 기회비용이 줄고, 달러 약세는 달러 표시 금 가격을 끌어올리는 이중 효과를 낳는다. 기관투자가들의 인식도 이를 뒷받침한다. 나티시스 설문에서 글로벌 기관의 3분의 2는 "2026년에는 금이 코인보다 더 나은 성과를 낼 것"이라고 답하며 금을 1순위 방어자산으로 꼽았다. 동시에 상당수 기관이 전통적인 60:40 포트폴리오 대신 인프라·부동산·원자재·금 등을 섞은 60:20:20 구조를 선호한다고 응답해, 금과 실물자산을 "인플레이션·재정·지정학 리스크가 겹친 시대의 전략자산"으로 재평가하고 있음을 보여준다. 다만 IB들은 2025년 급등 뒤 2026년 일부 구간에서 단기 조정과 높은 변동성은 불가피하다고 보면서도, 조정이 나오더라도 "고점을 한 단계 올리는 조정"이라는 표현을 쓰며 중장기 방향성만큼은 강하게 위를 가리키고 있다. ◆ 코인: '대체 가치 저장 수단'...그러나 여전히 '실험 구역' 코인에 대한 월가의 시각은 한 줄로 "커진 건 맞지만, 아직은 실험 구역"이다. JP모간은 비트코인을 포함한 디지털 자산을 "달러에 대한 또 하나의 도전자"라고 부르면서도, 극단적인 변동성과 짧은 히스토리를 이유로 전략적 코어 자산이 아니라 위성(satellite) 성격의 위험자산으로 다뤄야 한다고 경고한다. 2024년 초 2조달러 수준이던 크립토 전체 시가총액이 2025년에는 4조달러 안팎까지 불어난 가운데, 규제 환경이 ETF·ETP 승인 등으로 제도권 친화적으로 바뀌며 비트코인을 '가치 저장 수단'으로 보는 시각이 늘고 있는 것도 사실이다. 다만 실제 결제·상거래 규모는 여전히 수백억 달러 수준에 머물며, 일상적 화폐나 결제 인프라로서의 역할은 초기 단계라는 점이 반복해서 지적된다. UBS와 같은 보수적인 하우스는 이런 변화를 인정하면서도 "코인은 어디까지나 투기적 자산"이라는 입장을 고수한다. UBS CIO는 비트코인 변동성이 연 70~80% 수준으로 전통 자산 대비 현저히 높고, 70% 이상 급락하는 대형 조정이 여러 차례 반복된 탓에 포트폴리오의 전략적 축으로 편입하긴 어렵다고 본다. 대신 장기 잠재력을 믿는 투자자라면 "완전 손실이 나도 전체 계획이 흔들리지 않을 정도의 극소 비중으로, 장기 보유하는 전략" 정도만 고려하라고 조언한다. 반대로 SSGA나 모간스탠리, 반에크 등 디지털 자산에 우호적인 기관들은 비트코인이 전통 자산과의 상관관계가 낮고 장기 위험조정 수익이 높다는 점을 들어, 1~4% 수준의 소규모 전략적 배분이 포트폴리오 다변화에 기여할 수 있다는 분석을 내놓는다. 기관 머니의 온도차도 뚜렷하다. 나티시스 2026 인스티튜셔널 서베이에 따르면 글로벌 기관의 36%는 향후 크립토 투자 비중을 늘릴 계획이라고 답하지만, 동시에 66%는 "2026년 성과는 금이 크립토를 이길 것"이라고 응답했다. EY·코인베이스가 2025년 초 실시한 설문에서도 응답 기관의 59%가 "AUM의 5% 이상을 디지털 자산에 배분할 계획"이라고 답해 성장 잠재력을 보여줬지만, 가장 큰 우려 요인으로 여전히 변동성과 규제 리스크를 꼽았다. ◆ 원자재: AI·에너지 전환·안보가 만든 '전략자산'의 귀환 2026년 원자재 시장은 더 이상 단순한 인플레이션 헤지가 아니라, AI·에너지 전환·안보 이슈가 맞물린 '전략자산'으로 재조명되고 있다. BNY멜론, JP모간, UBS, 냇웨스트, 피델리티 리포트는 접근법은 조금씩 다르지만, 공통적으로 원자재·에너지·전환 메탈에 구조적인 강세 요인이 집중되고 있다는 점을 강조한다. BNY멜론은 AI 데이터센터 구축, 전력 인프라 확충, 에너지 전환과 함께 각국의 방위·인프라 지출이 향후 수년간 원자재 수요를 떠받칠 것이라고 본다. JP모간은 천연가스와 전력을 "AI 혁명의 병목(bottleneck)"으로 규정하며 가스 발전, LNG 프로젝트, 송전망 등에 장기 투자 기회가 많다고 짚었다. UBS는 구리·알루미늄 등 산업금속 비중 확대를, 냇웨스트는 희토류·전략자원이 '공급망 안보'와 직결되면서 지정학적 중요성이 커질 것이라고 제시하고, 피델리티는 구조적으로 높은 인플레이션 환경에서 실물자산·절대수익 전략이 전통 60:40 포트폴리오의 필수 보완재가 된다고 분석했다. 나티시스 설문에서도 기관투자가의 65%가 전통 60:40 대신 인프라·부동산·원자재·금 등을 섞은 60:20:20 구조가 2026년에 더 높은 수익을 낼 것이라고 답해, 원자재·실물자산을 '필수 축'으로 보는 인식 전환이 확인된다. 블룸버그NEF와 IEA 자료를 인용한 보고서들은 AI 데이터센터와 전력망 확충 수요만으로도 2030년까지 전 세계 구리 수요의 2~3%포인트 추가 상향을 가져올 수 있다고 추정한다. 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李대통령, 전재수 장관 면직안 재가 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 11일 '통일교 금품수수' 의혹을 받는 전재수 해양수산부 장관에 대한 면직안을 재가했다. 대통령실 대변인실은 이날 오후 언론 공지를 통해 "이재명 대통령은 전재수 해양수산부 장관에 대한 면직안을 재가했다"고 밝혔다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 통일교로부터 금품을 받았다는 의혹이 제기된 전재수 해양수산부 장관이 11일 오전 'UN해양총회' 유치 활동을 마친 후 인천국제공항 제2여객터미널을 통해 귀국해 입장을 밝힌 후 공항을 나서고 있다. 전 장관은 "직을 내려놓고 허위사실 의혹을 밝힐 것"이라고 밝혔다. 2025.12.11 yooksa@newspim.com 통일교 측으로부터 금품을 받았다는 의혹이 불거진 전 장관은 앞서 "장관직을 내려놓고 당당하게 응하는 것이 공직자로서 해야 할 처신"이라며 사의를 표명했다. 전 장관은 이날 오전 인천국제공항으로 입국하면서 기자들과 만나 '통일교 금품 수수 의혹'에 대해 "전혀 사실무근"이라면서도 사의를 밝혔다. 그는 "흔들림 없이 일할 수 있도록 제가 해수부 장관직을 내려놓는 것이 온당하지 않을까 생각한다"고 밝혔다. 전 장관은 의혹에 대해 "전혀 사실무근이고, 불법적인 금품수수는 단언컨대 없었다"며 "추후 수사 형태든지, 아니면 제가 여러 가지 것들 종합해서 국민들께 말씀드리거나 기자간담회를 통해 밝혀질 것"이라고 강조했다. 전 장관은 "(통일교 측으로부터)10원짜리 하나 불법적으로 받은 사실이 없다"면서 "600명이 모인 장소에서 축사를 했다는 것도 사실무근"이라고 반박했다. 앞서 민중기 특별검사팀은 지난 8월 윤영호 전 통일교 세계본부장으로부터 2018∼2020년께 전재수 당시 더불어민주당 의원에게 명품 시계 2개와 함께 수천만 원을 제공했다는 취지로 진술한 것으로 전해졌다. 그러면서 한일 해저터널 추진 등 교단 숙원사업 청탁성이라고 설명한 것으로 알려졌다. pcjay@newspim.com 2025-12-11 17:14