전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

[GAM] 1월 유럽 국채 '울상', 브라질·러시아 '호호'

기사입력 : 2017년02월08일 16:36

최종수정 : 2017년02월08일 16:36

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

유럽 국채금리 큰폭 상승, 미국은 당분간 '관망'
신흥국 '사자'… "달러가 관건, 브라질·러시아 유망"

[편집자] 이 기사는 2월 1일 오후 5시15분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 지난달 글로벌 채권 시장에서는 유럽 국채 매도세가 눈에 띄었다.

경기 지표 호조와 물가 상승, 정치 불안이 매도 압력을 높인 가운데 포르투갈과 이탈리아의 10년물 국채 금리가 각각 42.6bp(1bp=0.01%포인트), 43.9bp 뛰며 월간으로 2015년 중반 이후 가장 큰 폭의 오름세(채권 가격 약세)를 기록했다. 프랑스 10년물 금리도 마찬가지였다.

브라질과 러시아 국채에 대한 인기는 계속됐다. 원자재 상승과 달러화 강세 추세가 주춤해지면서 신흥국 전반에 매수세가 퍼졌다. 반면, 새 행정부의 재정 지출과 미국 연방준비제도(연준)의 긴축 행보와 맞물려 큰 폭의 상승세가 예상됐던 미 국채 10년물 금리는 보합권을 기록했다.

◆ 유럽 매도, 신흥시장 매수.. 미 국채는 '불확실성' 가득

미국 국채 시장에는 불확실성의 먹구름이 잔뜩 끼었다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 취임하자마자 당초 약속했던 친(親)성장 정책보다 보호주의, 반(反)무슬림 조치를 우선하면서 시장의 신뢰감에 금을 가게 했다.

이 같은 불확실성 갇힌 채권 투자자들은 작년 미국 대선 이후 트럼프 발 금리 급등세가 반전을 보일지 아니면 심화할지, 이를 가늠할 만한 구체 정보를 기다리며 노심초사하는 모습이다.

◆ 미 10년 금리 어디로? '1%대로 하락 vs. 3% 돌파'

당분간 미 국채 10년물 금리가 12월 중순 고점 2.603%는 돌파하기는 어려울 것이라는 데 공감대가 형성된 가운데, 취임 100일까지 트럼프의 행보를 지켜보자는 데 의견이 모아졌다. 공약이 구체화되는 향후 3개월 간 정책 우선 순위나 정책 자체가 변경될 수 있어서다.

블룸버그통신이 62명의 전략가와 이코노미스트를 상대로 실시한 서베이에 따르면 올 연말 미 국채 금리 10년물 예상 중간값은 2.75%로 예상됐다. 이는 올 초 수준에서 33bp 이하의 상승폭을 보일것이라는 전망으로, 2008년 이후 최저 변동폭을 예상한 셈이다. 물론 개별 전문가 예상은 3.71%에서 1.35%까지 크게 차이가 났다.

올 연말 미 국채 10년물 금리 전망 서베이 <자료=블룸버그통신>

미국의 재정 지출과 인플레이션 가속화가 30년 넘게 이어온 채권 강세장의 종료를 앞당길 것이라고 예상하는 한편, 일부 채권전략가는 재정 지출에 대한 제도적 저항과 트럼프의 보호 무역, 반(反)이민 정책 그리고 부진한 경제 성장세가 국채 금리를 끌어내릴 것으로 예상했다.

금리가 되떨어질 것이라고 예상하는 진영은 그간 국채 시장이 트럼프의 경제 정책을 너무 성급히 반영했다고 공통적으로 지적했다.

연말 예상치를 1.35%로 가장 낮은 값을 제시한 HSBC의 스티븐 메이저 채권 리서치 책임자는 최근 '리플레이션(디플레이션 상태에서 벗어나지만 인플레이션에는 이르지 않는 정도의 통화 재팽창) 트레이드'는 일시적인 이벤트에 지나지 않는다고 평가했다. 그는 국가 부채 급증에 의한 구매력 감소, 모기지 및 학자금 대출, 자동차 할부금 지불 부담이 경제 성장을 제한, 국채 금리를 끌어내릴 것으로 분석했다.

국채 가격 약세(금리 상승)를 전망하는 전문가들은 트럼프 정책 효과를 변수로 삼지 않더라도 소비자물가가 추세적으로 올라가고 있음을 지적했다. 이에 따라 연준의 금리 정상화 행보에 가속화가 붙을 것이라는 예상이다.

연말 금리를 3.45%로 서베이에서 네 번째로 높은 전망치를 제시한 내로프이코노믹어드바이저스의 조엘 내로프 회장은 작년 12월 2009년 이후 최대폭으로 상승한 노동자 임금이 미국 연방준비제도의 물가 목표 2%를 웃도는 수준으로 계속 올라가며 0.75%포인트의 금리 인상을 이끌어낼 것으로 예상했다.

연도별 미 국채 10년물 금리 변동폭 <자료=블룸버그통신>

◆ "유럽 일본은 통화정책 기조 변경 예상"

유럽과 일본 국채 시장은 물가 상승과 중앙은행의 통화정책 변경 기대로 약세를 나타낼 것이라는 데 의견이 모아졌다.

유로존의 물가상승률, 실업률 등이 경기 개선을 시사하고 있는 가운데 유럽중앙은행(ECB)의 출구전략 논의가 본격화하며 유로존 주요국 금리가 상승할 것으로 예상하는 한편, 일본 국채 금리는 일본은행(BOJ)의 국채 10년물 목표 금리가 인상되면서 소폭 오를 것으로 전망됐다.

1월 유로존의 물가상승률은 4년 만에 최고치를 기록했고 같은 달 실업률과 작년 12월 유로존의 경제활동은 각각 5년 만에 최고치, 7년 9개월래 최저치를 나타냈다.

이에 대해 비네 라우텐슐라거 ECB 집행위원은 인플레이션이 안정적으로 상승한다는 모든 전제조건이 존재한다며 출구로 방향을 선회할 가능성을 언급했다. ECB 자산매입 프로그램 종료 문제가 공식적으로 언급된 것은 드문 일이다. 이에 따라 최근 독일 국채 10년물 금리는 0.49%를 기록하며 1년 만에 최고치를 가리켰다.

에버딘자산운용과 헨더슨글로벌인베스터스는 올 연말 ECB의 자산매입프로그램이 종료되고 또 올해 주요 선거 결과가 나올때까지 독일 국채 금리 상단을 구체적으로 제시하기에는 이르지만 한동안 현 금리 수준이 유지될 것이라고 예상했다. 미국의 국채 금리가 계속 상승한다면 상단은 열려있다는 분석이다.

최근 일본의 소비자물가가 하락세를 나타내기는 했지만 유가 상승과 엔화 약세 추세를 고려할 때 물가 상승 압력을 받을 것으로 전문가들은 예상했다. 이에 따라 국채 10년물 금리를 '0% 부근 유지'에서 유지하는 BOJ의 금리 목표도 변경될 것이라는 관측이다.

현재 BOJ는 금리 목표 변경에 대해 이렇다 할 입장을 내놓지 않은 상태지만 BNP파리바와 바클레이스, JP모간은 목표 변경이 불가피하다고 내다봤다. BNP파리바는 올 10월, 국채 10년물 목표 금리가 인상될 것이라고 예상했다.

◆ 원자재 수출·내수 지향에 금리인하 여력까지 "브라질·러시아 사라"

여전히 신흥국 채권 시장의 명운은 달러화 행보에 달려 있다는 것이 채권 전략가들의 공통된 인식이다.그러나 최근 달러 강세를 유발한 미 국채 금리 상승 추세가 계속 유지될지 여부는 트럼프 정책의 불확실성 속에서 여전히 불투명한 상황이다.

이 때문에 내수 의존도가 높고, 선진국 시장과 상관관계가 떨어지며 원자재 가격 상승에 수혜를 입을 수 있는 원자재 수출국 채권에 집중하라고 전문가들은 조언한다.

골드만삭스와 JP모간자산운용은 현지 통화 표시 채권 매수 전략에 긍정적인 전망을 내놓으면서, 이와 더불어 프루덴셜생명, 노무라와 함께 러시아, 브라질 채권 투자가 유망하다고 한 목소리로 조언했다.

JP모간자산운용의 밥 미셸 최고투자책임자(CIO)는 "특히 브라질은 다른 나라들에 너무 의존하지 않고 있다"면서 "이는 세계화 후퇴 기조 속에 이득을 얻을 수 있다는 것을 의미한다. 그리고 (채권) 시장은 여전히 상품 가격에 의존한다"고 말했다.

특히 이들 국가는 최근 힘을 받고 있는 달러화 약세 전망이 지속할 경우 통화 가치 상승에 따라 금리 인하를 보다 대담하게 시행할 가능성이 높다고 분석했다.

파이낸셜타임스에 따르면 올해 브라질과 러시아의 추가 금리 인하 여력은 각각 350bp (1bp=0.01%포인트), 150~200bp 존재한다.

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
사진
중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동