전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 중국

속보

더보기

[불마켓중국증시 ] '불안한 호황장을 읽는 4대 키포인트

기사입력 : 2014년12월11일 17:26

최종수정 : 2014년12월11일 17:26

증시 혼조세에도 개인투자자 투자심리 견고

[뉴스핌=강소영 기자]  중국 A주가 다소 불안한 행보를 보이고 있다. 인민은행의 금리인하 단행 후 상하이종합지수가 파죽지세의 상승세로 순식간에 3000포인트를 돌파했지만, 정점을 찍은 바로 다음날인  9일 5% 이상 폭락했다. 10일 가까스로 상승 전환에 성공했지만, 11일 상하이증시는 다시 힘없이 고꾸라졌다. 상하이종합지수는 하루 종일 약보합권에서 등락을 거듭하다 전일 대비 0.49%가 하락한 2925.74포인트로 장을 마감했다. 

시장은 A주의 향방을 예의주시하고 있다. 일각에서는 A주의 과열과 거품을 경고하고 있지만, 중국 증시가 상승세를 지속할 것이라는 전망과 기대는 여전하다. 

중국 대형증권사인 국태군안은 A주 상승대세론을 견지하며 중국이 ▲ 시중 금리 인하 ▲통화 완화 정책 ▲ 순조로운 개혁 ▲금융 리스크 하락의 4가지 요건을 충족한다면 2015년 A주 '불마켓(활황장)' 도래는 확실하다고 밝혔다. 

◆  A주는 '개혁장세'  ... 투자 승패 가름할  4대 요건 

국태군안은 현재 A주의 상황이 1996~2000년 당시의 증시 상황과 유사하다고 밝혔다. 거시경제 지표가 악화하고 있는 지금처럼 당시 중국의 경제 펀더멘털도 매우 열악한 상황이었지만, 증시는 상승하며 경제와 증시가 반대의 양상을 띠었다. 

1996~2000년 중국 정부는 적극적인 재정정책과 통와완화 정책을 펴면서 국유기업 구조조정·금융시장 자유화·은행 부실자산 관리·대외개방폭 확대 등 개혁정책을 강화했다. 이 시기 GDP(국내총생산)증가율은 50%가 내려갔지만, 증시 상승폭은 200%에 달했다. 개혁에 대한 기대감이 증시에 활력을 불어넣은 것이다.  

지금의 A주 상황도 이와 똑같다. 이런 각도에서 보면 현재 A주 상승세의 가장 근본적인 동력은 '경제개혁 정책'이라고 할 수 있다. 정부가 강력한 개혁의지를 바탕으로 가시적인 성과를 시장에 보여준다면 중국 증시가 내년도 본격적인 활황장을 연출할 가능성이 여전히 충분하다는 얘기다. 

시장이 개혁의 성과를 확인하려면 중앙은행의 금리인하 외에 시중 실질 금리 인하 효과가 나타나야 한다. 시중 유동성 확보를 위한 보다 적극적인 통화 완화 정책도 요구된다. 정부가 추진하는 개혁 정책이 지속적으로 유지되고, 실행되야 하며, 금융 리스크 관리도 필수적이다. 설사 금융 리스크가 발발하더라도 시의적절한 대처가 수행된다면 증시는 크게 영향을 받지 않을 것이라고 국태군안은 전망했다. 

그러나 만약 이 4가지 요건이 실현되지 않으면 주가 폭락의 가능성도 있다. 지난 1993~1996년과 2010~2013년의 상황이 재현될 수 있다는 것. 이 두 시기 중국 경제는 금리상승, 긴축통화정책, 개혁추진 지연, 금융위험도 상승의 총체적 문제에 노출됐다. 

다행스러운 점은 시진핑(習近平) 정부의 개혁의지가 역대 어느 정권보다 강하고, 성과도 가시화되고 있다는 점이다. 중국 시중자금의 3대 '블랙홀'로 불리는 부동산·지방정부 투자기관(LGFV)·생산과잉 산업 중 부동산 시장의 정리 효과가 올해 2분기 이후 뚜렷해지고 있다. 시중 자금을 끌어들이던 이들 3대 분야의 자금 수요가 큰 폭으로 줄어들면서, 무위험금리가 하락세로 돌아섰고, 증시도 상승 동력을 얻게됐다는 분석이다. 

국태군안은 경제 펀더멘털이 약하기 때문에 앞서 강조한 4가지 요건의 실행 여부가 향후 증시 향방을 좌우할 것이라고 역설했다. 다시말해 투자자들이 중국의 개혁추진 상황, 시장 금리 수준, 금융당국의 리스크 대처 상황을 예의주시하면 중국 증시에서 기대 이상의 투자성과를 얻을 수 있고, 우려하는 투자피해는 최소화 할 수 있다는 것이 국태군안의 결론이다. 

◆ 2015년 중국 증시의 3대 복병

중국이 앞서 언급한 4대 과제를 충실히 이행해도 증시 폭락을 초래할 수 있는 위험요소도 있다. 중소도시의 부동산 시장 급랭으로 인한 관련 기업의 줄도산이 첫 번째 위험 요소이다. 현재 중국의 중소형 도시에는 미분양 신규주택이 넘쳐나고, 인구 유출 현상도 심화하고 있다. 국태군안은 중국 경제의 미래에서 가장 큰 위험요소로 중소형 도시의 부동산 시장으로 지목하고 있다.

2015년 미국의 금리인상에 따른 자금유출 압력 상승도 중국 증시에 먹구름을 드리우는 요인이다. 유가가 폭락한 상황에서 자원수출 의존도가 높은 러시아와 남미에서 채권위기가 발발하면 그 여파가 중국에까지 미칠 수 있기 때문에, 중국은 대외 상황을 예의주시하고 있다. 

전통 산업 분야의 더딘 개혁도 증시의 골칫거리다. 전통 제조업이 개혁의 보폭을 맞추지 못해 대규모 부도 사태가 발생하면 증시도 큰 충격을 받게 될 것으로 보인다.


◆ 숨 고르는 A주, 투자심리는 '철옹성' 



A주는 방향을 잡지 못하고 있지만 개인투자자의 투자 심리는 '철옹성'처럼 단단하다. 중국 경제뉴스 전문 포털 텅쉰재경(騰訊財經) 증권부는 최근 A증시에 대한 투자자의 투자의견을 묻는 설문조사를 진행해 11일 그 결과를 발표했다. 

텅쉰재경의 가입자 2만 8000명을 대상으로 진행된 설문조사 결과 대다수 응답자는 지수가 떨어질수록 주식 매수량을 늘리겠다고 밝혀 A주 활황장 실현에 대해 굳건한 믿음을 나타냈다. 

"A주가 정점을 찍은 후 급격히 하락했는데, 그래도 주식을 살 용기가 있는가?"라는 질문에 61.24%의 응답자가 '떨어질수록 더 사겠다'고 답했다. 또한 절반에 가까운 45.99%의 응답자가 주식계좌 예수금 전액을 주식 매입에 사용했다고 밝혔다. 약 30~50%, 50~80%의 예수금을 주식투자에 사용했다는 응답자는 각각 16.56%와 18.10%에 달했다. 

유망 분야를 묻는 질문에 증권업종(18.67%), 방위산업(12.73%), 일대일로(一帶一路=신실크로드, 11.67%) 를 꼽은 응답자의 비율이 가장 높았다.  




[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 이시바 총리와 전화통화 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 25분간 취임 후 첫 전화통화를 갖고 성숙한 한일관계 구축에 의견을 같이했다. 강유정 대변인은 이날 오후 용산 대통령실 브리핑에서 "이 대통령은 9일 오후 이시바 시게루 일본 총리와 약 25분간 첫 통화를 가졌다"며 이같이 밝혔다. 이 대통령이 지난 4일 취임 이후 해외 정상과 전화 통화를 한 것은 지난 6일 도널드 트럼프 미국 대통령에 이어 이시바 총리가 두 번째다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 먼저 이 대통령은 이시바 총리의 대통령 취임 축하에 사의를 표하고, 오늘날의 전략적 환경 속에서 한일관계의 중요성이 더욱 증대되고 있음을 강조했다. 아울러 "한일 양국이 상호 국익의 관점에서 미래의 도전과제에 같이 대응하고 상생할 수 있는 방향을 모색해 나갈 수 있기를 기대한다"고 말했다. 강 대변인은 "양 정상은 상호 존중과 신뢰, 책임 있는 자세를 바탕으로 보다 견고하고 성숙한 한일관계를 만들어 나가자는 데 의견을 모았다"며 "특히 한일 국교 정상화 60주년을 맞는 올해, 양국 국민들 간의 활발한 교류 흐름에 주목하면서 당국 간 의사소통도 더욱 강화해 나가자고 했다"고 전했다. 또한 "양 정상은 그간 한미일 협력의 성과를 평가하고, 앞으로도 한미일 협력의 틀 안에서 다양한 지정학적 위기에 대응해 나가기 위한 노력을 더해 나가자고 했다"고 부연했다. 양 정상은 향후 직접 만나 한일관계 발전 방향을 비롯한 상호관심사에 대해 심도있는 대화를 나누기로 했다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 교도통신 등 일본 언론들도 이날 이 대통령과 이시바 총리가 첫 전화 통화를 했다고 일본 정부 관계자를 인용해 전했다. 일본 TBS뉴스에 따르면 이시바 총리는 이날 통화에서 "이 대통령과 한일, 한미일 협력을 활성화하고 싶다"는 의향을 전했다. 방송은 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세정책 대응 등에 대해서도 양국 정상 간 의견이 오갔을 것으로 보인다고 보도했다. 앞서 이시바 총리는 지난 4일 기자들에게 이 대통령 취임과 관련해 "한국 민주주의의 결과이며 한국 국민의 선택에 경의를 표하고 당선과 취임을 축하드린다"고 밝힌 바 있다 이재명 정권 출범에 따른 셔틀외교 재개를 묻는 질문엔 "정부가 구성돼 기능할 수 있게 되면 한·일 정상회담을 가능한 조속히 하는 것이 좋다"고 말했다. 그는 또 올해가 한일 국교 정상화 60주년인 점을 언급하며 "이번 60주년을 계기로 이재명 대통령과 함께 한일 및 한미일 협력을 활성화하고 싶다. 이것이 (국교 정상화) 60주년의 큰 의의라고 생각한다"고 강조했다. medialyt@newspim.com 2025-06-09 14:09
사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
안다쇼핑
Top으로 이동