전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

글로벌 채권·외환 매니저들조차 "당분간 주식"

기사입력 : 2013년09월27일 14:43

최종수정 : 2013년09월27일 14:43

급등한 주가 불구 "25년래 최고의 기회" 엿봐

[뉴스핌=김사헌 기자] 올해 전 세계 주식시장이 워낙 강력한 투자 성과를 내다보니 최근에는 채권과 외환 기관투자자들조차 당분간은 주식을 더 사라는 의견을 내놓고 있다는 소식이다.

지난 26일 뱅크오브아메리카-메릴린치(BofA-ML)가 공개한 75명의 채권 및 외환 기관투자자들을 상대로 한 조사 결과를 발표하고, 응답자의 51%가 앞으로 6개월 내에 더 많이 강세를 보일 자산군으로 주식을 꼽았다고 밝혔다.

국채 투자 수익률이 좋을 것이라고 본 투자 의견은  6%에 그쳤고, 회사채를 꼽은 의견 비중은 3%에 불과해 주목된다.

BofA-ML 측은 올들어 모간스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)의 전 세계주가지수가 22%나 상승한 반면, 몇몇 주요국 채권 자산군은 순투자손실을 기록할 정도로 성과가 극명하게 엇갈렸다는 점을 환기했다. 특히 미국 30년물 국채는 연 손실률이 16%에 달해 2009년 이래 최악의 해를 보내고 있다.

이번 조사 결과를 분석한 마이클 하트네트 수석 이코노미스트는 "올해 주식이 채권에 비해 워낙 좋았기 때문에 이번 결과가 특별히 놀라운 것은 아니다"라고 논평했다.

올해 최악의 투자손실을 기록한 자산은 인도네시아 국채로 약 26%의 손실을 기록했다. 최고의 성과를 낸 곳은 그리스 주식으로 40%에 육박하는 랠리를 펼친 모습이다.

하지만 최근 연방준비제도가 양적완화 축소 개시를 연기하면서 일부 투자자들은 주식시장에서 채권시장으로 옮겨갔다. 연준의 발표 이후 한 주 채권시장으로 유입된 자금은 5개월 만에 최대 수준에 도달했고 주식에서는 자금이 빠졌다.

따라서 BofA-ML의 분석가들은 주식시장이 추가 상승할 것을 염두에 둔 자산배분 구조의 새로운 변경에 나서려면 이제까지와 같이 높은 유동성이나 기업 실적의 역할보다는 세계경제 성장세가 좀 더 강해지는 것과 같은 구체적인 증거가 필요할 것이란 유보적인 견해를 제출했다.

다만 BofA-ML 측은 "세계적으로, 유럽을 제외하고는 부동산 가격이 상승했고, 주택 모기지신청과 신용 여건 등이 모두 경제 성장률이 후퇴하기 보다는 더 높아질 것임을 시사하고 있다는 좋은 소식이 있다"고 덧붙였다.

투자전략가들이나 분석가들의 주식시장에 대한 낙관적인 평가는 줄을 잇고 있다. 이날 바클레이즈(Barclays)는 자체 분석 보고서에서 "미국은 연방준비제도가 양적완화를 축소하고 통화정책의 정상화로 나아갈 때까지 주식과 채권 사이의 상관관계가 변했다"면서, "이는 주식이 채권보다 더 좋는 상황을 만들게 될 것"이라고 주장했다.

※출처: 바클레이즈 보고서


바클레이즈의 분석가들은 S&P500 지수가 예측하는 미국 10년물 금리를 회귀분석을 통해 만들어내고, 최근 시중 금리가 이 내재금리 수준을 벗어났다는 것을 확인했다. 분석가들은 "경제지표가 좋게 나오면 S&P500 지수 상승이 시사하는 것보다 10년물 국채 금리가 더 많이 상승하게 될 것이라는 것을 시사하며, 따라서 주식 비중을 늘리고 채권 비중을 줄이라는 권고가 나온다"고 강조했다.

앞서 골드만삭스와 같은 굴지의 글로벌 투자은행은 "가치평가(Valuation) 지료로만 보면 지금 주식시장은 25년 만에 최대 기회가 열린 것 같다"고 주장해 주목을 받았다.

데이빗 코스틴 미국 주식 전략가는 개별 종목의 주가수익비율(PER) 분산이 최소 25년래 최저치까지 떨어진 점에 주목, 이는 서로 다른 성장전망의 주식이 같은 수준으로 평가되는 것인데 그 동안 투자자들이 너무 '가치주'에 집중한 것이 주된 이유라고 분석했다.

※출처: 골드만삭스

한편, 이날 마켓워치의 한 칼럼니스트는 이번 달 BofA-ML의 펀드매니저 서베이를 인용, 신흥시장에 대한 투자자들의 생각이 바뀌고 있지만 그렇다고 유럽과 일본 등 선진국 증시가 이제까지 성과를 재연한다고 믿기는 쉽지 않을 것이라고 지적했다.

9월 서베이에서 펀드매니저들의 신흥시장 주식에 대한 매매의견은 9/11 사태 이후인 2001ㅕㄴ 11월 이후 최저치를 기록한 것으로 확인됐다. 이들은 대신 '유럽, 영국 그리고 일본을 사라'고 외쳤다.

2011년까지만 해도 누구나 '브릭스' 혹은 '중국'에 대한 투자를 외쳤고 유럽이나 일본, 미국과 같은 선진국시장은 무시했다, 하지만 지금까지 결과로 보면 '브릭스' 주가는 2.5% 오르는데 그쳐 거의 '정체'한 반면 일본 주가는 26%, 유럽은 28% 그리고 미국의 경우 무려 46%나 올랐다.

실러의 PER로 보면 현재 미국 S&P500 지수의 평가수준은 역사적인 기준으로 높은 상황에 있기 때문에 주식 자산에 거품이 끼었다거나 곧 급락할 것이란 우려도 종종되고 있는 상황이다.



S&P500 실러 PER

[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 (herra79@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
사진
특검, '공천개입 의혹' 윤상현 의원 소환 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 윤석열 전 대통령 부부의 공천 개입 의혹을 수사 중인 민중기 특별검사팀이 27일 국민의힘 윤상현 의원을 소환했다. 윤 의원은 이날 오전 9시 25분께 서울 종로구 KT광화문웨스트빌딩에 위치한 특검 사무실에 출석했다. 현장에 모인 취재진이 공천 개입 의혹에 대한 입장을 묻자 윤 의원은 "진실되고 성실하게 조사에 임하겠다"고 답했다. 윤 전 대통령으로부터 김영선 전 의원의 공천과 관련한 연락을 받은 적이 있는지에 대한 질문에는 "그 부분은 조사에서 말씀드리겠다"며 말을 아꼈다. 윤 의원은 2022년 6월 치러진 경남 창원 의창구 국회의원 보궐선거 당시 국민의힘 공천관리위원장을 맡았으며, 특검은 김건희 여사가 당시 전략공천에 영향을 미치는 과정에 윤 의원이 개입했는지 여부를 집중 수사 중이다. 김 여사는 제20대 대통령 선거 직후 '정치 브로커'로 알려진 명태균 씨로부터 여론조사를 무상으로 제공받은 대가로, 같은 해 6월 보궐선거에서 김영선 전 의원이 창원 의창에 전략공천되도록 개입한 혐의를 받고 있다. 앞서 공개된 통화 녹취록에 따르면, 윤석열 전 대통령은 2022년 5월 9일 국민의힘 보궐선거 공천 발표를 하루 앞두고 명태균 씨에게 "내가 김영선이 경선 때부터 열심히 뛰었으니까 김영선이를 좀 해줘라 그랬는데, 말이 많네. 당에서"라며 "상현이(윤 의원)한테 내가 한 번 더 이야기할게. 걔가 공관위원장이니까"라고 말했다. 특검팀은 이달 8일 업무방해 등 혐의로 윤 의원의 국회 의원회관 사무실과 자택 등을 압수수색하고 휴대전화 등을 확보했다.  [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 공천 개입 의혹을 받는 윤상현 국민의힘 의원이 27일 오전 소환 조사를 받기 위해 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에 마련된 김건희 특검 사무실로 출석하고 있다. 2025.07.27 mironj19@newspim.com wonjc6@newspim.com 2025-07-27 10:01
안다쇼핑
Top으로 이동