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[AI로 읽는 경제] 中 공급망 해외진출 가속…韓, '제3국 전장' 대비해야

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AI 핵심 요약

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  • 중국이 1일 공급망 국제화 전략을 확대했다
  • 공장 이전 넘어 물류·금융·표준까지 묶었다
  • 한국은 네트워크·표준 대응책을 강화해야 했다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

中 15·5 계획에 담긴 '공급망 국제화' 전략
생산기지 넘어 물류·금융·표준까지 해외 확장
KIEP "네트워크 경쟁구조 확산…韓 대응 필요"

* [AI로 읽는 경제]는 AI 어시스턴트가 분석한 내용을 바탕으로 기자가 정리한 내용입니다. ChatGPT AI 모델이 적용됐습니다. 상단의 'AI MY 뉴스' 로그인을 통해 뉴스핌의 차세대 AI 콘텐츠 서비스를 활용해 보기 바랍니다.

[세종=뉴스핌] 김기랑 기자 = 중국이 '세계의 공장'을 넘어 글로벌 공급망의 설계자 역할을 노리고 있다. 과거에는 중국 내에서 생산한 제품을 해외로 수출하는 방식이었다면, 이제는 생산·물류·금융·표준·서비스까지 묶은 공급망 전체를 해외에 구축하는 전략으로 진화하고 있다는 분석이다.

이에 한국은 중국의 해외 생산거점 확대를 단순한 공장 이전으로 볼 것이 아니라, 중국 본토의 생산 역량과 해외 거점이 결합된 '네트워크형 공급망' 확산으로 인식해야 한다는 제언이 나온다. 중국 기업이 제3국에 구축한 생산·물류·서비스망이 새로운 경쟁자로 부상하는 만큼, 한국 역시 공급망 정보체계 고도화와 현지화 전략 강화 등에 나서야 한다는 지적이다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.01 rang@newspim.com

◆ 미·중 갈등이 키운 '공급망 국제화'…中, 해외로 눈 돌려

대외경제정책연구원(KIEP)은 지난달 30일 발표한 '중국의 공급망 국제화 전략과 시사점' 보고서를 통해 중국의 공급망 전략이 '국내 생산기반 강화'에서 '해외 네트워크 확장'으로 확대되고 있다고 진단했다. 중국이 단순히 자국에서 만든 제품을 수출하는 수준을 넘어, 부품·장비·소프트웨어·물류·서비스까지 아우르는 공급망 전체를 설계·운영하는 방향으로 전략을 고도화하고 있다는 것이다.

특히 올해부터 시작된 중국의 '제15차 5개년 계획'에는 공급망 안보를 국가 안보의 핵심 축으로 격상하고, 생산·유통·기술·자원 공급망을 다변화·고도화하겠다는 방향이 담긴 것으로 알려졌다. 중국 정부는 이를 통해 자국 내 핵심 생산기지를 유지하면서도 해외 생산·조립·판매 거점을 연계하는 글로벌 운영망 구축을 추진하고 있다는 해석이 나온다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.01 rang@newspim.com

이처럼 중국이 공급망을 해외로 확장하는 배경에는 미·중 전략경쟁과 유럽의 견제가 자리 잡고 있다. 미국은 중국산 제품에 대한 고율 관세 부과를 이어가는 동시에 반도체·AI 등 첨단 기술 수출통제와 대중 투자심사를 강화하고 있고, 유럽연합(EU)도 중국산 전기차 관세 인상과 탄소국경조정제도(CBAM) 시행을 통해 중국산 수출에 대한 규제를 높이고 있다.

이에 과거처럼 중국 내 생산이 글로벌 수출로 이어지는 단일 모델만으로는 주요 시장 접근이 점점 어려워지고 있다. 여기에 부동산 경기 침체와 소비 부진으로 내수만으로는 전기차·배터리·기계장비 등에서 확대된 생산능력을 소화하기 어렵다는 구조적 문제까지 겹치면서, 중국이 국내에서 축적한 생산역량을 해외 수요와 직접 연결하는 새로운 출구로 '공급망 국제화'를 선택했다는 해석이다.

◆ 공장만 옮기는 게 아냐…물류·금융·표준까지 묶어 수출

중국 공급망 국제화의 특징은 단순한 공장 이전에 그치지 않고, 이를 뒷받침하는 각종 서비스 인프라를 패키지로 따라붙게 한다는 점이다. KIEP에 따르면 중국은 15차 계획 이후 해외 생산거점 구축과 함께 전자상거래, 물류망, 서비스 플랫폼, 금융지원, 표준 보급, 리스크 관리 등을 포함한 통합형 지원 모델을 강화하고 있는 것으로 나타났다.

중국 정부는 국가 차원의 해외 종합서비스 플랫폼을 구축해, 해외에 진출하는 자국 기업에 법률·세무·금융·무역·물류·통관 등 다양한 서비스를 한 번에 제공하는 원스톱 시스템을 운영하고 있다. 서비스 항목은 수백 개 수준으로 확대되고 여러 하위 플랫폼이 연계되는 구조로, 과거처럼 기업이 해외에 나가 모든 비용과 리스크를 스스로 감당하던 방식에서 정부가 금융·법률·물류·표준까지 함께 지원해주는 '국가 지원형 해외진출 모델'로 전환되고 있다는 평가다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.01 rang@newspim.com

KIEP는 중국 공급망 국제화의 핵심을 '본토와 해외거점을 촘촘히 연결하는 네트워크 구축'으로 요약한다. 핵심 기술과 부품, 소재, 장비, 표준은 중국 본토에 남겨두고 해외 생산기지는 조립·판매·물류·A/S 등 완제품 단계의 기능을 수행하는 구조다.

이 경우 각국에 중국계 공장이 늘어나더라도 중간재와 핵심 장비, 공정 소프트웨어, 운영 표준을 공급하는 '중국 본토'에 대한 의존도는 유지되거나 오히려 강화될 수 있다. 중국 입장에서는 해외 생산거점이 확대될수록 중국산 부품·장비·소프트웨어 수출이 함께 늘어나고, 해외 법인에서 발생하는 배당·투자수익·물류·플랫폼 수익이 중국 모기업으로 환류되는 구조를 지향할 수 있다. 단순한 생산기지 이전이 아니라, 각국에 '중국 밖의 중국 경제권'을 촘촘히 심어놓는 전략으로 해석되는 이유다.

◆ "中 기업 아닌 中 네트워크와 경쟁"…韓 대응전략은

KIEP는 한국이 중국의 해외 생산거점을 단순한 공장 이전으로만 봐서는 안 된다고 경고한다. 앞으로 한국 기업은 중국 본토 기업과의 직접 경쟁뿐 아니라 동남아·중남미·유럽 등 제3국에 진출한 중국계 생산거점, 중국산 부품 공급망, 중국식 물류·플랫폼·표준 체계가 얽힌 '중국 네트워크' 전체와 동시에 경쟁해야 할 가능성이 크다는 것이다.

예를 들어 전기차·배터리·기계·가전 분야에서 중국 기업이 제3국에 공장을 세우고 중국에서 조달한 부품·장비·소프트웨어·물류서비스를 묶어 공급한다면, 한국 기업은 완제품 가격만이 아니라 부품 조달망·물류 효율·현지 금융지원·표준 호환성까지 포괄하는 '패키지 경쟁'에 직면하게 된다. 개별 공장 수나 개별 기업의 경쟁력을 넘어, 누가 더 큰 공급망 네트워크를 통합적으로 운영할 수 있느냐가 본격적인 승부처가 될 수 있다는 얘기다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.01 rang@newspim.com

이에 KIEP는 한국 정부에도 공급망 관점의 체질 개선을 주문한다. 우선 해외 진출 지원을 단순한 수출금융·보증 수준에 머물지 않고, 법률·세무·통관·인증·노무·금융을 포괄하는 통합형 서비스 체계로 고도화할 필요가 있다는 제언이다. 중국이 국가 차원에서 '원스톱 해외 지원 플랫폼'을 만들고 있는 만큼, 한국도 복수 부처·기관에 흩어진 서비스를 한데 묶는 '한국판 패키지 지원'이 필요하다는 취지다.

아울러 중국의 표준 확산 전략에 대응하기 위해 한국 기업이 주도하거나 참여하는 국제표준화 활동을 강화해야 한다는 지적도 제기된다. 기술·산업 경쟁이 특정 제품이나 공장 수준을 넘어, 인증·규제·표준 체계에서 사실상 '룰 전쟁'으로 번지고 있기 때문이다. 이와 함께 국내에서도 첨단산업 유턴 지원과 공급망 다변화 지원, 핵심 소재·부품·장비 자립도 제고 정책 등을 연계해 한국형 공급망 네트워크의 경쟁력을 끌어올리는 작업이 요구된다는 목소리가 커지고 있다.

KIEP는 "중국의 공급망 국제화는 단순한 생산지 이동보다 네트워크 운영 역량 경쟁의 성격이 강하다"며 "한국의 대응도 시장·품목 다변화 중심에서 네트워크·표준·현지화·리스크 관리 중심으로 확장할 필요가 있다"고 강조했다.

중국 베이징(北京) 소재 인민대회당 앞에 있는 중국 국기가 펄럭이고 있다. [사진=로이터 뉴스핌]

■ 한 줄 요약
중국의 공급망 국제화는 공장만 옮기는 차원이 아니라, 생산·물류·금융·표준·서비스를 한 세트로 해외에 수출하는 국가 전략에 가깝다. 앞으로 글로벌 경쟁은 어떤 나라가 공급망 전체를 얼마나 통합된 네트워크로 구축하고 운영하느냐를 두고 벌어지는 싸움이 될 가능성이 크다.

rang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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