[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 30일 데브시스터즈(194480)에 대해 '높아진 IP 가치 기반의 신작 출시 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 50,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 데브시스터즈 리포트 주요내용
교보증권에서 데브시스터즈(194480)에 대해 '4Q25 매출은 555억원(YoY +10.7%), 영업손실은 -94억원(YoY 적자전환)으로, 시장 예상치(매출 700억원, 영익 7억원) 하회 예상. ‘쿠키런: 킹덤’ 매출은 전년비 높아진 트래픽을 바탕으로 YoY +36.9% 성장했으나, 예상 대비로는 저조한 4분기 업데이트 효과로 QoQ +5.3% 증가에 그쳤을 것으로 추정. 투자의견 매수 유지, 목표주가는 50,000원으로 -15.3% 하향조정(종전 59,000원). 목표주가 하향은 주로 4Q25 및 26년 1월 ‘쿠키런: 킹덤’ 매출 추정치 변화를 반영한 26년 지배 순이익 추정치를 303억원으로 하향(종전 400억원)함에 따름이며, target PER은 글로벌 게임사 peer 26년 PER 평균인 20배 적용. 동사는 쿠키런 IP 프랜차이즈화(캐주얼 러닝 액션, 수집형 RPG, 협동 액션, TCG)를 통해 글로벌 팬덤을 확대/강화시키고 있음. 특히 26년 1 월 ‘쿠키런: 킹덤’의 5주년 마케팅으로 쿠키런 IP에 대한 관심도를 제고하고 이어서 3월 ‘쿠키런: 오븐스매시’(대전 슈팅) 출시를 통해 매출 성장을 재개할 것으로 기대.'라고 분석했다.


◆ 데브시스터즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 59,000원 -> 50,000원(-15.3%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 50,000원은 2025년 10월 21일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 59,000원 대비 -15.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 15일 59,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 50,000원을 제시하였다.


◆ 데브시스터즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 45,500원, 교보증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 50,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 45,500원 대비 9.9% 높으며, 교보증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 47,000원 보다도 6.4% 높다. 이는 교보증권이 데브시스터즈의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 45,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 57,667원 대비 -21.1% 하락하였다. 이를 통해 데브시스터즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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