한국선 폭풍성장, 유럽선 역주행…'테슬라의 양극화'

기사입력 : 2025년11월28일 15:21

최종수정 : 2025년11월28일 15:21

폭스바겐·스텔란티스 소형차가 유럽 장악
테슬라는 모델 3·Y 중심 전략 한계 드러나
한국에선 5년 만에 10배 가까이 판매 증가

[서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 글로벌 전기차 시장에서 테슬라의 존재감이 엇갈리고 있다. 한국에서는 연간 5만대 돌파가 확실시될 만큼 폭발적 성장을 이어가고 있지만, 유럽에서는 판매 감소·점유율 하락·브랜드 경쟁력 약화가 겹치며 정반대 흐름을 보이고 있다. 세계 시장에서 테슬라의 양면적 성적표가 뚜렷해지는 모습이다.

28일 SNE리서치에 따르면 지난 1~10월 중국을 제외한 글로벌 전기차 인도량에서 폭스바겐그룹은 전년 대비 67.4% 증가한 91만대를 기록하며 테슬라를 제치고 1위에 올랐다. ID.4·ID.7·ENYAQ 등 MEB(Modularer E-Antriebs-Baukasten) 기반 모델이 유럽 각국에서 고르게 판매를 올렸고, A6 e-트론·Q6 e-트론·마칸 4 일렉트릭 등 PPE(Premium Platform Electric) 플랫폼 신차가 공급되며 성장세가 급격히 확대됐다.

반면 테슬라는 같은 기간 78만5000대로 5.8% 감소했고 순위도 한 계단 밀렸다. 모델 Y와 모델 3가 각각 0.5%, 8.4% 줄었고, 모델 S(-54.3%), 모델 X(-34.8%)는 고급 세그먼트 경쟁 심화 속 두 자릿수 하락을 기록했다. 사이버트럭 역시 1만9000대 수준에 그쳐 전체 실적을 끌어올리기에는 역부족이었다.

유럽 시장 부진은 여러 요인이 겹친 결과로 풀이된다. 먼저 경쟁 구도가 급변했다. 폭스바겐·르노·스텔란티스 등 현지 완성차 업체는 도심 이동 중심의 소비 성향을 겨냥해 ID.4, 르노 5, 푸조 208, 시트로엥 C3 등 소형·저가형 전기차를 대거 투입했다.

유럽은 도로가 좁고 도심 주행 비중이 높아 중형차보다 소형차 선호도가 높다. 르노 R5는 해당 세그먼트에서 빠르게 리더로 부상했고, 스텔란티스는 프랑스·이탈리아 등에서 소형 EV 라인업으로 상위권을 차지하며 테슬라의 입지를 흔들고 있다.

반면 테슬라는 모델 Y·모델 3 등 중형 중심 라인업만 갖추고 있어 가격대·차급 모두에서 현지 수요에 즉각 대응하기 어렵다.

가격 경쟁력도 유럽에서는 약점으로 작용했다. 테슬라 모델 Y RWD의 유럽 판매가는 4만4990유로(약 6500만원)로, 한국보다 약 1000만원 더 비싸다.

보조금 축소 이후 가격민감도가 높아진 유럽 시장에서 이는 직접적인 부담이다. 르노 5의 3500만~4000만 원대 가격과 비교하면 '합리적 선택지'로서 경쟁력이 떨어진다. 한국에서 테슬라가 '가성비 기술 브랜드'로 자리 잡은 것과 상반된다.

충전 인프라 영향도 무시하기 어렵다. 유럽은 Ionity, Shell Recharge 등 타사 고속 충전 네트워크가 시장을 주도하고 있으며 테슬라 슈퍼차저의 점유율은 올해 상반기 기준 18%에 그친다. 한국처럼 '슈퍼차저 강세 구조'가 아니기 때문에 테슬라만의 충전 생태계 장점이 약해진다.

브랜드 이미지와 소비자 경험에서도 유럽 소비자들은 OTA 기반 기술 혁신보다 서비스 네트워크·품질 신뢰도를 더 중시하는 경향이 강해 테슬라의 상대적 약점이 드러난다는 분석이 따른다.

반대로 한국 시장은 예외적으로 호황이다. 카이즈유 자료에 따르면 테슬라는 2025년 1~10월에만 4만7990대를 판매해 연말 5만대 돌파가 확실하다. 도로 위 운행량도 2020년 1만5000대에서 올해 14만1172대로 10배 가까이 늘었다.

모델 Y가 전체의 63.3%를 차지하며 한국 EV 시장의 SUV 쏠림 구조를 단독으로 강화했다. 한국 소비자의 전비 중시·SUV 선호·가격 민감도 등이 테슬라의 가격 인하 전략과 절묘하게 맞아떨어지며 '수입차 중 가장 대중적인 전기차 브랜드'로 자리 잡은 것이 특징이다. 한국에서는 충전 인프라 역시 테슬라가 주도권을 쥐고 있어 생태계 경쟁력도 유지되고 있다.

테슬라는 유럽 부진을 타개하기 위해 '유럽 맞춤형 전략'에 속도를 내고 있다. 핵심은 2026년 출시가 예상되는 소형·저가형 전기차 '모델 Q'다.유럽형 보급 모델로 기획된 이 차종은 르노 5·푸조 208EV와 직접 경쟁할 것으로 전망된다.

테슬라는 토요타·포드·스텔란티스 등과의 협력도 모색하며 완전자율주행(FSD) 기반 로보택시 서비스의 유럽 상용화 계획도 추진 중이다. 중형 중심 라인업만으로는 더 이상 시장 확대가 어렵다는 판단에서다.

업계 관계자는 "한국과 유럽에서 테슬라의 성적이 극명하게 갈리는 것은 단순한 경기 차이가 아니라 소비 성향, 가격 구조, 충전 인프라, 경쟁구도까지 총체적 차이에서 비롯된 결과"라며 "세계 전기차 시장이 다극화되는 가운데, 테슬라의 글로벌 전략 수정은 더 이상 선택이 아니라 필수"라고 말했다.

chanw@newspim.com

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AI 투자 안 늘린 MS만 웃었다 이 기사는 7월 30일 오전 10시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 빅테크의 AI 설비투자를 둘러싼 주식시장 평가가 2분기 실적 발표를 계기로 더욱 극명하게 갈리는 양상이다. 29일(현지시간) 나란히 결산을 공개한 마이크로소프트(MSFT)는 시간 외 거래에서 주가가 한때 9% 급등한 반면 메타(META)는 11% 급락했다. 모두 본업에서 견조한 성장세를 보여줬으나 주가의 희비를 가른 것은 설비투자 계획을 예고한대로 지켰는지였다. 지난주 연간 설비투자 계획을 상향한 알파벳(GOOL)도 주가 급락을 피해가지 못했다. ◆MS, 성장 가속에 지출 계획 준수 이날 마이크로소프트가 3사 중 유일하게 웃은 것은 '성장 가속'과 '예고 범위 내 지출'을 동시에 충족한 결과다. 2026회계연도 4분기(올해 4~6월) 클라우드 사업 애저 매출액은 전년 동기 대비 43% 늘어 2022년 1~3월 분기 이후 4년 만에 최고 성장률을 기록했고 애널리스트 기대치는 약 40%를 웃돌았다. 애저 연간 매출은 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 전체 매출액은 18% 증가한 900억달러, 주당순이익은 23% 늘어난 4.74달러로 모두 기대치를 초과했다. 마이크로소프트 로고 [사진=블룸버그통신] 지출은 예고된 경로를 벗어나지 않았다. 마이크로소프트 경영진은 결산설명회에서 올해 연간 설비투자 계획을 종전(1900억달러)대로 유지한다고 밝혔다. 지난주 알파벳과 테슬라(TSLA)가 잇달아 가이던스를 올린 상황에서 유일하게 증액 없이 넘어간 사례다. 나아가 분기 설비투자는 410억달러로 주식시장 예상보다 덜 쓴 것으로 보고됐다. 실적 발표 직후 5% 미만이던 시간 외 상승폭이 결산설명회에서의 관련 발언 이후 9%까지 확대된 것은 주식시장 시선이 지출 계획에 쏠려있다는 방증이다. ◆현금 부담 상쇄한 회수 근거 마이크로소프트도 현금 부담에서 자유롭지는 않았다. 분기 잉여현금흐름은 196억달러로 전년 동기 256억달러보다 23% 감소했다. 그럼에도 주식시장이 문제 삼지 않은 것은 투자를 회수할 매출의 근거가 함께 제시됐기 때문이다. 애저의 성장 가속에서 수요 강세가 확인된 데 이어 견조한 수주잔액 지표까지 더해졌다. 기업 고객과의 계약 가운데 아직 매출로 인식되지 않은 상업 부문 잔여이행의무(RPO)는 84% 급증한 6780억달러로 연간 매출의 약 2배에 달했다. 마이크로소프트 간판 [사진=블룸버그통신] 투자 지출 회수 경로가 클라우드 사용료 외에도 열려 있다는 점이 이번 분기에 수치로 재확인됐다. 마이크로소프트 365 코파일럿 유료 사용자는 3개월 만에 약 2000만명에서 3000만명이 넘는 규모로 늘었다. AI 인프라가 애저 매출뿐 아니라 사무용 소프트웨어 구독 매출의 확대로도 이어지고 있다는 뜻으로 투자자 입장에서는 회수 경로가 복수로 작동하는 흐름을 확인한 것이 안도의 근거가 됐다. 알파벳의 지난주 실적은 주력 투자 회수 경로로 꼽히는 클라우드 성장만으로는 신뢰 확보에 역부족이라는 점을 보여준 사례다. 알파벳은 구글 클라우드 매출이 82% 늘어나는 고성장을 확인시켰지만 연간 설비투자 가이던스를 150억달러(중앙값 기준) 올린 2050억달러로 제시하자 주가가 급락했다. 성장 가속이라는 조건은 마이크로소프트와 같았다. 다른 점은 예고에 없던 지출 확대를 꺼내 들었다는 것이다. 설비투자가 전년 대비 2배로 불어나 분기 잉여현금흐름이 적자로 돌아선 점도 우려를 키웠다. ◆메타, 매출 전망 부진 속 지출 상향 메타는 성장 기대와 지출 신뢰 양쪽에서 모두 미달했다. 광고 매출(전체 매출액의 약 98% 차지)은 27% 늘어 성장세 자체는 견조했지만 3분기 매출 가이던스 중간값 625억달러가 예상치 632억달러를 밑돌았다. 지출은 반대로 움직였다. 연간 설비투자 가이던스의 하한을 올려 확대 의지를 재확인했고 총비용이 55% 급증하면서 영업이익이 8% 줄어 영업이익률이 43%에서 31%로 하락(마이크로소프트는 44.9%에서 45.1%로 상승)했다. 마크 저커버그 메타 최고경영자(CEO) [사진=블룸버그통신] 매출 전망이 기대를 밑돈 가운데 지출 계획은 상향됐다. 올해 연간 설비투자 가이던스는 종전 1250억~1450억달러에서 1300억~1450억달러로 조정됐다. 상한은 그대로 두고 하한만 50억달러 올린 형태다. 지출이 아무리 적게 집행돼도 1300억달러 밑으로는 내려가지 않는다는 의미에서 최소 지출선을 끌어올린 셈이다. 중앙값 기준으로는 1350억달러에서 1375억달러로 25억달러 높아졌다. ◆현금흐름 4년 최저치로 '뚝' 현금흐름은 고갈 직전까지 몰렸다. 잉여현금흐름은 7억8400만달러로 2022년 3분기 이후 약 4년 만에 최저 수준까지 줄었다. 전년 동기 85억4900만달러의 10분의 1에도 못 미치는 규모다. 영업현금흐름 319억달러 가운데 311억달러가 설비투자로 빠져나간 결과다. 광고로 벌어들인 현금 대부분이 데이터센터와 AI 인프라에 재투입되는 구조가 굳어진 상태에서 최소 지출선마저 올려 잡은 셈이다. 현금 소진에도 지출을 늘리는 데 대해 경영진이 내놓은 근거는 공급 부족이다. 수전 리 최고재무책임자(CFO)는 결산설명회에서 업계 전반이 이번 AI 수요에 대해 연산능력을 과소 구축해 왔다며 기존 연산능력이 극히 귀해진 상태라고 진단했다. 이어 2026~2027년 생산능력 극대화가 현재 계획이라고 밝혔다. 지출 관리를 요구하는 주식시장의 기류에도 투자 확대 노선을 이어가겠다는 의지를 드러낸 셈이다. ◆연산자원 판매, 시점 미정 현재 메타도 설비투자 회수 창구를 여는 움직임을 보이고 있지만 아직 숫자로 드러난 단계는 아니다. 이달 초 잉여 연산자원을 외부에 판매하는 클라우드 사업을 준비 중이라는 보도가 나온 바 있다. 마크 저커버그 CEO는 결산설명회에서 관련 소식에 대해 대형 고객 대상 연산자원 직접 판매를 기업용 사업 기회의 하나로 직접 거론했다. 메타 로고가 부착된 사옥 외벽 [사진=블룸버그통신] 다만 그는 "단기적인 이익을 얻으려고 컴퓨트 모두를 판매하는 것은 어리석은 일"이라며 연산자원 자체보다 이를 활용한 AI 서비스(API·기업용 에이전트 등) 판매의 마진이 지속적으로 높을 것이라고 했다. 연산자원 외부 판매를 신규 사업으로 추진하되 사업 무게중심 자체는 AI 서비스에 두겠다는 의미다. 또 연산자원 판매 개시 시점은 제시하지 않은 채 조만간 더 많은 정보를 공개하겠다고만 했다. ◆다음 시선은 아마존 인베스팅닷컴의 토머스 몬테이로 애널리스트는 메타 실적에 대해 "알파벳과 테슬라에서 확인된 흐름이 반복됐다"며 "매출은 강하게 늘었지만 지출은 그보다 빠르게 증가했다"고 평가했다. 이어 주가 반응에 대해서는 자본 비용이 높아진 가운데 잉여현금흐름 전망 악화를 주식시장이 다시 가격에 반영하고 있다고 했다. 한편 주식시장은 오는 30일 공개되는 아마존(AMZN)의 2분기 결산을 주목하고 있다. 아마존 역시 설비투자 계획이 초점이 된다. 아마존은 4월 1분기 결산 발표 당시 올해 설비투자 가이던스를 약 2000억달러로 유지한 바 있다. 현재 애널리스트의 추정치 컨센서스는 2070억달러에서 형성된 상태다. 2분기 클라우드 사업 매출액은 전년 대비 31% 늘어난 405억달러로 전망되고 있다. bernard0202@newspim.com 2026-07-30 10:50