[리포트 브리핑]삼성전자, 'HBM4 선두권 진입 기대' 목표가 150,000원

[리포트 브리핑]삼성전자, 'HBM4 선두권 진입 기대' 목표가 150,000원 - KB증권

기사입력 : 2025년10월31일 11:15

최종수정 : 2025년10월31일 11:19

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 31일 삼성전자(005930)에 대해 'HBM4 선두권 진입 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 삼성전자 리포트 주요내용
KB증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '목표주가를 150,000원으로 +15% 상향하고 반도체 최선호주로 제시한다. 목표주가 상향은 메모리 수요 급증을 반영해 2025년과 2026년 영업이익을 기존대비 각각 +10%, +28% 상향한 39.5조원, 82.2조원으로 상향 조정했기 때문이다. 2026년 반도체 (DS) 영업이익은 출하 증가와 가격 상승이 동시에 발생하며 전년대비 +3배 증가한 61.8조원으로 2018년 반도체 (DS) 영업이익 (44.5조원)을 상회하며 최대 실적 달성이 전망된다. 특히 2026년 삼성전자는 엔비디아를 비롯한 글로벌 빅테크 업체로의 HBM3E 및 HBM4 주문 급증과 범용 DRAM, NAND 수요의 공급 상회로 이미 메모리 전 제품이 솔드아웃 (sold out)된 상태다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4분기 실적은 매출 88.6조원 (+3% QoQ, +17% YoY), 영업이익 16조원 (+32% QoQ, +147% YoY)으로 2021년 3분기 영업이익 15.8조원 이후 4년 만에 최대 실적 달성이 기대된다. 특히 4분기 반도체 (DS) 영업이익은 전년대비 +4.2배 증가한 12.2조원 (+74% QoQ, +320% YoY)으로 예상된다. 이는 ① 4분기 메모리 가격 상승 (DRAM +23%, NAND +7% QoQ)이 확대되고, ② 엔비디아 최종 퀄을 통한 HBM3E 12단 제품이 전체 HBM 출하의 97%를 차지하며, ③ 고용량 eSSD 출하 증가로 큰 폭의 NAND 수익성 개선이 전망되기 때문이다.'라고 밝혔다.

◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 130,000원 -> 150,000원(+15.4%)
- KB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
KB증권 김동원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 10월 24일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 130,000원 대비 15.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 18일 80,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 12월 27일 최저 목표가인 70,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.

◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 117,000원, KB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 117,000원 대비 28.2% 높으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 IBK투자증권의 140,000원 보다도 7.1% 높다. 이는 KB증권이 삼성전자의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 117,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 75,542원 대비 54.9% 상승하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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