[리포트 브리핑]한온시스템, '명확한 구조적 개선 필요' 목표가 3,800원

[리포트 브리핑]한온시스템, '명확한 구조적 개선 필요' 목표가 3,800원 - 현대차증권

기사입력 : 2025년10월30일 17:10

최종수정 : 2025년10월30일 17:12

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 현대차증권에서 30일 한온시스템(018880)에 대해 '명확한 구조적 개선 필요'라며 투자의견 'M.PERFORM'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,800원을 내놓았다.

◆ 한온시스템 리포트 주요내용
현대차증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '예정된 감가상각비 증가 외에도 관세 영향(560억원), R&D 자산화율 조정에 따른 비용 증가(383억원) 있었으나 관세 리커버리(95%), 우호적 환율, 비용절감으로 시장 예상 크게 상회.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '관세 리커버리와 외화평가이익으로 기대 넘어선 이익 기록.'라고 밝혔다.

◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 3,000원 -> 3,800원(+26.7%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 장문수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,800원은 2025년 10월 15일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 3,000원 대비 26.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 14일 6,500원을 제시한 이후 하락하여 25년 08월 18일 최저 목표가인 3,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 3,800원을 제시하였다.

◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,915원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 3,800원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,915원 대비 -2.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 3,000원 보다는 26.7% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,915원은 직전 6개월 평균 목표가였던 4,908원 대비 -20.2% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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