[리포트 브리핑]SK바이오팜, '3Q25 Pre: 놀랍지 않은 서프라이즈' 목표가 160,000원

[리포트 브리핑]SK바이오팜, '3Q25 Pre: 놀랍지 않은 서프라이즈' 목표가 160,000원 - DS투자증권

기사입력 : 2025년10월22일 08:47

최종수정 : 2025년10월22일 08:51

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 22일 SK바이오팜(326030)에 대해 '3Q25 Pre: 놀랍지 않은 서프라이즈'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 49.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
DS투자증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '3Q25 매출액 및 영업이익은 각각 약 1,783억원(+30.5% YoY) 및 약 571억원(+195.9% YoY, OPM 32.0%)을 기록할 것으로 전망한다. 이는 컨센서스 매출액 1,817억원 및 영업이익 442억원 대비 영업이익 측면에서 약 29% 상회하는 수치다. 이러한 컨센서스와의 괴리는 ‘2분기까지 확인된 비용 통제 기조가 3분기에도 이어질 것’이라는 당사의 판단을 반영하였음에 따른다. 3분기 US 엑스코프리 매출은 약 $113.7mn(한화 약 1,568억원)으로 견조한 성장세를 유지할 것으로 전망하며 용역매출은 2025년 9월 30일 파트너사 오노약 품공업이 일본 PMDA에 NDA 신청함에 따른 마일스톤 수익 약 50억원(미공개, 해당 계약의 upfront 반영하여 당사 보수적으로 추정)이 반영되어 약 154억원을 달성할 것으로 전망한다.'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '‘25년은 동사의 영업 레버리지 효과가 극대화되는 해로 US 엑스코프리 견조한 성장을 바탕으로 연간 매출액 6,992억원(+27.7% YoY), 영업 이익 1,831억원(+90.2% YoY, OPM 26.2%)을 달성할 것으로 전망한다.'라고 밝혔다.

◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 160,000원 -> 160,000원(0.0%)
DS투자증권 김민정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2025년 08월 06일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 160,000원과 동일하다.

◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 148,333원, DS투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 148,333원 대비 7.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 미래에셋증권의 165,000원 보다는 -3.0% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 SK바이오팜의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 148,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 146,562원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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