[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 현대차증권에서 28일 한화(000880)에 대해 'NAV 증감 방향이 중요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 48,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화 리포트 주요내용
현대차증권에서 한화(000880)에 대해 '투자의견 BUY 유지, TP 4.8만원으로 상향. 24A 수치 반영한 현 NAV 12.6조원에 목표할인율 71.4% 적용. 2/11이후 시가총액 상승 초기 평균할인율로 회귀하는 것을 목표로 함. 대표계열사 2/10 실적 이후 급등에 동행, 5주간 61% 상승 후 소폭 조정. 가격배수인 NAV 대비 할인율은 72.6%→75.6%. NAV 증가폭대비 시총 증가 적었기 때문. 그러나 '저평가'보다는 상장지분가치에 따른 NAV 방향성 보고 대응하는 것이 중요. 증자 참여규모 불확실성은 해소된 상태. 2023.10~2025.1 대표계열사 시가총액 증가에도 한화 시총 횡보한 배경은 지속된 사업재편에 따른 별도영업이익 감소세. 18A 3천억원→24A 6백억원(배당수익, 일회성 제외). 지난 12월 ㈜한화 건설부문 이라크 사업 계약 갱신 공시되며 증익 여력 발생, 상승의 기반 마련. 공사 재개 하반기로 예상됐던 만큼, 향후 실적발표 등에서 시기나 예상매출 변동 않는 한 리스크 제한적 판단'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '계열사 유상증자, 지분율에 따른 배정수량 1.62백만주 취득 예정 공시. 현재 약 1조원 규모. 취득시점에 NAV 변동은 없음. 지분가치 증가폭만큼 순차입금이 증가. 향후 지분가치 방향이 NAV를 좌우. '24.12 순차입 3.6조원(-0.5조원 QoQ), 건설 이라크 사업 손실보상금 수취 등으로 감소 추정되며 증자대금 역시 일부 차입과 이라크 미수금 수취 등으로 충당 예상. '24.12 현금 0.2조원'라고 밝혔다.


◆ 한화 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 40,000원 -> 48,000원(+20.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 상승
현대차증권 김한이 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 48,000원은 2024년 11월 19일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 20.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 29일 40,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 48,000원을 제시하였다.


◆ 한화 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 50,000원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 48,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 50,000원 대비 -4.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 39,000원 보다는 23.1% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 한화의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 50,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 37,364원 대비 33.8% 상승하였다. 이를 통해 한화의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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