[GAM]20개 기관 진단 '2025년 A주', '4대테마, 20개 유망주'①

기사입력 : 2025년01월21일 07:43

최종수정 : 2025년01월21일 07:43

2025년 A주 낙관론, 주목할 투자 방향과 종목 진단
구조조정·기술성장·소비회복·고배당 4대 테마 주목
4대 테마별, 2025년 고성장세 기대되는 20개 유망주

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 2024년 A주 시장은 'W형' 흐름을 보였다. 연초 조정 후 회복과 하락 장세가 나타났고, 9월 말 중국 당국의 초대형 경기부양책 효과에 힘입어 강력한 불마켓이 연출됐다.

막판 스퍼트 덕에 상하이와 선전증시에 상장된 300대 대형주의 주가를 반영한 CSI300(滬深∙후선 300) 지수의 2024년 누적 상승률은 15%에 근접했다.

현재까지 공개된 중국 현지 증권사들의 2025년 A주 전망은 '상승과 하락을 오고 가는 변동성 장세 속 상승'이 주류다.

해외 투자기관의 A주 전망 또한 낙관론에 가깝다. 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스는 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 차이나 지수와 CSI300 지수가 2025년 각각 15%와 13% 상승할 것으로 예측했다. UBS는 2025년 MSCI 차이나 지수의 주가수익률이 5~6%에 달하고, CSI300 지수의 주당순이익(EPS)이 6% 상승해 2024년 단 1% 상승한 것과 비교해 수익성이 더 높아질 것으로 내다봤다. 모건스탠리는 CSI300 지수의 2025년 말 목표치를 4200포인트로 설정했는데, 이는 최근 수준 대비 7% 오른 수준이다.

국내외 기관들은 A주가 보유한 저평가 및 고배당 매력이 지속되면서 투자기회가 확대될 것으로 내다보고 있다. 현재 CSI300 지수의 주가수익비율(PER, 시가총액/순이익)은 12.93배로 역대 수치의 46% 이하 수준에 머물러 있으며, 이는 글로벌 대표지수 대비 현저하게 낮은 수준이다. 시가배당률(배당수익률, 주당 배당금/기준일 주가)은 3%에 근접해 있다. 이는 역대 수치의 87% 수준으로 전세계 대표지수 대비 높은 수준이다.

이처럼 국내외 기관의 낙관론이 비중 있게 제기되는 가운데, 중국 관영 증권정보 제공업체 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)는 2025년 A주 전망에 대한 의견을 내놓은 20곳 이상의 국내외 기관의 의견을 종합해, 올 한해 성장 여력이 특별히 높을 것으로 기대되는 잠재 성장주 종목 리스트를 선별해 소개했다.

◆ 2025년 주목할 정책방향 집중 '4대 테마'

2025년 주목할 A주 투자방향은 △중앙기업(央企, 국유자산감독관리위원회의 관리를 받는 국영기업) 구조조정 및 인수합병(M&A) △소비 회복 △과학기술 성장 △저평가 고배당의 4대 테마로 압축된다. 이 네 가지 테마는 향후 일정 기간 중국 당국의 정책 방향이 집중될 분야이기 때문이다.

2024년 9월 24일 증권감독관리위원회(증감회)가 '상장사 M&A 구조조정 시장 개혁 심화에 관한 의견(일명 M&A 6조)'을 제정한 이후 구조조정 테마는 A주의 핵심 투자방향으로 떠올랐다.

같은 해 12월 중앙정치국 회의가 '기술 혁신으로 신품질생산력(新質生產力, 과학기술 혁신)의 발전을 이끌고, 현대화된 산업 체계를 구축할 것'이라고 강조한 이후 TMT(기술∙미디어∙통신)로 대표되는 기술주의 상승세가 본격화됐다.

12월 중앙경제공작회의에서 소비 진작과 투자 효율 제고 및 전방위적 내수 확대를 강조하면서, 내수 소비 섹터의 성장모멘텀이 한층 더 강화됐다.

여기에 지난 한해 당국이 상장사로 하여금 적극적인 배당을 시행하도록 유도하고, 배당 자산에 대한 정책적 호재를 지속 마련하면서, A주를 대표하는 고배당주들의 주가는 사상 최고치를 연이어 경신했다.

◆ '고성장+저평가+배당' 매력 갖춘 20개 유망주

수쥐바오는 상기 언급한 4대 테마에 속하는 종목 중 사업 라인업, 실적, 밸류에이션 등 다차원적 관점에서 2025년 상승세가 기대되는 잠재적 성장주(유망주) 20개 종목을 선별해 소개했다. 중앙기업 구조조정 테마주, 기술 성장주, 소비 우량주, 저평가 고배당주가 각각 5종목씩 포함됐다.

1. 중앙기업 구조조정 테마주

중국 현지 증권사의 2025년 전략 보고서를 종합해보면, 대체로 중앙기업 구조조정 테마에서 발굴할 투자 기회를 낙관하고 있다.

2024년에 이어 2025년에도 상승세를 이어갈 중앙기업 구조조정 테마는 두 가지 측면에서 확실한 투자의 이점이 있다. 첫째는 상대적으로 투자기회를 포착하기 쉽다는 점이고, 둘째는 위로는 상승 여력이, 아래로는 하락 방어 지지력을 띈다는 점이다.

수쥐바오는 중앙기업(央企) 산하 A주 상장사들의 증권화율을 산출해, 낮은 수준의 증권화율을 띄는 중앙기업 다섯 곳을 선별했다.

증권화율은 개별종목 시총이 섹터 또는 A주 전체 시총에서 차지하는 비율을 말한다. 증권화율이 높을수록 섹터와 시장에서 차지하는 비중과 영향력이 크다는 뜻으로 해석할 수 있다. 반대로 증권화율이 낮을 경우 그만큼 시장에서 큰 주목을 받지 못하고 저평가되고 있는 경우가 많아, 향후 경쟁력을 확대하고 투자가치를 높이기 위해 상장사들 간의 통합 조정이 이뤄질 가능성이 크다고 볼 수 있다.

이렇게 선별된 다섯 곳의 중앙기업은 중국남방전력망(中國南方電網∙China Southern Power Grid), 국가전력망(國家電網∙State Grid), 중국항천과기그룹(中國航天科技集團∙CASC), 중국항천과공그룹(中國航天科工集團∙CASIC), 중국병기공업그룹(中國兵器工業集團∙NORINCO GROUP)이다.

수쥐바오는 이들 다섯 곳의 중앙기업 산하의 A주 상장사 중에서도 특히 시총이 낮은 저평가 종목을 2025년 '중앙기업 구조조정 테마' 하에서 주목해볼 잠재 성장주로 선정했다.

중국남방전력망 산하에는 중국남방전력(南網能源 003035.SZ), 남망에너지저장(南網儲能 600995.SH), 남망과기(南網科技 688248.SH)의 세 곳이다. 그 중에서도 중국남방전력은 2024년 한해 동안 주가가 20.35%나 하락해, 20개 유망주 중 산서석탄국제(600546.SH)에 이어 두 번째로 높은 연간 낙폭을 기록했다. 시총도 중국남방전력망 산하의 상장사 세 곳 중 가장 낮은 수준을 기록하고 있다.

국가전력망 산하에는 국전남서과기(國電南瑞 600406.SH), 국망신통(國網信通 600131.SH), 사천명성전력(明星電力 600101.SH)의 A주 상장 자회사가 있는데, 그 중 사천명성전력이 상대적으로 시총이 낮은 잠재 성장주로 꼽혔다.

같은 기준 하에서 중국항천과기그룹 산하의 항천공정(航天工程 603698.SH), 중국항천과공그룹 산하의 항천과기(航天科技 000901.SZ), 중국병기공업그룹 산하의 광전주식(光電股份 600184.SH) 등이 잠재 성장주로 선정됐다.

<20개 기관 진단 '2025년 A주', '4대테마, 20개 유망주'②>로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] "국내 진공작전을 서둘러라" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 이런 상황에서 임시정부 주석 김구는, '선열의 피로써 세우고, 애국지사들이 생명을 걸고 수호한 대한민국 임시정부를 3천만 국민에게 바치기 전에는 물러설 수 없다는 것을, 대내외에 천명할 필요가 있다'라고 판단했다. 김구는 1945년 8월 11일 국무회의를 개최하여 '광복군 국내정진군' 창설 안을 통과시켰다. 8월 13일 광복군 제2지대장 이범석 장군을 사령관으로 임명하였다. '광복군 국내정진군' 임무는 '즉시 서울로 진격하여 조선 총독 아베노부유키(阿部信行)로부터 무조건 항복을 받고 일본군사령부를 접수'하는 것이었다. 이는 빨리 광복군을 국내로 진입시켜, 미국 협력하에 일본군 무장을 해제하고, 치안을 유지하여 건국의 기틀을 다지도록 하기 위함이었다. '광복군 국내정진군' 이범석 사령관은, 사령관으로 임명받자마자 주요 직위자들을 소집하여 아래와 같이 지시하였다. "오늘 또는 내일 중으로 여기 모인 동지들과 함께 국내로 들어갈 계획입니다. 오늘(8월 11일) 아침 임시정부는 나에게 국내정진군 사령관 직책을 맡겨주었습니다. 국내에 누구보다도 빨리 들어갈 수 있는 길이 생겼습니다. 다름 아니라, 미국 중국전구사령부가 곧 사절단을 서울로 들여보낼 예정입니다. 우리도 그편에 편승하라는 지시가 하달되었습니다. 우리의 임무는 대단히 무겁습니다. 첫째 국내에 진입하는 대로 일본군에게 강제로 징병당한 우리 병사들을 인수하는 것입니다. 둘째 일본군 무기를 접수하는 것입니다. 셋째 국민 자위군을 조직하는 것입니다. 넷째 불순 정치 세력이 작용할 수 없는 분위기를 만드는 것입니다. 다섯째 국내의 애국지사들과 긴밀히 협조하여 임시정부와 광복군이 환국할 수 있는 발판을 마련하는 것입니다. 미군 사절단 임무는 '국내 포로수용소(지금의 서울 신광여자중·고등학교 자리)에 있는 연합국 포로 보호입니다. 지금부터 국내진공작전을 서둘러 주시기 바랍니다" 맨 앞줄 좌로부터 박찬익, 조완구, 김구, 이시영, 차이석. 두 번째 줄 맨 왼쪽 성주식, 김문호, 신정숙, 김붕준. 맨 뒷줄 왼쪽부터 조성환, 조소앙, 지청천, 이범석, 이름 미상. [사진= 위키백과] 1945년 8월 18일 05:00 이범석 장군 등 '광복군 국내정진군'을 태운 미 C46형 항공기가 중국 서안 비행장을 이륙하였다. 하늘은 구름 한 점 없이 맑았다. 하늘과 바다를 구별할 수 없는 벽천(碧天)이었다. 항공기가 갑자기 고도를 낮추기 시작했다. 잔잔하고 파란 바다에 조그마한 섬들이 뚜렷이 보였다. 인천 앞 바다였다. 초시계 바늘은 12:00를 지나고 있었다. 이범석 장군이 붉어진 눈에 손수건을 갖다 댔다. 조국을 떠난 지 만 30년 만에 고국으로 돌아오는 감격의 눈물이었다. 이 장군은 종이에 무엇인가를 열심히 적고 있었다. 보았노라 우리 연해의 섬들을왜놈의 포화 빗발친다 해도비행기 부서지고 이 몸 찢기어도찢긴 몸 이 연해에 떨어지리니물고기 밥이 된들 원통치 않으리우리의 연해 물 마시고 자란 고기들그 물고기 살찌게 될테니... 서해를 건너며 '광복군 국내정진군'은 5분 간격으로 일본군 측에 무전을 타전했다. 그러나 일본군 측은 아무런 회신을 보내지 않았다. 고도를 바짝 낮춘 항공기가 한강을 따라 영등포 상공에 이르렀을 때 일본군 측에서 "여의도에 착륙하라"라는 답전이 왔다. 이때 모습을 장준하는 그가 쓴 '돌베게'에서 다음과 같이 기록했다. "영등포를 지났다. 그러나 또 한 번 선회한다. 아니 두 번, 폭음이 커진다. 여의도 활주로를 향해 허전허전하게 수송기가 꺼지는 듯이 고도를 낮추었다. 일장기를 붙인 수많은 일군 비행기가 기창으로 지나갔다. 중형전차도 보였다. 이제 곧 일본군이 나타나겠구나. 그들의 얼굴을 맞보게 되리라. 주먹이 쥐어졌다. 무기를 쥔 손이 땀에 스몄다. 덜컹하고 활주로에 수송기가 닿았다. 가벼운 진동에 몸이 흔들렸다. 납덩이 속을 밀치고 나가듯이 순간순간이 이어지며 비행기가 앞으로 나아갔다. 프로펠러가 소리를 뿜으면서 기수가 돌려졌다. 어느 한 격납고 앞 광장에서 비행기가 멎었다. 숨이 탁 막혔다. 기체 안의 공기가 갑자기 없어진 듯이 가슴이 답답해 왔다. 이윽고 문이 열렸다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-22 08:00

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李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다. 위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다. 뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다. pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46