[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 05일 엔씨소프트(036570)에 대해 '엄중한 재정비'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 260,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
SK증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '동사는 높은 고정비 구조 개선을 위해 적극적인 구조조정을 진행하고 있음. 지난 6월 QA와 IDS 분할에 이어 최근 개발 조직(TL, LLL, 택탄)과 AI 서비스 연구 조직을 4개 회사로 물적 분할. 개발 부문을 분리함으로써 개발 역량 강화, 퀄리티 개선, 의사결정 간소화에 따른 출시 일정 준수 가능성이 높아질 것으로 예상. 본사 인력은 연초 5천명대-> 내년 상반기에는 3천명대로 감소할 것으로 예상. 당분간은 위로금, 퇴직금 등이 발생하며 눈에 띄는 비용 개선은 보기 어려울 것이나 25년 하반기부터는 비용 효율화 효과가 뚜렷하게 나타날 것으로 전망. 목표주가 산정 구간을 25년으로 조정하며 목표주가는 26만원으로 상향. 4분기 <저니오브모나크>, TL 대규모 업데이트, 1H25 <택탄> 출시까지 확인할수 있는 요소는 많음. 굵직한 조직 개편이 변화를 일으킬 수 있을지 증명해야 할 시간.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '3분기 매출액 4,019억원(+9.0% QoQ, 이하 동일), 영업손실 143억원(적전), 순손실 265억원(적전)으로 영업이익은 2012년 이후 처음으로 적자를 기록. <호연>과 리니지M, 2M 관련 마케팅 집행(마케팅비 487억원, +180% QoQ)이 컸던 영향'라고 밝혔다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 220,000원 -> 260,000원(+18.2%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
SK증권 남효지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 260,000원은 2024년 08월 06일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 220,000원 대비 18.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 18일 230,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 300,000원과 최저 목표가인 220,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 260,000원을 제시하였다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 246,842원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 260,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 246,842원 대비 5.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 350,000원 보다는 -25.7% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 246,842원은 직전 6개월 평균 목표가였던 239,474원 대비 3.1% 상승하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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