[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 27일 SK이노베이션(096770)에 대해 '2024년 상반기 배터리 약세를 견뎌야'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 240,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 98.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
유안타증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '2024년 예상 실적은 매출액 68.9조원, 영업이익 1.8조원(영업이익률 2.5%), 지배주주 순이익 1.2조원. 영업이익은 전년 1.9조원에 비해 △8% 정도로 소폭 줄어들 전망. 정유 /PX/윤활유 호황을 이어지겠지만, 배터리 약세가 불가피해 보임. 2024년 상반기 배터리 영업손익은 △7,023억원으로 일시적인 후퇴가 예상. ① 2024년글로벌 배터리 시장 수요는 1.2TW로, 전년대비 20% 증가할 것으로 예상되지만, SK온㈜ 판매량은 정체가 예상. 특히, 상반기에 △30% 정도 감소가 우려. 미국 주요 거래처인 포드㈜ 납품 물량 일부가 현대/기아차㈜로 전환하면서, 설비 변경으로 가동이 중단됨. 상반기 판매량은 전년 하반기 대비 30% 감소할 수 있음. ② 배터리 캐파가 89GW에서 152GW(1분기 헝거리 30GW, 2분기 중국 33GW)로 71% 확대되는데, 초기에 감가상각비 부담이 늘어남. 대형 설비 가동으로 수율과 설비 가동률 상승이 천천히 진행될 수 있음.'라고 분석했다.
또한 유안타증권에서 '2024년 2월, PBR(주가/순자산 배율)은 0.5배로, 과거 밴드 0.5~1.4배에서 바닥에 위치해 있음. Old Business(정유/석화/윤활유) 호황에도 성장사업인 배터리 자회사 자금부담 때문. 2024년 SK온(배터리 자회사)의 Capex는 7.5조원인데, 보유현금 3.6조원으로, 4조원 외부자금이 필요. Pre IPO를 활용할 경우, SK온㈜에 대한 SK이노베이션㈜ 지분율이 기존 90%에서 80%로 낮아질 수 있음. 이를 반영해, 목표주가를 24만원으로 낮춤.(배터리 80% 가치 18조원 적용)'라고 밝혔다.
◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 290,000원 -> 240,000원(-17.2%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 황규원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2023년 11월 21일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 290,000원 대비 -17.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 03월 21일 250,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 01일 최고 목표가인 290,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 240,000원을 제시하였다.
◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 177,100원, 유안타증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 240,000원은 24년 02월 07일 발표한 한국투자증권의 240,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 177,100원 대비 35.5% 높은 수준으로 SK이노베이션의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 177,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 243,100원 대비 -27.1% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
유안타증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '2024년 예상 실적은 매출액 68.9조원, 영업이익 1.8조원(영업이익률 2.5%), 지배주주 순이익 1.2조원. 영업이익은 전년 1.9조원에 비해 △8% 정도로 소폭 줄어들 전망. 정유 /PX/윤활유 호황을 이어지겠지만, 배터리 약세가 불가피해 보임. 2024년 상반기 배터리 영업손익은 △7,023억원으로 일시적인 후퇴가 예상. ① 2024년글로벌 배터리 시장 수요는 1.2TW로, 전년대비 20% 증가할 것으로 예상되지만, SK온㈜ 판매량은 정체가 예상. 특히, 상반기에 △30% 정도 감소가 우려. 미국 주요 거래처인 포드㈜ 납품 물량 일부가 현대/기아차㈜로 전환하면서, 설비 변경으로 가동이 중단됨. 상반기 판매량은 전년 하반기 대비 30% 감소할 수 있음. ② 배터리 캐파가 89GW에서 152GW(1분기 헝거리 30GW, 2분기 중국 33GW)로 71% 확대되는데, 초기에 감가상각비 부담이 늘어남. 대형 설비 가동으로 수율과 설비 가동률 상승이 천천히 진행될 수 있음.'라고 분석했다.
또한 유안타증권에서 '2024년 2월, PBR(주가/순자산 배율)은 0.5배로, 과거 밴드 0.5~1.4배에서 바닥에 위치해 있음. Old Business(정유/석화/윤활유) 호황에도 성장사업인 배터리 자회사 자금부담 때문. 2024년 SK온(배터리 자회사)의 Capex는 7.5조원인데, 보유현금 3.6조원으로, 4조원 외부자금이 필요. Pre IPO를 활용할 경우, SK온㈜에 대한 SK이노베이션㈜ 지분율이 기존 90%에서 80%로 낮아질 수 있음. 이를 반영해, 목표주가를 24만원으로 낮춤.(배터리 80% 가치 18조원 적용)'라고 밝혔다.
◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 290,000원 -> 240,000원(-17.2%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 황규원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2023년 11월 21일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 290,000원 대비 -17.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 03월 21일 250,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 01일 최고 목표가인 290,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 240,000원을 제시하였다.
◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 177,100원, 유안타증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 240,000원은 24년 02월 07일 발표한 한국투자증권의 240,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 177,100원 대비 35.5% 높은 수준으로 SK이노베이션의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 177,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 243,100원 대비 -27.1% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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