[종목이슈] "잠깐 쉬고 갈 뿐"...증권가의 삼성전자 호평 일색

기사입력 : 2021년02월01일 15:54

최종수정 : 2021년02월03일 06:39

반도체 업황 회복세…올해 1분기 저점으로 실적 개선 전망
배당 정책도 긍정적…증권가, 목표주가 유지 또는 상향

[서울=뉴스핌] 정경환 기자 = '조정 시 매수'. 최근 장세에서 삼성전자를 바라보는 증권가의 대체적인 시각이다. 지난해 4분기에 이어 올 1분기까지 다소 부진한 실적이 예상됨에도, 반도체 업황 개선과 배당 확대 등 중장기 추세가 우상향일 것이란 전망을 내놨다. 당연히 목표주가도 유지 또는 상향 분위기다.

1일 한국거래소에 따르면, 삼성전자는 이날 전거래일 대비 1000원, 1.22% 오른 8만3000원에 장을 마쳤다. 5거래일 만의 반등이다.

앞서 삼성전자는 직전 거래일인 지난 29일까지 4일 연속 떨어지며 8만2000원선까지 내려앉았다. 지난달 30일 8만1000원으로 8만원대 진입 후 이달 11일 9만1000원 고점을 찍은 바 있는 삼성전자는 고점 대비 10% 가까이 빠졌다.

이 같은 낙폭을 두고 시장에서는 단기 급등에 따른 조정으로 풀이하는 시각이 우세하다. 어규진 DB금융투자 연구원은 "최근 메모리 업황 호조 기대감이 유동성의 힘과 손잡으며 삼성전자는 처음 가 본 밸류에이션에 도달해 있고, 그에 따른 단기 주가 조정 가능성도 존재한다"고 했다.

[서울=뉴스핌] 구윤모 기자 = 삼성전자 실적 추이 [그래픽=홍종현 미술기자] 2021.01.28 iamkym@newspim.com

당장의 실적은 그리 낙관적이진 않다. 삼성전자 자체적으로 보수적 가이던스를 제공할 정도로 지난해 4분기에 이어 올해 1분기까지는 큰 폭의 실적 개선을 기대하기 어려운 국면이다.

삼성전자는 지난 28일 연결 기준 지난해 4분기 실적이 매출 61조55000억원, 영업이익 9조500억원을 기록했다고 밝혔다. 전년동기 대비로는 매출과 영업이익이 각각 2.8%, 26.4% 증가했으나, 전분기 대비로는 각각 8.1%, 26.8% 줄었다.

그러면서 삼성전자는 같은 날 진행한 2020년 4분기 실적 컨퍼런스콜에서 올해 1분기, 다소 부진한 실적을 거둘 것으로 내다봤다. 회사 측은 "올해는 코로나19 재확산 등 리스크가 상존하지만 글로벌 수요 회복이 예상된다"면서도 "'갤럭시 S21' 조기 출시 등에 따른 무선 호실적이 기대되지만, 메모리∙디스플레이 등 부품 사업 실적 악화로 1분기에는 전사 수익성이 떨어질 것으로 보인다"고 했다.

송명섭 하이투자증권 연구원은 "삼성전자의 2020년 4분기 실적은 1조4000억원에 해당하는 환율 하락 효과를 감안하더라도 디스플레이 부문을 제외하면 내용상 다소 부진했다"며 "2021년 1분기 실적도 전분기 대비 하락할 것이라는 보수적인 가이던스를 제공했다"고 언급했다.

중장기적 성장 전망은 밝다. 무엇보다 반도체 업황 회복세가 뚜렷하다는 분석이다.

송명섭 연구원은 "단기 실적이 동종 업계 대비 다소 부진할 수는 있지만 반도체 수급은 이미 전방위적인 공급 부족 상황에 돌입했고 업황의 회복세는 예상보다 강력하다"며 "삼성전자 실적 역시 이러한 업황 개선에 따라 올해 하반기부터 빠르게 상승할 것"이라고 전망했다.

그는 이어 "현재 강력하게 발생 중인 언택트(Un-tact) 수요가 향후 급감하거나 또는 메모리 반도체 업체들의 캐펙스(Capex) 대폭 증가가 발표되거나, 반도체 업체들의 밸류에이션 배수와 비례·동행 관계에 있는 전세계 유동성 증감률이 추세적으로 하락하는 일이 발생하지 않는다면, 삼성전자를 포함한 반도체 주가의 상승 추세는 당분간 이어질 가능성이 높다"고 덧붙였다.

어규진 연구원도 "언택트 IT 수요 강세에 따른 메모리 가격 상승과 파운드리 사업 확대로 삼성전자의 실적 호조는 올해 본격화되며, 2023년까지 중장기적으로 지속될 것"이라고 예상했다.

이외에도 대부분의 증권사에서 삼성전자 실적 및 주가 전망에 대해 낙관적인 시각을 나타내고 있다. IBK투자증권과 키움증권 그리고 삼성증권은 "올해 1분기 실적이 저점일 것"이라 내다봤고, 한화투자증권은 "잠깐 쉬고 다시 간다"고 했으며, DS투자증권은 "확고한 방향성으로 성장은 지속된다"고 했다.

서울 삼성전자 서초사옥 /김학선 기자 yooksa@

배당도 있다. 삼성전자는 지난 28일 이사회를 열고 2021년부터 2023년까지의 주주환원정책을 확정했다. 향후 3년간 기존과 같이 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주에게 환원한다는 정책을 유지하는 한편, 정규 배당 규모를 연간 9조8000억원으로 늘렸다. 과거 대비 2000억원 증가한 규모다. 아울러 삼성전자는 2018~2020년 3년간 잉여현금흐름에서 정규 배당 28조9000억원을 제외한 잔여 재원이 발생할 경우 추가 환원하기로 했던 약속에 따라 10조7000억 원(주당 1578원)의 1회성 특별 배당을 지급하기로 했다.

유종우 한국투자증권 연구원은 "기대 이상의 특별 배당"이라며 "특별 배당 총액 10조7000억원은 우리 예상치 (8조7000억원)을 23% 상회하는 규모"라고 언급했다.

배당 규모가 크게 늘진 않았지만, 새 주주환원 정책도 긍정적이란 평가다. 이승우 유진투자증권 연구원은 "큰 변화가 없었기에 오히려 더 높은 평가를 내릴 수 있다"고 봤다.

대주주 일가의 상속세 재원 마련을 위해 투자를 줄이고 배당을 크게 늘리지 않겠냐는 추측이 일부에서 제기되는 상황에서 실제 그렇게 했다면 삼성전자는 대주주 일가의 상속세 마련을 위해 성장을 희생했다는 논란을 피하기 어려웠을 것이란 설명이다. 이승우 연구원은 "이런 관점에서 본다면, 삼성의 새로운 주주환원 정책은 오히려 삼성이 불필요한 논란을 피하고 투명하고 클린한 초일류 기업을 지향하겠다는 의지의 표현으로 읽힌다"고 호평했다.

이 같은 평가 속에 삼성전자 목표주가는 최근 조정장에서도 유지되거나 상향 조정 추세다.

한국투자증권(12만원), 하나금융투자(11만1000원), DB금융투자(11만원), IBK투자증권(11만원), 유진투자증권(11만원), 현대차증권(11만원), SK증권(10만8000원), 유안타증권(10만7000원), DS투자증권(10만4000원), 하이투자증권(10만원), 삼성증권(10만원), 이베스트투자증권(10만원), 한화투자증권(9만2000원) 등 목표가를 그대로 가져갔다.

키움증권과 흥국증권 그리고 상상인증권은 삼성전자 목표주가를 각각 10만5000원, 9만7000원, 9만원으로 올렸다.

이재윤 유안타증권 연구원은 "1분기 실적 가이던스가 컨센서스를 하회했고, 일부에서는 차기 배당 정책에 대한 실망도 있다"면서도 "이에 따른 주가 조정은 저가 매수 기회라 판단된다"고 했다.

이순학 한화투자증권 연구원은 "삼성전자의 컨퍼런스콜 내용은 겉으로만 보면 실망스러울 수 있을 것이다. 하지만, 수요 전망에 대해 긍정적인 의견을 밝혔고, 파운드리를 포함한 투자 확대 기대감이 유효하며, 새로 공시한 주주환원 정책도 주주에게 유리하다"며 "주가 조정은 매수 기회"라고 조언했다.

hoan@newspim.com

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45