"심텍, 5G 효과로 패키징기판 수요 증가 유력...목표가 1만8500원으로 상향"-신한금융투자

기사입력 : 2020년02월10일 09:47

최종수정 : 2020년02월10일 10:38

"올해 영업이익 518억원 기록하며 흑자전환 예상"

[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = 신한금융투자는 인쇄회로기판(PCB) 제조기업 심텍이 5세대 이동통신(5G) 보조금 효과에 힘입어 기판 수요 증가 수혜를 누릴 것으로 전망했다. 올해 영업이익 흑자전환을 예상하며, 목표주가를 1만8500원으로 올렸다.

박형우 신한금융투자 연구원은 10일 "5G 보조금에 따른 스마트폰 출하량 증가로 △유무선 공유기(AP, Access Point)와 모바일 메모리용 패키징기판인 FC-CSP와 MCP 수요 증가 △안테나모듈과 통신칩용 패키징 기판인 SiP 성능 향상을 예상한다"며 "심텍 본사와 자회사 이스턴 모두 가동률이 반등할 것"이라고 말했다.

[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = 기판 제품별 낙수효과 구조 2020.02.10 rock@newspim.com [자료=신한금융투자]

올해 영업이익은 518억원으로 흑자전환할 것으로 내다봤다. 5G 효과에 주목해서다.

투자의견은 '매수'를 유지하고, 목표주가 기존 1만5500원에서 1만8500원으로 19% 상향했다.

심텍은 반도체 및 정보 통신기기용 PCB(다수 전자부품을 표준화된 방식으로 고정·연결하기 위해 만들어진 배선이 패턴화돼있는 기판)를 생산하는 기업이다. 반도체용 PCB 제조에 특화돼있다. 주요제품은 메모리 모듈용 PCB와 반도체 패키지에 필수적인 MCP(스마트폰 메모리용 기판), FC-CSP(모바일 애플리케이션(AP)용 기판), BOC(PC, 서버 메모리용 기판) 등과 같은 패키지회로기판(Package Substrate, 반도체 칩이 여러 기능을 수행할 수 있도록 통합하는데 필요한 기판)이다.

PCB는 주문생산방식으로 반도체·통신기기 제조업체에 공급한다. 전방산업인 반도체, 통신기기 및 PC 출하량과 각종 전자기기의 기술변화가 수요 변동요인이다.

박 연구원은 "중국에 기판 공장을 보유한 경쟁사들은 코로나 바이러스 영향으로 생산에 차질이 생길 수 있다"며 "반사이익으로 심텍의 상반기 실적 업사이드(상승 여력)가 존재한다"고 설명했다.

이어 "향후 DDR5(현재 D램 시장 주력제품인 DDR4를 잇는 차세대 D램)가 도입될 경우 BOC 기판 가격 상승이 예상된다"며 "이는 심텍 영업이익률 상승으로 이어질 전망"이라고 전했다.

작년 4분기 매출액과 영억이익은 각각 전년 동기 대비 12%, 75% 증가한 2808억원, 96억원으로 예측했다. 메모리 업황 회복 영향에 따른 패키징기판 수요 증가를 감안해서다.

rock@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다. 26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다. 전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다. 금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다. 한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다. 네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18