전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 채권·외환

속보

더보기

웅진, 코웨이 인수부담 증가...신용등급전망 '안정적→하향검토'

기사입력 : 2019년01월25일 15:52

최종수정 : 2019년01월25일 15:52

인수대금 81%를 외부자금에서 충당...부채비율 폭등
인수효과도 '글쎄'...배당수입 대부분 이자비용으로 나갈 예정

[서울=뉴스핌] 김지완 기자 = 웅진이 신용등급 하향검토(Watchlist)대상에 등록했다. 코웨이 인수자금의 81%를 외부자금으로 충당해 재무부담이 크게 증가했기 때문이다. 천문학적인 이자비용 부담에 따른 인수효과도 제한적일 것으로 분석됐다.  

한국신용평가(이하 한신평)은 지난 24일 웅진의 신용등급을 기존 'BBB+/안정적'에서 'BBB+/하향검토'로 조정했다고 밝혔다.

윤석금 웅진그룹 회장. [사진=웅진그룹]

유건 한신평 기업평가본부 본부장은 "웅진의 코웨이 지분인수가 대규모 외부자금에 의존하는 펀딩 구조로 인해 중단기적으로 웅진 신용도에 부정적으로 작용할 것으로 판단했다"고 평가했다.

웅진은 코웨이 인수를 위해 지난해 11월 주관사인 한국투자증권이 약 1조6000억원의 인수금액에 대하여 투자확약(Letter of Commitment)을 체결했다. 올해 1월에는 인수자금 조달을 위해 웅진씽크빅의 유상증자가 완료했다.

예상보다 자금조달 규모가 커지는 등 불안 요인이 확대됐다. 

유 본부장은 "웅진그룹은 코웨이 지분 5% 내외를 추가 매입할 계획으로 총 인수금액이 2조원 수준까지 확대될 전망"이라면서 "재무적투자자(FI)로부터 전환사채 방식의 자금조달이 이루어질 가능성이 커서 당초 예상 대비 재무부담이 확대되는 양상"이라고 진단했다.

이어 "인수금융 및 FI를 통한 자금조달 규모가 당초 1조3000억원 수준에서 1조6000억원 수준까지 3000억원 내외로 증가할 것으로 보인다"고 덧붙였다.

코웨이 인수 효과에 대해서도 의문부호를 달았다.

정익수 한신평 애널리스트는 "코웨이의 견조한 현금창출력과 고배당 성향에도 불구하고, 웅진씽크빅의 지분율을 감안한 배당수입은 대부분 인수금융의 이자비용으로 소요돼 원금 상환여력이 제한적일 전망"이라면서 "주식담보대출, 주식연계채권 등의 성향에 따라 인수 이후 코웨이와 웅진씽크빅의 지분가치 변동에 따른 원리금 상환능력의 불확실성이 확대될 수 있다"고 지적했다.

웅진씽크빅의 재무구조 훼손은 불가피하다는 전망이다.

정익수 애널리스트는 " 총 인수대금 약 2조원은 인수주체인 웅진씽크빅의 2018년 9월 말 별도기준 자산 및 자본 대비 각각 370% 및 636%에 달하는 규모"라면서 "인수대금의 약 81%를 외부자금으로 충당함에 따라 웅진씽크빅의 재무부담은 현 수준 대비 크게 확대될 전망"이라고 분석했다.

그는 웅진씽크빅의 별도기준 부채비율과 순차입금의존도가 지난해 9월 말 각각 71.8% 및 3.3%에서 인수 직후 330.7% 및 71.4% 수준으로 상승할 것으로 추산했다.

 

swiss2pac@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동