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[탄력 코스닥] 선취매하는 기관들...내년 지수 1000 간다

기사입력 : 2017년11월15일 13:01

최종수정 : 2017년11월16일 13:36

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증권가 "코스닥 활성화 정책 지원 기대, 시총 상위주 선취매 성격 강해"
대형주 쏠림→중소형주 확산, 정부지원책 강도에 달렸다

[뉴스핌=김양섭 기자] 코스닥 지수가 '파죽지세'로 상승 국면이다. 다만 코스닥 역시 코스피와 마찬가지로 '대형주'에 매기가 쏠려있다는 아쉬움은 있다. 중소형주에 대한 기업 이익 추정이 쉽지 않아 증권사들도 코스닥 지수 전망치들은 대체로 제시하지 않는 게 관행이다.

이런 가운데서도 일부 증권사들은 내년 코스닥 지수 전망치 상단을 850~1000 등으로 제시하고 있다. 관건은 최근 정책 기대감을 중심으로 한 기관투자자 중심의 수급이 중소형주까지 확산될지 여부다.

◆ 대형주 쏠림 지속..내년 지수 전망 상단 850~1000

15일 한국거래소에 따르면 전일 코스닥 지수는 15.08포인트(2.03%) 오른 756.46에 마치며 5거래일 연속 상승세를 이어갔다. 코스닥 시가총액도 262조9990억원으로 사상 최대 규모다. 2년전 기록했던 전고점인 780선(2015년7월20일 종가 782.64) 돌파도 시간 문제라는 게 시장 전반의 시각이다.

최근 코스닥시장은 기관투자자들의 공격적인 매수세가 두드러진다. 기관은 지난 7일부터 6거래일 연속 '사자' 행보다. 이달 들어 8440억원 어치를 순매수했다. 특히 전날 하루 동안 3448억원을 순매수, 일일 순매수 역대 최고치를 기록했다.

기관들이 주로 산 종목들은 바이오(헬스케어) 중심의 대형주들이다.

최근 장세 분석에 대해 증시 전문가들은 '정책 기대감' 또는 '코스피와 키맞추기' 등으로 분석한다. 또 이런 분위기는 당분간 지속될 것으로 보는 시각이 지배적이다. 내년 코스닥 지수 전망치로는 850~1000 수준이 제시됐다.

조용준 하나금융투자 리서치센터장은 "전반적으로 기업 실적이 호조를 보이고, 위험자산 전반적으로 좋은 상태라고 본다"며 "코스피가 많이 올랐고, 코스닥이 이를 따라가는 국면"이라고 했다. 그는 "내년 상반기는 여전히 코스피 중심일 것 같고, 코스닥은 하반기에 더 강할 것으로 본다"면서 "코스닥은 내년 연말까지 900까지 가능할 것으로 본다"고 전망했다.

KB증권은 내년 코스닥 지수가 1000이 가능하다는 분석을 제시했다. 임상국 KB증권 종목분석팀장은 "정책과 수급, 실적, 모멘텀 등 모든 것이 좋아지고 있다"면서 "내년 코스닥 1000포인트는 불가능한 이야기가 아니다"고 전했다. 그는 "특히 바이오 헬스케어의 상승 흐름속에서 한-중간 긴장 완화와 봉합을 계기로 시작된 코스닥 등 중소형주의 상승은 연말 이후를 기점으로 2018년 본격적으로 상승세를 탈 것"이라고 봤다.

<자료=KB증권>

신한금융투자는 내년 증시 전망 보고서에서 코스닥 밴드를 620~850으로 제시했다. 신한금융투자는 "2018년 코스닥 이익 증가율이 코스피 이익 증가율에 10%p 가량 앞서는 점을 감안해 상단을 850으로 제시한다"고 했다. 하단은 2015년 이후 코스닥 추세선 하단인 620으로 제시했다.

이밖의 증권사들은 아직까지 내년 코스닥 지수 전망치를 제시하지는 않고 있았다. 커버리지를 벗어난 중소형주에 대한 이익 추정이 쉽지 않다는 것이 주된 이유. 변준호 유진투자증권 리서치센터장은 "그동안 코스피가 많이 올랐던 만큼 갭을 채우는 차원이 수급이 발생하는 상황"이라며 "다만 특별히 지수 밴드로 제시하긴 어렵다"고 언급했다.

윤지호 이베스트투자증권 리서치본부장 역시 "시장은 기본적으로 좋을 것이란 뷰를 갖고 있다"면서도 "혁신 성장이라는 건 굉장히 추상적인 것"이라고 단서를 달았다. 그는 현 장세에 대해 "정부 정책에 맞서지 말자는 컨셉이 작용했다고 본다"고 풀이했다. 그는 "계속 코스닥 활성화 지원책에 대한 얘기가 나오니까 '미리 사는것'이라고 봐야 하는데, 그중에서 시총 상위주들을 사서 코스닥 지수 자체를 사는 것"이라고 덧붙였다.

박희정 키움증권 리서치센터장은 최근 분위기가 적어도 내년 1분기까지는 이어질 것으로 봤다. 그는 "3분기 실적 마감 시즌이 되면서 대형주는 모멘텀 공백이 생겼다. 여기에 정책 기대감에 힘입은 코스닥 대형주로 매수세가 유입되고 있는 것"이라고 해석했다. 그는 "코스닥의 최근 강세는 정책 기대감에 대한 기관들의 선취매성 매수"라며 "순환매가 돌고 있다는 것, 코스피가 가파른 상승을 했으니 코스닥 대형주 중심으로 상승세를 따라가는 것"이라고 분석했다.

◆ 중소형주로 매기 확산 '관건'

코스닥 시가총액 상위 종목들로 수급이 쏠린 가운데, 이 같은 우호적인 수급 환경이 중소형주까지 확산될지 여부가 관건이다. 핵심은 정부 지원책의 '강도'에 있다는 견해가 다수다.

김영옥 KTB투자증권 연구원은 순환매 차원에서 내년초부터 중소형주로 수급이 이어질수 있다고 내다봤다. 그는"연초 코스피 랠리 이후 수급 이동에 따른 연말 코스닥 대형주 랠리가 시작됐듯, 내년 초 코스닥 중소형주로의 수급 이동도 기대된다"고 언급했다.

내년 지수 1000을 전망한 임상국 KB증권 팀장도 연말 이후 본격적인 중소형주 장세를 예상했다. 그는 "코스닥의 경우 단기 상승에 따른 차익매물 출회, 공매도 및 신용잔고 증가, 대주주 양도차익 과세 이슈 등으로 일시적인 숨고르기도 예상해볼 수 있지만 조정시 적극적인 매수기회로 판단되면 연말 이후 코스닥 등 중소형주의 본격 상승 흐름이 있을 것"이라고 예상했다.

윤지호 이베스트투자증권 리서치본부장은 1분기 이후 방향이 갈릴것으로 봤다. 그는 "현재 코스닥 장세는 펀더멘탈로 접근하는 게 하나다. 중소형 종목 장세가 아니고 정부 정책에 맞서지 말고 '쫒아가자'는 추세인데, 이런 분위기가 1분까지는 이어지고, 정부 정책의 실체가 어떻게 나오느냐에 따라 이후 방향이 갈릴 것"이라고 내다봤다. 내년 1분기까지는 현재 시총 상위주 중심의 강세 현상이 이어질 것이라는 분석이다.

내년 하반기를 중소형주 매수 확산 시기로 보는 시각도 있다.

IBK투자증권 투자전략팀은 내년 연간 전망 보고서에서 "중소형주 상승은 종합주가지수 상승이 한번 정리되고 난 후 시작될 것 같다"면서 "2018년 하반기가 시작점이 아닐까 싶다"고 전망했다. 다만 상승이 시작되면 장기간 지속될 수 것이란 전망을 내놨다. IBK투자증권은 "중소형주 상승은 종합주가지수가 크게 조정을 겪은 뒤다. 그동안 오르지 못했던 만큼 한번 상승이 시작되면 다양한 테마를 동원해 상당기간 끌어갈 것"이라고 예상했다.

박희정 센터장은 중소형주 수급 확산 여부에 대해 특정 시기를 언급하진 않았다. 그는 "밸류에이션 매력은 아닌것 같고, 정책 분위기에 따라 갈릴 것 같다"면서 "그중 하나가 4차산업인데, 정부가 내놓은 정책의 강도가 방향을 결정할 것으로 본다"고 진단했다.

일각에선 중소형주 상승 전망에 대해 회의적인 시각도 있다.

한화투자증권은 내년 연간 전망 보고서에서 "최근 폭이 축소되고 있지만, 중소형주 주가순자산비율(PBR)은 대형주에 비해 높다. 대형주에 비해 높은 중소형주의 PBR이 정당화되려면 중소형주의 자기자본이익률(ROE)이 대형주에 비해 높거나, ROE갭(대형주ROE-중소형주ROE)이 줄어야 하는데, 이런 ROE갭은 오히려 확대되고 있다"고 분석했다.

이어 "결론적으로 2018년 중소형주의 상대적인 약세는 완화되는 방향으로 진행될 가능성이 높아보이지만, 중소기업의 성장이 활성화되기까진 상당한 시일이 걸릴테고, 이로인해 중소형주의 추세적인 강세를 염두에 둔 전략은 바람직하지 않다"고 진단했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@newspim.com)

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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