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[GAM] 8월 세계증시 '잠잠'… 미국·신흥국 '기대감' 형성

기사입력 : 2016년09월02일 17:57

최종수정 : 2016년09월02일 17:58

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8월 미국 증시 브레이크…'홍콩' 최고 성적
실적 전망에 웰스파고·MS "미국 선호".. 블랙록 "신흥시장 확대"

[편집자] 이 기사는 9월 1일 오후 4시39분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 8월 전 세계 증시는 많은 시장 참가자들이 휴가를 떠난 가운데 잠잠한 모습을 나타냈다. 잭슨홀 심포지움을 전후로 미국의 금리 인상 가능성이 화두로 떠오르자 잠시 불안정하게 움츠러들기도 했지만, 안정적인 흐름을 견지했다.

두드러진 특징은 신흥국 증시 랠리와 미국 증시의 사상 최고치 경신이다. 유가 등 원자재 가격과 통화 가치 안정에 힘입어 신흥국 증시(MSCI 신흥시장지수 기준)는 3개월 연속 상승했다. 미국 증시는 고점 논란에도 지난달 사상 최고치를 경신했는데, 월말에 약세를 보이면서 7개월 연속 상승세에는 제동이 걸렸다.

아시아 증시 중에서는 홍콩의 활약이 두드러졌다. 선강퉁(선전과 홍콩 증권 거래소 간 교차거래) 시행을 앞둔 기대감과 기업 실적 개선이 뒤따른 덕분이었다. 중국 역시 선강퉁 효과를 톡톡히 봤다.

 

트레이더 대부분이 휴가에서 돌아오는 이번 달 세계 증시는 수많은 이벤트를 마주할 예정이다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC, 21일), 유럽중앙은행 통화정책회의(8일) 일본은행 금융정책결정회의(21일), 산유국 회담(26~28일), 주요 20개국(G20) 정상회의(4~5일) 등이 기다리고 있다.

뱅크오브아메리카-메릴린치(BAML) 등 일부 기관들은 과거 사례를 들어 변동성 매수 전략을 권고했지만, 수익률에 목마른 투자자들에겐 새로운 투자처와 변동성 대응 전략이 시급하다.

◆ "연준 당분간 완화적 태도 유지…기업 실적 개선" 예상

8월 BAML 서베이에 따르면 펀드매니저들의 미국 주식에 대한 투자의향이 11%(비중확대의견%- 비중축소의견%)로 2015년 1월 이래 최고수준을 기록했다. 신흥국도 10% 상승했다. 반면 유럽 및 일본주식에 대해서는 중립 또는 비중축소 의견이 우세했다. <자료=국제금융센터, BAML>

우선 8월 발간된 주요 해외 투자은행(IB)들의 투자 의견 등을 종합해보면 올해 말 글로벌 증시를 판가름 지을 주요 변수는 미국의 금리 인상 여부와 미국 대선이다.

올해 미국의 금리 인상 여부와 횟수에는 이견이 있는 한편, 연준의 완화적 통화정책 기조에는 변함이 없을 것이라는 데 컨센서스가 형성됐다. 이에 따라 주요 투자은행들은 올해 연준의 금리 인상 가능성을 1회로 점치는 한편, 기업 실적 개선이 미국 증시를 견인할 것으로 전망했다.

웰스파고와 모간스탠리는 미국 증시에 비중 확대 의견을 제시했다. 미국 주요 주가지수인 S&P500지수의 주가수익배율(PER, 과거 12개월 실적 기준)이 21배로 과거 5년 평균치(16.8배)를 훌쩍 웃돌고 있으나 기업실적이 2분기 들어 회복 추세를 보이고 있고 앞으로 더욱 개선될 것이란 전망이다.

블룸버그통신에 따르면 2분기 S&P500 상장 기업의 순익 증가율은 6월 6% 감소로 예상됐으나 8월 들어 감소 폭이 2.5%로 줄었다. 유가 하락의 직격탄을 맞은 에너지 업종을 제외할 경우 2% 감소에서 1.7% 증가로 전환됐다. 웰스파고의 마틴 아담스 미국 전략가는 "예상보다 기업 순익 성장 둔화가 덜했다"며 "이는 순익 개선 추세를 의미한다"고 분석했다.

금리가 인상되더라도 이는 미국의 견조한 경제 성장률을 반영하는 만큼 증시에 우호적이라는 의견도 제시됐다. 해외 IB들은 내년까지 미국 경제성장률을 2% 초반으로 예상하는 등 주요 선진국 중에서 가장 높은 전망치를 제시했다.

내년 말 S&P500지수 전망치를 2350포인트로 제시한 BNY웰스매니지먼트의 레오 그로호우스키 최고투자책임자(CIO)는 "경제 지표가 개선되고 있고, 중앙은행들이 경제를 지지하기 위해 부양적인 기조를 유지할 것이란 낙관론이 여전히 존재한다. 증시는 더 상승할 것으로 예상한다"고 분석했다.

이런 가운데 모간스탠리는 S&P500지수 업종 중 헬스케어와 유틸리티 업종을 '비중확대' 의견으로 제시했다. 특히 역사적으로 봤을 때 헬스케어 관련 주는 식료품 등 주요 필수 소비재 주가 대비 저렴한 가격에 거래되고 있다는 분석이다.

모간스탠리 지역별 증시 투자 전략 선호 <자료=모간스탠리 8월 보고서>

◆ 원자재·통화 안정이 신흥시장 지지…"방어주→순환주" 관심

3개월 연속 상승세(MSCI신흥시장 기준)를 지속해온 신흥 시장 전망도 시장 참가자들의 관심사다. 전문가들은 달러화 방향이 신흥 시장의 흐름을 결정지을 것으로 내다봤다. 연준의 완화적인 정책 기조가 지속할 경우 신흥국 통화와 원자재 가격 안정세로 신흥국 증시가 연말까지 상승할 수 있다는 전망이다. 지난 5월 이후 신흥시장의 시가총액은 1.4조달러 가량 불어났다.

글로벌 최대 자산운용사 블랙록은 "'더 오래 낮게 유지한다'는 미국의 금리 전망은 급격한 달러 강세 위험을 감소시킨다"며 "이는 신흥국에 금리 인하 여지를 제공하고 고수익 신흥 자산을 상대적으로 매력적이게 만든다. 신흥시장으로 자금 유입 여지는 남아있다"고 신흥국 투자 의견을 비중확대로 제시했다.

전문가들은 이제는 경기 방어주보다 경기 순환주에 더 많은 투자 기회가 열릴 수 있다고 내다봤다. 지역에 따라 전략은 다르지만 그동안 저금리 기조 속에 배당 매력을 뽐냈던 설비, 통신, 소비재 등 방어주의 몸값이 비싸졌다는 전망이 나오고 있다. 최근 주요국 정부의 재정 정책과 기업들의 실적 기대감이 높아진 만큼 자동차, 건설, 화학 등 경기 순환주의 투자 매력이 부각될 것이란 전망이 제시됐다.

모간스탠리는 8월 보고서에서 "가치(Value) 자산들이 경제 성장, 유가, 통화 가치 상승 전망에 의해 도전을 받게 됐다"며 "방어 성격의 자산들은 이미 비싸졌다. 인플레이션 위험을 피할 수 있는 '퀄리티 캐리' 투자를 선호한다"고 분석했다.

BAML 지역별 투자 의견 <자료=BAML 8월 보고서>


[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

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[변상문의 화랑담배] 제2회 광복군 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다.  1940년 9월 17일 중국 중경 가릉호텔에서 성대한 행사가 열렸다. 대한민국 임시정부 광복군 창설식이었다. 미국 한인 동포들이 보내온 돈 4만원으로 조직한 군대였다. 지금 돈으로 환산하면 20억 원 정도 된다. 총사령관 이청천 장군, 참모장 이범석 장군, 제1지대장 이준식, 제2지대장 고운기, 제3지대장 김학규, 제5지대장에 나월환을 임명했다. 지대장은 지금의 사단장에 해당한다. 모두 봉오동 전투, 청산리 전투를 비롯하여 남북 만주에서 전개된 항일무장투쟁에 직접 참여하여 활동한 독립군 출신이었다. 한국광복군 훈련반 제1기 졸업사진. [사진= 독립기념관] 임시정부 주석 김구는 포고문을 통해 "국내외 동포들에게 알립니다. 1940년 9월 17일부로 대한민국 광복군을 창설하였습니다. 광복군은 1907년 8월 1일 일제가 대한제국 군대를 해산한 날이 바로 광복군 창설일임을 선언합니다. 광복군은 구 한국군의 후신으로 33년간에 걸친 의병과 독립군의 항일무장투쟁을 계승한 전통 무장 조직입니다"라고 했다. 대한제국 국군-의병-독립군의 군맥(軍脈)과 군혼(軍魂)을 분명하게 잇고 있음을 천명한 것이다. 부대 편성은 소대, 중대, 대대, 연대, 여단, 사단 6단으로 편성하였다. 총 3개 사단을 조직할 계획이었다. 그러나 인원이 적은 상황에서 우선 지대를 만들고, 각 지대를 구대와 분대로 연계한 전투부대를 구성했다. 임시정부에서 1940년 9월 19일 중국 국민당 정부에 통보한 '한국광복군 총사령부 직원 명단'에 의하면, 부대 규모가 총사령부와 4개 단위부대, 여기에다 조선혁명군 부대까지 포함하여 5000여 명이었다. 임시정부에서는 1941년 12월 연합국의 일원으로 일본에 선전포고했다. 1942년에는 미국 측에 "미국이 제주도를 해방 시켜 주면, 중경에 있는 임시정부를 제주도로 옮긴 후, 광복군이 미군과 함께 한반도 상륙작전을 전개하겠다."라고 제안하였다. 이 제안은 실제로 미국 OSS 부대(지금의 CIA)와 1945년 4월부터 8월까지 강도 높은 국내 진공 작전을 준비했다. 주요 훈련은 3개월 기간에 고공낙하, 암살법(권총에 특수장치를 하여 소리 없이 암살하는 방법), 통신(암호의 작성 및 해독법, 무전기 조작 및 수리), 교란 행동, 정보수집, 폭파 등 이었다. 일과는 07:00∼12:00 오전 훈련, 13:00∼18:00 오후 훈련, 19:00∼22:00 야간 훈련이었다. 주요 임무는 대한민국으로 낙하산과 잠수함으로 침투하여 미 공군 공습에 필요한 지형 등의 정보를 제공하고 일본군 군사시설 탐지 및 파괴 지하 유격대를 조직하여 연합군 상륙작전 시 제2선에서 연결하는 작전이었다. 마침내 1945년 8월 7일 모든 훈련을 마치고 국내진공작전 출정식을 개최했다. 개시일은 8월 10일이었다. 출정식 때 장준하 경기도 공작 반장은 "나는 조국광복을 위해 죽음을 선택했습니다. 내가 나의 죽음을 지불하면, 내 능력껏 그 대가가 조국을 위해서 결제될 것입니다. 나의 각오는 한 장의 정수표입니다. 발생인은 장준하, 결제인은 조국입니다"라는 유서까지 작성했다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-08 08:00
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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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