"ETF가 소형주 물량 흡수… 거래 비용↑ 위험"

기사입력 : 2016년06월03일 14:14

최종수정 : 2016년06월03일 14:14

패시브 상품, 일반 소형주 거래금액 4배 육박
가격 변동성 위험 경고

[뉴스핌= 이홍규 기자] 갈수록 금융 시장에서 큰 비중을 차지해가는 패시브형(Passive) 투자 상품 때문에 주식 시장의 유통 물량이 고갈되는 경우가 발생하고 있다. 특히 스몰캡(소형주) 시장에서 이런 현상이 집중되고 있다는 지적이다.

패시브 투자란 지수에 편입된 종목을 기계적으로 사고파는 투자 방식으로, 시장 평균 수익률을 올리는 것을 목표로 한다. 상장지수펀드(ETF)와 지수 추종 뮤추얼펀드 등이 대표적이다.

지난 1일 자 금융전문지 배런스에 따르면 골드만삭스의 캐서린 포거티 분석가를 포함한 3명의 파생상품 분석가들은 보고서에서 "소형주 상장지수펀드(ETF)와 지수 추종형 뮤추얼펀드 등 패시브형 투자 상품들이 관련 종목 물량을 빨아들이고 있다"면서, "이로 인해 소형주 시장의 거래 환경이 매우 어렵게 됐다"고 지적했다.

패시브 투자 상품이 개별 종목들의 호가 차이(Gap)를 크게 벌려 가격 변동성을 높일 수 있다는 경고다.

(회색)일 평균 소형주ETF 거래금액 (검은선) 러셀2000소형주 거래금액 대비 ETF 거래금액 비율 <자료=골드만삭스, 배런스>

실제 패시브 상품의 대표 격이라고 할 수 있는 ETF의 거래량은 일반 종목들의 거래량을 크게 넘어 사상 최고치에 이르렀다.

분석에 따르면 지난 3개월간 상위 15개 소형주ETF(iShares Russell 2000 ETF 제외)의 거래금액은 러셀200소형지수에 포함된 상위 100개 종목의 거래 금액보다 3.6배 많았다. 이는 사상 최대 수준으로 지난 2014년 중반에는 1.5배를 기록했다. 또 러셀2000지수의 14%(전체 발행 주식량 기준)가 ETF를 포함한 지수 추종형 상품들과 연계된 것으로 확인됐다.

러셀2000지수는 미국의 대표적인 중소형주 지수로 2000개의 종목으로 구성돼있다.

골드만은 이런 현상의 이유 중 하나가 바이오테크 관련 상품이 주목을 받았기 때문이라고 분석했다. SPDR S&P Biotech ETF(이하 S&P바이오테크ETF) 상품이 큰 인기를 끌었는데, 현재 S&P바이오테크ETF는 소형주ETF 거래금액의 23%를 차지한다.

골드만은 이런 분석을 제시하면서 패시브 상품의 운용 자산 증가가 개별 주식들의 매매 회전율을 감소와 거래 비용을 증가시킬 수 있다고 재차 경고했다. 그러면서 패시브 펀드가 전체 발행 주식의 30% 이상을 차지하는 11개 종목, ▲Eastgroup Properties▲DiamondRock Hospitality ▲Retail Opportunity Investments ▲Highwoods Properties ▲Cousins Properties ▲Sabra Health Care ▲LTC Properties ▲Education Realty Trust ▲Sovran Self Storage ▲Medical Properties Trust ▲Spok Holdings 등을 명시했다.

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

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尹지지율 26.9%…'기자회견 효과 보수결집' [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 14일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.5%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.6%다. 긍정평가(26.9%)는 지난 조사와 달라지지 않았고 부정평가는 0.4%포인트(p) 하락했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 44.6%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍정평가와 부정평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 17.1% '잘 못함' 81.1%였고, 30대에서는 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.2%였다. 40대는 '잘함' 10.8% '잘 못함' 88.3%, 50대는 '잘함' 24.2% '잘 못함' 75.4%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 40.7% '잘 못함' 56.9%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 50.8% '잘 못함' 46.2%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 23.6%, '잘 못함'은 73.8%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 24.3% '잘 못함' 74.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 27.3% '잘 못함' 72.1%, 강원·제주 '잘함' 14.8% '잘 못함' 74.8%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 33.3% '잘 못함' 65.0%, 대구·경북은 '잘함' 42.1% '잘 못함' 55.9%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 18.3% '잘 못함' 79.9%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.2% '잘 못함' 72.6%, 여성은 '잘함' 27.6% '잘 못함' 70.4%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "기자회견에서 김건희 여사 관련 의혹에 대해 제대로 된 해명 대신 감싸기에만 급급했고, 명태균 씨 논란에 대한 해명도 제대로 되지 않아 결과적으로 불신만 더 키운 꼴이 됐다"며 "하지만 60-70대 이상과 영남권 등 전통적인 지지층에서는 탄핵 등의 위기감이 높아져 지지율이 오히려 상승했다"고 해석했다. 그러면서 "며칠 전 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되면서 안보와 경제 등 위기감 고조로 보수층이 결집하며 추가적인 지지율 추락을 막을 수 있었다"고 덧붙였다. 차재권 부경대 정치외교학과 교수는 "기자회견에 대해 긍정평가와 부정평가가 동시에 존재한다"며 "형식적으로나마 기자회견을 하고 사과를 했다는 점에서 만족하는 보수 지지층이 있다"고 말했다. 이어 "지지율 자체는 큰 변동이 없지만 (이번 기자회견 때문에) 부정평가한 사람들이 나중에라도 다시 긍정평가할 가능성이 더 낮아졌다"이라며 "앞으로 지지율이 개선될 가능성은 거의 없다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-11-14 06:00