[2016 중국양회] 양회에 쏠린 증시의 눈 '기대7 걱정3' <중국 10대 기관>

기사입력 : 2016년03월02일 15:25

최종수정 : 2016년03월02일 16:20

[뉴스핌=이승환 기자] 중국 최대 정치행사인 양회(兩會, 전국인민대표대회와 전국인민정치협상회의)가 3일 정협을 시작으로 각각 11일간 회기의 대장정에 돌입한다. 양회의 주 행사라할 수 있는 전인대는 5일 개막하고 정협과 전인대는 각각 13일과 15일 폐막한다. 양회에서는 각 부문 개혁 청사진과 상장률 통화 금융 및 산업정책 등 중국 증시에 영향을 미칠 메머드급 정책들이 대거 선을 보일 예정이다.

중국의 주요 투자기관들은 중국 최대 정치행사인 양회와 관련, 증국증시에 대해 다양한 시장 전망을 내놓고 있다. 양회기간 정책 호재는 무엇이며 투자 초점은 어떤 종목에 맞춰야할지, 주가는 어떤 움직임을 보일지 다양한 의견들이 제시되고 있다. 전문기관들은 양회기간 투자 전략에 대해 공급측개혁, 국유기업 개혁 등 정책 수혜주에서 단기적인 투자기회를 잡아야 한다는 데 한 목소리를 내고 있다.

◆영대증권(英大證券),양회장세 연출하며 3000선 노크

3월 상하이지수가 인민은행의 지급준비율 인하와 양회 개최의 영향으로 역사적 변곡점인 2850선을 돌파, 3000선에 근접할 전망이다. 과거 경험을 비춰볼 때 양회에서 정책들이 논의되는 과정에서 다양한 이슈가 호재로 반영돼왔고, 이로 인한 양회장세가 올해에도 연출될 가능성이 크다. 현재 중국증시는 바닥을 다지고 반등을 위한 추진력을 모으고 있는 단계로 심리적 지지선인 2638포인트를 저점으로 상승전환 할 것으로 보인다. 이번 양회의 주요 의제인 공급 측 개혁 수혜주에 자금이 유입되는 동시에, 주식시장 제도 개선과 관련된 이슈들도 논의되며 투심회복에 일정한 영향을 미칠 전망이다.

◆초상증권(招商證券),환율 안정과 양회 효과에 3월 반등, 4월은 글쎄

3월 중국증시의 반등이 기대된다. 위안화 환율 안정과 양회 개최에 따른 정책 호재 기대감이 시장에 반영될 전망이다. 또한 상장사들의 2015년도 실적이 발표되면서 전년도 실적에 대한 불확실성이 해소되는 점도 매수심리를 자극하는 요인이다. 특히 양회기간에 발표되는 2월 외환보유고의 하락폭이 축소된다면 A주의 반등여지는 더욱 커질 수 있다. 다만 금융업종의 1분기 실적 부진의 영향으로 4월에는 1분기 실적이 악재로 반영되면서 불확실성이 커질 수 있는 점에 유의해야 한다. 장기적으로는 시장 전반의 급등은 어려운 상황으로 단계적인 상승에 따른 섹터별 접근방식을 고수해야 한다.

◆해통증권(海通證券),1~2월 하락한 양회 수혜주 주목할 때

증시의 전반적인 흐름보다 양회 개최에 따른 정책 수혜주에 주목해야 한다. 올해 양회의 대표적인 수혜업종으로 ▲일대일로 ▲공급 측 개혁 ▲가상현실 ▲빅데이터 ▲클라우드컴퓨팅 ▲스마트제조 ▲스포츠 ▲환경보호 등이 언급되고 있다. 이중에서도 지난 1~2월 약세구간에서 낙폭이 컸던 종목들에 관심을 가져야 한다. 그렇지 않은 종목들은 이미 양회 효과가 반영된 상태이기 때문이다. 지난 1월 28일 이후 빅데이터, 클라우드 컴퓨팅, 스마트제조의 낙폭이 가장 컸다. 벨류에이션과 주가수익비율을 기준으로 보면 일대일로, 빅데이터, 환경보호 등에서 투자 기회를 찾을 수 있다. 반면 주가 흐름과 상관없이 안정적으로 정책 수혜가 반영될 수 있는 테마는 공급측 개혁이다.

◆국태군안(國泰君安)증권, 조정장세 마무리 단계 진입, 거품해소는 중장기적 호재

A주의 조정 장세가 막바지에 이르렀다는 판단이다. 시장 과열로 발생한 거품들이 꺼지면서 시장이 정상화 단계에 진입하고 있는 상황이다. 중장기적인 관점에서 벨류에이션도 합리적인 수준을 회복했다. 양회를 통해 금융시장 개혁 방안들이 다시 한번 부각될 수 있는 점도 투자자들의 투자심리를 자극하는 요인이다. 이로 인해 점점 더 많은 투자자들이 기존의 테마 중심 투자에서 가치투자로 중심을 옮겨갈 것으로 보인다. 단기적으로는 상품가격과 실적의 탄성이 크고 주가 등락폭이 큰 종목들에서 기회를 찾아야 한다. 시장의 조정이 마무리 되면 유동성과 정책에 의해 가장 큰 폭으로 오를 수 있는 종목들이다.

◆제일창업(第壹創業), 양회 기간 2638포인트 붕괴여부에 시장 방향 결정

양회기간 심리적 저항선인 2638포인트의 붕괴여부에 주목해야 한다. 지난주 상하이지수가 급락하며 1000여개의 종목이 하한가를 기록한 점을 감안하면 중국 증시는 여전히 당국의 유동성 공급과 정책지원의 비호를 필요로 하는 상황이다. 만약 양회 기간동안 2638포인트 방어에 성공한다면, 이는 투심이 어느 정도 회복됐음을 의미하며 향후 3000선까지 반등할 여지가 크다. 반면 이 저항선이 무너지면 양회에 따른 정책 호재 기대가 반영되지 못한 것으로 2400선까지 내려갈 수 있다. 특히 기술적인 관점에서, 3월 첫 주 상하이지수가 2883포인트를 돌파한다면 매수를 확대하는 방안을 고려해볼 필요가 있다.

◆신만굉원(申萬宏源)증권, 양회효과 점진적으로 나타날 것

중국 증시는 지금껏 양회 개최를 전후로 불확실한 흐름을 이어진 뒤 강세로 전환하는 장세를 연출해 왔다. 그러나 올해는 지난 1월 주가 폭락에 따른 여파로 양회 효과가 상대적으로 크지 않을 전망이다. 투자자들이 아직까지는 손실의 충격에서 쉽사리 벗어나오지 못하고 있기 때문이다. 다만 양회 기간 경기부양책과 정책 수혜주의 윤곽이 드러나는 점을 감안하면 증시 바닥 다지기가 마무리되는 대로 장세가 점진적으로 회복세를 보일 가능성이 크다. 양회 관련 수혜주에서 기회를 찾는 동시에 종목별로 엇갈린 흐름이 뚜렷하게 나타날 수 있다는 점에는 주의해야 한다.

◆서남증권(西南證券), 양회 효과 시장에 선반영, 장기적 접근 필요

인터넷, IT, 핀테크 등 신흥산업 관련 기업이 이번 양회의 대표적인 수혜 종목이다. 그러나 이들 종목이 시장의 반등을 이끌 수 있을 지는 미지수다. 위안화 약세와 자본유출 압력 등을 시장의 펀더멘탈이 악화됐을 뿐만 아니라, 이들 종목은 일찍이 정책 수혜주로 꼽히며 이미 충분한 투자가 이뤄진 상태이기 때문이다. 양회효과로 인해 단기적인 상승세를 나타낼 수 있으나 경기 지표등 부진등의 영향으로 다시 하락할 가능성이 크다. 반면 낙폭이 컸던 홍콩증시나 국유기업 종목은 상승 여지가 남아있다. 현재 이들 종목 평균 주가는 지난 2008년과 2011년과 비교해도 낮은 수준이다. 장기투자의 관점으로 접근한다면 투자 기회가 될 수 있다.

◆은하증권(銀河證券), 양회, 지준율 인하도 A주 변동성 해소 못해

인민은행의 지급준비율 인하가 시장에 별다른 영향을 못 미치며 조정장세가 당분간 지속될 것으로 보인다. 이번 지준율 인하는 주식시장을 안정시키기 위한 의도가 다분했다. 그러나 당분간 중국증시는 ‘수치(경기지표) 공백기’와 ‘정책 상상기’로 접어들며 특정 종목을 매수하기 보다는 향후 시장의 흐름을 파악하는데 방점이 찍힐 것으로 보인다. 또한 지준율 인하는 1선 대도시 부동산 과열 현상에 기름을 부으며 증시자금이 부동산으로 빠져나가는 추세를 가속화할 전망이다. 아울러 지준율 인하로 인한 위안화 약세 압력도 주식시장에는 부담요인이다. 다만 양회기간 국유기업개혁, 공급 측 개혁, 도시인프라 관련 종목은 정책수 혜주로 떠오르며 단기적으로 강세를 나타낼 여지가 있다.

◆중신증권(中信證券), 투심악화에 약세장 지속, 악재多

신규자금의 유입이 더디게 나타나며 시장 전반의 자금상황이 좋지 않다. 대내외 재료도 뚜렷하지 않아 시장의 불확실성을 키우고 있다. 먼저 3월 발표되는 상장사 실적이 대체로 전망치 수준에 머물며 호재로 반영될 여지가 작다. 지난주 막을 내린 G20의 성과는 시장의 기대에 못 미치며 장세에 별다른 영향을 주지 못했다. 양회는 전통적으로 매수심리를 자극하는 요인이나 올해에는 경기부양보다 구조조정에 따른 안정적인 성장에 방점이 찍히며 증시 부양 효과도 제한 적일 것으로 보인다. 투자자 관점에서 봐도 지난주 1000개 넘는 종목이 하한가를 기록하며 투자심리가 붕괴된 상태다. 이로 인해 통화정책을 통한 유동성 공급 효과도 시장에 제대로 반영되지 못하고 있다. 당국의 적극적인 부동산 부양책으로 인해 당분간 주식시장보다는 부동산시장으로 관심이 쏠리는 형국이 지속될 전망이다.

◆평안증권(平安證券), 관망세 짙어지며 조정반복, 양회효과 제한적

3월 중국증시는 불확실성이 큰 장세가 지속되며 약세장이 주를 이룰 전망이다. 양회라는 대형이벤트가 있지만 현재 시장의 위험자산 기피 심리를 감안하면 조정장이 당분간 지속될 것이라는 판단이다. 3월 한달 시장은 뚜렷한 방향성을 나타내기보다 주요 지표를 확인하며 경제 성장이 지속될 수 있을지, 완화적인 통화 정책 기조가 계속될 수 있을지, 금융과 부동산 중 어느 곳에서 더 높은 수익을 올릴 수 있을 지에 대해 고민하는 시간을 갖게 될 것이다. 단기적으로는 양회를 통해 재정적자 확대, 공급측 개혁이 시장의 주요 투자 테마로 자리잡을 전망이다. 이로 인해 신흥산업의 중소형주보다는 전통 주기 산업 관련 종목으로 자금이 쏠릴 가능성이 높다.

[뉴스핌 Newspim] 이승환 기자 (lsh89@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00