전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] "금리상승 전망한다면 인버스채권ETF에 투자하라"

기사입력 : 2015년05월11일 09:30

최종수정 : 2015년05월11일 08:25

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

"MBS 공급 우위·글로벌 달러 강세…채권 약세 재료 우세"

[편집자] 이 기사는 지난 5월 8일 오후 2시 38분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

[뉴스핌=우수연 기자] 최근 국고채금리가 열흘 넘게 상승세를 이어가는 등 채권시장 약세가 심상치 않다. 이와 맞물려 ETF시장에서는 국채선물 매도 효과를 노린 인버스 국채선물 ETF 투자가 활성화되고 있다.

올해 초까지만해도 한국은행 기준금리 인하 기대감과 미국 금리인상 우려 완화가 겹치며 국고채 금리는 하향 곡선을 그렸다. 하지만 국내 1분기 성장률(GDP) 지표가 예상보다 긍정적으로 나타나면서 그동안 급락했던 금리가 되돌림하기 시작했다. 지난 3월말부터 기준금리 역전현상을 나타냈던 국고 3년물 금리는 4월 후반으로 접어들면서 정상화되는 모습이다.

이는 1분기 GDP가 전기대비 0.8% 성장하면서 시장예상치(0.6~0.7%) 보다 높았던데다 주식시장도 호황을 보이는 등 경제 심리가 다소 개선된 영향이다. 여기에 안심전환대출 재원이 되는 주택저당증권(MBS)의 물량 공급 우려도 추가되면서 채권시장에 수급상 약세 요인으로 작용하고 있다.

기준금리 및 국고 3년물 10년물 금리 변화 추이 <자료=한국은행, 금융투자협회>

◆ MBS 공급 우위·가격 부담 등 채권 약세 재료 산적

8일 전문가들은 이같은 수급적 요인이 장기채에 더 크게 영향을 미칠 것으로 봤다. 당분간 장기채를 중심으로 상대적인 약세가 이어질 가능성이 크다고 진단했다.

이정범 한국투자증권 연구원은 "금리인하 사이클이 마무리 국면이라는 시장인식과 대규모 MBS 발행을 감안할 때, 금리 조정(채권 약세) 압력이 좀 더 이어질 가능성이 높다고 판단한다"고 말했다.

글로벌 시장에서도 채권금리가 오른 분위기다. 유동성 장세가 이끈 금리 하락에 바닥인식이 나타나고 있는데다, 달러화 강세 안정과 유럽 경기 개선 신호 등이 금리 상승 유인으로 작용하고 있다.

김문일 유진투자선물 연구원은 "미국 국채금리 상승이나 달러화 강세는 모두 국내 국채선물 가격을 하락시키는 요인"이라며 "시장참가자들이 예상보다 빠른 연준의 금리인상 가능성을 반영하고 있다는 점을 고려하면 10년 국채선물 중심으로 가격 하락세는 지속될 가능성이 높다"고 말했다.

다만, 최근 금리 급등(채권 약세)이 단기간에 이뤄졌고 MBS 물량 부담도 이미 시장의 준비가 끝났기 때문에 채권금리가 제자리로 돌아올 것이란 전망도 있다.

홍정혜 신영증권 연구원은 "현재 시중에 대기자금은 풍부하나 MBS 발행 물량이 유입되는 시점을 노려 기관들이 채권매수를 늦추고 있다"며 "마찰적인 물량 부담은 장기물 상승으로 이어지겠지만 오히려 이를 저가매수 기회로 활용해야할 것"이라고 진단했다.

◆ KODEX인버스국채선물10년, 최근 한달간 4.27% 수익

전문가들은 국채 현물이나 선물 투자가 생소한 개인투자가들은 한국거래소에 상장된 인버스국채선물 ETF를 활용해 채권 매도 포지션에 투자할 수 있다고 조언한다. 

현재 거래소에 상장된 유일한 인버스 채권ETF인 'KODEX인버스국채선물 10년(이하 인버스 국채선물ETF)' ETF 거래량은 지난 6일 1만1350주를 기록했다. 이는 한달 전 32주에 머물렀던 것과 비교하면 300배 넘게 늘어난 수치다.

KODEX10년 국채선물(회색) ETF와 KODEX인버스국채선물10년(파랑) 수익률 비교<자료=한국거래소>
수익률 측면에서도 채권ETF군에서 인버스 국채선물ETF의 수익률이 단연 돋보였다. 채권 약세가 급격히 진행된 영향으로 최근 3개월(2.44%), 1개월(4.27%), 1주일(1.19%) 수익률 모두 1위를 차지했다.

최근 한달간 국채 10년물 금리는 46bp(=0.46%p)가량 단기간에 급등했다. 이에따라 같은  지수를 정방향으로 추종하는 'KODEX 10년 국채선물' ETF는 한달간 3.67% 손실을 기록한 반면, 인버스 국채선물 ETF는 4.27%의 이익을 냈다.

국채 10년물 금리가 1%p 정도 오른다고 가정하면, 듀레이션이 대략 8년인 국채선물(10년) 가격은 8% 가량 떨어진다. 즉, 국채 10년물 금리가 1%p 오를때마다 '인버스국채선물10년 ETF'는 약 8% 가량 수익을 내는 셈이다.

'KODEX인버스국채선물 10년' ETF는 10년국채선물 가격과 반대로 수익을 내는 구조다. 기초자산은 10년 국채선물이지만 그 이외에도 펀드 내에 현금자산을 포함하며, 이 자산을 단기 국고채 또는 통안채에 투자해 일정한 이자수익을 내도록 하고있다.

다만 국채선물을 기초자산으로 하기에 롤오버(월물교체) 위험이 있고, 신탁보수가 여타 채권형 ETF보다 다소 비싼 연 0.25% 수준이라는 점, 기초자산 추종을 일간 단위로 한다는 점 등은 최종 수익률에 변수가 될 수 있다.

김남기 삼성자산운용 ETF운용 팀장은 "해당 ETF는 10년 국채선물지수를 -1배로 일간 기준으로 추종하고 있기 때문에, 일정 기간동안 국채선물지수 수익률보다 해당 ETF의 수익률이 더 많아질 수도 적어질 수도 있다"고 말했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
메타, AI 데이터센터 구축 270억달러 조달 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 미국 메타플랫폼스(NASDAQ: META)가 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 초대형 데이터센터 '하이페리온(Hyperion)' 프로젝트를 위해 사모펀드 블루아울캐피털(Blue Owl Capital)과 손잡고 270억달러(약 38조 7000억 원) 규모의 자금 조달 계약을 체결했다고 로이터 통신이 21일(현지시간) 보도했다. 이번 거래는 민간 기업의 단일 자금조달 규모로는 역대 최대 규모다. 메타는 프로젝트의 약 20% 지분을 보유하고, 나머지 대다수 지분은 블루아울이 운용하는 펀드가 보유한다. 블루아울은 약 70억달러 현금을 투입했으며, 메타는 그 대가로 약 30억달러의 일회성 현금 배당을 받았다. 하이페리온 데이터센터는 2기가와트(GW) 이상의 연산 용량을 갖춰 대규모 언어모델(LLM) 학습 등 차세대 인공지능(AI) 연산 인프라를 지원할 예정이다. 메타는 현지에 500명 이상을 고용할 계획이며, 시설 임대계약은 4년 기한에 연장 옵션이 포함된 형태다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 프로젝트에는 블랙록과 핌코 등 글로벌 자산운용사들이 대규모로 참여했다. 블랙록은 전체적으로 약 30억달러 규모의 채권을 인수했으며, 일부는 액티브 하이일드 ETF 등에 편입됐다. 핌코는 약 180억달러어치를 사들이며 최대 투자자로 참여했다. 업계는 이번 메타의 270억달러 조달을 AI 연산력 확보 경쟁의 신호탄으로 보고 있다. 대형 기술기업들이 전 세계적으로 데이터센터와 전력망 확충에 수백억 달러를 쏟아붓는 가운데, 모건스탠리는 메타·구글·아마존·마이크로소프트 등이 올해만 약 4천억달러를 AI 인프라에 투입할 것으로 내다봤다. 오픈AI 역시 26GW 규모의 연산 능력 확보를 위해 1조달러 이상을 투입할 가능성이 제기된다. 메타의 기업 로고 [사진=블룸버그] wonjc6@newspim.com     2025-10-22 09:32
사진
北, 동북방향으로 단거리 탄도미사일 발사 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 북한의 탄도미사일 도발은 이재명 정부 출범 이후 처음이다. 합참에 따르면, 우리 군은 22일 오전 8시10분경 북한 황북 중화 일대에서 동북 방향으로 발사된 단거리 탄도미사일 수 발을 포착했다. 포착된 북한의 미사일은 약 350km 비행했고, 정확한 제원에 대해서는 한미 정보 당국이 정밀분석 중에 있다고 밝혔다. 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 사진은 북한의 단거리 탄도미사일 발사 장면, [사진=조선중앙통신] 2025.10.22 gomsi@newspim.com 합참 관계자는 "한미 정보당국은 북한의 미사일 발사 준비 동향을 사전에 포착해 감시해 왔으며, 발사 즉시 탐지 후 추적하였다"면서 "또한, 미·일 측과 관련 정보를 긴밀하게 공유했다"고 했다. 그러면서 "우리 군은 굳건한 한미 연합방위태세 하에 북한의 다양한 동향에 대해 예의주시하면서, 어떠한 도발에도 압도적으로 대응할 수 있는 능력과 태세를 유지하고 있다"고 밝혔다. 한편, 북한의 단거리 탄도미사일 발사와 관련, 국가안보실은 안보실 및 국방부·합참 관계자 등이 참석한 가운데 '긴급 안보 상황 점검회의'를 개최했다. 국가안보실 관계자는 "북한의 탄도미사일 발사 상황을 실시간으로 파악하고, 관련 상황을 대통령께 보고하면서 상황을 주시해 왔다"면서 "특히 '긴급 안보 상황 점검회의'를 통해 안보실과 국방부 및 군의 대응 상황을 점검하고 한반도 상황에 미칠 영향을 평가했다"고 했다. gomsi@newspim.com 2025-10-22 11:12
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동