[GAM] ③ 채권, 국내 vs 해외 투자의견 '팽팽'

기사입력 : 2014년03월07일 13:25

최종수정 : 2014년03월07일 13:25

우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다. [편집자 註]

이번 설문에 응해 주신 29개 금융기관(가나다순): 교보생명(박인섭 노블리에지원팀장) 교보증권(김영준 리서치센터장) 기업은행(서미영 PB고객부장) 대신증권(유승덕 전무) KDB대우증권(홍성국 부사장) 메리츠종금증권(박태동 글로벌 트레이딩 총괄상무) 미래에셋생명(황재석 변액보험운용팀장) 미래에셋증권(박건엽 글로별자산배분 팀장) 삼성생명(차은주 패밀리오피스 차장) 삼성자산운용(김진형 리테일영업본부장) 삼성증권 신영증권(임정근 상품기획팀이사) 신한금융투자(신동철 IPS 본부장) 신한생명(서홍진 센터장) 씨티은행(박병탁 WM사업본부 부행장) 우리은행(김옥정 WM사업단상무) 우리투자증권(김정남 100세시대연구소 연구위원) 하나대투증권(신동준 자산분석부 이사) 하나은행(이형일 PB사업부 본부장) 하이투자증권(박상현 리서치센터 상무) 한국투자신탁운용(김현전 최고마케팅(CMO) 전무) 한국투자증권 한화생명(김기홍 강남FA센터장) 한화투자증권(변동환 투자컨설팅파트장) 현대증권(박수명 상품전략부 부장) KB자산운용(하성호 상품전략실 이사) KTB투자증권(김준영 압구정금융센터장) HMC투자증권(이영원 투자전략팀장) SC은행(이동원 WM/PB사업 총괄이사)

[뉴스핌=우수연 기자] 채권, 어디에 얼마나 투자해야할까. 채권투자 포트폴리오 구성에서 국가별 투자 비중에 대한 전문가들의 의견이 팽팽히 맞섰다.

7일 뉴스핌이 은행, 증권, 보험, 자산운용사 등 29개 금융기관을 대상으로 실시한 '3월 글로벌 포트폴리오 전략' 설문조사 결과 전체의 57%에 해당하는 응답자들이 국내보다는 해외 채권투자의 비중을 더욱 늘려야 한다고 대답했다.

특히 글로벌 금리 상승 가능성에 대비해 미국이나 유럽 시장에서 활성화되고있는 해외 하이일드 채권에서 투자의 답을 찾아야 한다는 주장이 우세했다.

채권군 전체에 대한 설문에서도 지난달에 비해 하이일드 채권에 대한 단기적(3개월 이내) 투자 심리가 개선됐다.

3월 하이일드 채권에 대한 단기 투자 점수는 지난달 2.50 보다 0.4p 오른 2.90을 기록했다. 2.75점을 기준으로 점수가 낮으면 투자 유지, 높으면 투자 비중 확대를 의미한다.

하나대투증권 신동준 자산분석부 이사는 "기본적으로 하이일드 채권이 현재 아주 비싼 수준이라고 생각지는 않는다"며 "하이일드의 높은 절대금리를 감안할 때 투자 매력이 있고 채권 가격 레벨도 지금 수준에서 유지될 것으로 전망한다"고 말했다.

그는 "다만 올해 하반기로 접어들면서 미국 금리인상에 대한 우려가 제기될 수 있다는 점은 장기적 관점에서 투자하는 하이일드 채권에 부담이 될 수 있다"고 덧붙였다.

◆ 고금리 메리트‥해외채권 더 담아야 '57%'

설문조사 결과, 응답자의 57%가 국내채권보다 해외채권 투자를 늘려야한다고 주장했다. 전체적인 포트폴리오에서 채권의 비중은 줄일 필요가 있으나 채권 자산군 내에서는 국내보다는 해외쪽으로 투자를 확대시켜야 한다는 설명이다.

이들중 46%는 채권을 국내:해외=4:6 비율로 담아야 한다고 추천했으며, 23%는 3:7의 비율이 적정하다고 응답했다.

SC은행 이동원 WM/PB사업 총괄 이사는 "미 국채금리의 상승 재개될 가능성이 높고, 국채 금리도 같이 상승할 가능성이 높아 위험 대비 보상 차원에서 선택의 폭이 넓은 해외채권의 비중을 크게 지고 갈 필요가 있다"고 말했다.

메리츠종금증권 박태동 글로벌 트레이딩 이사는 "국내와 해외 모두 작년 금리 폭등 후 추가적 채권 금리 상승이 제한되고 있다"며 "기준금리와 중기물 금리 차이에 따른 롤링효과, 최근 변동성이 커지고 있는 원화 환율을 고려하면 해외채권이 좀 더 매력적으로 여겨진다"고 설명했다.

전문가들은 특히 현 시점에서 투자를 늘릴 수 있는 해외채권을 하이일드 채권과 단기 조정이 끝난 신흥국 채권으로 꼽았다.

또다른 증권사의 한 응답자는 "채권투자에서 국내 비중보다 해외 비중을 상대적으로 높게 가지고 갈 필요가 있어 보인다"며 "선진국 중심으로 하이일드 채권이나 주택저당담보부 다계층채권(CMO) 등 구조화된 상품을 중심으로 제한적인 기회가 있을 것으로 판단되기때문"이라고 밝혔다.

이어 "이머징 마켓의 단기 조정이 마무리되었을 가능성이 커 이머징 마켓에도 일부 안배가 필요한 시점으로 보인다"고 덧붙였다.

우리투자증권 김정남 연구위원은 "국내채권의 경우 중장기적으로 글로벌 경기회복에 따른 금리 상승에 동조될 것으로 전망하나, 신흥국의 경우 투자심리 회복에 따른 금리 안정과 고금리에 따른 이자수익이 기대된다"고 말했다.

◆환 위험·대외 여건 불안‥국채 선호 '43%'

반면에 신흥국 경기 둔화 우려, 예상치 못한 우크라이나와 같이 지정학적 리스크에 따른 환율 변동 때문에 상대적으로 안전한 국내 채권에 투자해야한다는 의견도 무시할 수는 없다.

뉴스핌의 설문조사 결과, 해외보다는 국내 채권 비중을 늘려야한다는 응답자는 전체의 43%를 차지했다. 이들 중 40%가 국내:해외 채권 투자를 7:3 비율로 하는 것이 바람직하다고 답변했다.

현대증권 박수명 상품전략부 부장은 "선진국은 장기간 저금리 기조가 지속돼 추가금리 하락의 버퍼(폭)가 좁은 상황이며, 신흥국은 미국 테이퍼링 및 내부적 정치 이슈 등 변동성이 확대될 요인이 남아있다"고 지적했다.

국내 소비자물가지수가 여전히 낮은 수준을 지속하고 있어 기준금리 인상의 유인이 적기 때문에 시장금리도 오를 가능성이 낮다는 주장도 제기됐다.

한 설문 응답자는 "해외채권과 대비해 국내 채권금리 상승폭이 상대적으로 크지 않을 것으로 예상된다"며 "국내 인플레이션 압력도 당분간 적다고 본다"고 말했다.

또다른 응답자도 "국내 우량 채권에 큰 비중을 두되, 헤지자산과 고수익 상품도 적정 규모 투자하는 것이 바람직하다"며 "국내와 해외 투자의 비율은 6:4정도로 보고있다"고 설명했다.

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35