[중국 1분기GDP와 경제전망] 성장률 7.7%, 투자 수출이 성장견인

기사입력 : 2013년04월15일 10:41

최종수정 : 2013년04월15일 12:05

당장 물가우려 없어, 4.4분기께에 긴축전환

[뉴스핌=최헌규 중국전문기자] 중국 1.4분기 GDP(국내총생산) 성장률이 7.7%로 예상보다 저조한 실적을 기록했다.

중국 국가통계국은 15일 시장의 1.4분기 성장률이 7.7%에 달했다고 발표했다. 이는 시장 예상보다 대체로 낮은 것이어서 향후 당국의 통화정책 변화여부에 촉각이 모아지고 있다.

다수의 기관과 경제 분석가들은 당초 8% 성장을 예견하면서 1.4분기 성장률이 8%라고 가정해도 작년 4.4분기와 비교할때 0.1%포인트 높아진 것으로 경제 회복속도가 아직 미약함을 반영하고 있다고 분석했었다.

동방왕(東方網)은 15일 중국 국가통계국의 발표 직전 1.4분기 GDP성장률이 8% 정도로 예상됐다며 시장은 이에 대해 경제의 회복 템포가 너무 느린 것으로 여기고 있다고 보도했다.

하지만 실제 성장률은 이보다 훨씬 낮은 7.7%로 발표되면서 시장 분위기는 한층 냉각 조짐을 보이고 있다.

지난 3월만해도 주요 경제지표를 보면 대외무역 증가가 빠른 것으로 나타났고 PMI(구매자관리지수)도 6개월 연속 상승세를 보여 전반적인 경기회복감을 드러냈다. 3월 CPI(소비자물가지수)상승률도 2%대(2.1%)에 머물러 당국의 통화 운영에 있어 한결 여유를 가져다 주었다. 철강등 원자재 가격 하락세로 PPI(생산자물가지수)도 6개월 연속 하락세를 보였다.

그나마 투자와 수출이 성장 뒷바침

전국공업생산자 공장출고가격지수는 1.9% 하락했다. 지난 3월의 PPI와 전력 사용량을 분석해보면 중국은 여전히 생산과잉의 문제에 처해있음이 명백해진다. 시간이 갈수록 산업구조조정 압력이 고조될 것이라는 의미다.

대외무역 수치는 비교적 낙관적인 형세를 나타냈다. 지난 10일 중국 세관이 발표한 통계에따르면 1.4분기 중국 대외수출입 무역 총액은 6조1200억위안에 달했다. 환율요인을 배제한 뒤 증가율은 13.4%이며 전체 흑자 규모는 2705억위안을 기록했다.

중국의 대외무역은 2012년 4.4분기이후 계속해서 안정적인 증가세를 보이고 있는 것으로 나타났다.

베이징시 자오홍(趙弘)사회과학원부원장은 지난 13일 난방일보와의 인터뷰에서 2013년 경제는 비교적 온화한 상승국면에 있다고 진단했다. 자오 부원장은 인플레 압력이 상존하고 있고 구조조정이 진행중이지만 무역이 빠르게 증가하고 있고 대체로 많은 사람들이 향후 경제전망을 밝게 보고 있다며 실제 경제형세도 우상향으로 가고 있다고 분석했다.

국가 통계국으로부터 공식 통계가 나오기 직전까지 대부분 기관들은 1.4분기 성장률을 8%대 초반으로 점치며 비교적 낙관적인 분석을 내놨다.

경제참고보는 지난 12일자에서 교통은행의 보고서를 인용, 1.4분기에 중국 GDP 성장률이 8.1% 정도에 달한 것으로 보인다고 밝혔다. 교통은행 거시경제 분석가는 1.4분기에 소비와 공업생산 등이 시장 예상보다 약한 것으로 나타났다고 진단한뒤 다만 투자와 수출이 상대적으로 활발했고 시장유동성도 여유있는 편이었다고 밝혔다.

ANZ은행도 교통은행과 같이 1.4분기 GDP성장률을 8.1%로 점쳤다. 1.4분기 성장은 주로 투자증가와 함께 부동산 매출이 큰 폭으로 늘어난데 따른 것이라고 이 은행 애널들은 밝혔다.

통화 4.4분기에 긴축전환될 듯

대다수 중국기관과 경제 전문가들은 현재의 중국 경제 형세가 안정적 회복세를 띠고 있다고 진단한다. 중국사회과학원 경제학부 류수청(劉樹成)주임은 중국경제는 이미 뚜렷한 회복세에 접어들었다며 앞으로 경제규율과 성장전환 방식, 구조조정, 개혁촉진및 질량 발전, 효율성 있는 지속성장 등에 중점을 둬 경제 정책을 펴야할 것이라고 조언했다.

그는 또 중국은 당분간 계속해서 적극재정및 온건한 통화정책을 축으로 통화 금융정책을 펴나가야할 것이라며 새롭게 경기 부양책을 내놓을 필요는 없다고 주장했다.

경제 전문가들은 물가가 후퇴하면서 현재로선 통화완화 등 당국의 정책 여지가 넓어진 것은 사실이지만 향후 물가를 무조건 낙관할수만은 없는 상황이라고 밝히고 있다. 중국신문망은 최근 물가 형세는 대체로 안정적이지만 여전히 인플레에 주의를 늦춰서는 안된다며 통화 초과발행을 특히 주의해야한다고 보도했다.

현재 과도하고 경쟁적인 지방투자가 장래 물가 불안의 주범이라고 전문가들은 입을 모은다. 이와관련해 경제참고보는 바로 이런 요인들로 인해 올해 통화정책 조정의 복잡성이 가중되고 있다고 밝혔다.

중앙은행인 인민은행은 통화정책의 향방에 대해 '온건'한 스탠스를 유지할 것이라고 누차 강조하고 있다. 국무원 발전 연구중심 금융연구소 바수숭(巴曙松) 부소장은 현재로선 3.4분기 물가압력이 그다지 크지않다며 글로벌 외부요인을 감안한다 해도 당장 물가는 크게 우려할 바 없다고 지적했다.

이런 상황에 비춰볼때 당국의 통화정책이 당장 긴축으로 선회할 가능성은 없으며 단지 부분적인 유동성 흡수 등의 조치는 있을수 있다고 전문가들은 예측했다. 바 부원장은 중국 인민은행이 통화정책을 긴축으로 전환한다고 해도 그 시기는 4.4분기쯤에 들어가서 일것이라고 내다봤다.

[뉴스핌 Newspim] 최헌규 중국전문기자 (chk@newspim.com)

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美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다. 미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다. 전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다. 헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다. 미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그] 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다. 연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다. ◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락 이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다. CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다. 금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다. 7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다. 다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다. ◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2 세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다. 7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다. 식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다. 7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다. 신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성 시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다. 중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다. 미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다. 7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다. 높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다. koinwon@newspim.com 2026-08-12 22:07