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[일문일답] OECD "추가세수, 부채상환·미래투자 활용…교육교부금 개편해야"

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AI 핵심 요약

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  • OECD는 2일 한국 추가 세수를 부채 상환과 미래 성장투자에 활용하라 권고했다.
  • 2050년 GDP 대비 정부부채 200% 전망은 정책 대응 전혀 없다는 가정의 비현실적 시나리오라며 과도한 해석을 경계했다.
  • 학생 수 감소에 맞춰 초중등교육 재원을 고등교육 등 생산성 높은 분야로 재배분하고, 교육체계와 학교 통폐합 등으로 효율성을 높여야 한다고 했다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

OECD '2026 한국경제보고서'…"추가세수, 韓 성장 도모하는 데 사용"
"GDP 대비 부채 200%, 아무런 조치를 취하지 않았을 때의 가정" 해명

[세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 경제협력개발기구(OECD)는 한국이 확보하는 추가 세수를 고령화 대응을 위한 부채 상환과 미래 성장동력 확충에 활용해야 한다고 제언했다.

아울러 학생 수 감소에 맞춰 초중등교육 재원을 고등교육 등 생산성을 높일 수 있는 분야로 재배분하는 방향의 교육재정 개편도 필요하다고 권고했다.

일각에서 제기된 '2050년 GDP 대비 정부부채 200%' 전망은 한국 정부의 정책 대응이 전혀 없다는 가정에 기반한 시나리오일 뿐이라며 과도한 해석을 경계했다.

OECD는 2일 이같은 내용이 담긴 '2026 한국경제보고서'를 발간했다.

다음은 더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장, 욘 파렐리우센 OECD 한국·스웨덴 데스크 한국경제담당관, 강기룡 재정경제부 차관보와의 일문일답.

[서울=뉴스핌]구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관이 지난 1일 서울 종로구 서울청사에서 경제협력개발기구(OECD) 방한단과 면담을 하고 있다.[사진=재정경제부] 2026.07.02 photo@newspim.com

-한국의 반도체 경기와 수출 전망은 어떻게 보나.

▲(더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장) 한국은 그동안 반도체 산업 특성상 경기 변동성이 큰 사이클을 여러 차례 경험해 왔다. 미국 자산시장 변화 등 대외 여건도 지속적으로 살펴볼 필요가 있다. 반도체 경기는 변동성이 큰 만큼 신중하게 지켜봐야 한다.

▲(욘 파렐리우센 OECD 한국경제담당관) 현재는 한국 경제에 상당히 좋은 여건이 조성돼 있지만 이럴 때일수록 신중할 필요가 있다. 일각에서는 반도체 호황 주기가 끝난 것 아니냐는 평가도 나오지만 아직 그렇게 판단하기는 이르다. 수출이 반도체에 집중된 만큼 파급효과가 클 수 있으며, 한국은 그동안 반도체 분야에서 좋은 성과를 내온 만큼 앞으로도 경쟁력을 이어갈 것으로 본다.

-반도체로 인한 추가 세수는 어디에 활용하는 것이 바람직하다고 보나.

▲(더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장) 한국은 고령화에 따른 재정 부담이 빠르게 커질 것으로 예상되는 만큼 추가 세수는 신중하게 활용해야 한다. 우선 경제 성장을 뒷받침하거나 국가채무를 상환하는 데 사용하는 것이 적절하다. 또 신기술 확산에 대응해 고숙련 인력을 양성할 수 있도록 교육에 투자하고, 미래 성장을 위한 투자기금 조성에도 활용할 필요가 있다.

-새 정부의 소비쿠폰 정책이 재정적자 확대에 기여했다고 평가했는데.

▲(더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장) 소비쿠폰은 재정지출을 늘리는 요인이었지만 취약계층을 대상으로 한 선별 지원이라는 점에서 긍정적으로 평가한다. 민간소비 회복에도 도움이 됐다고 본다. 다만 경기 회복에 따라 필요성이 줄어들면 단계적으로 종료하고 정상화하는 것이 바람직하다.

[서울=뉴스핌]구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관이 지난 1일 서울 종로구 서울청사에서 경제협력개발기구(OECD) 방한단과 면담을 하고 있다.[사진=재정경제부] 2026.07.02 photo@newspim.com

-보고서에서는 오는 2050년 정부부채 비율이 국내총생산(GDP)의 200%를 넘을 수 있다고 전망했는데.

▲(더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장) 해당 수치는 정부가 재정건전화를 위한 어떠한 조치도 취하지 않는다는 가정 아래 작성한 장기 시나리오다. OECD는 모든 회원국 경제보고서에서 동일한 방식으로 이 같은 분석을 제시하고 있으며, 실제 부채 전망치를 의미하는 것은 아니다. 재정정책과 구조개혁이 이뤄질 경우 부채 증가 추세는 충분히 달라질 수 있다.

▲(강기룡 재정경제부 차관보) 정부부채 비율이 GDP의 200%를 넘는다는 전망은 아무런 정책 대응이 없다는 전제 아래 산출한 단순 추정치다. 명목 GDP 증가도 반영되지 않은 만큼 현실성이 낮은 시나리오로, 큰 의미를 둘 필요는 없다.

-보고서에서는 거래세를 낮추고 보유세를 높여야 한다고 권고했는데, 구체적으로 어떤 방식이 적절한가.

▲(더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장) 거래세에서 보유세 중심으로 전환하는 과정에서는 세수 중립 원칙을 고려한 세제개편이 필요하다. 보유세는 장기적인 성격의 세목인 만큼 단계적으로 도입해야 한다. 특히 저소득층이나 저가 주택 보유자의 부담을 고려해 충분한 준비 기간을 두고 장기적인 관점에서 추진하는 것이 바람직하다.

-학생 수 감소에 따라 초중등교육 재원을 고등교육으로 재배분해야 한다고 봤는데.

▲(더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장) 학생 수는 지속적으로 줄어들고 있지만 세수 기반은 크게 변하지 않아 학생 1인당 교육지출은 늘어나고 있다. 이런 점을 고려하면 일부 유휴 재원을 다른 분야로 재배분하는 방안을 검토할 필요가 있다. 특히 고등교육에 대한 투자를 확대하는 것이 교육 경쟁력 강화에 도움이 될 수 있다고 본다.

-학생 수 감소에도 공교육의 질을 유지하려면 어떻게 해야 하나. 다른 OECD 회원국 사례가 있다면.

▲(더글라스 서더랜드 OECD 경제국 국가분석과장) 학생 수가 빠르게 감소하는 상황에서는 장기적인 관점에서 교육체계를 조정하는 것이 중요하다. 다른 OECD 국가들은 학교를 통폐합하거나 전문교사를 도입해 고정비용은 줄이고 교육 효율성은 높이고 있다. 학생 수는 감소하지만 시설과 인건비 등 고정비용은 여전히 큰 만큼 시간을 두고 비용을 낮추면서 교육의 질을 유지하는 방향으로 접근하고 있다.

plum@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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