9만~9만1000달러 지지 시험…9.3만 달러 돌파는 '페이크 아웃' 평가
선물시장 '백워데이션' 발생…"위험과 기회 공존"
[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 4일(현지시간) 비트코인 가격은 30일 내재변동성 지수(BVIV) 급락과 달러 약세가 맞물린 가운데 숨 고르기 국면에 진입했다.
비트코인은 오전 한때 9만1800달러까지 밀렸다가 9만3000달러 부근을 다시 회복하며 정체 구간에 진입했다. 한국시간오후 8시 20분 기준 비트코인 가격은 24시간 전에 비해 0.27% 오른 9만3291달러에 거래되고 있다. 이더리움은 3100달러 회복 이후 약 3200달러 근방에서 강세 흐름을 유지하고 있으며, 전체 암호화폐 시가총액은 약 3.15조달러 수준으로 단기 복구 국면을 보이고 있다.
◆ 비트코인, 단기 숨 고르기…BVIV 급락이 지지력 강화
코인데스크 분석에 따르면 비트코인의 30일 BVIV는 최근 결정적으로 기존 상승 추세선을 아래로 이탈하며 변동성 하락 압력을 한층 강화한 것으로 평가된다. 이는 옵션시장에서 예상하는 비트코인 가격의 출렁임이 빠르게 잦아들고 있다는 뜻으로, 단기 시장의 긴장도가 눈에 띄게 낮아졌음을 보여준다.
이와 동시에 미국 달러지수(DXY)가 다시 약세 흐름으로 돌아선 점도 비트코인에는 우호적인 환경을 만들어주고 있다. 비트코인의 변동성과 현물 가격은 지난해 11월 이후 대체로 음(-)의 상관관계를 유지해 왔는데, 즉 변동성이 낮아질수록 가격은 상대적으로 지지력을 얻는 경향이 강했다. 이런 구조 속에서 달러 약세는 위험자산 선호 심리를 자극해 비트코인 가격을 끌어올릴 수 있는 추가적인 상승 요인으로 작용한다는 해석이 나온다.
트레이더들은 최근 9만3000달러대를 잠시 상향 돌파했던 움직임을 '페이크 아웃(가짜 돌파)'으로 해석하는 분위기다. 주 초반 청산으로 시장의 레버리지는 크게 축소됐지만 포지셔닝은 여전히 취약해 단기 변동성 확대 가능성은 남아 있다. 시장의 시선은 9만~9만1000달러 지지 구간에서 안정이 확보되는지 여부에 집중되고 있다.
알트코인 시장에서는 종목별로 차별화가 뚜렷하다. XRP는 2.20달러 부근 지지 기반을 다지며 2.28~2.30달러를 즉각적인 저항선으로 두고 있다. 이더리움은 최근 '베어 트랩(하락 돌파 실패 후 반등)'이 확인된 뒤 연속 양봉을 기록하며 매수 우위를 유지하고 있다. 일간 MACD(이동평균 수렴·확산 지표)가 양전환할 경우 3510달러(지난해 10월 저점)를 향한 추가 반등 가능성이 언급되지만, 시간봉 기준에서는 단기 조정 리스크가 남아 있어 3100달러 지지 재확인이 관건이다. 솔라나는 144.74달러 상단에서 횡보하며 돌파를 모색하는 흐름을 보이고 있다.
자금 흐름에서는 비트코인으로의 쏠림이 이어지고 있다. 상장지수펀드(ETF) 시장에서 비트코인 상품에는 약 5850만달러의 자금이 유입된 반면, 이더리움 상품은 약 990만달러 규모의 소규모 유출을 기록했다. 기관들은 여전히 불안정한 거시 환경 속에서 헤지(위험 분산) 수단을 찾고 있으며, 그 대안으로 비트코인 비중을 늘리는 흐름이 이어지고 있다. 대표적으로 세계 최대 자산운용사 중 하나인 뱅가드의 암호화폐 ETF 접근 허용과 뱅크오브아메리카(BOA)가 포트폴리오의 1~4%를 디지털 자산에 배분하는 것이 적절하다고 공식적으로 제시한 권고까지 더해지면서, 제도권 내에서 암호화폐를 하나의 자산군으로 인정하고 실제 투자 전략에 포함하려는 움직임이 확산되고 있다는 해석이 나온다.
◆ 선물시장 '백워데이션' 발생…"위험과 기회 공존"
선물시장에서는 구조적 이례 신호도 포착된다. CME 비트코인 연 환산 베이시스(선물가격 – 현물가격 차이)는 -2.35%까지 하락하며 근월물이 더 비싸지는 백워데이션 구조가 나타났다. 통상 시장이 안정적일 때는 먼월물 가격이 더 높은 '콘탱고'가 형성되지만, 최근에는 이와 반대 흐름이 전개된 것이다.
이 같은 백워데이션은 레버리지 포지션 축소와 강제 청산 여파가 겹치며 가격 구조가 왜곡된 결과로 해석된다. 단순한 가격 조정이 아니라 시장 내부의 스트레스가 반영된 구조적 현상이라는 평가다. 실제로 이러한 신호는 2022년, 2023년, 2025년 주요 저점 구간에서도 동반된 바 있다.
다만 백워데이션 발생이 곧바로 강세 전환을 의미하는 것은 아니라는 점에서, 현 구간은 "위험과 기회가 공존하는 국면"이라는 신중론이 우세하다.
거시·정책 변수도 시장 분위기에 영향을 주고 있다. 트럼프 행정부의 연준 인사 선호(케빈 해싯 등)는 금리 완화 가능성을 열어두면서 위험자산 전반에 우호적 환경을 만들어냈다. 블랙록이 공개한 2026년 보고서가 정부부채 확대와 전통적 헤지 자산인 채권의 취약성을 지적한 점도 기관들이 디지털 자산 비중을 높이는 명분으로 작용하고 있다.
시장은 당분간 9만~9만1000달러 지지 유지 여부, BVIV의 추가 안정, ETF 자금 유입 지속성 등 주요 지표들을 중심으로 방향성을 가늠할 전망이다.
koinwon@newspim.com
