[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한화투자증권에서 14일 한세실업(105630)에 대해 '3Q25 Review: 관세 효과 확인, 26년 중미 프로젝트 가동 본격화'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 15,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한세실업 리포트 주요내용
한화투자증권에서 한세실업(105630)에 대해 '베트남 IR Trip 후기: 지난 10월 28일~10월 31일, 당사는 한세실업 베트남 현지 법인 투어에 참가했다. 주된 관심사는 중미 수직계열화 프로젝트 관련 전략 방향과 전망이었다. 미주 바이어의 니어쇼어링 수요 대응과 중미지역 관세 혜택에 대응하기 위해 22년부터 투자가 시작된 과테말라 프로젝트는 26년 하반기부터 Phase1 가동될 예정이다. 원사부터 봉제까지 수직계 열화를 통해 원가 경쟁력을 강화한 것이 특징이며, 중미 지역에서 전통 적으로 약한 화섬을 중심으로 생산할 예정이다. 화섬 원단에 대한 경쟁 력을 확보하고자 지난해 인수한 화섬 원단기업인 텍솔리니와의 시너지를 창출할 예정이다.'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '3Q25 매출액 5,434억원(+2% YoY), 영업이익 370억원(-18% YoY)을 기록해 시장 컨센서스 대비 매출액 +3%, 영업이익 +80% 상회하는 실적을 기록했다. 달러기준 오더는 전년수준이었지만 GPM은 -1.9%p YoY 악화되었다. GPM의 악화는 상대적 저단가인 마트 바이어 수량이 감소하여, 생산 효율이 저하된 영향이었다. 관세의 영향은 FOB 단가 하락에 영향을 미치는 데, 고단가 바이어 믹스 확대로 관세 영향을 상쇄한 것으로 판단된다. 당분기 오더의 FOB 단가는 +HSD% YoY 성장한 것으로 추정된다. 미국향 상호관세 영향이 본격 화되었음에도 FOB 단가가 오히려 상승했다는 점은 긍정적이다.'라고 밝혔다.


◆ 한세실업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 20,000원 -> 15,000원(-25.0%)
한화투자증권 이진협 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 15,000원은 2024년 11월 18일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 20,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다.


◆ 한세실업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 13,600원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 15,000원은 25년 11월 14일 발표한 대신증권의 15,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 13,600원 대비 10.3% 높은 수준으로 한세실업의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 13,600원은 직전 6개월 평균 목표가였던 16,875원 대비 -19.4% 하락하였다. 이를 통해 한세실업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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