월가에 약달러 베팅의 역풍, 달러가 약해질 수 없는 이유

기사입력 : 2025년10월10일 16:39

최종수정 : 2025년10월10일 16:39

셧다운에도 달러 강세 지속
유로·엔 압박 속 약달러 '글쎄'
비관론자들 달러 약세 전망 철회

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가에 약달러 베팅의 역풍이 거세다.

2025년 초 이후 일일 거래액 약 10조달러 규모의 지구촌 외환시장의 지배적인 트레이딩은 달러화의 하락 가능성을 겨냥한 베팅이었다.

골드만 삭스와 JP모간, 모간 스탠리 등 월가의 대표적인 투자은행(IB)도 달러화 약세 전망에 무게를 실었다.

실제로 상반기 블룸버그 달러 현물 지수는 수십 년 만에 가장 가파른 내림세를 연출했다. 연초 도널드 트럼프 미국 대통령의 취임 이후 전면적인 관세 부과를 보류하자 인플레이션이 연방준비제도(Fed)의 금리 인하를 허용할 만큼 완만할 것이라는 전망에 힘이 실리면서 달러화가 약세를 나타냈고, 4월 이른바 '해방의 날' 이후 무역전쟁 속에 외국인 투자자들이 미국에 등을 돌릴 것이라는 전망이 번지면서 달러화가 추가 하락했다.

하지만 지난 수 개월 사이 뚜렷한 반전이 나타났다. 2025년 중반 이후 달러화가 약 2% 상승한 것. 해외 투자자들이 미국 자산을 외면하지 않았고, 오히려 인공지능(AI) 기술 개발에 앞서 나가는 빅테크를 적극 매입했다. 국채 입찰에서도 해외 수요는 견고했다.

블룸버그 달러 현물 지수 추이 [자료=블룸버그]

미국 연방정부의 셧다운 사태도 달러화 강세 흐름을 꺾어 놓기에는 역부족이다. 주요 통화에 대해 달러화는 2개월래 최고치를 기록했고, 헤지펀드 업계는 연말까지 달러화 강세가 지속될 가능성에 베팅하는 옵션 트레이드에 무게를 두고 있다.

금리 추가 인하에 신중한 목소리를 내는 연준 관계자들과 해외 상황도 달러화에 상승 모멘텀을 제공한다는 분석이다.

연초 달러화에 대한 비관론을 제시했던 월가의 투자자들 중 일부는 견해를 수정했다. 컬럼비아 스레드니들의 포트폴리오 매니저 에드 알-후사이니가 그 중 한 명이다.

알-후사이니는 블룸버그와 인터뷰에서 "달러화 향방에 대해 훨씬 긍정적으로 전망을 바꿨다"며 "시장은 매우 공격적이고 지속적인 금리 인하를 반영했는데 노동시장에서 훨씬 더 많은 고통 없이는 이를 실행하기 어려울 것"이라고 말했다.

그는 미국 대선 이후 이른바 '트럼프 트레이드'의 일환으로 달러화가 상승 흐름을 탔던 2024년 말 공매도 포지션을 취했다. 하지만 최근 한 달 반 동안 그는 신흥시장 노출을 축소, 약달러 포지션을 완화했다. 미국 경제의 회복력을 고려할 때 연준의 금리 인하에 대한 기대가 지나치게 컸다는 판단이다.

시장 전문가들은 달러화 상승이 지속될 경우 글로벌 경제 전반에 파장이 번질 수 있다고 우려한다. 가령, 다른 중앙은행의 통화정책 완화가 어려워질 수 있고, 원자재 가격 상승과 달러화 표시 해외 차입 부담 가중 등 곳곳에서 역풍이 발생할 것이라는 얘기다.

급격한 반등은 투자자들 사이에 인기를 끄는 트레이딩 전략 중 일부를 탈선 시키는 한편 4분기 신흥국 주식과 채권에 대한 낙관론을 무너뜨릴 수 있어 주목된다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 최근 데이터에 따르면 글로벌 헤지펀드와 자산운용사, 상품 거래 자문사들은 9월 말 기준으로 여전히 달러화에 대한 숏 포지션을 유지한 것으로 나타났다.

숏 물량이 연중 최고치에서 크게 감소했지만 달러화 상승 흐름이 지속될 경우 작지 않은 고통이 발생할 수 있다고 블룸버그는 경고한다.

바클레이스에 따르면 옵션 트레이더들이 달러화 하락보다 상승 위험에 대비하기 위해 더 많은 비용을 지불하는 상황이다.

미국 달러화 지폐 [사진=블룸버그]

강세 베팅과 약세 베팅의 수요 차이를 측정한 지표는 트레이더들이 4월 이후 달러화에 대해 가장 낙관적이라는 사실을 보여준다.

예탁결제공사(DTCC)에 따르면 달러 강세 구조에 대한 트레이더들의 선호도가 이번주 연일 약세 구조를 초과했다.

달러화 향방에 핵심 변수 중 하나는 연준의 통화정책이다. 트레이더들은 연말까지 25bp(1bp=0.01%포인트)씩 두 차례의 금리 인하를 점치지만 9월 통화정책 회의 의사록과 정책자들의 발언은 그 궤적이 분명하지 않다는 사실을 드러낸다. 고용시장이 냉각되는 징후가 뚜렷하지만 인플레이션은 여전히 끈적하다.

연준의 다음 행보를 주시하는 투자자들에게 골칫거리는 정부 셧다운이 중차대한 고용 수치를 지연시켰다는 점이다. 다만, 노동통계국이 주요 인플레이션 보고서를 준비하기 위해 직원들을 소환했다는 소식이다.

달러화에 대한 또 다른 변수는 이른바 '화폐 가치 절하 트레이드(debasement trade)'다. 미국을 포함해 주요국들의 재정 우려가 커지면서 일부 투자자들이 통화 대신 암호화폐와 귀금속을 안전자산으로 선택하는 움직임이다.

연초 달러화 하락의 상당 부분은 미국 이외 시장에 대한 전망이 밝아지면서 투자자들을 유인할 것이라는 전망에서 비롯됐다. 하지만 최근 프랑스와 일본 정치권이 이 같은 관측을 흐리게 했다.

환율은 통화의 상대적인 가치를 반영하는데, 일본 집권당의 다카이치 사나에 총재가 총리직에 오를 가능성과 함께 엔화에 대한 심리가 약화됐다. 인플레이션과 부채로 자금을 조달하는 경기 부양책을 부추기는 정책 기조가 엔화를 2월 이후 최저치로 끌어내린 것.

프랑스에서는 마크롱 정부에 대한 분노가 폭발하면서 연일 대규모 시위가 벌어지는 상황이고, 이는 8월 이후 최저치로 떨어진 유로화에 또 다른 부담 요인이다.

커먼웰스 은행의 캐롤 콩 전략가는 블룸버그와 인터뷰에서 "프랑스의 정치권 상황과 일본의 통화 및 재정 완화 기대를 고려할 때 유로화와 엔화 대비 달러화 랠리가 지속될 가능성이 열려 있다"며 "엔화와 유로화가 모두 압박 받는 상황에 달러화의 큰 폭 하락을 기대하기는 어렵다"고 말했다.

shhwang@newspim.com

사진

가덕신공항 공사기간 22개월 연장 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국토교통부와 가덕도신공항건설공단이 가덕도신공항 부지조성공사를 연내 재입찰하기로 했다. 앞선 사업자 선정이 네 차례나 유찰되고 수의계약 추진도 중단되면서 표류하던 사업에 대해, 정부와 공단이 정상화 로드맵을 마련해 다시 추진에 나선 것이다. 부산 강서구 가덕도신공항 예정지 부지가 내려다보이는 대항전망대에 위치한 비행기 모형 [사진=최지환 기자] 21일 국토교통부와 가덕도신공항건설공단은 가덕도신공항 부지조성공사를 설계·시공 일괄입찰(턴키) 방식으로 연내 입찰 공고할 계획이라고 밝혔다. 가덕도신공항 사업이 네 차례 유찰되고 현대건설 컨소시엄과의 수의계약 절차가 중단된 이후 사업 지연 우려가 커진 데 따른 조치다. 정부와 공단은 입찰방식과 공사기간, 사업관리 체계 전반에 대한 기술 검토를 거쳐 사업 재개 방안을 마련했다. 가덕도신공항 공사는 부산 강서구 가덕도 일대 666만9000㎡에 활주로와 방파제 등을 포함한 공항 시설 전반을 건설하는 사업이다. 본래 개항 목표는 2029년 말이었으나, 올 5월 기존 우선협상대상자로 지정된 현대건설 컨소시엄(이하 현대건설)이 해상과 육상을 아우르는 대규모 고난도 공사임을 고려할 때 108개월의 공사 기간이 필요하다는 입장을 고수하자 국토부가 지위를 박탈하면서 착공이 지연되고 있다. 입찰은 턴키 방식으로 추진된다. 해상 연약지반이 두껍게 분포한 가덕도 지역 특성을 고려해 토석 채취, 연약지반 처리, 방파제 설치, 해상 및 육상 매립, 활주로 설치 등 복합 공정을 유기적으로 연계할 수 있도록 시공사의 책임성과 전문성을 강화하기 위한 선택이다. 공사기간은 연약지반 안정화 확보에 중점을 두고 기존 84개월에서 106개월로 연장했다. 정부는 지반 계측을 통해 안정화가 앞당겨질 경우 후속 공정을 신속히 연계해 전체 공기를 탄력적으로 운영한다는 방침이다. 해상공사 장비 제작 기간과 공사용 도로 개설 등 사전 준비 기간도 반영됐다. 공사비는 당초 10조5000억원에서 건설투자 GDP디플레이터 상승률을 적용해 10조7000억원으로 상향 조정된다. 공단은 종합적 사업관리(PgM) 체계 도입을 통해 토목·건축·항행시설 등 복수 프로젝트를 통합 관리하고, 관계기관 협의체를 상시 운영해 안전과 품질을 관리할 계획이다. 정부는 연내 입찰 공고를 거쳐 사업자 선정과 기본설계를 진행하고, 2026년 하반기 우선 시공분 착공을 추진한다. 행정 절차와 공사가 계획대로 진행되면 2035년 개항이 목표다. 공항 접근성 강화를 위한 도로·철도 인프라도 병행 추진한다. 정부와 지방자치단체, 공공기관, 연구기관, 민간 등이 참여하는 거버넌스를 통해 지역 발전 및 북극항로 시대 대응 전략도 함께 마련할 방침이다. 김윤덕 국토부 장관은 "가덕도신공항은 여객·화물 수요를 충분히 처리할 수 있는 관문 공항으로 건설돼야 한다"며 "안전을 최우선 가치로 삼되, 관계기관과 협력해 사업이 최대한 신속히 추진되도록 하겠다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-11-21 16:00

사진

박철우 서울중앙지검장 취임 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 박민경 인턴기자 = '대장동 개발 비리 특혜 사건' 항소포기 논란이 채 가시기도 전 박철우(53·사법연수원 30기) 신임 서울중앙지검장이 21일 취임했다. 항소포기의 지휘 라인에 있던 박 지검장이 중앙지검장으로 오면서, 검찰 안팎에선 불만이 커지는 모습이다. 박 지검장은 이날 오전 9시께 중앙지검으로 첫 출근했다. 그는 출근길에 취재진과 만나 '대장동 수사팀에서는 지검장이 (대검찰청 반부패부장 시절) 항소포기 의견을 전달했다고 주장하는데 이에 대해 어떤 입장인가'라는 질문에 "저에 대해 정확하지 않은 내용이 많이 퍼져있는 것 같다"고 답했다. 단 그는 어떤 내용이 정확하지 않은지에 대해선 "말씀드리기 적절하지 않다"며 답을 피했다. 박철우 서울중앙지검장이 21일 중앙지검 청사 앞에서 취재진 질문에 답하고 있다. [서울=뉴스핌] 박민경 인턴기자 = 2025.11.21 pmk1459@newspim.com 또 '항소포기 사태 당사자의 지검장 부임에 대해 직원들의 반발 목소리가 있다'는 지적에 박 지검장은 "검찰 구성원들이 반발하는 것은 충분히 이해한다"고 말했다. 그러면서도 '충분히 이해하고 공감하면 (항소포기)에 대한 입장을 말해줘야 하는 것 아닌가'라는 질문엔 "아니 이해하고 공감하다고 했지 않은가"라며 다소 신경질적인 반응을 보였다. 그는 이외에 항소포기에 반발한 검사를 징계하는 것에 대한 입장 관련 질문도 "언급하는 것은 적절하지 않은 것 같다"며 답을 피했다. 박 지검장은 취임사를 통해 "요 근래만큼 그동안 쏟아부은 열정이 송두리째 부정당하는 것 같은 박탈감과 자괴감이 드는 시기는 없을 것"이라며 "저 또한 억울한 감정을 부정할 수 없는 게 솔직한 심정"이라고 말하기도 했다. 최근 본인을 둘러싼 논란에 대해 간접적으로 억울함을 호소한 것으로 해석된다. 박 지검장은 대장동 항소포기 논란의 중심에 있는 인물이다. 대장동 항소 기한이 만료된 후 수사·공판팀은 입장문을 통해 "모든 내부 결재 절차가 마무리된 이후인 지난 7일 오후 무렵 갑자기 대검과 중앙지검 지휘부에서 알 수 없는 이유로 수사·공판팀에 항소장 제출을 보류하도록 지시했다"고 밝혔다. 이후 대장동 수사·공판팀을 이끈 강백신 대구고검 검사는 당일 오후 8시45분께 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장이 재검토 지휘를 내렸다고 주장했다. 이에 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장은 항소포기 관련 지휘에 깊이 관여한 인물로 지목됐다. 애초 항소포기 사태는 당시 검찰총장 직무대행을 맡고 있던 노만석 전 대검 차장이 사의를 표하면서 일단락되고, 항소포기에 반발한 검사장들의 평검사 전보 징계 국면으로 넘어가고 있었다. 하지만 이후 박 지검장이 새롭게 임명되면서 내부 반발은 더욱 커지고 있다. 수도권의 한 고검 검사는 "항소포기 일련의 과정을 봤을 때 구체적인 설명이나 어떠한 언급도 하지 못할 것이라 생각했고 실제로 그랬다"며 "수사팀은 물론 중앙지검 내부 반감이 큰데, 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인지 의문"이라고 지적했다. 재경지검의 한 부장검사도 "조직에 칼을 꽂은 공으로 좋은 자리를 차지한 사람이 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인가"라며 "내부 반발만 더욱 커질뿐이다. 제대로 리더십을 발휘할 수 있을 거라고 전혀 기대되지 않는다"고 강하게 비판했다. hyun9@newspim.com 2025-11-21 14:45