시장 점유율 67% 차지
2030년까지 20~40% 성장
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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 전자 서명 솔루션 업체 도큐사인(DOCU)이 인공지능(AI) 기반의 디지털 혁신 기업으로 진화한 데는 2024년 4월 선보인 IAM(Intelligent Agreement Management, 지능형 계약 관리) 플랫폼이 중추로 작용했다.
IAM은 계약의 시작부터 종료까지 모든 과정을 데이터 기반으로 통합, 자동화하는 플랫폼인데 여기에 AI 에이전트를 탑재하면서 한층 강력한 기능을 갖게 됐다.
이제 IAM 플랫폼의 핵심 기능으로 자리잡은 AI 에이전트는 플랫폼 전반의 성능과 차별성을 극대화한다는 평가를 받는다.
계약의 생성과 검토, 분석, 위험 요인의 자동 추출, 알림 등 계약 전반에 걸쳐 각 단계마다 자동화, 지능화 기능을 제공하기 때문.
IAM은 이 같은 AI 에이전트의 기능을 통합해 계약 프로세스를 전체적으로 관리, 최적화하는 플랫폼으로 부상했다.
도큐사인의 플랫폼은 계약 검토 단계부터 최종 서명 후 보관까지 전 과정을 일관되게 자동화해 반복적인 작업이나 단순 수작업을 대폭 축소하는 한편 업무 효율성을 높인다.
영업과 인사, 법무, 조달 등 각 부서별 맞춤형 워크플로우를 구축해 복잡한 승인과 협상 절차, 책임자 지정과 현안들 관리까지 하나의 플랫폼으로 가능하게 한다.
업계 전문가들은 IAM 플랫폼이 고객 경험(CX)와 영업 및 제품 관리 등 분야별로 최적화된 관리 처리 환경을 제공한다고 평가한다.
데이터 기반의 업무 처리도 IAM 플랫폼의 강점으로 꼽힌다. 계약 만료일과 조건, 금액 등 크고 작은 데이터를 구조화 한 데 따라 자동 추출 및 분석이 가능하고, 대시보드와 리포트로 실시간 가시성을 제공한다.
계약의 위험도와 각종 변수의 발생, 계약 갱신 일정 등 실무에 꼭 필요한 인사이트를 제공하는 데 대해서도 고객들의 만족도가 높다.
전자 서명과 계약 절차에는 개인 정보 보호와 전자서명법 등 미국과 유럽, 아시아 각 지역의 규제와 산업 표준이 제시돼 있는데 도큐사인의 플랫폼은 이를 최대한 준수해 리스크를 최소화 한다.
모든 계약과 부속 문서를 중앙에서 검색, 관리할 수 있어 필요한 문서나 조항을 쉽게 찾을 수 있고, 분실과 누락을 방지한다. 유사 조항의 비교와 과거 사례 검색도 신속하게 처리하기 때문에 실무자의 업무 부담을 대폭 줄였다는 평가다.
다중 인증과 고도의 암호화, 이상 탐지, 변경 이력 기록 등 업계 최고 수준의 보안 솔루션을 갖춘 점도 IAM의 강점으로 꼽힌다.
네비게이터(Navigator)도 IAM의 대표적인 도구 중 하나다. 기업이 모든 계약서를 저장할 수 있는 디지털 스토리지로, AI를 활용해 각 문서에서 중요한 정보를 자동으로 추출하는 기능을 제공한다.
이를 통해 직원들이 개별 계약서를 일일이 찾아보지 않고도 중요한 정보를 검색 기능으로 쉽게 찾을 수 있다. 아울러 네비게이터는 각 계약서에서 갱신 날짜를 추출해 고객 기업이 만료 시점을 미리 알 수 있도록 한다.
새로운 계약서를 작성할 때 IAM의 AI 지원 검토 도구는 문제 조항을 식별하고, 이를 대체할 새로운 조항을 생성해 주며 리스크를 이해하는 데 도움이 되는 질문에 답하는 챗봇 역할도 해낸다.
AI 지원 검토 기능이 기존의 법무팀을 완전히 대체할 수준은 아니지만 기업이 사전에 승인한 기준을 설정해 매 계약서마다 어떤 부분을 확인할 것인지 판단해 주기 때문에 법률 자문 비용을 크게 줄일 수 있다.
4월30일 종료된 2026 회계연도 1분기 도큐사인은 IAM 해외 판매가 전분기 대비 50% 급증했다고 밝혔다. IAM은 이미 전세계 1만개 이상의 유료 기업 고객을 확보했고, 도큐사인의 고객 기반이 170만에 이르기 때문에 AI 플랫폼의 잠재적 성장 가능성이 높다는 데 월가는 입을 모은다.
투자은행(IB) 업계는 장밋빛 전망을 쏟아냈다. 씨티그룹이 최근 보고서를 내고 업체의 목표주가를 115달러로 제시하며 매수를 추천했다. 최근 종가 80.33달러에서 43% 상승 가능성을 제시한 셈이다.
IAM 플랫폼을 앞세워 도큐사인이 국내외 시장에서 존재감을 확대할 것이라는 기대다. IAM 판매가 호조를 이루면서 실적 전망치가 상향 조정될 여지가 높다는 판단이다.
JMP는 보고서를 통해 업체의 목표주가를 124달러로 제시하고, '시장 수익률 상회' 투자 의견을 내놓았다. 최근 종가에서 50% 이상 뛰는 시나리오를 점치는 셈이다.
핵심 사업 부문의 성장이 지속될 것으로 보이며, 이에 따라 장기적으로 자본 가치가 상승할 여지가 높다고 보고서는 전했다.
자본 가치의 상승이란 기업이 투자한 자본이 더 큰 가치를 갖게 되고, 이로 인해 투자자들이나 기업이 장기적으로 얻는 수익이나 이익이 증가할 가능성이 높다는 의미다. 기업의 주가나 부동산 자산 가치의 상승이 대표적인 예다.
최근 분기를 기준으로 도큐사인은 79.25%에 달하는 매출총이익률과 30.58%의 자산수익률(ROA)을 나타냈다. 이미 수익률 측면에서 합격점이라는 평가를 받는 가운데 중장기적인 자본 가치 상승 가능성을 감안할 때 비중 확대 전략이 적절하다는 의견이다.
주요 외신에 따르면 도큐사인은 전자 서명 시장에서 67%의 점유율을 나타내고 있다. 시장 경쟁이 점차 고조되고 있지만 업체가 기술적으로 앞서 나가고 있어 시장 입지를 중장기적으로 강화할 여지가 높다는 데 월가는 공감대를 형성하는 모습이다.
시장 전문가들은 각 산업의 디지털화와 자동화가 가속화되면서 전자 서명 및 계약 자동화 솔루션 시장이 2025~2030년 사이 연평균 20~40%의 고성장을 이룰 것으로 예상한다.
법적 규제의 수용이 확대되고, 기술 혁신에 따라 보안이 강화되는 등 주변 여건도 우호적이라는 진단이다.
모간 스탠리는 도큐사인에 대해 경계의 목소리를 냈다. 최근 보고서를 내고 '중립' 투자 의견을 유지한 한편 목표주가를 92달러에서 86달러로 낮춰 잡은 것. 최근 종가를 기준으로 10% 이내의 완만한 상승을 예고한 수치다.
업체가 2026 회계연도 1분기 강력한 이익 성장을 보였지만 어도비를 포함한 경쟁사들이 시장에 뛰어들면서 가격 인하 압박이 높아질 수 있다는 지적이다.
여기에 관세 충격을 포함한 거시경제 리스크도 투자자들이 고려해야 할 변수라고 모간 스탠리는 주장했다.
shhwang@newspim.com
