[GAM]1년새 5배 랠리 뉴스케일 파워 ② AI 시대 SMR 속도 낸다

기사입력 : 2025년06월18일 08:02

최종수정 : 2025년06월18일 08:02

SMR 시장 장기 고성장 전망
적자에도 재무 안정성 합격점
단기 급등 따른 부담 지적도

이 기사는 6월 17일 오후 4시01분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 소형 모듈러 원전(SMR)은 인공지능(AI) 데이터센터가 곳곳에 세워지면서 집중적인 조명을 받고 있다.

데이터센터가 '전력 먹는 하마'로 불릴 정도로 에너지 소모가 크기 때문에 대규모 전력을 공급할 에너지 프로젝트에 대한 수요가 갈수록 커지는 상황이다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 취임 전부터 원자력 에너지 산업의 육성에 강한 의지를 보인 점도 SMR 업계에 호재로 꼽힌다.

전통적인 원자력 발전과 비교할 때 SMR은 다수의 장점을 지니고 있다. 기존의 원자력에 비해 규모가 상대적으로 작기 때문에 에너지 수요자와 가까운 위치에 발전소를 세울 수 있다. 데이터센터 근처에 SMR을 구축해 에너지 수송을 위한 인프라를 세우는 데 발생하는 비용을 절약할 수 있다는 얘기다.

모듈러라는 명칭에서 알 수 있듯 원자력 발전소를 구성하는 각 부분을 공장 환경에서 제작할 수 있기 때문에 프로젝트 비용도 기존의 대규모 원자력에 비해 현저하게 낮다고 업계 전문가들은 설명한다.

규모가 작기 때문에 발전소 건설 기간도 크게 단축할 수 있다. 데이터센터를 가동하는 빅테크가 전력 공급을 받기까지 십 수년 동안 기다려야 할 필요가 없다는 얘기다.

안전성 측면에서도 SMR은 전통적인 원전에 비해 강점을 갖는다고 시장 전문가들은 강조한다. 뿐만 아니라 여러 개의 SMR을 연결해 규모가 큰 시설을 구축할 수도 있어 기존의 원자력 발전소와도 경쟁이 가능하다는 설명이다.

뉴스케일 파워 로고 [자료=블룸버그]

SMR 시장에 대한 낙관론은 점차 늘어나고 있다. 조사 기관에 따라 2024년 전세계 SMR 시장의 규모가 60억~75억달러로 파악됐고, 2032년 148억달러 선까지 확대될 것이라는 전망이 제시됐다. 각 기관의 전망치 평균을 기준으로 할 때 2025~2034년 사이 전세계 SMR 시장이 연평균 8.9%의 성장을 나타낼 것으로 예상된다.

특히 북미 지역의 시장이 빠른 성장을 기록할 전망이다. 이미 2025년 북미 지역이 전세계 SMR 시장의 34%를 차지하며 성장을 주도하고 있고, 미국과 캐나다 정부의 지원이 관련 업체에 커다란 모멘텀을 제공한다.

원자력 모듈 [사진=업체 제공]

시장 전문가들은 앞으로 5~10년 이내에 SMR이 상용화되는 시나리오를 점친다. 향후 수 년간 다수의 초기 프로젝트들이 상업적 규모로 실행 가능성을 입증한 뒤 범용화 단계로 이행할 것이라는 얘기다.

미국의 SMR 업체들 가운데 특히 뉴스케일 파워(SMR)가 기대를 모으는 데는 무엇보다 기술력이 앞서 나가고 있기 때문이다. 앞서 언급한 것처럼 업체는 미국 원자력규제위원회(NRC)의 기술 인증을 최초로 받아 냈다.

루마니아의 로파워와 계약을 통해 실질적인 사업 기회를 확보, 구체적인 프로젝트를 추진중이라는 점도 월가가 뉴스케일 파워를 선호하는 이유다.

업체가 2025년 1분기 1400만달러의 순손실을 기록, 아직 흑자를 내지 못하는 상황이지만 재무적인 안정성 측면에서 합격점을 줄 만 하다고 월가는 평가한다. 5억달러 이상의 현금을 확보하고 있어 충분한 운영 자금을 손에 쥔 상태라는 얘기다.

지속적인 성장을 위해 과제도 없지 않다. 우선 2026년 중반까지 로파워의 최종 투자 결정을 이끌어내야 하고, 이후에도 새로운 상업적 고객을 추가로 확보해야 한다. 강세론자들은 로파워의 최종 승인이 중대한 전환점이 될 수 있다고 강조한다.

시장 전문가들은 자본집약적인 SMR 비즈니스의 특성 상 당장 적자를 내는 상황은 거쳐야 할 과정이라고 말한다. 이보다 1분기 매출액이 약 1340만달러로 전년 동기에 비해 10배 가량 늘어난 한편 운영 손실 규모가 1년 전 4400만달러에서 3530만달러로 크게 줄어든 데 의미를 두는 모습이다.

업체가 분기 실적을 발표한 뒤 주가가 22% 가까이 폭등한 이유도 재무 지표의 개선과 5억2140만달러에 달하는 현금 보유액 때문이라고 월가는 설명한다.

뉴스케일 파워 주가는 6월 둘째주에만 13%에 달하는 상승 랠리를 펼쳤다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 미국의 원자력 에너지 생산력을 확대하는 한편 규제를 완화하는 방안을 담은 행정명령에 서명했다는 소식이 투자자들의 매수 심리를 자극했다.

골드만 삭스는 보고서를 내고 인공지능(AI) 데이터센터의 에너지 수요만으로도 2025~2030년 사이 전력 소비가 165% 늘어날 것으로 내다봤다. 태양광과 풍력, 수소 에너지의 경우 데이터센터의 전력 수요 상승을 따라잡기 힘든 실정이라고 보고서는 전했다. 앞으로 SMR의 역할이 확대될 것이라는 관측이다.

경계의 목소리를 내는 투자자들은 2030년까지 상업적 SMR의 실제 가동이 이뤄지기 어려운 가운데 현금 소진이 빠르게 발생하는 데 대해 우려를 나타낸다. 실제로 주요 외신에 따르면 뉴스케일 파워는 매년 1억달러 이상의 현금흐름을 소진하는 것으로 파악됐다.

원자력 발전소 건축 비용이 날로 상승하는 상황도 부정적이라는 지적이다. 실제로 유타 주는 업체와 추진하기로 했던 SMR 프로젝트를 중단하기로 했다. 당초 30억달러로 예상됐던 비용이 약 100억달러로 늘어난 데 따른 결정이었다.

이와 관련, 업체는 원전 규모와 운영 효율성을 높이는 형태로 비용 구조를 개선할 수 있다고 주장한다.

밸류에이션 부담을 지적하는 의견도 나왔다. 뉴스케일 파워 주가는 6월16일(현지시각) 42.49달러에 거래를 종료했고, 장중 45.31달러까지 상승하며 사상 최고치 기록을 세웠다.

업체의 주가는 최근 1년 사이 399.88%에 달하는 상승 랠리를 펼쳤다. 순이익을 내지 못하는 상황에 중장기적인 성장에 대한 기대만으로 주가가 고공행진 한 만큼 추격 매수에 나서기에는 부담이 작지 않다는 지적이다.

미국 경제 매체 CNBC의 매드 머니(Mad Money) 진행자 짐 크레이머는 뉴스케일 파워의 성장 잠재력을 낙관하더라도 좀 더 나은 가격에 매입할 기회를 기다리는 전략이 적절하다는 의견을 내놓았다.

캐너코드 제뉴어티는 보고서를 내고 업체의 목표주가를 26달러에서 36달러로 하향 조정하며 '매수' 투자 의견을 유지했다. 하지만 최근 종가 대비 15% 가량 하락 가능성을 제시한 셈이다.

다만, 대차대조표 상 부채보다 현금 보유 규모가 더 크다는 점에서 재무 안정성이 강하다고 캐너코드는 전했다.

골드만 삭스는 업체에 대한 첫 분석 보고서를 내고 '중립' 투자 의견과 함께 12개월 목표주가 24달러를 제시했다.

shhwang@newspim.com

사진

감사원장 후보자에 김호철 변호사 지명 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 7일 감사원장 후보자로 김호철 변호사를 지명했다. 이규연 대통령실 홍보소통수석은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 열고 "이 대통령이 오늘 감사원장 후보로 김호철 변호사를 지명했다"고 밝혔다. 김호철 감사원장 후보자. [사진=대통령실] 김 후보자는 국가경찰위원회 위원장과 환경운동연합 공동대표, 민주사회를 위한 변호사 모임 회장 등을 역임한 인물로, 공공성과 사회적 가치 수호에 앞장서 온 대표적인 인권 변호사로 평가받고 있다고 이 수석은 설명했다. 이 수석은 "김 후보자가 경찰국 신설과 군 의문사 진상 규명 등 사회적 파장이 컸던 사안에서 공공성과 법적 원칙을 견지해 왔다"고 했다. 이 수석은 "김 후보자는 감사 운영의 정상화를 통해 감사원의 정치적 중립과 독립성, 그리고 국민 신뢰라는 헌법적 가치를 확고하게 복원할 적임자이자 전문가로 기대된다"고 말했다. parksj@newspim.com 2025-12-07 13:37

사진

내란 특검, 추경호·황교안 불구속 기소 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란·외환 의혹을 수사 중인 내란 특검팀(조은석 특별검사)이 7일 국민의힘 원내대표를 지낸 추경호 의원과 황교안 전 국무총리를 불구속 상태로 재판에 넘겼다. 추경호 국민의힘 의원. [사진=뉴스핌DB] 박지영 특검보는 추 의원에 대해 "피고인은 여당 원내대표로서 윤석열 전 대통령의 비상계엄 유지 의사를 조기에 꺾게 만들 수 있었던 유일한 사람이었음에도, 비상계엄 유지를 위한 협조 요청을 받고 국민의 기본권이 침해되고 무장한 군인에 의해 국회가 짓밟히는 상황 목도하고도 아무런 조치 취하지 않았다"고 지적했다. 이어 "국회의원 권한이자 의무인 표결권 행사에 참여하지 않았고, 본회의 개의를 알고도 의원총회 개최 의사도 없이 의총 소집 장소를 당사로 변경해 국회 진입 의사를 가진 국회의원의 발길을 돌리게 했다"고 덧붙였다. 그러면서 "또 본회의장에 있던 국회의원에게는 밖으로 나오라는 메시지 전달했는데, 이는 윤 전 대통령이 군인과 경찰을 동원해 국회를 봉쇄하고 본회의장에 들어가 있던 국회의원을 끌어내려 하려는 행위와 같이 평가된다"고 부연했다. 박 특검보는 "국회의원이 국회에 들어가지 못하는 것은 헌정 질서가 파괴되는 상황"이라며 "본인이 원내대표실에 있으면서 이런 파괴된 현장을 목도했기 때문에 그 부분에 대한 인식이 없었다 볼 수 없다"고 강조했다. 또 그는 "윤 전 대통령은 지난 한덕수 전 국무총리 재판에 나와서 '추 의원에게 어떤 이야기를 했는가'라는 재판장 질문에 '걱정하지 말라. 길게 가지 않고 빨리 해결될 것'이란 취지로 말했다. 이 말은 너희들이 국회 의결 해제하지 않고도 내가 끝낼 것이란 말"이라고 말했다. 이어 "추 의원은 충분히 본인의 역할을 지시받았고 이와 관련해 어떤 말도 하지 않았다고 한다"며 "추 의원은 '대통령님 이것은 말이 되지 않는다. 빨리 해제해달라'는 말을 한 번도 한 적 없다. 본인도 인정한다"고 덧붙였다. 아울러 박 특검보는 "비상계엄이 선포될 즈음 당대표는 체포 대상이 될 정도로 사실상 의사 소통 창구가 전혀 아니었고, 여당과의 의사 소통 통로이자 서로 논의할 수 있던 사람은 추 의원이 유일했다"며 "(추 의원은) 반대하는 의사를 표시하거나 이래선 안 된다는 의사표시는 하나도 없이 본인이 알고 있던 모든 것을 여당 의원에게 고지하지 않았다"고 비판했다. 끝으로 그는 "사실상 계엄이 국회의결로 해제되는 것은 아니다. 여당 원내대표마저 협조하지 않고 반기를 들었다면 계엄 해제가 빨라졌을 것"이라며 "계엄에 대한 문제 해결 방식이나 회복 시간 등이 상상 이상으로 빨라졌을 것이고, 국론 분열이나 사회적 혼란도 훨씬 더 줄어들었을 것"이라고 말했다. 추 의원은 지난해 12월 3일 윤 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의총 장소를 세 차례 변경하는 방법으로 자당 소속 의원들의 표결 참여를 방해한 혐의를 받는다. 이로 인해 당시 국민의힘 의원 108명 중 단 18명만이 계엄 해제 표결에 참여할 수 있었고, 국회 해제 요구 결의안은 결국 재석 190명 중 찬성 190명으로 통과됐다. 특검은 당시 추 의원이 국회 이동 과정에서 윤 전 대통령, 그의 측근들과 통화한 사실을 바탕으로 그가 의도적으로 표결을 방해했다고 판단했다. 앞서 특검은 추 의원에 대한 구속영장을 청구했으나 법원은 지난 3일 "혐의 및 법리에 대해 다툼의 여지가 있다"며 이를 기각했다. 황교안 전 국무총리. [사진=뉴스핌DB] 한편 특검은 이날 황교안 전 국무총리도 불구속 기소했다. 황 전 총리는 비상계엄 당시 "나라를 망가뜨린 종북주사파 세력과 부정선거 세력을 이번에 척결해야 한다", "우원식 국회의장을 체포하라. 대통령 조치를 정면으로 방해하는 한동훈 국민의힘 대표도 체포하라" 등의 게시물을 올려 내란을 선동한 혐의 등을 받는다. hyun9@newspim.com 2025-12-07 17:26