[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한화투자증권에서 15일 클리오(237880)에 대해 '매출 성장이 급선무'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 21,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 11.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 클리오 리포트 주요내용
한화투자증권에서 클리오(237880)에 대해 '기대치를 하회한 1분기. 1분기를 저점으로 회복 예상. 투자의견 HOLD, 목표주가 21,000원으로 하향 조정(-40%): 이익 추정치의 하향으로 목표주가 산정 기준 시점 변경(’25→12M Fwd)에도 목표주가를 하향한다. 목표주가와의 괴리율 축소로 투자의견을 BUY에서 HOLD로 하향한다. 일본 온라인 채널의 기저효과, 유럽 매출의 신규 반영, 한국 및 일본에서의 채널별 전략 제품 출시 등은 긍정적이다. 다만 국내 시장에서는 신생 브랜드 유입이 지속되는 가운데 매출 기여가 가장 높은 국내 H&B 채널의 기저 부담이 상당해 단기 실적 흐름에는 불확실성이 상존한다.'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '2025년 1분기 연결 매출액은 823억원(-11.4% YoY, +5.2% QoQ), 영업이익은 11억원(-86.5% YoY, +945.8% QoQ)으로 컨센서스 영업이익 71억원을 큰 폭으로 하회했다. [국내] H&B(-1% YoY, 이하 YoY), 온라인(-9%), 기타 오프라인(-18%), 홈쇼핑(-41%) 등 전채널 매출이 감소하며 국내 매출은 -10%를 기록했다. 전년 기저 부담과 주요 채널에서의 경쟁 심화가 주된 원인으로 판단된다. [해외] 미국 (-33%), 중국(-25%), 동남아(-5%) 등 대부분의 지역에서 매출이 감소했다. 경쟁 심화와 재고 조정 영향이 혼재된 결과로 해석된다. 해외 합산 매출은 -14% 감소했다. 반면 일본은 오프라인 채널(+14%)을 중심으로 성장 전환했다. 매출 감소로 원가율은 +1.8%p, 판관비율은 +5.9%p 상승했으며, 영업이익률은 1.4%(-7.8%p)에 그쳤다.'라고 밝혔다.


◆ 클리오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 35,000원 -> 21,000원(-40.0%)
한화투자증권 한유정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 21,000원은 2024년 11월 15일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 35,000원 대비 -40.0% 감소한 가격이다.


◆ 클리오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 24,500원, 한화투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 21,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 24,500원 대비 -14.3% 낮으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 25,000원 보다도 -16.0% 낮다. 이는 한화투자증권이 클리오의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 24,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 38,556원 대비 -36.5% 하락하였다. 이를 통해 클리오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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